Valuuttaoptiolaina on arvopaperi, joka tarjoaa tuottoja useissa valuutoissa. Valuuttaoptiolainan haltija voi valita valuutan, jolla he haluavat maksaa. Ominaisuus ulottuu sekä kuponkimaksuihin että päämaksuun. Peruspalkkio Päämaksu on maksu, joka kohdistuu lainan alkuperäiseen määrään. Toisin sanoen päämaksu on lainan maksu, joka vähentää jäljellä olevaa lainan määrää sen sijaan, että sitä sovellettaisiin lainasta perittävän koron maksamiseen. .
Käytännön esimerkki
Amerikkalainen valmistaja laskee liikkeelle 5 vuoden USD / GBP -lainan. Jokainen joukkovelkakirjalaina lasketaan liikkeeseen 100 dollaria ja se maksetaan takaisin 100 tai 80 puntaa. Vuotuinen kuponki on 5 dollaria tai 4 puntaa. Valuuttaoptiolaina antaa joukkovelkakirjan haltijalle oikeuden saada pääoma- ja koronmaksut joko USD tai GBP.
Valuuttakurssi ja kuponkikorko Kuponkikorko Kuponkikorko on joukkolainan haltijalle maksettujen vuosikorojen määrä joukkovelkakirjan nimellisarvoon perustuen. ovat kiinteitä ostohetkellä. Siksi valuuttakurssi pysyy 1 dollari = 0,80 puntaa joukkovelkakirjan elinaikanaan. Tämä joukkolaina tunnetaan nimellä 5% USD / GBP joukkovelkakirjalaina. Tällainen valuuttaoptiolaina antaa sijoittajan suojautua valuuttakurssiriskiltä. Harkitse seuraavaa:
- USD heikkenee puntaa vastaan 1 dollarista = 0,80 puntaa = 1 dollariin = 0,75 puntaa. Sijoittaja, jolla on edellä määritelty 5 prosentin USD / GBP-joukkovelkakirjalaina, haluaisi saada korkomaksunsa GBP: nä. Sijoittaja haluaisi mieluummin saada 4 puntaa (jonka arvo on nyt 5,55 dollaria) kuin 5 dollaria. Jos valuuttakurssi pysyy muuttumattomana maturiteettiin asti, sijoittaja pyytää korvausta 80 puntaa (arvo 106,67 dollaria).
- USD nousee puntaa vastaan 1 dollarista = 0,80 puntaa = 1 dollariin = 0,85 puntaa. Sijoittaja, jolla on edellä määritelty 5%: n USD / GBP-joukkovelkakirjalaina, haluaisi saada korkomaksunsa Yhdysvaltain dollareina. Sijoittaja haluaisi mieluummin 5 dollaria kuin 4 puntaa (jonka arvo on nyt 4,71 dollaria). Jos tämä valuuttakurssi pysyy muuttumattomana maturiteettiin saakka, sijoittaja pyytää korvausta 100 dollaria.
Valuuttaoptiolainojen edut
Valuuttaoptiolainan avulla sijoittajat voivat suojautua valuuttariskiltä. Pienennetyn riskin kompensoimiseksi korko Korkokorko viittaa määrään, jonka lainanantaja veloittaa luotonsaajalta kaikesta annetusta velasta, ilmaistuna yleensä prosentteina pääomasta. Valuuttaoptiolainan korko on aina matalampi kuin minkä tahansa yhtenäisvaluutan joukkolainan korko, joka muodostaa valuuttaoptiolainan. Esimerkiksi yllä olevassa esimerkissä analysoidun amerikkalaisen valmistajan on maksettava yli 5 prosentin korko sekä 5-vuotiselle USD-joukkolainalleen että 5-vuotiselle GBP-joukkolainalleen.
Sijoittaja uhraa yhden valuutan joukkovelkakirjalainan korkeamman tuoton, mutta saa kyvyn suojautua valuuttakurssiriskiltä. Käytännössä yksityissijoittajien saatavilla olevilla valuutanvaihtovelkakirjalainoilla on lyhyt maturiteetti (yleensä muutamaan kuukauteen).
