Bermuda Swaption - Määritelmä, kelluva vs. kiinteä korko, hinnoittelu

Bermudan vaihtosopimus on vaihtoehto, joka tarjoaa ostajalle oikeuden - mutta ei velvoitetta - osallistua koronvaihtosopimukseen. Koronvaihtosopimus on koronvaihtosopimus, jonka kautta kaksi vastapuolta suostuu vaihtamaan yhden tulevan korkomaksun. toiselle määrätyinä päivinä option voimassaoloaikana. Bermudan optioiden tapaan Bermudan swapia kutsutaan, koska koronvaihtopäivät määritetään swaptisopimuksessa ja ne voidaan toteuttaa vain mainituina päivinä.

Swaption ehdot täsmennetään myös, jos ostaja aikoo maksaa vaihtuvan tai kiinteän koron.

Bermudan swaption

Yhteenveto:

  • Bermudan vaihtosopimus antaa ostajalle mahdollisuuden käydä koronvaihtosopimusta tiettynä päivänä option voimassaoloaikana.
  • Ostaja ja myyjä sopivat tällaisten vaihtojen ehdoista.
  • Bermuda-swapttien hinnoittelu on monimutkaisempi kuin vanilja-swapttien; Monte Carlo Simulation -hinnoittelumenetelmää käytetään yleisesti.

Vaihtuva korko vs. kiinteä korko

Kuten edellä todettiin, swap-ostaja joko maksaa vaihtuvan koron vaihtuva korko Vaihtuva korko viittaa vaihtuvaan korkoon, joka muuttuu velkakauden aikana. Se on kiinteän koron vastakohta. tai optiolle kiinteä korko.

Vaihtuva korko muuttuu säännöllisesti. Korko päivitetään yleensä muutaman kuukauden välein optioiden voimassaoloaikana. Kiinteä korko, kuten nimestään käy ilmi, on kiinteä, ei muutu. Korko on sama kuukausittain optiolle.

Swaptions

Swaptions ovat pohjimmiltaan vain vaihtoehtoja, jotka antavat ostajille oikeuden tehdä koronvaihtosopimuksia jossain vaiheessa option voimassaoloaikana.

Kuten kaikissa vaihtoehdoissa, swaption sisältää ostajan ja myyjän. Koska optioilla käydään perinteisesti kauppaa OTC-kaupalla (OTC) OTC-kaupalla tarkoitetaan kahden vastapuolen välistä arvopaperikauppaa, joka toteutetaan muodollisen pörssin ulkopuolella ja ilman kaupankäynnin valvontaa. vaihdon säädin. OTC-kaupankäynti tapahtuu tiskimarkkinoilla (hajautettu paikka, jossa ei ole fyysistä sijaintia) jälleenmyyjäverkostojen kautta. , swaptit suoritetaan yksityisesti, ja ostaja ja myyjä voivat sopia swaption sopimuksen ehdoista.

Ostajan ja myyjän on sovittava useista swaption osista, mukaan lukien:

  1. Vaihtoehdon pituus - Aika, jonka aikana optio on elinkelpoinen. Useimmissa tapauksissa optio-aika päättyy tyypillisesti päivää tai kaksi ennen kohde-etuuden vaihdon alkua.
  2. Hinta - Swaption, joka tunnetaan myös nimellä premium, hinta.
  3. Vaihtosopimusehdot - Ostajan ja myyjän on swap-sopimuksessa sovittava koronvaihtosopimuksen ehdoista, jotka sisältävät:
    • Nimellismäärä
    • Kiinteä korko (vastaava aloitushinta) ja kuinka usein maksut on suoritettava

    Swaption ratkaistaan ​​kahdella tavalla. Ensinnäkin, kun swaption voimassaolo päättyy, molemmat osapuolet tekevät vaihtosopimuksen. Toiseksi, kun swaption voimassaolo päättyy, käyttämättömän swapin arvo maksetaan markkinastandardikaavaa käyttäen.

    Hinnoittelu Bermuda Swaptions

    Bermudan swapien hinnoittelu on vaikeampi kuin tavallisten swapttien hinnoittelu, koska swaptissa on useita päivämääriä, jolloin ostaja voi käyttää oikeuttaan tehdä koronvaihtosopimus. Se tekee pörssihintojen laskemisesta hankalaa.

    Tästä syystä vastapuolet pyrkivät välttämään perinteisten swap- ja optiohinnoittelumallien käyttöä. Sen sijaan he tyypillisesti kallistuvat enemmän kohti Monte Carlon simulaatiota Monte Carlon simulaatio Monte Carlo -simulaatio on tilastollinen menetelmä, jota käytetään mallinnettaessa ongelman erilaisten tulosten todennäköisyyttä, jota ei voida yksinkertaisesti ratkaista satunnaismuuttujan häiriön vuoksi. hinnoittelumenetelmä.

    Liittyvät lukemat

    Finance on maailmanlaajuisen finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ virallinen toimittaja. FMVA®-sertifiointi . Alla olevista lisäresursseista on hyötyä urasi jatkamiseksi:

    • Hyödykevaihto Hyödykevaihto Hyödykevaihto on eräänlainen johdannaissopimus, jonka avulla kaksi osapuolta voi vaihtaa (tai vaihtaa) kassavirtoja, jotka ovat riippuvaisia ​​kohde-etuuden hinnasta. Tässä tapauksessa kohde-etuus on hyödyke. Hyödykeswapit ovat erittäin tärkeitä monilla hyödykepohjaisilla teollisuudenaloilla, kuten öljy- ja karja-alalla.
    • Suojausjärjestely Suojausjärjestely Suojausjärjestelyllä tarkoitetaan sijoitusta, jonka tavoitteena on vähentää tulevien riskien tasoa omaisuuden epäedullisessa hintaliikkeessä. Suojaus tarjoaa eräänlaisen vakuutusturvan, joka suojaa sijoituksen tappioilta.
    • Kansainvälinen vaihtosopimusten ja johdannaisten järjestö (ISDA) Kansainvälinen vaihtosopimusten ja johdannaisten järjestö (ISDA) Kansainvälinen vaihtosopimusten ja johdannaisten järjestö (ISDA) on kauppayhtiö, johon kuuluu yli 800 osallistujaa lähes 60 maasta ympäri maailmaa.
    • Swap Rate Swap Rate Swap rate on kiinteä swap-korko, jonka sopimukseen osallistuvat osapuolet määrittelevät. Swap-korkoa vaatii vastaanottaja (eli kiinteän koron vastaanottava osapuoli) maksajalta (ts. maksaa kiinteän koron) korvataan vaihtuvakorkoisten vaihteluiden epävarmuudesta

    Uusimmat viestit