Hamadan yhtälö - yleiskatsaus, miten se toimii, tärkeys

Hamadan yhtälö kuuluu yritysten rahoituksen sateenvarjon alle. Sitä käytetään erottamaan vivutetun yrityksen taloudellinen riski liiketoimintariskistä. Siinä yhdistyvät kaksi teoriaa: Modigliani-Miller-lause M & M-lause The M&M Theorem tai Modigliani-Miller-lause on yksi yrityksen rahoituksen tärkeimmistä lauseista. Lauseen kehitti taloustieteilijät Franco Modigliani ja Merton Miller vuonna 1958. Yritysjärjestelyteorian pääajatuksena on, että yrityksen pääomarakenne ei vaikuta yrityksen kokonaisarvoon. ja pääomavarojen hinnoittelumalli (CAPM) pääomavarojen hinnoittelumalli (CAPM) pääomavarojen hinnoittelumalli (CAPM) on malli, joka kuvaa odotetun tuoton ja arvopapeririskin välistä suhdetta. CAPM-kaava osoittaa, että arvopaperin tuotto on yhtä suuri kuin riskitön tuotto plus riskipreemia kyseisen arvopaperin beetan perusteella. Hamadan yhtälö on rakennettu tavalla, joka auttaa määrittämään ensinnäkin yrityksen vipuvaikutteisen beetan ja siten pääoman jäsentämisen.

Hamadan yhtälö

Yhtälö on saanut nimensä Robert Hamadalta, entiseltä Chicagon yliopiston Booth School of Business -dekaanilta. Hän sai B.A. kemian tekniikassa Yalen yliopistosta ja hänen Ph.D. rahoituksessa MIT Sloan Management Schoolilta.

Yhteenveto:

  • Hamadan yhtälö on Modigliani-Millerin ja pääomaomaisuuden hinnoittelumallin lauseiden yhdistelmä.
  • Sitä käytetään ymmärtämään, miten yrityksen pääomakustannuksiin vaikuttaa vipuvaikutusta käytettäessä.
  • Korkeammat beeta-kertoimet tarkoittavat riskialttiimpia yrityksiä.

Modigliani-Millerin lause ja pääomavarojen hinnoittelumalli

Modigliani-Millerin lause, jonka ovat luoneet Franco Modigliani ja Merton Miller, on perusta nykyaikaiselle pääomarakenteelle. Siinä todetaan yksinkertaisesti, että konkurssin kustannusten ulkopuolella konkurssi on konkurssi sellaisen ihmisen tai muun henkilön (yritys tai valtion virasto) oikeudellinen asema, joka ei pysty maksamaan takaisin velkojaan velkojille. , verot, vääristyneet tiedot ja tehottomat markkinat - yrityksen arvoon ei saisi vaikuttaa sen rahoitustapa, lasketaanko se liikkeeseen osakkeita vai velkoja.

Pääomavarojen hinnoittelumalli (CAPM) sanoo, että sijoittajat odottavat ansaitsevansa rahaa riskinottoon ja rahan aika-arvoon. CAPM: n riskitön korko tekee tilaa rahan aika-arvolle. Rahan aika-arvo Rahan aika-arvo on taloudellinen peruskäsite, jonka mukaan nykyisessä rahassa on enemmän kuin sama rahasumma, joka vastaanotetaan. tulevaisuus. Tämä on totta, koska rahat, jotka sinulla on tällä hetkellä, voidaan sijoittaa ja ansaita tuottoa, mikä luo tulevaisuudessa suuremman rahamäärän. (Myös tulevaisuuden kanssa. Beeta on potentiaalisen riskin mittari; riskialttiimmissa sijoituksissa on korkeampi beeta.

Vaikka yllä olevat lausunnot ovat leikattuja määritelmiä, ne antavat lyhyen yleiskatsauksen ja auttavat selittämään, miksi Hamadan yhtälö on eräänlainen hybridi näiden kahden lauseen välillä.

Kuinka Hamadan yhtälö toimii

Vivutettu yritys on yritys, joka rahoitetaan sekä velalla että omalla pääomalla. Hamadan yhtälö tarkistaa vipuvaikutteisen yrityksen verrattaessa vastapuolta. Tästä on hyötyä useilla aloilla, mukaan lukien:

  • Riskienhallinta Riskienhallinta Riskienhallinta sisältää tunnistamisen, analysoinnin ja vastaamisen riskitekijöihin, jotka ovat osa yrityksen elämää. Se tehdään yleensä
  • Pääoman jäsentäminen
  • Salkun hallinta
  • Rahoittaa

Pohjimmiltaan sitä käytetään ymmärtämään vipuvaikutteisten yritysten pääomakustannuksia vastaavien yritysten pääomakustannusten perusteella. Samankaltaisia ​​yrityksiä ovat yritykset, joilla on verrattavissa oleva riski ja siten samanlaiset vapauttamattomat betat. Kirjoitettu kaava näyttää tältä:

Hamadan yhtälö

Missä:

  • βL = Vivutettu beeta
  • βU = Vapaamaton beeta
  • T = Verokanta
  • D / E = Velkaantumisaste

Miksi Hamadan yhtälö on hyödyllinen?

Hamadan yhtälö on hyödyllinen, koska se on perusteellinen analyysi yrityksen pääomakustannuksista, mikä osoittaa, kuinka taloudellisen vipuvaikutuksen muut näkökohdat liittyvät yrityksen yleiseen riskialttiuteen.

Beeta on metriikka, jota käytetään osoittamaan järjestelmän riskialttius ja yrityksen suhteen kuinka riskialtista käyttöjärjestelmä on tai tarkemmin sanottuna kuinka riskialtista sijoitus- tai rahoitusjärjestelmä. Sijoittajien ja rahoittajien ei pitäisi olla halukkaita jäämään yrityksen taakse, joka ei toimi taloudellisesti järkevällä suunnitelmalla. Hamada-yhtälö paljastaa, kuinka yrityksen beeta muuttuu vipuvaikutuksella. Jos yrityksen beetakerroin on suurempi, on riskialttiinta sijoittaa.

Lisäresurssit

Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Tutki alla olevia asiaankuuluvia muita rahoitusresursseja jatkaaksesi oppimista ja tietopohjan kehittämistä:

  • Beeta Beeta Sijoitusarvopaperin (eli osakkeen) beeta (β) mittaa sen tuottojen volatiliteettia suhteessa koko markkinoihin. Sitä käytetään riskin mittarina ja se on olennainen osa pääomavarojen hinnoittelumallia (CAPM). Yrityksellä, jolla on korkeampi beeta, on suurempi riski ja myös suurempi odotettu tuotto.
  • Pääomarakenne Pääomarakenne Pääomarakenteella tarkoitetaan yrityksen käyttämän velan ja / tai oman pääoman määrää toiminnan rahoittamiseksi ja varojen rahoittamiseksi. Yrityksen pääomarakenne
  • Pääomakustannukset Pääomakustannukset Pääomakustannukset ovat vähimmäistuottoaste, jonka yrityksen on ansaittava ennen arvon tuottamista. Ennen kuin yritys voi tuottaa voittoa, sen on tuotettava ainakin riittävät tulot kattamaan toimintansa rahoituskustannukset.
  • Riskitön korko Riskiton korko Riskitön tuottoprosentti on korko, jonka sijoittaja voi odottaa ansaitsevansa nollariskittömästä sijoituksesta. Käytännössä riskitön korko katsotaan yleisesti vastaavan korkoa, joka maksetaan valtion 3 kuukauden valtionlainasta, joka on yleensä turvallisin sijoitus, jonka sijoittaja voi tehdä.

Uusimmat viestit