Tämän artikkelin tarkoituksena on antaa lukijoille syvempi käsitys siitä, miten pääoman hankintaprosessi toimii ja tapahtuu teollisuudessa nykyään. Lisätietoja pääoman keräämisestä ja vakuutuksenantajan tekemistä erityyppisistä sitoumuksista, katso vastuuvakuutuksen yleiskatsaus Vakuutus Sijoituspankkitoiminnassa merkintä on prosessi, jossa pankki kerää pääomaa asiakkaalle (yhteisö, laitos tai hallitus) sijoittajilta. oman pääoman ehtoisten tai velkapapereiden muodossa. Tämän artikkelin tarkoituksena on antaa lukijoille parempi käsitys pääoman hankinta- tai merkintäprosessista.
Kirjan rakentamisprosessi
Sijoitusneuvontapalvelujen toisessa vaiheessa sijoituspankkiirit Luettelo parhaista sijoituspankeista Luettelo maailman 100 parhaasta sijoituspankista aakkosjärjestyksessä. Luettelon tärkeimmät sijoituspankit ovat Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch on arvioitava odotettu sijoittajakysyntä. Tähän sisältyy nykyisten markkinaolosuhteiden arviointi. Systemaattinen riski Systemaattinen riski on osa kokonaisriskiä, jonka aiheuttavat tekijät, jotka eivät ole tietyn yrityksen tai yksittäisen henkilön hallinnassa. Systemaattinen riski johtuu organisaation ulkopuolisista tekijöistä. Kaikki sijoitukset tai arvopaperit ovat järjestelmällisen riskin alaisia, joten se on hajauttamaton riski. , sijoittajien halu ja kokemus, uutiset ja vertailutarjoukset Osakesijoitusstrategiat Osakesijoitusstrategiat liittyvät erityyppisiin osakesijoituksiin. Nämä strategiat ovat nimittäin arvo, kasvu ja indeksiinvestointi. Sijoittajan valitsemaan strategiaan vaikuttavat monet tekijät, kuten sijoittajan taloudellinen tilanne, sijoitustavoitteet ja riskinsietokyky. . Kaikkien näiden ehtojen perusteella sijoituspankkiirit tai vakuutuksenantajat laativat esitteen, jonka hintaluokan he uskovat heijastavan odotettua sijoittajien kysyntää. Sitten yhdessä institutionaalisten sijoittajien sitoutumisen kanssa vakuutuksenantaja kaventaa tarjonnan kiinteämmään hintaan.
Kun sijoituspankkiirit vastaanottavat toimeksiannot institutionaalisilta sijoittajilta tietyin hinnoin, he luovat luettelon toimeksiannoista, nimeltään kysyntäkirja. Tästä luettelosta sijoituspankkiirit perustelevat ja asettavat selvityshinnan varmistaakseen, että koko tarjous myydään. Lopuksi osakkeiden tai joukkovelkakirjojen allokointi tapahtuu tarjouksen merkinnän perusteella. Jos kyseessä on ylimerkitty kirja, jotkut sijoittajat eivät välttämättä saa koko pyydettyä toimeksiantoa.
Roadshow pääoman korottamisprosessille
Roadshow sisältyy usein osaksi pääoman hankintaa. Tällöin pörssiyhtiön johto menee tiellä sijoituspankkiirien kanssa tapaamaan institutionaalisia sijoittajia, jotka - toivottavasti - sijoittavat yritykseensä. Roadshow on loistava tilaisuus johdolle vakuuttaa sijoittajat liiketoimintansa vahvuudesta pääoman hankintaprosessin aikana.
Nämä ovat joitain kriittisiä tekijöitä onnistuneelle roadshowlle:
1. Hallintorakenteen, hallinnon ja laadun ymmärtäminen
Sijoittajat ovat vakuuttuneita siitä, että johtamisrakenteen ja hallinnon on oltava suotuisia kannattavan tuoton luomiseksi. Menestyksekkään roadshow'n saavuttamiseksi johdon on välitettävä tehokas valvonta, jolla on virtaviivainen liiketoimintamenettely ja hyvä hallintotapa.
