American vs European vs Bermudan Options - Yleiskatsaus ja ominaisuudet

On olemassa erityyppisiä vaihtoehtoja, jotka eroavat toisistaan ​​harjoittamisen rajoitusten suhteen. Kolme perustyyppiä ovat amerikkalaiset, eurooppalaiset ja bermudalaiset vaihtoehdot. Tutkitaan vaihtoehtoja American vs European vs Bermudan saadaksesi selville, kuinka ne eroavat toisistaan.

Amerikkalainen vs. eurooppa vs Bermudan -vaihtoehdot

Vaihtoehdot ovat juuri sellaisia ​​kuin ne kuulostavat - valinta osakemarkkinoita käyttäville sijoittajille. Ne antavat sijoittajille valinnan, mutta ei velvoitetta, joko ostaa omaisuuserä (osto-optiolla Ostovaihtoehto Osto-optio, jota kutsutaan yleisesti nimellä "osto", on johdannaissopimuksen muoto, joka antaa osto-optiolle oikeuden , mutta ei velvollisuutta ostaa osaketta tai muuta rahoitusinstrumenttia tietyllä hinnalla - optioiden aloitushinta - tietyssä ajassa.) ennalta määritetyllä kauppahinnalla tai myydä omaisuuseri (myyntioptiolla Put Optio A myyntioptio on optiosopimus, joka antaa ostajalle oikeuden, mutta ei velvoitetta, myydä kohde-etuutena olevaa arvopaperia määriteltyyn hintaan (tunnetaan myös nimellä aloitushinta) ennen tai ennalta määrätyn voimassaolon päättymispäivää. Se on yksi kahdesta päätyypistä vaihtoehtoja, toinen tyyppi on osto-optio.) tietylle aloitushinnalle. Optioihin sisältyy asetettu ajanjakso, jonka aikana optiota voidaan käyttää, ja päivämäärä, jolloin optio ei ole enää voimassa (viimeinen voimassaolopäivä).

Yhteenveto

  • Vaihtoehdot ovat joko puhelut (jolloin kauppias voi ostaa osakkeita määritetyllä ostohinnalla) tai putki (jossa kauppias voi myydä lyhyitä tietyllä ostohinnalla).
  • Amerikkalaiset optiot antavat elinkeinonharjoittajan käyttää osto-oikeuttaan milloin tahansa ennen optio-oikeuden päättymispäivää.
  • Eurooppalaisissa optioissa täsmennetään, että elinkeinonharjoittaja voi valita vain käyttävänsä vaihtoehtoa (tai ei) päällä viimeinen voimassaolopäivä.
  • Bermudan-optiot antavat elinkeinonharjoittajan käyttää optiotaan millä tahansa useasta määritetystä päivästä ennen option voimassaolon päättymistä; siis Bermudan-vaihtoehdot ovat eräänlainen keskitie amerikkalaisten ja eurooppalaisten vaihtoehtojen välillä.

Mitä ovat amerikkalaiset vaihtoehdot?

Amerikkalaiset vaihtoehdot ovat epäilemättä tunnetuimpia ja eniten käytettyjä. Ne sisältävät tietysti myynti- ja myyntioptiot. Yhdysvaltain osakemarkkinoiden osakeoptioiden voimassaoloaika on yleensä kolme kuukautta - vuosi.

Katsotaanpa esimerkkiä. Sijoittaja, joka osti amerikkalaisen osto-option tammikuussa, tietää, että optio-oikeus vanhenee huhtikuussa. Tarkka päättymispäivä on tiedossa ja se on mainittu optiosopimuksessa. Hänen valintansa mukaan hän voi ostaa osakkeita Company ABC: ssä hintaan 30 dollaria osakkeelta. 30 dollaria on option ostohinta Lainahinta Lainan hinta on hinta, jolla optio-oikeuden haltija voi käyttää mahdollisuutta ostaa tai myydä kohde-etuutena olevaa arvopaperia riippuen siitä, onko heillä osto- tai myyntioptio. Optio on sopimus, jolla on oikeus käyttää sopimusta tiettyyn hintaan, joka tunnetaan aloitushintana. , hinta, jolla optiota voidaan käyttää. Vaihtoehdon arvo muuttuu synkronoituna kohde-etuuden kanssa.

Elinkeinonharjoittaja näkee osakkeen hinnan nousevan edelleen. Osakekurssi nousee 60 dollariin maaliskuun loppuun mennessä. Hän käyttää vaihtoehtoaan ja ostaa 100 osaketta 30 dollarin lakohinnalla 3000 dollaria. Sitten hän kääntyy ympäriinsä ja myy osakkeensa käypään markkinahintaan saaden myynnistä 6000 dollaria (100 osaketta x 60 dollaria osaketta kohden). Hän on ansainnut 3 000 dollarin voiton, koska hän pystyi myymään osakkeensa kaksinkertaisella summalla, jolla hän osti ne.

Amerikkalaisia ​​vaihtoehtoja käytetään laajasti, koska ne tarjoavat joustavimman harjoitusaikataulun: niitä voidaan käyttää milloin tahansa kaupankäyntipäivänä ennen niiden päättymistä.

Mitkä ovat eurooppalaiset vaihtoehdot?

Eurooppalaiset optiot ovat erilaisia, koska niitä ei voida käyttää ennen viimeistä voimassaolopäivää Viimeinen voimassaolopäivä (johdannaiset) Johdannaisten viimeinen voimassaolopäivä viittaa päivään, jolloin optiot tai futuurisopimukset päättyvät. Toisin sanoen viimeinen käyttöpäivä on viimeinen päivä. Toisin sanoen niitä voidaan käyttää vain yhtenä tiettynä päivänä, mikä tarkoittaa, että kauppiailla on paljon vähemmän joustavuutta optiokaupan käsittelyssä.

