Value at Risk (VaR) on taloudellinen mittari, joka arvioi sijoituksen riskin. Tarkemmin sanottuna VaR on tilastollinen tekniikka, jota käytetään mittaamaan mahdollisen tappion määrää, joka voi tapahtua sijoitussalkussa tietyn ajanjakson ajan. Riskin arvo antaa todennäköisyyden menettää enemmän kuin tietty summa tietyssä salkussa.
Riskialttiiden etujen edut (VaR)
1. Helppo ymmärtää
Riski-arvo on yksi luku, joka osoittaa riskin laajuuden tietyssä salkussa. Riski-arvo mitataan joko hintayksiköinä tai prosentteina. Tämä tekee VaR: n tulkinnan ja ymmärtämisen suhteellisen yksinkertaiseksi.
2. Sovellettavuus
Riskialtista arvoa voidaan soveltaa kaiken tyyppisiin omaisuuseriin - joukkovelkakirjat Joukkolainat Joukkovelkakirjat ovat korkotuottoisia arvopapereita, jotka yritykset ja hallitukset laskevat liikkeeseen pääoman saamiseksi. Lainan liikkeeseenlaskija lainaa pääomaa joukkovelkakirjan haltijalta ja suorittaa kiinteitä maksuja kiinteällä (tai muuttuvalla) korolla määrätyn ajanjakson ajan. , osakkeet, johdannaiset, valuutat jne. Eri pankit ja rahoituslaitokset voivat siis helposti käyttää VaR: ää eri sijoitusten kannattavuuden ja riskien arvioimiseen ja riskien kohdistamiseen VaR: n perusteella.
3. Yleinen
Riskiluku-lukua käytetään laajalti, joten se on hyväksytty standardi omaisuuden ostamisessa, myynnissä tai suosituksessa.
Riskialttiiden arvojen rajoitukset
1. Suuret salkut
Salkun riskiarvon laskeminen vaatii paitsi yhden laskemaan kunkin omaisuuden riskin ja tuoton, myös niiden väliset korrelaatiot. Niinpä mitä suurempi on salkun varojen määrä tai monimuotoisuus, sitä vaikeampi on laskea VaR.
2. Menetelmien ero
Eri lähestymistavat VaR: n laskemiseen voivat johtaa erilaisiin tuloksiin samalle salkulle.
3. Oletukset
VaR: n laskeminen edellyttää, että tehdään joitakin oletuksia ja käytetään niitä syötteinä. Jos oletukset eivät ole päteviä, niin VaR-luku ei myöskään ole.
Riskialttiuden tärkeimmät osatekijät
- Määritetty tappion arvo tai prosenttiosuus
- Aika, jonka aikana riski arvioidaan
- Luottamusväli
Esimerkki VaR-arviointikysymyksestä
Jos luotettavuusväli on 95%, mikä on suurin tappio, joka voi aiheutua tästä sijoituksesta yhden kuukauden aikana?
Menetelmät VaR: n laskemiseksi
1. Historiallinen menetelmä
Historiallinen menetelmä on yksinkertaisin menetelmä riskiarvon laskemiseksi. Viimeisten 250 päivän markkinatiedot lasketaan kunkin riskitekijän prosentuaalinen muutos jokaisena päivänä. Jokainen prosenttimuutos lasketaan sitten nykyisillä markkina-arvoilla, jotta voidaan esittää 250 tulevaisuuden arvon skenaariota. Kussakin skenaariossa salkku arvostetaan käyttämällä täydellisiä, ei-lineaarisia hinnoittelumalleja. Kolmanneksi valituksi päiväksi oletetaan olevan 99% VaR.
Missä:
- vion muuttujien lukumäärä päivänä i
- m on päivien lukumäärä, josta historialliset tiedot otetaan
2. Parametrinen menetelmä
Parametrinen menetelmä tunnetaan myös nimellä varianssi-kovarianssimenetelmä. Tämä menetelmä olettaa normaalin jakauman tuottona. On arvioitava kaksi tekijää - odotettu tuotto ja keskihajonta. Tämä menetelmä soveltuu parhaiten riskinmittausongelmiin, joissa jakaumat tunnetaan ja arvioidaan luotettavasti. Menetelmä on epäluotettava, kun otoskoko on hyvin pieni.