2. Keskeisten riskien ymmärtäminen
Vaikka riskit eivät ole myönteisiä, johdon on korostettava ja oltava ennakkoon mukana olevia riskejä kohtaan. Keskeisistä riskeistä ilmoittamatta jättäminen osoittaa vain heidän kyvyttömyytensä tunnistaa riskit, mikä osoittaa huonoa hallintaa. Johdon tulisi kuitenkin painottaa suojaus- ja riskienhallintatoimenpiteitään, jotta voidaan puuttua liiketoiminnan harjoittamiseen liittyviin riskeihin ja lieventää niitä.
3. Taktisista ja pitkäaikaisista strategioista tiedottaminen
Sijoittajille tiedottaminen johdon taktisista ja strategisista suunnitelmista on ratkaisevan tärkeää, jotta sijoittajat ymmärtäisivät yhtiön tulevan kasvupolun. Pystyykö johto luomaan kestävää kasvua? Mitkä ovat kasvustrategiat? Ovatko he aggressiivisia vai konservatiivisia?
4. Tunnista tärkeimmät kilpailijat
Jälleen, vaikka kilpailu ei ole myönteinen tekijä, johdon on selvitettävä asia selvästi sijoittajien kanssa. Keskustellessaan keskeisistä kilpailijoista johdon tulisi ohjata keskustelu siihen, kuinka heidän kilpailuetunsa on tai tulee olemaan kilpailijoiden etua parempi.
5. Esitellään rahoituksen tarkoitus ja vaatimukset
Miksi johto tarvitsee enemmän rahaa? Kuinka rahat käytetään?
6. Perusteellinen analyysi teollisuudesta
Sijoittajat haluavat ymmärtää yrityksen lisäksi myös alan. Onko kyseessä kehittyvät markkinat? Mikä on tämän yrityksen ennustettu kasvu verrattuna koko teollisuuden kasvuun? Ovatko markkinoille pääsyn esteet korkeat vai matalat?
Hinnoittelu
Vaikka sijoituspankkiirit käyttävät paljon hinnoittelua ja aikaa hinnoitteluun, "oikean" hinnan ennustaminen on erittäin haastavaa. Tässä on joitain avainkysymyksiä, jotka on otettava huomioon hinnoittelussa.
1. Hintavakaus
Kun tarjous on suoritettu, sijoittajat eivät halua paljon volatiliteettia. Korkea volatiliteetti osoittaa, että arvopaperi on arvostettu väärin tai heijastamaton markkinoiden kysyntään tai sisäiseen arvoon.
2. Kelluva jälkimarkkinat
Jos liikkeeseenlaskun jälkeen tapahtuu hintavaihtelu, toivottavasti se on ylöspäin. Vahva liikkeeseenlaskun jälkeinen kehitys osoittaa alihinnoitettua tarjousta.
3. Sijoittajapohjan syvyys
Jos tarjous houkuttelee vain muutamia erittäin keskittyneitä sijoittajia, hintavaihteluiden todennäköisyys on suuri. Mitä syvempi sijoittajakanta, sitä suurempi sijoittajapooli, sitä vakaammat hinnat todennäköisesti ovat.
4. Pääsy markkinoille
Hinnoittelun kompromissi
Oikean hinnan valinta vaatii kompromissi vahvan jälkimarkkinoiden hintakehityksen saavuttamisen ja alihinnoittelun välillä. Siksi sijoituspankkiirin olisi hinnoiteltava tarjous vain riittävän alhaiseksi vahvaa jälkimarkkinoiden suorituskykyä varten, mutta ei niin alhaiseksi, että liikkeeseenlaskijan mielestä tarjous on huomattavasti aliarvostettu.
Alihinnoittelun kustannukset
Liikkeeseenlaskun alihinnoittelu vähentää oman pääoman ylittymisen riskiä ja varmistaa, että jälkimarkkinat ovat vilkkaat. Miksi vakuutuksenantajat eivät halua alihinnoittaa joka kerta? Lyhyesti sanottuna tarjouksen alihinnoittelu on yksinkertaisesti ylijäämän siirtämistä liikkeeseenlaskijalta sijoittajille. Liikkeeseenlaskijalle aiheutuu vaihtoehtoiskustannuksia myymällä alle arvonsa, kun taas sijoittajat hyötyvät ostamalla aliarvostetun tarjouksen. Koska liikkeeseenlaskijat palkkaavat pankkeja, vakuutuksenantajien on hyvässä uskossa tehtävä liikkeeseenlaskijalle parhaat päätökset ja tuotto tasapainottamalla kauppaa.