Valuuttaoptiolainan arvostus
5-vuotisen 5% USD / GBP -lainan arvo $ 1 = £ 0,80 riippuu suoran 5-vuoden 5% USD -lainan arvosta ja 5-vuotisen 5% GBP-joukkovelkakirjalainan vaihdon vaihtoehdon arvosta. kiinteä vaihtokurssi 1 dollari = 0,80 puntaa.
Viiden vuoden 5% USD / GBP -lainan arvo $ 1 = £ 0,80 on suora joukkovelkakirjalainan ja valuuttavaihtoehdon arvon summa.
Käytännön esimerkki valuutan joukkovelkakirjan arvostamisesta
Amerikkalainen valmistaja laskee liikkeeseen yhden vuoden 5% USD / GBP -optiolainan, jonka arvo on 1 dollari = 0,80 puntaa. Laina myydään 100 dollaria ja maksaa korkoa 5 dollaria tai 4 puntaa. Nykyinen valuuttakurssi on 1 dollari = 0,80 puntaa. Jos USD nousee, sijoittaja haluaisi, että pääoma palautetaan USD: nä, ja jos USD heikkenee, sijoittaja haluaa, että pääoma palautetaan GBP: nä.
Yhden vuoden USD-joukkovelkakirjalainan tuotto on 8% ja yhden vuoden GBP-joukkovelkakirjalainan 9%. Yhden vuoden USD-USD 1 = 0,80 on hinnoiteltu 0,01 dollaria. Määritetty valuuttaoptiolaina voidaan kopioida suoralla 1 vuoden USD-velkakirjalla, joka lunastetaan 100 dollaria 5 prosentin korolla plus optiolla vaihtaa 105 dollaria 84 puntaa.
Siksi,
Amerikkalaisen valmistajan liikkeeseen laskema valuuttaoptiolaina on ylihinnoiteltu. Oikeudenmukainen valuuttaoptiolainan korko saadaan seuraavalla kaavalla:
Lisää resursseja
Kiitos, että olet lukenut Finanssin selvityksen valuuttaoptiolainasta. Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat resurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:
- Vaihtokelpoinen joukkovelkakirjalaina Vaihtokelpoinen joukkovelkakirjalaina (lunastettava joukkovelkakirjalaina) on eräänlainen joukkovelkakirjalaina, joka antaa lainan liikkeeseenlaskijalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, lunastaa joukkovelkakirjalaina ennen eräpäivää. Soittolaina on joukkovelkakirjalaina, johon on upotettu osto-optio. Näihin joukkovelkakirjoihin liittyy yleensä tiettyjä osto-optioita koskevia rajoituksia.
- Kiinteät vs. sidotut valuuttakurssit Kiinteät vs. sidotut valuuttakurssit Valuuttakurssit mittaavat yhden valuutan vahvuuden suhteessa toiseen. Valuutan vahvuus riippuu useista tekijöistä, kuten sen inflaatioaste, kotimaassa vallitsevat korot tai hallituksen vakaus, muutamia mainitakseni.
- Valuuttakurssivoitto / -tappio Valuuttakurssivoitto / -tappio Valuuttakurssivoitto / -tappio syntyy, kun henkilö myy tavaroita ja palveluita ulkomaan valuutassa. Ulkomaanrahan arvo, kun se muunnetaan myyjän paikalliseksi valuutaksi, vaihtelee vallitsevan valuuttakurssin mukaan. Jos valuutan arvo nousee muuntamisen jälkeen, myyjä on saanut valuuttamääräisen voiton.
- Forex-kauppa - Kuinka käydä kauppaa Forex-markkinoilla Forex-kauppa - Kuinka käydä kauppaa Forex-markkinoilla Forex-kaupankäynti antaa käyttäjille mahdollisuuden hyödyntää eri valuuttojen arvostusta ja heikkenemistä. Forex-kaupankäyntiin kuuluu valuuttaparien ostaminen ja myyminen kunkin valuutan suhteellisen arvon perusteella suhteessa toiseen pariin muodostavaan valuutaan.
