Kysymys strategisesta vs. taloudellisesta ostajasta tulee tyypillisesti esiin, kun yritystä myydään, kuten yrityskauppojen sulautumahankinnoissa yritysjärjestelyissä. Tässä oppaassa perehdytään kaikkiin yritysjärjestelyjen vaiheisiin. Opi, miten fuusiot ja yritysostot toteutetaan. Tässä oppaassa hahmotellaan hankintaprosessi alusta loppuun, erityyppiset hankkijat (strategiset vs. taloudelliset ostot), synergioiden ja transaktiokustannusten merkitys tai LBO: n vipuvaikutus (LBO) Vivutettu osto (LBO) ) on liiketoimi, jossa yritys hankitaan käyttämällä velkaa päävastikkeena. LBO-kauppa tapahtuu tyypillisesti, kun pääomasijoitusyhtiö lainaa niin paljon kuin voi useilta lainanantajilta (jopa 70-80% kauppahinnasta) sisäisen korkotuoton saavuttamiseksi IRR> 20%. Strateginen ostaja on yleensä horisontaalisen horisontaalisen hankinnan jälkeen. Horisontaalinen hankinta on strategia, jossa yksi tai useampi saman alan organisaatio ottaa haltuunsa tai sulautuu toisen kanssa. tai vertikaalinen vertikaalinen sulautuminen Pystysuuntainen sulautuminen on kahden saman toimialan mutta tuotantoprosessin eri vaiheissa sijaitsevan yrityksen liitto. Toisin sanoen vertikaalinen sulautumalaajennus, strategisten synergioiden etsiminen Synergioiden tyypit M & A-synergiaetuja voi syntyä kustannussäästöistä tai tulojen noususta. Fuusioissa ja yrityskaupoissa on erityyppisiä synergioita. Tässä oppaassa on esimerkkejä. Synergia on mikä tahansa vaikutus, joka nostaa sulautuneen yrityksen arvon yli kahden erillisen yrityksen yhteenlasketun arvon. Yritysjärjestelyissä voi syntyä synergioita, jotka parantavat niiden toimintaa. Niiden ensisijaisena tavoitteena on tunnistaa yritys, jonka tuotteet ja / tai palvelut Tuotteet ja palvelut Tuote on aineellinen esine, joka saatetaan markkinoille hankintaa, huomiota tai kulutusta varten, kun taas palvelu on aineeton esine, josta syntyy nopeasti. omaan tai nykyiseen toimintaansa.
Taloudellinen ostaja puolestaan on kiinnostunut sijoittamaan yritykseen ja saamaan siitä huomattavaa tuottoa. Tyypillisiä taloudellisia ostajia ovat pääomasijoitusrahastot pääomasijoitusrahastot. Pääomasijoitusrahastot ovat pääomasijoituksia, jotka sijoitetaan yrityksiin, jotka tarjoavat mahdollisuuden korkeaan tuottoon. Niiden mukana toimitetaan kiinteät yritykset, jotka käyttävät vipuvaikutusta. Leverage Rahoituksessa vipuvaikutus on strategia, jota yritykset käyttävät omaisuuden, kassavirran ja tuoton kasvattamiseen, vaikka se voi myös lisätä tappioita. Vivutuksella on kaksi päätyyppiä: taloudellinen ja operatiivinen. Taloudellisen vipuvaikutuksen lisäämiseksi yritys voi lainata pääomaa laskemalla liikkeeseen korkosijoituksia tai ottamalla rahaa suoraan luotonantajalta. Toiminnan vipuvaikutus voi yrittää saavuttaa suuria taloudellisia tuottoja. Taloudellisen ostajan päätehtävänä on siis tunnistaa yritykset, joilla on erinomaiset kasvumahdollisuudet, ja tehdä siten hyvät sijoituksensa viidestä seitsemään vuoteen.
