Taloudellinen synergia syntyy, kun kahden yrityksen liittyminen parantaa taloudellista toimintaa tasolle, joka on suurempi kuin silloin, kun yritykset toimivat erillisinä yksikköinä. Yleensä yritysjärjestelyjen kanssa yritysjärjestelyjen ja yritysjärjestelyjen syntyminen tapahtuu, kun sulautuneen yrityksen arvo on korkeampi kuin kahden yksittäisen yrityksen summa. Kymmenen tapaa arvioida yritysjärjestelyjen operatiivisia synergioita ovat: 1) analysoida henkilöstömäärä, 2) etsiä tapoja yhdistää toimittajat, 3) arvioida mahdolliset pääkonttori- tai vuokrasäästöt 4) arvioida jakamalla säästetty arvo suuremmassa yrityksessä, joka on korkeampi neuvotteluvoima pienempien pääomakustannusten saamiseksi. Pääomakustannukset Pääomakustannukset ovat vähimmäistuottoaste, jonka yrityksen on ansaittava ennen arvon tuottamista. Ennen kuin yritys voi tuottaa voittoa, sen on tuotettava ainakin riittävät tulot kattamaan toimintansa rahoituskustannukset. Pienempien pääomakustannusten saavuttaminen sulautumisen tai yrityskaupan seurauksena on esimerkki Financial Synergiasta.
Synergia yritysjärjestelyjen ja taloudellisten synergioiden arvioinnissa Taloudellisen synergian arvostusmalli. Kun yritys ostaa toisen yrityksen tai tekee suuren strategisen sijoituksen, ne ovat perusteltuja väitteellä, että sijoitus luo synergiaa. Ensisijainen synergian lähde hankinnassa on oletus, että kohdeyritys hallitsee erikoistunutta, kun kahden yrityksen liittymisestä saatu lisäarvo on suurempi kuin erillisinä yksiköinä toimivien yritysten lisäarvo. Hyvä tapa ajatella sitä on seuraava kaava:
V (A + B)> V (A) + V (B)
Lisätietoja M & A-mallinnuskurssistamme.
Taloudellinen synergia vs. toiminnallinen synergia
Synergian luokittelu joko taloudelliseksi tai operatiiviseksi on samanlainen kuin kassavirran luokittelu joko rahoituksen rahoituksen rahavirta rahoituksen rahavirta on yrityksen tietyllä ajanjaksolla tuottaman rahoituksen nettomäärä, jota käytetään sen rahoitukseen liiketoimintaa. Rahoitustoiminta sisältää oman pääoman liikkeeseenlaskun ja takaisinmaksun, osinkojen maksamisen, velan liikkeeseenlaskun ja takaisinmaksun sekä pääomavuokravelvoitteet tai operatiivisen liiketoiminnan kassavirta Liiketoiminnan kassavirta (OCF) on yrityksen säännöllisen liiketoiminnan tuottama rahamäärä. tietyn ajanjakson. Liiketoiminnan rahavirran kaava on nettotuotot (muodostavat tuloslaskelman alareunan) sekä mahdolliset muut kuin käteiserät ja käyttöpääoman muutosten oikaisut. Synergiaa voi syntyä sekä liiketoiminnassa että rahoituksessa. Suurin ero näiden kahden välillä on:
- Taloudellinen synergia johtuu rahoitustoiminnan tehostumisesta ja liittyy ensisijaisesti a Pääomakustannusten vähennys Pääomakustannukset ovat vähimmäistuottoprosentti, jonka yrityksen on ansaittava ennen arvon tuottamista. Ennen kuin yritys voi tuottaa voittoa, sen on tuotettava ainakin riittävät tulot kattamaan toimintansa rahoituskustannukset. .
- Operatiivinen synergia saavutetaan parantamalla operatiivista toimintaa, kuten pienemmät kustannukset Economies of Scale Economics of Scale Economics of Scale tarkoittaa kustannusetua, jonka yritys kokee, kun se kasvattaa tuotantoaan. Etu syntyy yksikköyksikkökohtaisten kiinteiden kustannusten ja tuotetun määrän välisestä käänteisestä suhteesta. Mitä suurempi tuotetun tuotannon määrä, sitä pienemmät kiinteät yksikkökustannukset. Tyypit, esimerkit, opas.
Taloudellisen synergian edut
Taloudellinen synergia voi olla joko positiivista tai negatiivista. Positiivinen taloudellinen synergia johtaa lisääntyneisiin etuihin verojen, kannattavuuden ja velkakapasiteetin suhteen. Velkakapasiteetti Velkakapasiteetti viittaa yritykselle mahdollisesti syntyvän ja takaisin maksettavan velan kokonaismäärään velkasopimuksen ehtojen mukaisesti. . Negatiivinen synergia on, kun sulautuneiden yritysten arvo on pienempi kuin kunkin erillisen yrityksen yhteisarvo.
Saadaksesi sulautuneen yrityksen tulojen ja menojen kokonaisarvon arvioi kaikki tuloslaskelmat yhdessä. Arvioi, tuottaako tuloslaskelmien yhdistetty kannattavuus positiivista synergiaa. Tutki myös yhdistetyn yrityksen velkakapasiteettia taseista ja lopuksi tarkista, johtavatko yrityksen rahavirrat kassavirtaan positiiviseen synergiaan.
