Sulautumisilla ja yritysostoilla tarkoitetaan kahden yrityksen välisiä liiketoimia, jotka yhdistyvät jossain muodossa. Vaikka fuusioita ja yritysostoja käytetään keskenään, niillä on erilaiset oikeudelliset merkitykset. Sulautumisessa kaksi samankokoista yritystä muodostavat uuden ainoan yksikön.
Toisaalta hankinta on silloin, kun suurempi yritys ostaa pienemmän yrityksen, mikä vaimentaa pienemmän yrityksen liiketoimintaa. Yritysjärjestelyt voivat olla ystävällisiä tai vihamielisiä, riippuen kohdeyrityksen hallituksen hyväksynnästä.
Yhteenveto
- Sulautumisilla ja yritysostoilla tarkoitetaan liiketoimia, joihin osallistuu kaksi yritystä, jotka yhdistyvät jossain muodossa.
- Yritysjärjestelyt voidaan jakaa tyypin mukaan (vaaka-, pystysuora, konglomeraattiryhmittymä. Konglomeraatti on yksi erittäin suuri yritys tai yritys, joka koostuu useista yhdistetyistä yrityksistä ja joka muodostuu joko yritysostojen tai sulautumisten kautta. Useimmissa tapauksissa konglomeraatti toimittaa erilaisia tuotteita ja palvelut, jotka eivät välttämättä liity toisiinsa.) tai muodoltaan (lakisääteinen, tytäryhtiö, konsolidointi).
- Arvostus on merkittävä osa yritysjärjestelyjä ja on tärkeä keskustelukohde hankkijan ja kohteen välillä.
Sulautumis- ja yritysostotapahtumat - tyypit
1. Vaakasuora
Horisontaalinen sulautuminen tapahtuu kahden samanlaisilla toimialoilla toimivan yrityksen välillä, jotka saattavat olla suoria kilpailijoita tai eivät.
2. Pystysuora
Vertikaalinen sulautuminen tapahtuu yrityksen ja sen toimittajan tai asiakkaan välillä toimitusketjussa. Toimitusketju Toimitusketju on koko tuotteen tai palvelun tuotanto- ja toimitusjärjestelmä raaka-aineiden hankinnan alusta lopulliseen. Yhtiön tavoitteena on siirtyä ylös tai alas toimitusketjussaan, mikä vahvistaa asemaansa teollisuudessa.
3. Konglomeraatti
Tämäntyyppiset liiketoimet tehdään yleensä hajauttamiseksi. Hajauttaminen Hajauttaminen on tekniikka, jolla kohdennetaan salkun resursseja tai pääomaa erilaisiin sijoituksiin. Hajauttamisen tavoitteena on lieventää tappioiden syitä ja tapahtuu etuyhteydettömien alojen yritysten välillä.
Sulautumiset ja yrityskaupat - integraation muodot
1. Lakisääteinen
Lakisääteiset sulautumat tapahtuvat yleensä, kun hankkijaosapuoli on paljon suurempi kuin kohde ja hankkii kohteen varat ja velat. Kaupan jälkeen kohdeyritys lakkaa olemasta erillinen yksikkö.
2. Tytäryritys
Tytäryhtiöiden sulautuessa kohdealueesta tulee hankkijan osakeyhtiö, mutta se jatkaa liiketoimintansa ylläpitämistä.
3. Yhdistäminen
Konsolidoinnissa molemmat kaupassa olevat yritykset lakkaavat olemasta kaupan jälkeen ja muodostuu kokonaan uusi yksikkö.
Sulautumisen ja yrityskaupan syyt
Sulautumisia ja yritysostoja voi tapahtua useista syistä, kuten:
1. Synergioiden vapauttaminen
Sulautumisten ja yrityskauppojen (M&A) yhteinen perusta on luoda synergioita, joissa yhdistetyn yrityksen arvo on enemmän kuin kahden yrityksen erikseen. Synergia voi johtua kustannusten alenemisesta tai suuremmista tuloista.
