Korppirahastot ovat osa hedge-rahastoja, jotka sijoittavat vaikeuksissa oleviin arvopapereihin, joilla on suuret mahdollisuudet laiminlyödä. Rahasto ostaa riskialttiita velkainstrumentteja erittäin alennettuun hintaan jälkimarkkinoilla jälkimarkkinoilla Jälkimarkkinoilla sijoittajat ostavat ja myyvät arvopapereita muilta sijoittajilta. Esimerkkejä: New Yorkin pörssi (NYSE), Lontoon pörssi (LSE). ja etuihin ryhtymällä oikeustoimiin liikkeeseenlaskijoita vastaan velan perimiseksi. Korppirahan rahastosalkunhoitajat etsivät sijoituksia, jotka tarjoavat erittäin korkean potentiaalisen tuoton. Tuottoprosentti (ROR) on sijoituksen voitto tai menetys ajanjaksolla, joka on suhteutettu sijoituksen alkuperäisiin kustannuksiin prosentteina ilmaistuna. Tässä oppaassa opetetaan yleisimpiä kaavoja niiden suuren maksukyvyttömyysriskin vuoksi.
Korppirahastot kohdentavat pääasiassa korkosijoituksia Korkosijoitukset Korkosijoitetut arvopaperit ovat eräänlainen velkainstrumentti, joka tuottaa tuottoa säännöllisinä tai kiinteinä korkoina ja takaisinmaksuina, kuten korkotuottoisina joukkolainoina tai osakkeina, jotka ovat lähellä tai lähellä konkurssi. Nämä välineet ovat usein ahdistuneiden maiden valtionvelkaa.
Kuinka korppirahat toimivat?
"Korppikotka" on metafora, jossa verrataan korppikotkavaroja korppikotkien, ruhoja saalistavien lintujen käyttäytymiseen poimimaan kaikkensa puolustamattomista uhreistaan. Korppirahastot käsittelevät ahdistuneita arvopapereita Ahdistunut velka Ahdistuneita velkoja tarkoitetaan sellaisen valtion tai yrityksen arvopapereilla, joka on joko laiminlyönyt velvoitteensa, on konkurssisuojan alla tai on taloudellisessa ahdingossa ja siirtyy kohti edellä mainittuja tilanteita lähitulevaisuudessa. Se sisältää kaikki luottovälineet, jotka käyvät kauppaa merkittävällä alennuksella, joiden maksukyvyttömyysaste on korkea ja jotka ovat konkurssissa tai lähellä konkurssia. Rahastot ostavat arvopapereita vaikeuksissa olevilta velallisilta tavoitteenaan saada huomattavia rahallisia voittoja tuomalla takaisinperintäkanteita omistajille. Aiemmin korppirahastoilla on ollut menestystä tuoda takaisinperintää suvereeneja hallituksia vastaan ja saada voittoa jo kamppailevasta taloudesta.
Valmius ja kyky haastaa takaisinperintää on korppirahastojen keskeinen strategia. He painostavat velallisia täyttämään velkansa, vaikka velalliset olisivat taloudellisissa vaikeuksissa. Joskus rahastot yrittävät saada armahdusta maan ulkomaisista varoista sijoituksensa palauttamiseksi. Esimerkiksi yhdysvaltalainen sijoituspalveluyritys FG Hemisphere yritti saada Kongon demokraattisen tasavallan Washingtonin suurlähetystön armeijan 100 miljoonan dollarin velasta, jonka hallitus oli heille velkaa. Tällaiset toimet rasittavat velallista ja vaikeuttavat varainhoitoprosessejaan yrittäessään järjestellä velkojaan uudelleen.
Vanhat tapaukset, joissa on korppikotkavaroja
Viime aikoina on ollut muutamia tapauksia, jotka liittyvät riskirahastoihin ja valtion velkoihin. Näitä tapauksia ovat:
Argentiina
Argentiina laiminlyönyt 82 miljardin dollarin valtionvelkansa vuoden 2001 talouskriisin aikana. Osa näistä veloista ostettiin jälkimarkkinoilta korpporahastoilta. Maa suostui maksamaan kuusi korppikotkarahastoa neuvottelemalla 6,4 miljardin dollarin kokonaismaksun vuonna 2016.
Puerto Rico
Puerto Rico haki äskettäin konkurssia, koska se ei kyennyt hoitamaan velkojaan. Tiedotusvälineiden mukaan maan virastot ovat velkaa velkojilleen noin 120 miljardia dollaria. Jotkut näistä velkojista sisälsivät Oppenheimer Funds ja Aurelius Capital. Nämä velkojat ovat muodostaneet tilapäisen konkurssineuvotteluryhmän yrittääkseen päästä sopimukseen.
Kongon demokraattinen tasavalta
Kongon demokraattinen tasavalta on ollut velkakriisissä pitkään. Monet velkojat ovat uhanneet haastaa maan velkojensa perimiseksi. FG Hemisphere aloitti äskettäin oikeustoimia maata vastaan tarjouksena periä velat sen jälkeen, kun jerseyn tuomioistuin myönsi yritykselle 100 miljoonaa dollaria Kongon demokraattisen tasavallan omistamalle kaivosyhtiölle, Gecaminesille. Korppirahasto oli ostanut 3 miljoonan dollarin velan Jugoslaviasta, ja velka on kasvanut yli 100 miljoonaan dollariin korot mukaan lukien. Vuonna 2012 Lontoon salaneuvosto esti palkinnon Gecaminesin onnistuneen vetoomuksen jälkeen.
Mikä korppirahastoissa on vialla?