Esimerkkejä positiivisista taloudellisista synergiaetuista:
1. Veroedut
Monia verovaikutuksia syntyy, kun kaksi tai useampi yritys sulautuu. Verotuksellisia etuja voi syntyä sulautumisesta hyödyntämällä voimassa olevaa verolakia ja käyttämällä nettotappioita tulojen suojaamiseen. Jos kannattava yritys hankkii tappiollisen yrityksen, se voi vähentää verotaakkaa käyttämällä kohdeyrityksen nettotappioita (NOL). Myös yritys, joka voi lisätä poistoja sulautumisen jälkeen, voi säästää verokustannuksissa ja arvon kasvussa.
Yrityksen käyttämätön velkakapasiteetti, käyttämättömät verotukselliset tappiot, varojen ylijäämä ja poistettavien varojen kirjaaminen luovat myös veroetuja.
2. Lisääntynyt velkakapasiteetti
Lainakapasiteetti voi kasvaa, koska kun kaksi yritystä sulautuu, koska niiden kassavirrat ja tulot voivat muuttua tasaisemmiksi ja ennakoitavammiksi. Sulautunut yritys voi myös hankkia lisää lainoja luotonantolaitoksilta, mikä voi auttaa vähentämään pääoman kokonaiskustannuksia. Pienempien yritysten on yleensä maksettava korkeammat korot ottaessaan lainaa isompiin yrityksiin nähden.
Yhdistetyt yritykset voivat saada parempia lainakoroja, koska ne saavuttavat paremman pääomarakenteen ja kassavirran lainansa turvaamiseksi. Koska pankit perustavat korkonsa tietyn yrityksen maksuvalmiuteen ja vipuvaikutukseen, yhdistetty yritys voi saada lainoja edullisemmalla korolla.
3. Monipuolistaminen ja alennetut oman pääoman kustannukset
Pienemmät pääomakustannukset alentamalla oman pääoman kustannuksia syntyvät hajauttamisesta. Se tapahtuu usein, kun suuret yritykset hankkivat pienempiä tai kun julkisesti noteeratut yritykset hankkivat yksityisiä yrityksiä, jotka ovat eri toimialalla. Hajautusvaikutus voi vähentää yhdistetyn yrityksen oman pääoman kustannuksia.
Yritysten sulautuessa ne saavat laajemman asiakaskunnan, mikä voi johtaa kilpailun heikkenemiseen. Laajentunut asiakaskunta voi myös lisätä liikevaihtoa, markkinaosuutta ja kassavirtaa. Siksi nämä kilpailuedut voivat alentaa oman pääoman kustannuksia. Tämä riippuu kuitenkin suuresti yrityksen koosta ja teollisuudesta.
Bottom Line
Taloudellista synergiaa käytetään yleisesti arvioitaessa yrityksiä fuusioiden ja yritysostojen yhteydessä. Se on eräänlainen synergia, joka liittyy taloudellisen suorituskyvyn paranemiseen, kun kaksi yritystä yhdistyy. Taloudellinen synergia on usein osa argumenttia mahdollisen sulautumisen tai yrityskaupan puolesta.
Lataa ilmainen taloudellisen synergian arvostusmalli
Kirjoita nimesi ja sähköpostiosoitteesi alla olevaan lomakkeeseen ja lataa ilmainen malli nyt!
Liittyvät lukemat
Finance on maailmanlaajuisen finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikon FMVA® -sertifikaatin virallinen toimittaja. Liity yli 350 600 opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifiointiohjelma, joka on suunniteltu auttamaan kaikkia tulemaan maailmanluokan finanssianalyytikoiksi. Lisätietoja on seuraavissa rahoitusresursseissa:
- Vertailukelpoinen yritysanalyysi Vertailukelpoinen yritysanalyysi Kuinka tehdä vertailukelpoinen yritysanalyysi. Tämä opas näyttää askel askeleelta kuinka luoda vertailukelpoinen yritysanalyysi ("Comps"), sisältää ilmaisen mallin ja monia esimerkkejä. Comps on suhteellinen arvostusmenetelmä, jossa tarkastellaan samankaltaisten julkisten yhtiöiden suhdelukuja ja käytetään niitä toisen liiketoiminnan arvon johtamiseen
- Yritysjärjestelyihin liittyvät näkökohdat ja vaikutukset Yritysjärjestelyihin liittyvät näkökohdat ja vaikutukset Yritysjärjestelyjä toteuttaessaan yrityksen on tunnustettava ja tarkasteltava kaikki fuusioihin ja yritysostoihin liittyvät tekijät ja monimutkaisuudet. Tässä oppaassa hahmotellaan tärkeää
- Sulautumisen seurausten analyysi Sulautumisen seurausten analyysi Sulautumisen seurausten analyysi arvioi sulautumisen tai yrityskaupan taloudellisia vaikutuksia yritykseen. Nämä on harkittava huolellisesti ennen
- Sulautumistyypit Sulautumistyypit Sulautumisella tarkoitetaan sopimusta, jossa kaksi yritystä muodostavat yhdessä yhden yrityksen. Toisin sanoen sulautuminen on kahden yrityksen yhdistäminen yhdeksi oikeushenkilöksi. Tässä artikkelissa tarkastelemme erityyppisiä sulautumia, joita yritykset voivat toteuttaa. Sulautumistyypit On olemassa viisi erilaista sulautumista