Alla on yhteenveto kunkin ostajatyypin ominaisuuksista ja erilaisista tapauksista, joissa yksi tyyppi voi olla sopivampi kuin toinen.
Strateginen ostaja selitetty
Pohjimmiltaan strateginen ostaja on kiinnostunut siitä, miten hankittu yritys sopii hänen pitkän aikavälin liiketoimintasuunnitelmiinsa. Uuden yrityksen hankinnalla voi olla erilaisia syitä, kuten vertikaalinen integraatio. Vertikaalinen integraatio Vertikaalinen integraatio on silloin, kun yritys laajentaa toimintaansa toimitusketjussaan. Se tarkoittaa, että vertikaalisesti integroitunut yritys tuo aikaisemmin (asiakaskuntaan tai toimittajiin suunnatun), horisontaalisen laajentumisen (uusien markkinoiden tai tuotelinjojen tutkiminen), päästä eroon kilpailijoista tai auttaa poistamaan tai voittamaan hankkivan yrityksen markkinoiden heikkoudet.
Usein strategiset ostajat ovat valmiita maksamaan yrityksistä enemmän kuin taloudelliset ostajat. Yksi syy on se, että strategisella ostajalla on paremmat mahdollisuudet toteuttaa synergistisiä etuja melkein välittömästi. Tämä johtuu mittakaavaetuista Mittakaavaedut Mittakaavaedut viittaavat kustannusetuihin, joita yritys kokee, kun ne lisäävät tuotannon tasoa. Etu syntyy yksikkökohtaisten kiinteiden kustannusten ja tuotetun määrän välisen käänteisen suhteen vuoksi. Mitä suurempi tuotetun tuotannon määrä, sitä pienemmät kiinteät yksikkökustannukset. Tyypit, esimerkit, opas, joka voi syntyä integroidusta toiminnasta. Mitä enemmän ostettu yritys sopii nykyisen yrityksen rakenteeseen, sitä enemmän strateginen ostaja haluaa liiketoiminnan ja sitä korkeamman palkkion hän on valmis maksamaan.
Toiseksi strategiset ostajat ovat yleensä suuria ja vakiintuneita yrityksiä, joilla on helpompi saada pääomaa. Tämän seurauksena heillä voi olla erilainen valuutta varastossa. Itse asiassa strateginen ostaja voi maksaa hankinnasta ostamalla osakkeita, maksamalla käteistä, maksamalla varastoja tai jollakin yhdistelmällä ostomenetelmiä.
Taloudellinen ostaja selittää
Rahoitusostaja pitää hankintaa sijoituksena. He haluavat sijoittaa tietyn määrän rahaa kohdeyrityksen hankintaan ja odottavat sitten, että sijoitus tuottaa tyydyttävän tuoton. Taloudellinen ostaja on valmis sijoittamaan erityyppisiin yrityksiin ja toimialoihin eikä vain niihin, jotka vastaavat hänen nykyistä toimintaansa.
Taloudellinen ostaja haluaa lisätä tulojaan ja kassavirtaansa erilaisilla tekniikoilla, mukaan lukien yrittäminen tuloja tuottaviin projekteihin, kustannusten alentaminen ja mittakaavaetujen luominen. Kun taloudellinen ostaja saa suurimman tuoton alkuinvestoinnistaan, hän todennäköisesti irtautuu yrityksestä joko julkistamalla tai myymällä suoraan.
Taloudellisen ostajan on aloitettava tutkimalla taloudellisen kirjanpitoa yrityksestä, jonka hän aikoo ostaa, jotta hän saa tuoton sijoituksestaan. Yksi asia, josta ostaja on kiinnostunut, on kohderyhmän tilinpäätöksen yhdenmukaisuus.
Usein rahoituksen ostaja käyttää lainattuja varoja hankintasopimusten rahoittamiseen. Ei ole epätavallista nähdä, että taloudellinen ostaja käyttää jopa 80 prosentin velkaa kohdeyrityksen hankintaan. Luotonantaja, joka on kumppani finanssialan ostajan kanssa, saa tuottoa veloittamalla luoton korkoa.
