Greenmail - Yritysten kiristysmuoto, vihamieliset yritysostot

Greenmailin sitoutuminen edellyttää merkittävän määrän osakkeiden ostamista Osakkeet Mikä on osake? Henkilöä, joka omistaa osakkeita yrityksessä, kutsutaan osakkeenomistajaksi, ja hänellä on oikeus vaatia osaa yrityksen jäännösvaroista ja tuloksesta (jos yritys puretaan koskaan). Termejä "osake", "osakkeet" ja "oma pääoma" käytetään keskenään. kohdeyrityksessä, uhkaamalla vihamielistä yritysostoa ja pakottamalla sitten uhkaamalla kohdeyritys ostamaan takaisin osinkoja vs. osakkeiden takaisinostot / takaisinostot Osakkeenomistajat sijoittavat julkisesti noteerattuihin yrityksiin pääoman arvonnousun ja tulojen saamiseksi. Yhtiöllä on kaksi pääasiallista tapaa palauttaa voitot osakkeenomistajille - käteisosinko ja osakkeiden takaisinosto. Osinkoa ja osakkeiden takaisinostoa koskevan strategisen päätöksen syyt vaihtelevat yhtiökohtaisesti korkeammalla hinnalla. Kuten kiristys, greenmail on rahaa, joka maksetaan toiselle yritykselle aggressiivisen käyttäytymisen (ts. Ei-toivotun haltuunoton) estämiseksi.

Greenmail

Kuinka Greenmail toimii?

Greenmailin tekemiseen on neljä perusvaihetta:

  1. Sijoittaja tai yritys "raider" hankkii suuren osuuden yrityksestä ostamalla osakkeita avoimilta markkinoilta.
  2. Sijoittaja tai yritys uhkaa vihamielistä yritysostoa, mutta tarjoaa osakkeiden myynnin takaisin kohdeyritykselle ylimääräiseen hintaan (markkina-arvon ylittävä markkina-arvo Markkina-arvo (Market Cap) on yhtiön ulkona olevien osakkeiden viimeisin markkina-arvo. sama kuin nykyinen osakekurssi kerrottuna ulkona olevien osakkeiden määrällä. Sijoittajayhteisö käyttää usein markkina-arvoa yritysten sijoittamiseen). Raider lupaa myös jättää kohdeyrityksen yksin, kun kohdeyritys ostaa osakkeet.
  3. Kohdeyritys käyttää osakasrahaa lunnaiden maksamiseen.
  4. Kohdeyrityksen arvo laskee, ja greenmailer lähtee pois merkittävän voiton määrällä.

Tämä käytäntö oli merkittävä 1980-luvulla. Pelkästään huhtikuun 1983 ja huhtikuun 1984 välillä yritykset maksoivat yli 4 miljardia dollaria greenmailia.

Carl Icahnia pidetään laajalti kaikkien aikojen tunnetuimpana greenmailerina useiden 80-luvulla jäljessä olevien tapahtumien takia. Voit lukea lisää Carlista ja hänen kuuluisista yritysostoistaan ​​tästä Fortune-artikkelista.

Kohdeyritysten haasteet Greenmailissa

Greenmail, joka on kohdeyrityksille haastava tilanne, tarjoaa kaksi vaihtoehtoa:

  1. Älä tee mitään ja anna heidän yrityksensä tulla haltuun
  2. Maksa korkea palkkio välttääksesi vihamielisen haltuunoton

Kohdeyritykset ostavat usein osakkeet takaisin korkealla estääkseen vihamielisen haltuunoton.

Esimerkiksi yritys A ostaa 20% yhtiön B osakkeista ja uhkaa sitten yritysostoa. Yhtiön B johto, ilman muita vaihtoehtoja, ostaa osakkeet takaisin ylimmällä hinnalla välttääkseen haltuunoton. Yritys A saa merkittävän voiton jälleenmyymällä osakkeet ylikurssilla takaisin yhtiölle B, ja yritys B menettää merkittävän määrän rahaa.

