Debt Free Cash Free (DFCF) -menetelmällä arvostetaan yritystä olettaen, että yrityksellä ei ole velkaa (velaton) eikä ylimääräistä käteistä (käteinen). Jossakin mielessä velaton käteisvapaa arvostusmenetelmä jättää huomiotta kohdeyrityksen taloudelliset komponentit (velka- ja käteisomistukset) ja tarkastelee vain sen todellisia komponentteja (varat Omaisuuslajit Yleiset omaisuuslajit sisältävät lyhytaikaiset, pitkäaikaiset, fyysiset, aineettomat, Oikea tunnistaminen ja).
Suurin osa sulautumisista ja yrityskaupoista Sulautumiset Yritysostot Yritysjärjestelyt Tässä oppaassa perehdytään kaikkiin yritysjärjestelyjen vaiheisiin. Opi, miten fuusiot ja yritysostot toteutetaan. Tässä oppaassa hahmotellaan hankintaprosessi alusta loppuun, erityyppiset hankkijat (strategiset vs. taloudelliset ostot), synergioiden merkitys ja transaktiokustannukset neuvotellaan käyttämällä jotakin muunnosta velaton käteisvapaa arvostusmenetelmä . On huomattava, että ylimääräistä velkaa ja käteistä ei ole objektiivisesti määritelty. Ne riippuvat täysin siitä, kuinka sulautuvat osapuolet päättävät määritellä ne. Itse asiassa velan luokittelu ylivelaksi ja ylimääräiseksi velaksi ja käteisen luokitteleminen ylimääräiseksi käteiseksi ja muuksi käteiseksi on yleensä erittäin kiistanalainen osa sulautumisprosessia.
Rahan osatekijät
1. Fyysinen käteinen
Se on yrityksen hallussa oleva fyysinen käteinen. Se muodostaa yleensä hyvin pienen osan yrityksen käteisvaroista ja tunnetaan toisinaan pieninä käteisvaroina. Se jaetaan yleensä käteisvaroiksi niiden maiden valuutoissa, joissa yritys toimii, ja niiden maiden valuuttoihin, joissa yritys ei toimi.
2. Pankeissa olevat rahat
Se on käteistä, jonka yritys on tallettanut sekkitileille ja säästötileille liikepankeissa. Se jaetaan yleensä edelleen pankkien hallussa oleviin käteisiin maissa, joissa yritys toimii, ja käteisvaroihin, jotka pidetään pankeissa maissa, joissa yritys ei toimi.
3. Escrow-tileillä olevat rahat
Se on käteistä, jonka yritys odottaa saavansa tulevaisuudessa aikaisemmasta tapahtumasta.
Velan osatekijät
1. Pankkilainat
Ne viittaavat yrityksen pankilta ottamaan lainaan. Pankkilainat luokitellaan yleensä korollisiin velkoihin ja lähes aina ylivelkoihin.
2. Asuntolainat Asuntolaina Asuntolaina on asuntolainanantajan tai pankin antama laina, jonka avulla henkilö voi ostaa asunnon. Vaikka on mahdollista ottaa lainaa kattamaan koko kodin kustannukset, on yleisempää lainata noin 80% kodin arvosta.
Ne viittaavat kaikkiin omaisuuseriin, joita yritys on voinut käyttää varmistaakseen luotonantajan varoja. Koska velaton käteisvapaa arvostusmenetelmä tarkastelee omaisuutta liiketoimintaa arvioitaessa, myös asuntolainat luokitellaan yleensä ylivelaksi.
3. Lunastamattomat tarkastukset
Ne viittaavat kaikkiin yrityksen kirjoittamiin sekkeihin, joita niiden haltijat eivät ole vielä maksaneet.
4. Maksamattomat luottokorttimaksut
Ne tarkoittavat mitä tahansa rahaa, jonka yritys on käyttänyt yrityksen luottokortilla.
Ylimääräinen vs. ylimääräinen käteinen
Kuten edellä mainittiin, ylimääräistä velkaa tai käteistä ei ole tarkasti määritelty. Ennen kuin hankkiva yritys voi arvostaa kohdeyritystä käyttämällä velaton käteisvapaa arvostusmenetelmän muunnelmaa, osapuolten on päätettävä, mikä tarkalleen tarkoittaa ylimääräistä velkaa ja ylimääräistä käteistä.
