Lunastussopimus on lauseke joukkovelkakirjalainan sopimuksessa, jonka mukaan liikkeeseenlaskija voi eläkkeelle siirtyä joukkovelkakirjalainan ennenaikaisesti maksamalla takaisin joukkovelkakirjasta jäljellä olevan velan. Lisäksi koko puhelua koskeva varaus voidaan ajatella osto- varaukseksi, jossa velallinen voi suorittaa kertasumman velkojalle joukkovelkakirjalainan eläkkeelle siirtämiseksi ennen sen erääntymispäivää.
Määrä, jonka liikkeeseenlaskijan on maksettava luotonantajalle, määritetään laskemalla kuponkimaksujen nykyarvo. Kuponkikorko Kuponkikorko on joukkovelkakirjan haltijalle maksettujen vuotuisten korkotulojen määrä, joka perustuu joukkovelkakirjan nimellisarvoon. ja pääoma, jonka lainanantaja olisi saanut, jos joukkovelkakirjalainaa ei poistettaisi ennenaikaisesti.
Kuinka koko puhelun tarjoaminen toimii?
Kokonaispuhelun varaus luodaan, kun joukkovelkakirja luodaan; se on joukkovelkakirjalainan sisältyvä varaus. Ostovarausta käytetään, kun joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija päättää erääntyä joukkovelkakirjalainan ennenaikaisesti ja maksaa jäljellä olevat maksut. Lainan liikkeeseenlaskija ei ole velvoitettu käyttämään kokonaismyyntivarausta; Heillä on kuitenkin oikeus tehdä niin.
Jäljelle jäävä summa, jonka liikkeeseenlaskijan on maksettava, määritetään ottamalla nettonykyarvo (nykyarvo) nykyarvo (NPV) on kaikkien tulevien kassavirtojen arvo (positiivinen ja negatiivinen) sijoituksen koko elinkaaren aikana diskontattu nykyinen. NPV-analyysi on eräänlainen luontainen arvostus, jota käytetään laajasti koko rahoituksessa ja kirjanpidossa yrityksen arvon, sijoitusvakuuden, jäljellä olevien kuponkimaksujen ja pääoman arvon määrittämiseksi - toisin sanoen kuinka paljon jäljellä olevia kuponkimaksuja ja pääomaa on arvoinen tämän päivän dollareina.
Diskonttauskorko Diskonttokorko Yritysrahoituksessa diskonttokorko on tuottoprosentti, jota käytetään tulevien kassavirtojen diskonttaamiseen takaisin nykyarvoon. Tämä korko on usein yrityksen painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC), vaadittu tuottoprosentti tai este, jonka sijoittajat odottavat ansaitsevansa suhteessa sijoitusriskiin. , jota käytetään nettonykyarvon laskemiseen, määritetään sovitulla hajautuksella vastaavan maturiteetin valtiovarainministeriöön; Esimerkiksi jos liikkeeseen lasketun joukkovelkakirjalainan maturiteetti on 10 vuotta, sovittu korko oli 50 bp (0,5%) ja 10 vuoden valtionkassa tuotti 1%, diskonttokorko olisi 1,5%.
Lisäksi luotonantaja saisi suurimman joukkovelkakirjalainan nimellisarvosta ja nettonykyarvosta, kun toteutetaan kokonaismyyntivarausta. Lainan liikkeeseenlaskija voi päättää käyttää täydellistä ostotarjousta, koska se on tuottanut toiminnasta riittävästi käteistä joukkovelkakirjalainan eläkkeelle siirtämiseksi eikä enää halua sitä taseeseensa.
Toinen syy voi olla, jos yritys voi kerätä saman tai suuremman rahamäärän joukkovelkakirjalainasta alhaisemmalla korolla kuin nykyinen joukkovelkakirjalaina. Tämän seurauksena liikkeeseenlaskija käyttäisi kumman tahansa edellä mainituista tilanteista koko puhelun varausta ja joukkovelkakirjalaina poistettaisiin käytöstä.
Koko puhelun tarjoaminen vs. perinteinen puhelu
Koko puhelun tarjoamisella ja perinteisellä puhelun tarjoamisella on monia yhtäläisyyksiä; esimerkiksi ne molemmat antavat liikkeeseenlaskijalle oikeuden eläkkeelle. Perinteistä ostotarjousta voidaan kuitenkin käyttää vasta aiemmin määritetyn päivämäärän jälkeen, kun taas koko puhelua koskeva varaus voidaan käyttää milloin tahansa joukkovelkakirjan horisontin aikana.
