Suurempi hullu teoria - Käyttäytymisrahoitus ja peliteoria sijoittamisessa

Greater Fool Theory yksinkertaisesti toteaa, että markkinoilla on aina "suurempi tyhmä", joka on valmis maksamaan korkeamman arvostusarvon perusteella perustuvan hinnan. Arvostusmenetelmät Kun arvostetaan yritystä jatkuvana yrityksenä, käytetään kolmea tärkeintä arvostusmenetelmää: DCF analyysi, vertailukelpoiset yritykset ja ennakkotapahtumat. Näitä arvostusmenetelmiä käytetään sijoituspankkitoiminnassa, pääomatutkimuksessa, pääomasijoituksissa, yritysten kehittämisessä, fuusioissa ja yritysostoissa, vipuvaikutteisissa yritysostoissa ja rahoituksessa jo yliarvostetulle arvopaperille.

Markkinoihin vaikuttavat monet markkinatoimijoiden irrationaaliset uskomukset ja odotukset. Tämän lähtökohdan perusteella isomman hölmön teoria toteaa, että aina tulee olemaan sijoittaja, eli "suurempi hölmö", joka maksaa typerästi korkeamman hinnan kuin arvopaperin sisäinen arvo.

suurempi tyhmä teoria

Saadaksesi lisätietoja, käynnistä Finance-käyttäytymisrahoituskurssi oppiaksesi peliteoriasta ja sijoittamisesta.

Suurempi hullu teoria sijoittaminen

Suuremman hölmön teoriaa voidaan käyttää sijoitusstrategian suunnittelussa, joka perustuu uskomukseen, että pystyt aina myymään arvopaperin tai omaisuuden korkeammalla hinnalla "suuremmalle tyhmälle", joka maksaa hinnan perusteettomien kerrannaisarvojen perusteella. Moninkertaiset Talousanalyysissä käytetään monenlaisia ​​arvostus kerrannaisia. Tämäntyyppiset kerrannaiset voidaan luokitella oman pääoman kerrannaisiksi ja yrityksen arvon kerrannaisiksi. Niitä käytetään kahdessa eri menetelmässä: vertailukelpoinen yritysanalyysi (comps) tai ennakkotapahtumat (precedents). Katso esimerkkejä arvopaperin tai muun omaisuuden laskemisesta. Pohjimmiltaan ajatus on, että voit ansaita rahaa spekuloimalla tuleviin hinnankorotuksiin, koska siellä on aina suurempi hölmö, joka on valmis maksamaan enemmän kuin mitä maksoit, vaikka maksaisit liikaa sijoituksen sisäisen arvon perusteella Sisäinen arvo Sisäisen arvon sisäinen arvo liiketoiminta (tai mikä tahansa sijoitusvakuus) on kaikkien odotettavissa olevien tulevien kassavirtojen nykyarvo diskontattuna asianmukaisella diskonttokorolla. Toisin kuin suhteelliset arvostusmuodot, joissa tarkastellaan vertailukelpoisia yrityksiä, sisäisessä arvostuksessa tarkastellaan vain yrityksen sisäistä arvoa yksinään. . Suurempi typerä sijoittaminen perustuu olettamaan, että joku muu jää investoinnin jumiin, kun spekulatiivinen kupla lopulta puhkeaa, kun ihmiset alkavat ymmärtää, että sijoitukseen liittyvä hinta on vain epärealistisen korkea. Avain menestyvään suurempaan tyhmään sijoittamiseen on vain varmistaa, että suurempi tyhmä ei ole sinä.

Suuremman hölmöteorian lähestymistapa sijoittamiseen keskittyy sen sijaan, että keskitytään yrittämään tarkasti erottaa sijoituksen todellinen tai sisäinen arvo, keskittyy yksinkertaisesti yrittämään määrittää todennäköisyys, että voit myydä sijoituksen jollekin muulle korkeammalla hinnalla kuin mitä sinä maksoit.

Pohjimmiltaan suurempi hölmöteoria sijoittamisessa on eräänlainen peliteoria, joka spekuloi siitä, mitä muut sijoittajat ovat valmiita maksamaan arvopaperista. Se on tavallaan päinvastaista, kun tarkastellaan vain sijoituksen sisäistä arvoa.