Sijoittaja esimerkiksi ostaa eurooppalaisen osto-oikeuden ostaa 100 Company ABC: n osaketta. Lainan hinta on 30 dollaria ja päättymispäivä huhtikuussa. Hän näkee osakkeiden nousevan 60 dollariin helmikuun puoliväliin mennessä. Toisin kuin amerikkalaistyylisen optio-oikeuden haltijalla, hänellä ei kuitenkaan ole vapautta käyttää optiotaanan tuolloin - hän voi käyttää sitä vasta vanhenemisen jälkeen.

Valitettavasti siihen mennessä, kun option voimassaoloaika tai erääntymispäivä kuluu, ABC-osakkeet ovat laskeneet 35 dollariin osakkeesta. Hän voi silti käyttää optiotaan kannattavasti vanhenemispäivänä - ostaa 100 osaketta 30 dollarin lakohinnalla ja myydä ne nopeasti hintaan 35 dollaria osakkeelta, mutta hänen voitto on vain 500 dollaria. Nettotulon määrittämiseksi hänen on vähennettävä preemio, hinta, jonka hän maksoi optiosta, 500 dollarin bruttotulostaan.

Eurooppalaisia ​​optioita pidetään tästä syystä tyypillisesti vähemmän arvokkaina kuin amerikkalaisia, ja siksi niitä voidaan yleensä ostaa alennuksella. Toinen ero amerikkalaisista optioista on, että eurooppalaistyylisillä optioilla käydään tyypillisesti kauppaa OTC-kaupalla OTC-over-the-counter (OTC-kauppa) on arvopaperikauppaa kahden ulkopuolisen osapuolen välillä virallisen vaihdon yhteydessä ja ilman vaihtosääntelyviranomaisen valvontaa. OTC-kaupankäynti tapahtuu tiskimarkkinoilla (hajautettu paikka, jossa ei ole fyysistä sijaintia) jälleenmyyjäverkostojen kautta. pikemminkin kuin vaihdossa.

On tärkeää huomata, että vaikka eurooppalaisten optioiden kauppiaat ovat rajalliset sen suhteen, milloin he voivat käyttää optioita, he voivat silti myydä optioitaan toiselle kauppiaalle jälkimarkkinoilla ennen optioiden voimassaolon päättymistä. Yllä olevassa esimerkissä eurooppalainen optiokauppias olisi voinut saada huomattavasti suuremman voiton pelkästään myymällä optiotaan, kun kohde-etuuden osakkeen hinta nousi 60 dollariin.

Mitkä ovat Bermudan-vaihtoehdot?

Bermudan-vaihtoehdot eroavat sekä amerikkalaisista että eurooppalaisista vaihtoehdoista. Bermudan-tyylisen vaihtoehdon sopimus merkitsee tiettyjä päiviä ennen päättymistä, jolloin kauppias voi käyttää optiotaan. Määritetyt harjoituspäivät ovat yleensä lähellä option päättymispäivää. Siten Bermudanin vaihtoehdot sijoittuvat amerikkalaisten ja eurooppalaisten vaihtoehtojen välillä sen suhteen, kuinka paljon vapautta elinkeinonharjoittajalla on käyttää vaihtoehtoa.

Käytetään samaa skenaariota kuin yllä, elinkeinonharjoittajan ostama osto-optio 100 ABC: n osakkeelle, jonka voimassaolo päättyy huhtikuussa. Elinkeinonharjoittaja, jolla on Bermudan-osto-optio, voi päättää ostaa Company ABC: n osakkeita hintaan 30 dollaria osaketta kohden (30 dollaria on lakko, jota käytetään kaikissa yllä olevissa esimerkeissä).

Ainoa huomautus on, että hän voi käyttää optiotaan vain neljänä päivänä huhtikuussa, kuten optiosopimuksessa määrätään. Hänellä on enemmän liikkumisvapautta kuin eurooppalaisella vaihtoehdolla, mutta silti huomattavasti vähemmän vapautta kuin amerikkalaisella vaihtoehdolla.

Liittyvät lukemat

Finance on maailmanlaajuisen finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ virallinen toimittaja. FMVA®-sertifiointi . Alla olevista lisäresursseista on hyötyä urasi jatkamiseksi:

  • Vaihtoehdot: Puhelut ja myyntioptiot: Puhelut ja myyntioptiot ovat johdannaissopimuksen muoto, joka antaa haltijalle oikeuden, mutta ei velvoitetta, ostaa tai myydä omaisuutta tiettyyn päivämäärään (viimeinen voimassaolopäivä) tiettyyn hintaan (lakko hinta). Vaihtoehtoja on kahden tyyppisiä: puhelut ja puhelut. Yhdysvaltain optioita voidaan käyttää milloin tahansa
  • Put-Call Ratio (PCR) Put-Call Ratio (PCR) Put-call-suhde on indikaattori, jota sijoittajat käyttävät markkinoiden näkymien mittaamiseen. Suhde käyttää myynti- ja puhelujen määrää määrätyn ajan
  • Jälkimarkkinat Jälkimarkkinat Jälkimarkkinat ovat paikka, jossa sijoittajat ostavat ja myyvät arvopapereita muilta sijoittajilta. Esimerkkejä: New Yorkin pörssi (NYSE), Lontoon pörssi (LSE).
  • Kaupankäyntimekanismit Kaupankäyntimekanismit Kaupankäyntimekanismit viittaavat eri menetelmiin, joilla omaisuuserät käydään kauppaa. Kaupankäyntimekanismien kaksi päätyyppiä ovat noteerattu ja toimeksiantopohjainen kauppamekanismi

Uusimmat viestit