Listautumisannin hinnoittelu
IPO: n hinnoittamiseksi pankkien on ensin määritettävä yrityksen koko arvo. Arvostus tehdään yhdistämällä diskontattu kassavirta (DCF), vertailukelpoiset yritykset ja ennakkotapahtumien analyysi. Lisätietoja liiketoiminnan arvostamisesta ja taloudellisesta mallintamisesta on taloudellisen mallinnuksen oppaassamme Mikä on taloudellinen mallinnus Taloudellinen mallinnus suoritetaan Excelissä yrityksen taloudellisen suorituskyvyn ennustamiseksi. Katsaus taloudelliseen mallintamiseen, miten ja miksi malli rakennetaan. ja taloudellisen mallinnuksen kurssi.
Kun sijoituspankkiirit määrittelevät liiketoiminnan arvon näiden rahoitusmallien avulla, he vähentävät listautumisanti-alennuksen. Näin ollen listautumisannissa tarjotaan yleensä alennus yrityksen sisäisestä tai koko arvosta tarjouksen hinnoittelemiseksi. Täysi arvo vähennettynä listautumisannolla antaa hintaluokan, jonka investointipankkiirit uskovat houkuttelevan institutionaalisia sijoittajia. Tyypillisesti 10% -15% on normaali alennusväli.
Poikkeuksia on kuitenkin aina. Jos kyseessä on voimakkaasti ylimerkitty tarjous, ylimääräinen kysyntä voi kompensoida listautumisannin alennuksen. Toisaalta, jos kysyntä on odotettua alhaisempi, se voidaan hinnoittaa uudelleen alle odotetun hintaluokan.
Lisäresurssit
Kiitos, että olet lukenut Finance-oppaan pääoman hankintaprosessista. Saat lisätietoja yritysrahoituksesta tutustumalla seuraaviin ilmaisiin rahoitusresursseihin:
- Mikä on pääomarakenne Pääomarakenne Pääomarakenne viittaa yrityksen käyttämän velan ja / tai oman pääoman määrään toiminnan rahoittamiseksi ja varojen rahoittamiseksi. Yrityksen pääomarakenne
- IPO-prosessi IPO-prosessi IPO-prosessi on silloin, kun yksityinen yritys laskee liikkeeseen uusia ja / tai olemassa olevia arvopapereita ensimmäisen kerran. Viisi vaihetta, joista keskustellaan yksityiskohtaisesti
- Enkelisijoittaja Enkelisijoittaja Enkelisijoittaja on henkilö tai yritys, joka tarjoaa pääomaa aloitteleville yrityksille omaa pääomaa tai vaihtovelkakirjalainaa vastaan. Ne voivat tarjota kertaluonteisen sijoituksen tai jatkuvan pääomasijoituksen, joka auttaa yritystä siirtymään vaikeiden alkuvaiheiden läpi.
- Corporate Venturing Finance Financen Finance-artikkelit on suunniteltu itsenäisiksi opiskeluoppaiksi tärkeiden rahoituskäsitteiden oppimiseksi verkossa omaan tahtiisi. Selaa satoja artikkeleita!
- Yksityinen pääoma vs riskipääoma Yksityinen pääoma vs riskipääoma, enkeli- / siemensijoittajat Vertaile pääomasijoitusta riskipääomaa vastaan enkeli- ja alkusijoittajia riskin, liiketoiminnan vaiheen, sijoituksen koon ja tyypin, mittareiden, hallinnan kannalta. Tämä opas tarjoaa yksityiskohtaisen vertailun pääomasijoituksiin verrattuna riskipääomaan verrattuna enkeli- ja alkusijoittajiin. Kolme sijoittajaryhmää on helppo sekoittaa