Kohdeyritys voi esimerkiksi haluta kohdella talletustileillä olevaa käteistä ylimääräisenä käteisenä, kun taas vastaanottava yritys saattaa haluta käsitellä sitä liiketoiminnan tuotona ja osana liiketoimintaa. Vastaavasti kohdeyritys voi haluta pitää käsittelemättömiä sekkejä ylimääräisenä velkana tai velkana, jonka hankkiva yritys ottaa, kun taas vastaanottava yritys saattaa haluta kohdella niitä ylivelkana, jonka kohdeyrityksen on maksettava ennen hankintaa.
Edut velaton käteisvapaa arvostusmenetelmä
Velaton käteisvapaa arvostusmenetelmä antaa sekä vastaanottavalle että kohdeyritykselle selkeämmän kuvan hankinnasta. Hankkijaosapuoli tietää tarkalleen, mitä se saa kaupasta. Harkitse seuraavia kahta tilannetta:
- Yritys A haluaa ostaa yrityksen B. Yrityksen B nykyinen markkina-arvo on 100 miljoonaa dollaria. Yritys B on kuitenkin velkaa 120 miljoonaa dollaria eri velallisilleen. Yrityksen B omistajat myyvät yrityksen A: lle 80 miljoonalla dollarilla. Yritys A on kuitenkin juuri ottanut 120 miljoonan dollarin velan.
- Yritys A ja yritys C haluavat ostaa yrityksen B. Yritys B on raharikas yritys (20 miljoonaa dollaria ylimääräistä käteistä) ja sen nykyinen markkina-arvo on 100 miljoonaa dollaria. Yritys A tarjoaa ostaa yrityksen B 115 miljoonalla dollarilla ja yritys C ostaa yrityksen B 105 miljoonalla dollarilla. Yritys B valitsee yrityksen A korkeamman tarjouksen perusteella vain ymmärtääksesi, että yritys A käsittelee ylimääräiset käteisvarat liiketoiminnan osana olevana käteisenä, kun taas yritys C käsittelee ylimääräistä käteistä ylimääräisenä käteisenä.
Velaton käteisvapaa arvostusmenetelmä auttaa välttämään edellä kuvattuja tilanteita.
Lisäresurssit
Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat resurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:
- Tyhjäkäteinen Tyhjäkäteinen Tyhjäkäte on käteistä käteistä, joka on käyttämättömänä tai jota ei käytetä tavalla, joka voi lisätä yrityksen arvoa. Se tarkoittaa, että käteinen ei ansaitse korkoa säästöissä tai sekkitilillä istumisesta eikä tuota voittoa varojen ostojen tai sijoitusten muodossa. Käteinen vain istuu muodossa, jossa se ei ymmärrä.
- Vanhemmat ja huonommat velat Vanhemmat ja huonommat velat Jotta ymmärtäisimme vanhemmat ja huonommat velat, meidän on ensin tarkistettava pääomapino. Pääomapino asettaa etusijalle erilaiset rahoituslähteet. Vanhemmat ja huonommassa etuoikeudessa olevat velat viittaavat sijoituspaikkaan yrityksen pääomapinossa. Selvitystilanteessa etuoikeutettu velka maksetaan ensin
- Epätavanomainen kassavirta Epätavanomainen kassavirta Epätavanomainen kassavirta on sarja kassavirtoja, jotka eivät ajan mittaan mene vain yhteen suuntaan. Sille ei ole ominaista vain yksi, vaan useita muutoksia kassavirran suuntaan.
- Arvostusmenetelmät Arviointimenetelmät Kun arvostetaan yritystä jatkuvana yrityksenä, käytetään kolmea tärkeintä arvostusmenetelmää: DCF-analyysi, vertailukelpoiset yritykset ja ennakkotapahtumat. Näitä arvostusmenetelmiä käytetään sijoituspankkitoiminnassa, oman pääoman tutkimuksessa, pääomasijoituksissa, yritysten kehittämisessä, fuusioissa ja yritysostoissa, vipuvaikutteisissa yritysostoissa ja rahoituksessa