Greenmailin laillisuus

1980-luvun greenmails-aallon vuoksi useat Yhdysvaltojen osavaltiot hyväksyivät perussäännöt, jotka kieltävät yrityksiä maksamasta greenmailia.

Esimerkiksi:

  • New Yorkin laki kieltää New Yorkin yritystä ostamasta yli 10% omasta osakekannastaan ​​osakkeenomistajalta markkina-arvoa korkeammalla hinnalla (ellei osakkeenomistajat hyväksy sitä enemmistön äänellä).
  • Ohion ja Pennsylvanian perussäännöt edellyttävät sijoittajia, jotka käyttävät greenmailia poistamaan kaikki ansaitsemansa voitot.

Lisäksi sisäisen verolain 5881 §: n mukaan 50%: n valmistevero maksetaan greenmailin tuottamasta voitosta. Koska käytäntöä ei kuitenkaan ole määritelty tarkasti, valmistevero vältetään helposti.

Kuuluisa esimerkki Greenmailista

Yksi kuuluisa esimerkki oli Goodyear Company ja Sir James Goldsmith. Vuonna 1986 Sir James Goldsmith omisti 11,5 prosentin osuuden (keskimäärin 42,20 dollaria osakkeelta) Goodyear Companysta ja uhkasi ottaa yrityksen haltuunsa 4,7 miljardilla dollarilla (49 dollaria osakkeelta).

Vastauksena Goodyear suostui ostamaan nykyiset osakkeet Sir Jamesilta hintaan 49,50 dollaria osakkeelta (620,7 miljoonaa dollaria), jos Sir James pidättäytyy ostamasta mitään Goodyearin osakkeita viideksi vuodeksi. Loppujen lopuksi Sir James teki noin 93 miljoonaa dollaria voittoa.

Lisäksi estääkseen uuden yritysostoyrityksen tulevaisuudessa, Goodyear tarjoutui ostamaan kaikille osakkeenomistajille avoimen tarjouksen 40 miljoonasta osakkeesta, joissa oli 109 miljoonaa osaketta ulkona, hintaan 50 dollaria osakkeelta. Viime kädessä 40 miljoonan osakkeen ostaminen maksoi Goodyearille 2,6 miljardia dollaria.

Liittyvät lukemat

Jatka oppimista ja edistä urasi tutustumalla seuraaviin ilmaisiin rahoitusresursseihin:

  • Osinko vs. osakkeiden takaisinosto / takaisinosto Osinko vs. osakkeiden takaisinosto / takaisinosto Osakkeenomistajat sijoittavat julkisesti noteerattuihin yrityksiin pääoman arvonnousun ja tuoton saavuttamiseksi. Yhtiöllä on kaksi pääasiallista tapaa palauttaa voitot osakkeenomistajille - käteisosinko ja osakkeiden takaisinosto. Osinkoa ja osakkeiden takaisinostoa koskevan strategisen päätöksen syyt vaihtelevat yhtiöittäin
  • Osakepääoma Osakepääoma Osakepääoma (osakepääoma, oma pääoma, sijoitettu pääoma tai maksettu pääoma) on summa, jonka yrityksen osakkeenomistajat ovat sijoittaneet käytettäväksi liiketoiminnassa. Kun yritys perustetaan, jos sen ainoa omaisuus on osakkeenomistajien sijoittama raha, tase tasapainotetaan osakepääomalla
  • Oman pääoman arvo Oman pääoman arvo Oman pääoman arvo voidaan määritellä yhtiön osakkeenomistajille kuuluvana kokonaisarvona. Laske oman pääoman arvo noudattamalla tätä Finance-opasta.
  • Yritysarvo Yritysarvo Yritysarvo eli yrityksen arvo on yrityksen koko arvo, joka on sama kuin sen oma pääoma-arvo plus nettovelka plus mahdollinen vähemmistöosuus, jota käytetään arvostuksessa. Se tarkastelee koko markkina-arvoa eikä vain oman pääoman arvoa, joten kaikki omistusosuudet ja saamiset sekä velasta että omasta pääomasta sisältyvät.

Uusimmat viestit