Finanssikriisi esimerkkinä suurten typeryyksien teoriasta

Hyvin paisutettuihin kerrannaisiin perustuvat arvostukset eivät voi jatkua loputtomiin. Näiden irrationaalisten arviointien muodostamat kuplat särkyvät varmasti ja silloin syntyy kriisi. Otetaan esimerkiksi subprime-asuntolainakriisi, jossa ihmiset ottivat pankeilta luottoa ostaakseen taloja toivoen löytävänsä tulevaisuudessa suuremman typerän, jolle he voisivat myydä talon korkeammalla hinnalla ja saada merkittäviä voittoja.

Se toimi monien vuosien ajan, koska näytti siltä, ​​että suurempia hulluja oli loputtomasti. Mutta lopulta tyhmien määrä alkoi kuivua, kun yhä useammat ihmiset alkoivat nähdä todellisuuden, että "Tuo talo ei ole niin arvokas - se on ylihinnoiteltu". Yhtäkkiä myyjät, eli asuntolainanottajat, eivät löytäneet ostajia, ja pankkien oli kirjoitettava valtava määrä näille asuntolainan ottajille lainattuja luottoja taseestaan. Tämä edisti valtakunnallista pankkitilannetta ja johti lopulta viime vuosikymmenien pahimpaan taantumaan.

Suuremman typerysteorian tarkoitus ei todellakaan ole tarjota sijoittajille kaupankäyntistrategiaa, joka perustuu tyhmien löytämiseen, vaan vain auttaa selittämään, kuinka spekulatiiviset kuplat voivat muodostua.

Kuinka välttää ”suurempaa tyhmyyttä”

  • Älä seuraa sokeasti laumaa maksamalla yhä korkeammat hinnat jostakin ilman mitään syytä.
  • Tee tutkimuksesi ja noudata suunnitelmaa.
  • Hyväksy pitkäaikainen investointistrategia kuplien välttämiseksi.
  • Monipuolistaa salkkuasi. Pääoman allokointilinja (CAL) ja optimaalinen salkku Vaiheittaiset ohjeet salkun raja- ja pääomarahoituslinjan (CAL) rakentamiseen. Pääoman allokointilinja (CAL) on rivi, joka kuvaa graafisesti riskialttiiden omaisuuserien riski-hyöty-profiilia ja jota voidaan käyttää optimaalisen salkun löytämiseen.
  • Ohjaa ahneutta ja vastustaa kiusausta yrittää ansaita suuria rahoja lyhyessä ajassa.
  • Ymmärrä, että markkinoilla ei ole varmaa asiaa, ei edes jatkuvaa hintainflaatiota.

Saadaksesi lisätietoja, käynnistä Finance-käyttäytymisrahoituskurssi, jotta vältetään yleiset karhot.

Muut aiheeseen liittyvät termit

  • Arvostusmenetelmät Arvostusmenetelmät Kun arvostetaan yritystä jatkuvana yrityksenä, käytetään kolmea tärkeintä arvostusmenetelmää: DCF-analyysi, vertailukelpoiset yritykset ja ennakkotapahtumat. Näitä arvostusmenetelmiä käytetään sijoituspankkitoiminnassa, oman pääoman tutkimuksessa, pääomasijoituksissa, yritysten kehittämisessä, fuusioissa ja yritysostoissa, vipuvaikutteisissa yritysostoissa ja rahoituksessa
  • Hinta / voitto -suhde Hinnan voittosuhde Hinnan voittosuhde (P / E Ratio) on suhde yrityksen osakekurssiin ja osakekohtaiseen tulokseen. Se antaa sijoittajille paremman käsityksen yrityksen arvosta. P / E osoittaa markkinoiden odotukset ja on hinta, jonka sinun on maksettava nykyisten (tai tulevien) tulojen yksikköä kohti
  • Monianalyysi Moninkertainen analyysi Moninkertainen analyysi tarkoittaa yrityksen arvostamista kerrannaisilla. Siinä verrataan yrityksen moninkertaista vertaisyrityksen kanssa.
  • Kuinka lukea osakekaavioita Kuinka lukea osakekaavioita Jos aiot aktiivisesti käydä kauppaa osakkeilla osakemarkkinoiden sijoittajana, sinun on osattava lukea osakekaavioita. Jopa elinkeinonharjoittajat, jotka käyttävät ensisijaisesti perustutkimusta sijoitettavien osakkeiden valitsemiseen, käyttävät silti usein osakekurssimuutosten teknistä analyysiä määrittäessään tiettyjä osto- ja myyntitoimia, osakekaavio

Uusimmat viestit