Lisäksi koko puhelupyynnön varauksessa käytetään sitä suurempaa nimellisarvosta, jonka nimellisarvo Nimellisarvo on joukkovelkakirjalainan, osakkeen tai kuponin nimellisarvo tai nimellisarvo, kuten laina- tai osaketodistuksessa ilmoitetaan. Se on staattinen arvo, joka määritetään liikkeeseenlaskuhetkellä, ja toisin kuin markkina-arvo, se ei vaihtele säännöllisesti. ja nettonykyarvo luotonantajalle maksun määrittämiseksi, kun taas perinteisessä puhelumenetelmässä käytetään ennalta määrättyä kiinteää puheluhintaa tai ennalta määrättyä puheluaikataulua.
Koko puhelun tarjoamisen etu
Korkeampi tuotto
Kokonaisvaluuttavaraukset ovat tyypillisesti edullisia sijoittajille, kun niitä käytetään, koska ne korvataan tyypillisesti joukkovelkakirjalainan käypää arvoa korkeammalla arvolla "koko kokonaishinta".
Päinvastoin, joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskija voi pyytää korkeampaa hintaa joukkovelkakirjalainasta, jolla on koko ostopäätöksen järjestely, koska varaus tarjoaa luotonantajalle mahdollisuuden ansaita korkeamman tuoton.
Lisäksi joukkovelkakirjalaina, jolla on koko puhelumääräys, on edullisempi kuin joukkovelkakirjalaina, jolla on perinteinen ostotarjous, kun korot laskevat, ja liikkeeseenlaskija kutsuu joukkovelkakirjan. Perinteisen puhelulainan sijoittaja saisi vain ennalta määrätyn puheluhinnan, kun taas koko puhelun tarjoavan joukkovelkakirjalainan sijoittaja saisi korkeamman joukkovelkakirjalainan nimellisarvosta ja nettonykyarvosta.
Kun korkotaso laskee, nettonykyarvo nousee, mikä tarjoaa edullisemman mahdollisuuden koko puhelulainan sijoittajille.
Käytännön esimerkki
Seuraava on esimerkki koko puhelua koskevan säännön käytöstä:
- Oletetaan, että kuponkimaksu on juuri suoritettu.
- Lainan erääntymiseen on täsmälleen viisi vuotta.
- 1000 dollarin nimellisarvo ja 5%: n vuosikuponki.
- Vertailuvarainministeriö tuottaa 1%.
- Kokonaisleviäminen on 0,5%.
Laskemalla nettonykyarvo käyttämällä 1,5 prosentin diskonttokorkoa (Treasury-viitevoitto + kokonaiskorko), jos koko osto-osuustarjousta käytetään tänään, liikkeeseenlaskijan olisi maksettava 1167,40 dollaria kustakin joukkovelkakirjalainasta.
Lisäresurssit
Rahoitus on maailmanlaajuisen Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -sertifikaatin virallinen toimittaja Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -sertifikaatti on maailmanlaajuinen luottotietojen analyytikoiden standardi, joka kattaa rahoituksen, kirjanpidon, luottotutkimukset, kassavirta-analyysit , kovenanttimallinnus, lainojen takaisinmaksut ja paljon muuta. sertifiointiohjelma, joka on suunniteltu auttamaan kaikkia tulemaan maailmanluokan rahoitusanalyytikoiksi. Alla olevista lisäresursseista on hyötyä urasi jatkamiseksi:
- Laimennuksen vastaiset säännökset Laimentamisen vastaiset säännökset Laimentamisen vastaiset säännökset ovat lausekkeita, jotka antavat sijoittajille oikeuden säilyttää omistusosuutensa, jos uusia osakkeita lasketaan liikkeeseen
- Joukkovelkakirjojen hinnoittelu Joukkovelkakirjojen hinnoittelu Joukkovelkakirjojen hinnoittelu on tiede joukkovelkakirjan emissiohinnan laskemisesta kuponin, nimellisarvon, tuoton ja eräpäivän perusteella. Joukkovelkakirjojen hinnoittelu antaa sijoittajille mahdollisuuden
- NPV-toiminto NPV-toiminto NPV-toiminto on luokiteltu Excel Financial -toimintoihin. Se laskee kausittaisten kassavirtojen nykyarvon. NPV lasketaan sijoitukselle käyttämällä diskonttauskorkoa ja tulevia kassavirtoja. Taloudellisessa mallinnuksessa NPV-toiminto on hyödyllinen yrityksen arvon määrittämisessä
- Ei kutsumattomat joukkovelkakirjat Ei kutsumattomat joukkovelkakirjat tarkoittavat sellaisten arvopapereiden tyyppiä, joita liikkeeseenlaskijat eivät voi lunastaa ennen niiden erääntymistä, ellei arvopapereiden haltijoille makseta sakkoja.