Korppikorppirahastoja on kritisoitu siitä, että ne hyötyvät maista, jotka ovat taloudellisissa vaikeuksissa. Entinen Ison-Britannian valtiovarainministeri Gordon Brown kuvaili korppirahastojen toimia "moraalisesti törkeiksi" yrittäessään hyötyä köyhien maiden velkahuojennusohjelmista, joiden tarkoituksena on kouluttaa lapsia ja torjua kasvavaa köyhyysastetta. Esimerkiksi Sambian ja Argentiinan kaltaisissa maissa koulutusbudjettia leikattiin helpottamaan korppivarojen tuomioistuinpalkintoja. Vuonna 2007 annetussa IMF: n raportissa korppikotka-varoista kerrottiin, että 11 kehitysmaasta 24: stä oli mukana laillisissa kamppailuissa korppivarojen kanssa.
Korppikorppirahastoja on kritisoitu myös velkojen perintämekanismeista. Nämä varat ostavat velkoja suurilla alennuksilla tarkoituksenaan nostaa velalliset oikeuteen alkuperäisen velkasumman ylittävien määrien perimisestä (velan korkojen ja sakkojen vuoksi). Rahastojen keskimääräinen takaisinperintäaste on 5–20 kertaa alkuinvestoinnit, ja niiden tuottoaste on 300–2000 prosenttia, mitä pidetään rangaistavana velallisille. Rahastot myös hylkäävät säännöllisesti kutsuja osallistua velan uudelleenjärjestelyihin ja päättävät sen sijaan ryhtyä oikeustoimiin velan nimellisarvon sekä mahdollisten lisäkorkojen, sakkojen, viivästysten ja oikeudenkäyntimaksujen perusteella.
Korppikotkarahastot torjuvat kuitenkin sitä, että:
1 - He vain yrittävät periä velan, joka on laillisesti velkaa heille
2 - Ne eivät aiheuttaneet liikkeeseenlaskijan taloudellisia ongelmia
Korppikotkien varoja koskeva lainsäädäntö
Yhdysvallat oli ensimmäinen maa, joka otti käyttöön lainsäädännön estääkseen korppirahastot hyötymästä laiminlyödyistä valtionveloista. (Lainan ollessa lähes 20 biljoonaa dollaria velkaa se on saattanut odottaa hieman eteenpäin.) Laskun kannattajat halusivat asettaa rajoituksen rahamäärälle, jonka tuomioistuin voisi myöntää velkojille. Yhdysvaltain kongressi kuitenkin hylkäsi lakiesityksen. Muita maita, jotka ovat ottaneet käyttöön ja hyväksyneet vastaavanlaisen velkojia koskevan lainsäädännön, ovat Iso-Britannia, Belgia, Jersey, Australia ja Mansaari. Vuoden 2010 lainsäädäntö Yhdistyneen kuningaskunnan parlamentissa poisti korppirahastojen kyvyn esittää takaisinperintää Yhdistyneen kuningaskunnan tuomioistuimissa.
Yhdistyneiden Kansakuntien yleiskokous otti vuonna 2014 käyttöön suvereenien valtioiden konkurssilain, joka edellyttäisi korppivarojen sulkemista pois rakenneuudistusprosessista. Jäsenet äänestivät 124-11 uuden konkurssiprosessin puolesta. On kuitenkin syytä huomata, että tämän toimenpiteen puolesta äänestivät ne, jotka todennäköisesti ovat valtionvelallisia eikä korppirahasijoittajia.
Ahdistetut arvopaperit
Ahdistetut arvopaperit ovat rahoitusvälineitä, jotka ovat lähellä tai ovat jo menossa konkurssiin. Korkean riskin ja liikkeeseenlaskijan kyvyttömyyden hoitaa velkaa vuoksi näiden instrumenttien arvo on laskenut. Sijoittajat, jotka ostavat näitä arvopapereita jälkimarkkinoilta, voivat ansaita korkeita tuottoja. Näiden arvopapereiden luottoluokitus on CCC tai sitä alhaisempi luokituslaitoksilta, kuten Moody's, S&P ja Fitch Group, ja niiden odotettu tuotto on yli 1000 peruspistettä korkeampi kuin riskittömät arvopaperit, kuten Ison-Britannian valtion velkasitoumukset.
Lisäresurssit
Toivomme, että olet nauttinut Finanssin selityksestä Vulture Fundsista. Finance on maailmanlaajuisen finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ virallinen toimittaja. FMVA®-sertifiointi . Alla olevista lisäresursseista on hyötyä urasi jatkamiseksi:
- Velkakapasiteetti Velkakapasiteetti Velkakapasiteetilla tarkoitetaan yritykselle mahdollisesti aiheutuvan ja takaisin maksettavan velan kokonaismäärää velkasopimuksen ehtojen mukaisesti.
- Junk Bond Junk Bond Junk Bond, joka tunnetaan myös nimellä korkotuottoiset joukkovelkakirjat, ovat joukkovelkakirjoja, jotka kolme suurinta luottoluokituslaitosta luokittelevat alle sijoitusluokan (katso kuva alla). Roskapaperilainoilla on suurempi maksukyvyttömyysriski kuin muilla joukkovelkakirjoilla, mutta ne maksavat suurempaa tuottoa saadakseen ne houkutteleviksi sijoittajille.
- Likvidointiarvo Likvidointiarvo Likvidointiarvo on arvio lopullisesta arvosta, jonka rahoitusinstrumenttien haltija saa, kun omaisuuserä myydään tai realisoidaan.
- Luottoluokituslaitoksen luokituslaitos Luottoluokituslaitos on yritys, joka arvioi yritysten ja julkisyhteisöjen taloudellista vahvuutta, erityisesti niiden kykyä tavata pää- ja