Olkoon tappio 'l' salkulle 'p', jossa instrumenttien lukumäärä on n.
3. Monte Carlon menetelmä
Monte Carlon menetelmän mukaan riskiarvo lasketaan luomalla satunnaisesti useita skenaarioita tuleville koroille käyttäen epälineaarisia hinnoittelumalleja arvioidakseen kunkin skenaarion arvonmuutos ja laskemalla sitten VaR pahin tappion mukaan. Tämä menetelmä soveltuu monenlaisiin riskienmittausongelmiin, varsinkin kun käsitellään monimutkaisia tekijöitä. Siinä oletetaan, että riskitekijöille tiedetään olevan todennäköisyysjakauma.
Riskialtinen raja-arvo (MVaR)
Raja-arvoinen riski (MVaR) -menetelmä on lisäriskin määrä, jonka salkun uusi sijoitus lisää. MVaR auttaa rahastonhoitajia ymmärtämään salkun muutoksen tietyn sijoituksen vähentämisen tai lisäämisen vuoksi. Sijoituksella voi olla erikseen korkea riskiarvo, mutta jos se korreloi negatiivisesti salkun kanssa, se voi lisätä suhteellisen paljon pienempää riskiä salkkuun kuin erillinen riski.
Riskin lisäysarvo
Lisääntynyt VaR on epävarmuuden määrä, joka lisätään tai vähennetään salkusta sijoituksen ostamisen tai myynnin vuoksi. VaR: n lisäys lasketaan ottamalla huomioon salkun keskihajonta ja tuottoprosentti sekä yksittäisen sijoituksen tuottoaste ja salkun osuus. (Salkun osuus viittaa siihen, kuinka suuren prosenttiosuuden salkusta yksittäinen sijoitus edustaa.)
Ehdollinen riski-arvo (CVaR)
Tätä kutsutaan myös odotetuksi alijäämäksi, keskimääräiseksi riskiarvoksi, pyrstön VaR: ksi, keskimääräiseksi tappioiksi tai keskimääräiseksi puutteeksi. CVaR on VaR: n laajennus. CVaR auttaa laskemaan keskimääräisen tappion, joka tapahtuu riskinarvopisteen ulkopuolella jakelussa. Mitä pienempi CVaR, sitä parempi.
Liittyvät lukemat
Toivomme, että olet lukenut rahoituksen riskiarvo-oppaan. Finance on globaali rahoitusanalyytikkokoulutuksen ja urakehityksen tarjoaja rahoitusalan ammattilaisille. Jos haluat oppia lisää ja laajentaa urasi, tutustu seuraaviin asiaankuuluviin resursseihin:
- Osakeriskipreemia Osakeriski Premium Osakeriskipreemia on oman pääoman / yksittäisen osakkeen tuoton ja riskittömän tuottoprosentin ero. Se on korvaus sijoittajalle korkeamman riskin ottamisesta ja sijoittamisesta omaan pääomaan riskittömien arvopapereiden sijaan.
- Korkosijoitus Korkosijoitus Korkosijoitus sisältää sijoituksia joukkovelkakirjoihin tai muihin velkakirjoihin. Korkosijoituksilla on useita ainutlaatuisia ominaisuuksia ja tekijöitä
- Riskin välttäminen Riskin välttäminen Määritelmä Jolla, joka haluaa välttää riskiä, on se ominaisuus tai ominaisuus, että se mieluummin välttää tappiota kuin voiton tuottamista. Tämä ominaisuus liitetään yleensä sijoittajiin tai markkinaosapuoliin, jotka suosivat sijoituksia, joilla on pienempi tuotto ja suhteellisen tunnetut riskit, verrattuna sijoituksiin, joilla on mahdollisesti korkeampi tuotto, mutta joilla on myös suurempi epävarmuus ja suurempi riski.
- Sijoittaminen: Aloittelijan opas Sijoittaminen: Aloittelijan opas Talouden sijoittaminen aloittelijoille -opas opettaa sinulle sijoittamisen perusteet ja miten pääset alkuun. Tutustu erilaisiin kaupankäynnin strategioihin ja tekniikoihin sekä eri rahoitusmarkkinoihin, joihin voit sijoittaa.
