Sijoitusluokan joukkolainat - yleiskatsaus, oletuskurssit, esimerkki

Sijoitusluokan joukkovelkakirjalaina on joukkolainaluokitus, jota käytetään merkitsemään joukkovelkakirjoja, joilla on suhteellisen alhainen luottoriski. Luottoriski Luottoriski on tappioriski, joka voi aiheutua siitä, että osapuoli ei noudata minkään rahoitussopimuksen ehtoja, pääasiassa muihin joukkovelkakirjoihin verrattuna. On olemassa kolme suurta luottoluokituslaitosta (Standard & Poor's, Moody's ja Fitch), jotka tarjoavat luottoluokituksia. Kukin luottoluokituslaitos asettaa joukkovelkakirjalainan vähimmäisluokan luokiteltavaksi sijoitusluokkaan:

  • Standard & Poor's merkitsee joukkolainoja, joiden luokitus on BBB- tai korkeampi.
  • Moody's merkitsee joukkolainoja, joiden luokitus on Baa3 tai korkeampi.
  • Fitch merkitsee joukkolainoja, joiden luokitus on BBB- tai korkeampi.

Sijoitusluokan joukkolainat

Nopea yhteenveto:

  • Sijoitusluokan joukkovelkakirjalaina on joukkolainaluokitus, jota käytetään merkitsemään joukkovelkakirjoja, joilla on suhteellisen pieni luottoriski muihin joukkolainoihin verrattuna.
  • Sijoitusluokan joukkolainoilla on historiallisesti ollut alhainen maksukyvyttömyysaste (matala luottoriski).
  • Sijoitusluokan joukkovelkakirjalainojen tuotto on pienempi kuin muiden kuin sijoitusluokan joukkovelkakirjojen.

Investointiluokan joukkovelkakirjalainojen ymmärtäminen

Luottoluokitusten ymmärtäminen on erittäin tärkeää, koska ne välittävät tietoa joukkovelkakirjan luottoriskistä. Toisin sanoen joukkolainalle asetettu luottoluokitus osoittaa todennäköisyyden, että joukkovelkakirjalaina laiminlyödään. Luottoluokituksista joukkovelkakirjat voivat olla sijoitus- tai muita luokkia. Esimerkiksi Standard & Poor'sin (S&P) S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) joukkovelkakirjojen luokitukset ovat markkinajohtaja rahoitusmarkkina-analyysien tarjoamisessa, erityisesti vertailuarvojen ja sijoitettavien tarjoamisessa:

S & P-joukkolainojen luokitukset

Sellaisena sijoitusluokan joukkolainojen luottoriski vaihtelee alimmasta luottoriskistä kohtuulliseen luottoriskiin - sijoitusluokan joukkolainat todennäköisesti täyttävät maksuvelvoitteet. Joukkovelkakirjalainoja, jotka eivät ole sijoitusluokan, kutsutaan roskapohjaisiksi joukkovelkakirjoiksi. Roskapostilainat Roskapostilainat, joita kutsutaan myös korkotuottoisiksi joukkovelkakirjoiksi, ovat joukkolainoja, jotka kolme suurta luottoluokituslaitosta luokittelevat alle sijoitusluokan (katso kuva alla). Roskapaperilainoilla on suurempi maksukyvyttömyysriski kuin muilla joukkovelkakirjoilla, mutta ne maksavat suurempaa tuottoa saadakseen ne houkutteleviksi sijoittajille. , korkotuottoiset joukkovelkakirjat tai muut kuin sijoitusluokan joukkolainat.

Yrityskohtaisten joukkovelkakirjojen oletuskurssit

S&P Globalin vuonna 2018 tekemässä vuotuisessa globaalissa yritysten maksukyvyttömyys- ja luokitussiirtotutkimuksessa on tietoa tiettyjen joukkolainojen luokitusten maailmanlaajuisista maksukyvyttömyysasteista.

