Master-Feeder-rakenne - yleiskatsaus, miten se toimii, edut

Master-feeder -rakenne on sijoitusrakenne, jota hedge-rahastot käyttävät Hedge Fund. Hedge-rahasto, vaihtoehtoinen sijoitusväline, on kumppanuus, jossa sijoittajat (akkreditoidut sijoittajat tai institutionaaliset sijoittajat) kokoavat rahaa yhteen ja jonka alla useat sijoittajat sijoittavat onshore- ja offshore-rahastoihin. “Feeder” -rahastot, jotka puolestaan ​​sijoittavat suurempaan ”master” -rahastoon. Pää- ja syöttörahastoja hallinnoi tyypillisesti sama nimetty sijoitusjohtaja, ja sijoitukset tehdään kumppanuussopimuksen mukaisesti.

Pääsyöttölaitteen rakenne

Master-feeder-rakenne antaa sijoitushoitajien hallita suurempaa yhdistettyä salkua (eli master-rahastoa) ja tarjoaa sijoittajille etuja, kuten verovoitot, korot, tulojen voitot ja osingot, jotka master-rahasto tuottaa. Yleensä master-feeder-rakenteisiin kuuluu yksi onshore feeder -rahasto, yksi offshore-feeder-rahasto ja yksi master-rahasto.

Kuinka pääsyöttölaitteen rakenne toimii

Alla oleva kaavio kuvaa tyypillisen master-feeder-rakenteen toimintaa:

Master-Feeder-rakenne - miten se toimii

  • Verovelvolliset sijoittajat Yhdysvalloista sijoittavat maalla sijaitseviin osakeyhtiöihin (LLC) Limited Liability Company (LLC) Rajoitettu vastuuyhtiö (LLC) on Yhdysvaltojen yksityisten yritysten liiketoimintarakenne, joka yhdistää kumppanuuksien ja toimintojen näkökohdat. syöttörahastoina. Samoin verovapaat sijoittajat Yhdysvalloista ja ulkomaiset sijoittajat sijoittavat offshore feeder -rahastoihin.
  • Feeder-rahastot ovat yrityksiä, joihin rahastot sijoittuvat aktiivisesti - varat siirtyvät sijoittajilta feeder-yhtiöille, jotka puolestaan ​​sijoittavat kokonaan tai osittain sijoittajien rahat master-rahastoon.
  • Päärahasto yhdistää molempien feeder-rahastojen pääomat ja sijoittaa erityyppisiin arvopapereihin markkinaolosuhteiden ja sijoittajien kanssa tehtyjen sopimusten perusteella. Päärahaston tuottamat voitot ja tappiot jaetaan feeder-rahastojen kesken sijoitetun määrän mukaan. Sitten feeder-rahastot jakavat nämä voitot ja tappiot yksittäisille sijoittajille.
  • Sijoitusjohtaja on vastuussa varojen kohdentamisesta arvopapereihin ja master-rahaston kokonaissalkun hallinnasta. Johtajalle maksetaan tyypillisesti prosenttimaksu heidän neuvonta- ja hallintopalveluistaan.

Master-Feeder-rakenteiden edut ja haitat

1. Alennetut kaupankäyntikulut

Yhdistämällä yhteen suuren määrän rahastoja eri sijoittajilta, sijoituspäälliköt vähentävät useiden salkkujen hallinnointiin liittyviä kaupankäyntimaksuja. Toisin sanoen kaupankäyntimaksut ovat yleensä prosenttiosuus kaupan arvosta. Suorittamalla yhden tapahtuman, joka vaikuttaa useisiin salkkuihin, sijoituspäälliköt voivat välttää kauppamaksujen maksamisen useita kertoja.

2. Mittakaavaedut

Päärahaston luominen tuottaa mittakaavaetuja Mittakaavaedut Mittakaavaedut viittaavat kustannusetuihin, joita yritys kokee tuotannon tason nostamisen yhteydessä.Etu syntyy yksikkökohtaisten kiinteiden kustannusten ja tuotetun määrän välisen käänteisen suhteen vuoksi. Mitä suurempi tuotetun tuotannon määrä, sitä pienemmät kiinteät yksikkökustannukset. Tyypit, esimerkit, opas, josta voi olla hyötyä monin tavoin, mikä vähentää käyttö- ja tapahtumakustannuksia. Esimerkiksi sen sijaan, että eri sijoitusrahastojen eri salkkujen riski- ja turvallisuusanalyysit suoritettaisiin, päärahasto vaatii vain yhden analyysisarjan, joka vaikuttaa kaikkiin sijoittajiin.

3. Sijoittajien monimuotoisuus

Master-feeder-rakenteiden joustavuus antaa verovapautetulle ja ulkomaisille sijoittajille mahdollisuuden sijoittaa master-rahastoon, mikä luo suuremman kokonaisrahaston. Samaan aikaan onshore- ja offshore-syöttörahastot varmistavat veroprosessien ylläpidon verovelvollisille yhdysvaltalaisille sijoittajille.