Kustannussynergiat syntyvät mittakaavaetujen ansiosta Mittakaavaedut Mittakaavaedut viittaavat kustannusetuihin, joita yritys kokee tuotannon tason nostamisen yhteydessä.Etu syntyy yksikkökohtaisten kiinteiden kustannusten ja tuotetun määrän välisen käänteisen suhteen vuoksi . Mitä suurempi tuotetun tuotannon määrä, sitä pienemmät kiinteät yksikkökustannukset. Tyypit, esimerkit, opas, kun taas tulojen synergia syntyy tyypillisesti ristimyynnillä, kasvavalla markkinaosuudella tai korkeammilla hinnoilla. Näistä kahdesta kustannussynergia voidaan helposti mitata ja laskea.
2. Nopeampi kasvu
Epäorgaaninen kasvu fuusioiden ja yritysostojen kautta on yleensä nopeampi tapa saavuttaa suuremmat tuotot kuin orgaanisesti. Yritys voi hyötyä hankkimalla tai fuusioimalla yrityksen, jolla on uusimmat ominaisuudet, ottamatta riskiä kehittää samaa sisäisesti.
3. Vahvempi markkinavoima
Horisontaalisessa sulautumassa Horisontaalinen sulautuminen Horisontaalinen sulautuminen tapahtuu, kun samalla tai samankaltaisella toimialalla toimivat yritykset yhdistyvät. Horisontaalisen sulautumisen tarkoituksena on saada aikaan enemmän, tuloksena syntyvällä yksiköllä on suurempi markkinaosuus ja valta vaikuttaa hintoihin. Pystysuuntaiset sulautumiset lisäävät myös markkinavoimaa, koska yritys hallitsee toimitusketjuaan paremmin välttäen ulkoiset häiriöt toimitusketjussa.
4. Monipuolistaminen
Syklisillä teollisuudenaloilla toimivat yritykset kokevat tarpeen monipuolistaa kassavirtaansa välttääkseen merkittäviä tappioita teollisuuden hidastumisen aikana. Tavoitteen saavuttaminen ei-suhdannealalla antaa yritykselle mahdollisuuden hajauttaa ja vähentää markkinariskiään.
5. Veroetuudet
Veroetuuksia tutkitaan, missä yksi yritys saa merkittäviä verotettavia tuloja, kun taas toiselle aiheutuu verotappioiden siirtoja. Yrityksen hankkiminen verotuksilla antaa hankkijalle mahdollisuuden käyttää verotappioita verovelkansa alentamiseen. Sulautumia ei kuitenkaan yleensä tehdä vain verojen välttämiseksi.
Hankinnan muodot
Fuusioita ja yritysostoja on kaksi perusmuotoa:
1. Osakkeiden osto
Osakekaupassa hankkijaosapuoli maksaa kohdeyrityksen osakkeenomistajille käteistä ja / tai osakkeita vastineeksi kohdeyrityksen osakkeista. Tällöin kohteen osakkeenomistajat saavat korvausta eivätkä kohde. Osakekaupassa on otettava huomioon tietyt näkökohdat:
- Hankkijaosapuoli absorboi kaikki kohteen varat ja velat - myös ne, joita ei ole taseessa.
- Saadakseen korvauksen hankkijaosapuolelta kohteen osakkeenomistajien on hyväksyttävä kauppa enemmistöäänestyksellä, mikä voi olla pitkä prosessi.
- Osakkeenomistajat vastaavat verovelvollisuudesta, kun he saavat korvauksen suoraan.
2. Omaisuuden osto
Omaisuushankinnassa ostaja ostaa kohteen varat ja maksaa kohteelle suoraan. Omaisuusostossa on otettava huomioon tiettyjä näkökohtia, kuten:
- Koska hankkijaosapuoli ostaa vain omaisuuserät, se välttää ottamasta mitään kohteena olevia velkoja.
- Koska maksu suoritetaan suoraan kohteeseen, osakkeenomistajien suostumusta ei yleensä vaadita, ellei varat ole merkittäviä (esim. Yli 50% yrityksestä).
- Saatu korvaus verotetaan yritystasolla kohteen myyntivoittona.