Historiallisesti sijoitusluokan joukkolainojen maksukyvyttömyysaste on matala verrattuna muihin kuin sijoitusluokan joukkovelkakirjoihin. Esimerkiksi S&P Global ilmoitti, että AAA-, AA-, A- ja BBB-luokiteltujen joukkovelkakirjojen (sijoitusluokan joukkolainat) korkein yhden vuoden maksukyvyttömyysaste oli vastaavasti 0%, 0,38%, 0,39% ja 1,02%. Sitä voidaan verrata BB: n, B: n ja CCC / C-luokiteltujen joukkovelkakirjojen (ei-sijoitusluokan joukkovelkakirjoihin) yhden vuoden maksukyvyttömyysasteeseen vastaavasti 4,22%, 13,84% ja 49,28%. Siksi institutionaaliset sijoittajat noudattavat yleensä politiikkaa rajoittaa joukkolainasijoitukset vain sijoitusluokan joukkovelkakirjoihin historiallisesti alhaisen maksukyvyttömyysasteensa vuoksi.

Esimerkki sijoitusluokan joukkolainoista

Sijoittaja haluaa sijoittaa vaihtuvakorkoiseen rahastoon. Hänen kriteerinsä on, että rahaston joukkovelkakirjojen on muodostettava enemmistö (> 50%) sijoitusluokan joukkovelkakirjoista. Rahasto noudattaa S&P: n luottoluokitusjärjestelmää ja näyttää seuraavan rahaston luottoluokituksen:

Luottoluokituksen näyte

Täyttääkö vaihtuvakorkoinen rahasto kriteerit, joiden mukaan se koostuu enemmistön sijoitusluokan joukkolainoista?

S&P: n luottoluokitusjärjestelmässä joukkovelkakirjoja, joiden luottoluokitus on BBB- tai korkeampi, pidetään sijoitusluokkana. Siksi yllä oleva vaihtuvakorkoinen rahasto osoittaa 62% rahastostaan ​​sijoitettuna sijoitusluokan joukkolainoihin. Siksi vaihtuvakorkoinen rahasto täyttää sijoittajan kriteerin.

Luottoluokituksen vaikutukset joukkolainojen tuottoon

Mitä korkeampi luottoluokitus on, sitä pienempi joukkovelkakirjan tuotto. Joukkovelkakirjatuotto viittaa joukkovelkakirjan tuottoon. Sellaisena sijoitusluokan joukkovelkakirjalainat tuottavat aina alhaisemman tuoton kuin sijoitusluokan joukkolainat. Se johtuu siitä, että sijoittajat vaativat korkeampaa tuottoa kompensoimaan korkeamman luottoriskin hallussaan sijoitusluokan ulkopuolisia joukkovelkakirjalainoja.

Sijoittaja voi esimerkiksi vaatia 3 prosentin tuottoa 10 vuoden AAA-luokitukselle (sijoitusluokka) erittäin matalan luottoriskin takia, mutta vaatia 7 prosentin tuottoa 10 vuoden joukkolainalle B (ei-luottoluokitukselle) sijoitusluokkaan) johtuen joukkolainaan liittyvästä korkeammasta oletetusta luottoriskistä.

Lisäresurssit

Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät Amazonin, J.P.Morganin ja Ferrarin sertifiointiohjelmissa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat resurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:

  • Joukkolainaluokitukset Joukkolainasijoitukset Joukkolainaluokitukset kuvaavat yritysten tai valtion joukkovelkakirjalainojen luottokelpoisuutta. Luottoluokituslaitokset julkaisevat luokitukset, ja niissä arvioidaan joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan taloudellinen vahvuus ja kyky maksaa takaisin joukkovelkakirjalainan pääoma ja korko sopimuksen mukaisesti.
  • Todennäköisyys laiminlyönnistä Todennäköisyys laiminlyönnistä Todennäköisyys laiminlyönnistä (PD) on todennäköisyys, että lainanottaja laiminlyö lainan takaisinmaksun, ja sitä käytetään laskemaan sijoituksesta odotettavissa olevat tappiot.
  • Luottoluokituslaitoksen luokituslaitos Luottoluokituslaitos on yritys, joka arvioi yritysten ja julkisyhteisöjen taloudellista vahvuutta, erityisesti niiden kykyä tavata pää- ja
  • Tuotto erääntymiselle Tuotto erääntymiselle (YTM) Erääntymisen tuotto (YTM) - jota muuten kutsutaan lunastukseksi tai kirjanpidolliseksi tuotoksi - on kiinteäkorkoisen arvopaperin, kuten joukkovelkakirjalainan, spekulatiivinen tuotto- tai korkoprosentti. YTM perustuu uskomukseen tai käsitykseen, että sijoittaja ostaa arvopaperin nykyisellä markkinahinnalla ja pitää sitä, kunnes arvopaperi on erääntynyt

Uusimmat viestit