Master-Feeder-rakenteiden haitat

1. Monimutkainen verolaskenta

Syöttörahastot on rekisteröity erillisinä oikeushenkilöinä, ja siksi niiden on ylläpidettävä omaa kirjanpitoa ja kirjanpitoa päärahaston lisäksi. Se tekee kirjanpitoprosessista erittäin monimutkaisen ja tylsin, koska myös päärahaston tuottamat voitot ja tappiot on jaettava tasan.

2. Strategiset konfliktit

Päärahasto yhdistää useiden yksittäisten sijoittajien sijoitukset useista feeder-rahastoista. Jokaisella sijoittajalla voi olla erilainen sijoitustavoite, ja jokainen feeder-rahasto voidaan räätälöidä eri sijoittajille (esim. Voidaan vedota riskin välttävään sijoittajaan Riskin välttäminen Määritelmä Joku, joka on riskin välttäjä, on ominainen ominaisuus tai ominaisuus mieluummin välttää tappiota kuin tehdä Tämä ominaisuus liitetään yleensä sijoittajiin tai markkinaosapuoliin, jotka suosivat sijoituksia, joilla on pienempi tuotto ja suhteellisen tunnetut riskit, verrattuna sijoituksiin, joilla on mahdollisesti korkeampi tuotto, mutta joilla on myös suurempi epävarmuus ja suurempi riski., kun taas toinen voi vedota riskinhakuun .

Siksi jokainen sijoituspäällikön tekemä päätös johtaa erilaisiin seurauksiin eri sijoittajille. Se voi johtaa strategisiin konflikteihin sijoitusten hallinnan aikana.

3. Alueellisten rajoitusten rajoittamat arvopaperit

Koska ulkomaisten sijoittajien sijoitukset sisältyvät myös master-rahastoon, alueelliset rajoitukset, jotka estävät ulkomaisia ​​sijoittajia ostamasta tietyntyyppisiä arvopapereita (esim. Ulkomaisten valtion joukkovelkakirjoja tai osakkeita), myös rajoittavat päärahastoa tekemään niin. Se rajoittaa arvopapereita, joihin voidaan sijoittaa.

Yhteenveto

Master-feeder-rakenteet ovat sijoitusrakenteita, joissa kotimaiset ja ulkomaiset sijoittajat päättävät sijoittaa pääomarahastoon, joka yhdistää varansa. Yleensä ensimmäinen askel on, että sijoittajat sijoittavat feeder-rahastoihin, jotka puolestaan ​​injektoivat pääoman sijoituspäällikön hallinnoimaan master-rahastoon.

Suuremman yhdistetyn omaisuuserän avulla sijoittajat voivat hyötyä mittakaavaetuista, alennetuista kauppakustannuksista ja veroetuista. Ottaen huomioon mukana olevien sijoittajien monimuotoisuuden strategisten konfliktien ja kirjanpitokomplikaatioiden riski on kuitenkin edelleen suuri.

Lisää resursseja

Rahoitus tarjoaa Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -sertifikaatin Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -sertifikaatti on maailmanlaajuinen luottotietojen analyytikoiden standardi, joka kattaa rahoituksen, kirjanpidon, luottotutkimukset, kassavirta-analyysit, kovenanttimallinnukset, lainat takaisinmaksut ja paljon muuta. sertifiointiohjelma niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Tutki alla olevia asiaankuuluvia resursseja jatkaaksesi oppimista ja tietopohjan kehittämistä:

  • Veroparatiisi Veroparatiisi Veroparatiisi tai offshore-finanssikeskus on mikä tahansa maa tai lainkäyttöalue, joka tarjoaa minimaalisen verovelvollisuuden ulkomaisille henkilöille ja yrityksille.
  • Hedge Fund Strategies Hedge Fund Strategies Hedge Fund on sijoitusrahasto, jonka akkreditoidut henkilöt ja institutionaaliset sijoittajat ovat perustaneet tuottojen maksimoimiseksi ja riskien vähentämiseksi tai poistamiseksi markkinoiden noususta tai laskusta riippumatta. Suojausrahastostrategioita käytetään rahastonhoitajan ja sijoittajien välisten yksityisten sijoituskumppanuuksien kautta
  • Transaktiokustannukset Transaktiokustannukset Transaktiokustannukset ovat kustannuksia, joita ei kertyä kenellekään tapahtuman osallistujalle. Ne ovat taloudellisen kaupan aiheuttamia kustannuksia markkinoilla. Taloustieteessä transaktiokustannusten teoria perustuu oletukseen, että kilpailukykyinen etu vaikuttaa ihmisiin.
  • Sijoittaminen: Aloittelijan opas Sijoittaminen: Aloittelijan opas Talouden sijoittaminen aloittelijoille -opas opettaa sinulle sijoittamisen perusteet ja miten pääset alkuun. Tutustu erilaisiin kaupankäynnin strategioihin ja tekniikoihin sekä eri rahoitusmarkkinoihin, joihin voit sijoittaa.

Uusimmat viestit