Strategisten ja taloudellisten ostajien videon selitys
Tämä video tuo esiin tärkeimmät erot strategisten ja taloudellisten ostajien välillä. Video on otettu sulautumisten ja yritysostojen taloudellisen mallinnuksen kurssilta.
Kuka on paras ostaja?
Se, onko taloudellinen vai strateginen ostaja ihanteellisempi yrityksen myyntiin, riippuu pääasiassa myyjän tavoitteesta myydä yritys. Tässä on muutama skenaario, jossa korostetaan myyjän tavoitteita ja todennäköisimmin sopivinta ostajaa.
1. Myyjä etsii vain palautuksia
Jos myyjä haluaa saada parhaan tuoton yrityksen myynnistä riippumatta siitä, mitä työntekijöille tai omaisuudelle tapahtuu, hänen tulisi harkita avointa huutokauppaa, joka voi nostaa yrityksen hintaa. Ja koska myyjän ensisijaisena tavoitteena on saada korkein hinta, strateginen ostaja sopii parhaiten, koska hän todennäköisesti tarjoaa enemmän yritykselle kuin finanssialan ostajalle.
2. Myyjä voi pyytää liittoja
Jos henkilö haluaa korkean hinnan liiketoiminnalleen, mutta silti hänellä on varauksia siitä, mitä tehtaalle ja sen työntekijöille tapahtuu, strateginen ostaja sopii silti parhaiten. Siitä huolimatta myyjän on asetettava rajoituksia, jotta hankinta voi toimia hänen hyväkseen.
3. Myyjä on kiinnostunut kotiuttamisesta, mutta haluaa pysyä mukana toiminnassa
Tällaisessa tilanteessa taloudellinen ostaja on todennäköisesti parhaiten sopiva. Strategisella ostajalla voi olla jo asiantuntemusta jatkaa liiketoimintaa. Sitä vastoin taloudellisella ostajalla voi olla rahaa, jota hän tarvitsee tietyn yrityksen hankkimiseen, mutta hänellä ei välttämättä ole tarvittavaa tietoa tai asiantuntemusta sen menestyksekkääseen hoitamiseen. Siksi tarve säilyttää ylimmän tason johto hankintatavoitteesta.
Bottom Line
Jokaisella yrityksen myyjällä on erilaiset tavoitteet mielessä. Sellaisena strateginen ja taloudellinen ostajapäätös on jokaiselle yritykselle ainutlaatuinen. Myyjillä tulee olla perustiedot ostajan universumista, jotta he voivat arvioida valintojaan tietoon perustuvasta näkökulmasta.
Lisää resursseja
Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat rahoitusresurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:
- Brand Equity Brand Equity Markkinoinnissa brändin pääoma viittaa brändin arvoon ja määräytyy kuluttajan käsityksen mukaan brändistä. Brändin pääoma voi olla positiivinen tai
- Hajauttaminen Hajauttaminen Hajauttaminen on menetelmä, jolla kohdennetaan salkun resursseja tai pääomaa erilaisiin sijoituksiin. Hajauttamisen tavoitteena on vähentää tappioita
- Due diligence due diligence due diligence on potentiaalisen kaupan tai sijoitusmahdollisuuden todentamis-, tutkinta- tai auditointiprosessi, jolla vahvistetaan kaikki asiaankuuluvat tosiasiat ja taloudelliset tiedot sekä tarkistetaan kaikki muut, jotka on tuotu esiin yritysjärjestelyjen tai sijoitusprosessin aikana. Due diligence on saatettu päätökseen ennen sopimuksen päättymistä.
- Sulautumisen seurausten analyysi Sulautumisen seurausten analyysi Sulautumisen seurausten analyysi arvioi sulautumisen tai yrityskaupan taloudellisia vaikutuksia yritykseen. Nämä on harkittava huolellisesti ennen
