Synergia on käsite, että kokonaisuuden arvo on enemmän kuin osien summa. Tämä logiikka on tyypillisesti fuusioiden ja yritysostojen liikkeellepaneva voima, jossa sijoituspankkiirit Mitä investointipankkiirit tekevät? Mitä sijoituspankkiirit tekevät? Sijoituspankkiirit voivat työskennellä 100 tuntia viikossa tutkimusta, taloudellista mallintamista ja esitysten rakentamista varten. Vaikka sijoituspankkitoiminta onkin halutuimpia ja taloudellisesti palkitsevimpia tehtäviä pankkialalla, se on myös yksi haastavimmista ja vaikeimmista urapoluista, IB: n opas ja yritysjohtajat käyttävät usein synergiaa sopimuksen perusteena. Toisin sanoen yhdistämällä kaksi yritystä sulautumassa uuden yrityksen arvo on suurempi kuin sulautuvien kahden yrityksen arvojen summa.
Mitkä ovat eri tyypit?
Yritysjärjestelyissä voidaan yleensä saavuttaa kahden tyyppisiä synergioita. Yhdistymishankinnat Yritysjärjestelyt Tässä oppaassa perehdytään kaikkiin yritysjärjestelyjen vaiheisiin. Opi, miten fuusiot ja yritysostot toteutetaan. Tässä oppaassa hahmotellaan hankintaprosessi alusta loppuun, erilaiset hankkijat (strategiset vs. taloudelliset ostot), synergioiden merkitys ja transaktiokustannukset: (1) kustannussäästöt ja (2) tulojen parannukset .
Kustannussäästösynergia - jota yleensä kutsutaan operatiiviseksi synergiaksi - voidaan saavuttaa eliminoimalla turhat kustannukset, saamalla parempi neuvotteluvoima toimittajien ja toimittajien kanssa ja parantamalla toiminnan tehokkuutta. Irtisanotut kustannukset liittyvät usein henkilöstöön, kuten kahden toimitusjohtajan vaatimatta toimitusjohtaja. Toimitusjohtaja, lyhenne sanoista toimitusjohtaja, on yrityksen tai organisaation korkeimman tason henkilö. Toimitusjohtaja on vastuussa organisaation yleisestä menestyksestä ja ylimmän johdon päätösten tekemisestä. Lue työnkuvaus ja pysty siten eliminoimaan yksi palkasta. Neuvotteluvoimaa toimittajien kanssa voidaan parantaa, koska isommalla yrityksellä, joka tekee suurempia tilauksia, on enemmän vipuvaikutusta ja kyky neuvotella paremmasta hinnoittelusta ja paremmista maksuehdoista. Lopuksi toiminnan tehokkuus voidaan saavuttaa jakamalla parhaita käytäntöjä ja tehostamalla prosesseja molempien yritysten kesken.
Tulojen parannukset johtuvat taloudellisesta synergiasta, joka voidaan saavuttaa esimerkiksi täydentävien tuotteiden ristimyynnillä asiakkailla, joilla on enemmän hinnoitteluvoimaa kuluttajien kanssa ja laajentamalla tai pääsemällä uusille markkinoille ja uusille maantieteellisille alueille.
Esimerkkejä yritysjärjestelyjen synergiasta
Klassinen esimerkki yrityskaupan synergiasta on Kraftin ja Heinzin sulautuminen, joka ilmoitettiin vuonna 2015.
Heinzin lehdistötiedotteen mukaan:
"Merkittävä synergiapotentiaali sisältää arviolta 1,5 miljardia dollaria vuotuisia kustannussäästöjä vuoden 2017 loppuun mennessä. Synergia syntyy uuden organisaation lisääntyneestä laajuudesta, parhaiden käytäntöjen jakamisesta ja kustannusten alennuksista."
Kaupan jälkeiset uutisartikkelit kommentoivat, että synergia tarkoittaa yleensä toimistojen sulkemista, tuotantolaitosten yhdistämistä ja varastojen määrän vähentämistä, mikä tarkoittaa usein henkilöstön vähenemistä ja työpaikkojen menetyksiä. Tästä syystä monet Kraftissa ja Heinzissä työskentelevät työntekijät olivat huolissaan lomautuksista.
Tuolloin yhdistetyillä yrityksillä oli noin 28 miljardin dollarin liikevaihto, joten synergioiden kokonaismäärä (1,5 miljardin dollarin odotettavissa olevat kustannussäästöt, jotka mainittiin Heinzin lehdistötiedotteessa) edusti noin 5% siitä.
Voiko synergia olla negatiivista?
Synergiat voivat olla negatiivisia (disynergiat), jos fuusio tai yritysosto toteutetaan huonosti. Joissakin tapauksissa ennustetut kustannussäästöt todella muuttuvat korkeammiksi, jos yritykset eivät integroitu kunnolla.
McKinseyn tutkimuksen mukaan yli 60% liiketoimista ei täytä toivottuja synergioita, ja jotkut eivät vain saavuta positiivisia synergiaodotuksiaan, vaan kokevat myös synergiaetuja.
Osa liiallisesta optimismista voi olla halu "myydä kauppa" markkinoille tai sijoittajille ja varmistaa, että se näyttää riittävän houkuttelevalta. Johtajilla ja avainhenkilöillä on paljon syitä haluta ostaa yrityksiä, vaikka se ei todellakaan luo lisäarvoa. Yleisimpiä syitä ovat imperiumin rakentaminen, egon lisääminen ja perustelu suuremmille korvauspaketeille (suuremmat yritykset maksavat suurempia korvauksia).
Lisäresurssit
Kiitos, että olet lukenut yritysjärjestelyjen Finance-oppaan. Finance on Financial Modeling & Valuation Analyst -sertifikaatin virallinen toimittaja. FMVA® -sertifikaatti Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari. Nämä rahoitusalan resurssit ovat hyödyllisiä jatkaaksesi urasi rahoitusalalla:
- Investointipankkijärjestelmän mallipohjan malli Investment Banking Pitchbook Template Finance Investment Banking Pitchbook -malli on ilmainen ja kaikkien ladattavissa. Jos etsit esimerkkiä tai opasta soittokirjan tekemisestä, tämä on hyvä lähtökohta. Esitys perustuu potentiaalisiin hankintakohteisiin, mikä on hyvin vakiintunut sijoituspankkijärjestelmä
- Yritysjärjestelyjen ja -järjestelyjen ennakkotapaus-analyysi Precedent-tapahtumien analyysi on menetelmä yrityksen arvostuksessa, jossa aikaisempia yritysjärjestelyjä käytetään vastaavan liiketoiminnan arvostamiseen tänään. Tätä arvostusmenetelmää kutsutaan yleisesti "ennakkotapauksiksi", jotta voidaan arvioida koko liiketoimintaa osana analyytikoiden yleisesti valmistamaa sulautumista / yritysostoa.
- Taloudellisen mallinnuksen opas Ilmainen taloudellisen mallinnuksen opas Tämä taloudellisen mallinnuksen opas sisältää Excel-vinkkejä ja parhaita käytäntöjä oletuksista, ohjaimista, ennusteista, kolmen lausunnon linkittämisestä, DCF-analyysistä ja muista
- M & A-mallinnuskurssi