3. Maksutapa
Maksutapoja on kaksi - varasto ja käteinen. Monissa tapauksissa yritysjärjestelyissä käytetään kuitenkin näiden kahden yhdistelmää, jota kutsutaan sekatarjoukseksi.
4. Varasto
Osakeannissa ostaja laskee liikkeeseen uusia osakkeita, jotka maksetaan kohteen osakkeenomistajille. Saatujen osakkeiden määrä perustuu vaihtosuhteeseen, joka viimeistellään etukäteen osakekurssivaihteluista johtuen.
5. Käteinen
Käteistarjouksessa hankkijaosapuoli maksaa vain käteistä vastineeksi kohteen osakkeista.
Sulautumiset ja yritysostot (arvostaminen)
Yritysjärjestelyissä arvostusprosessin suorittaa hankkijaosapuoli sekä kohde. Ostaja haluaa ostaa kohteen halvimmalla hinnalla, kun taas kohde haluaa korkeimman hinnan.
Arvostus on siis tärkeä osa fuusioita ja yritysostoja, koska se ohjaa ostajaa ja myyjää saavuttamaan lopullisen kauppahinnan. Alla on kolme tärkeintä arvostusmenetelmää, joita käytetään kohteen arvostamiseen:
- Diskontattu kassavirta (DCF) -menetelmä: Tavoitteen arvo lasketaan sen tulevien kassavirtojen perusteella.
- Vertailukelpoinen yritysanalyysi: Kohteen arvon määrittämisessä käytetään julkisten yritysten suhteellisia arvostusmittareita.
- Vertailukelpoinen transaktioanalyysi: Kohteen arvon määrittämisessä käytetään alan aikaisempien vertailukelpoisten tapahtumien arvostusmittareita.
Liittyvät lukemat
Rahoitus on maailmanlaajuisen Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -sertifikaatin virallinen toimittaja Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -sertifikaatti on maailmanlaajuinen luottotietojen analyytikoiden standardi, joka kattaa rahoituksen, kirjanpidon, luottotutkimukset, kassavirta-analyysit , kovenanttimallinnus, lainojen takaisinmaksut ja paljon muuta. sertifiointiohjelma, joka on suunniteltu auttamaan kaikkia tulemaan maailmanluokan rahoitusanalyytikoiksi. Voit jatkaa urasi etenemistä alla olevista lisärahoitusresursseista:
- Yritysjärjestelyjen rakenne Yritysjärjestelyjen rakenne Yritysjärjestelyjen rakenne on sitovien yrityskauppojen osapuolten välinen sitova sopimus, jossa hahmotellaan molempien osapuolten oikeudet ja velvollisuudet. Yksinkertaisesti sanottuna kaupparakenteeseen voidaan viitata yritysjärjestelyjen ehdoin.
- Vihamielinen haltuunotto Vihamielinen yritysosto Vihamielinen yritysosto fuusioissa ja yritysostoissa on yritys, jonka toinen yritys (jäljempänä hankkija) hankkii kohdeyrityksen menemällä suoraan kohdeyrityksen osakkeenomistajille joko tekemällä tarjouskilpailun tai tekemällä ostotarjous. valtakirjalla. Ero vihamielisen ja ystävällisen välillä
- Vertailukelpoinen yritysanalyysi Vertailukelpoinen yritysanalyysi Kuinka tehdä vertailukelpoinen yritysanalyysi. Tämä opas näyttää askel askeleelta kuinka luoda vertailukelpoinen yritysanalyysi ("Comps"), sisältää ilmaisen mallin ja monia esimerkkejä. Comps on suhteellinen arvostusmenetelmä, jossa tarkastellaan samankaltaisten julkisten yhtiöiden suhdelukuja ja käytetään niitä toisen liiketoiminnan arvon johtamiseen
- NOL-verotuksellisten varojen siirrot NOL-verotuksellisten tappioiden välitysyritykset käyttävät NOL-verotuksellisten tappioiden siirtoja edellisten vuosien tappioiden siirtämiseen tulevien voittojen tasoittamiseksi ja tulevien verojen alentamiseksi.
