Vasicekin korkomalli on matemaattinen malli, joka seuraa ja mallintaa korkojen kehitystä. Se on yhden tekijän lyhytaikainen malli, ja oletetaan, että korkojen liike voidaan mallintaa yhden stokastisen (tai satunnaisen) tekijän perusteella - markkinariski Markkinariski Markkinariski, joka tunnetaan myös nimellä systemaattinen riski, viittaa epävarmuuteen sijoituspäätökseen. Hintojen volatiliteetti syntyy usein tekijöiden takia.
Vasicek-mallin hajottaminen
Vasicek-mallin mukaan korko (merkitty drt) määritetään ratkaisemalla seuraava stokastinen yhtälö:
Missä:
- a = Keskimääräisen kääntymisnopeus, ts. Nopeus, jolla korko palaa pitkän aikavälin keskitasolle (b).
- b = Korkotason pitkäaikainen keskimääräinen taso laskettuna historiallisten tietojen perusteella. Kaikki r: n tulevat arvot t odotetaan kiertävän pitkän aikavälin keskitason "b" ympärillä.
- r t = Lyhyen koron antama korko.
- σ = Keskihajonta Keskihajonta Tilastollisesta näkökulmasta tietojoukon keskihajonta on mitta korkotason sisältämien havaintojen arvojen välisten poikkeamien suuruudesta, jota kutsutaan myös korkotason volatiliteetiksi.
- W t = Wiener-prosessin kuvaama satunnainen markkinariski W t. .
- d = Seuraavan muuttujan (eli dr t = johdannainen tai koron muutosaste)
Vasicek-mallissa käytetään oletusta, että korot eivät nouse tai laske äärimmäisille tasoille. Korkeat korkotasot voivat estää lainanottoa ja sijoittamista, mikä saattaa vahingoittaa taloudellista toimintaa ja saada politiikat tukahduttamaan korkotason.
Vastaavasti on erittäin epätodennäköistä, että korot laskevat alle nollan, ellei talouskriisi vaadi tällaista politiikkaa. Tietojen perusteella Vasicek-malli olettaa, että korko pyörii pitkän aikavälin keskitason, b.
Drift-tekijä, joka määritellään muodossa (b-rt), on tärkeä osa mallia ja kuvaa odotettua korkomuutosta hetkellä t. Se on myös mallin osa, jossa otetaan huomioon keskimääräisen palautumisen nopeus ja joka osoittaa, kuinka nopeasti korkotaso palaa takaisin pitkän aikavälin keskitasolle.
Toinen Vasicek-mallin keskeinen komponentti on korostettu yhtälöllä - markkinoiden volatiliteetti, jonka markkinoiden riskitekijä dWt - mikä on "yksi tekijä" (ja ainoa tekijä), joka vaikuttaa korkojen muutoksiin mallissa. Siksi, kun dWt = 0, ei ole markkina-iskuja ja korko on yhtä suuri kuin pitkän aikavälin keskitaso.
Vasicek-mallin sovellukset
Vasicek-mallilla on keskimääräinen muutos, joka auttaa ennustamaan korkotason tulevia muutoksia. Kuten alla olevasta taulukosta käy ilmi, kun markkinoiden sokkien vuoksi korko (tai "lyhyt korko") on korkeampi kuin pitkän aikavälin keskiarvo, ajokerroin (drt = a (b-rt)) on alle 0 - mikä tarkoittaa, että korko todennäköisesti laskee.
Lähde
Vastaavasti, kun markkinoiden sokit aiheuttavat korkotason olevan matalampi kuin pitkän aikavälin keskiarvo, drift-tekijä (drt = a (b-rt)) on suurempi kuin 0, mikä osoittaa, että korkotaso todennäköisesti nousee. Jotta malli toimisi vakaasti, parametri a (ts. keskimääräisen palautumisen nopeuden) on aina oltava positiivinen.
Vasicek-mallin mukaan korkotaso vaihtelee pitkän aikavälin keskitason ympäri. Siksi koron nousu, jota seuraa keskimääräinen palautuminen sen pitkän aikavälin tasolle b muodostaa vastustason.
Vastaavasti koron lasku, jota seuraa "palautuminen" takaisin pitkän aikavälin keskitasolle b muodostaa tukitason.
Vasicek-mallin rajoitukset
Vaikka Vasicek-malli oli tärkeä askel eteenpäin ennustavien korkomallien kehittämisessä, sillä on kaksi keskeistä rajoitusta:
1. Se on yhden tekijän malli
Markkinoiden volatiliteetti (tai markkinariski) on ainoa tekijä, joka vaikuttaa korkomuutoksiin Vasicek-mallissa. Useat tekijät voivat kuitenkin vaikuttaa reaalikorkoon, mikä tekee mallista vähemmän käytännöllisen.
2. Sen avulla korot voivat olla negatiivisia
Vasicek-malli sallii negatiiviset korot Negatiivinen korkopolitiikka (NIRP) Negatiivinen korkopolitiikka eli NIRP on harvoin käytetty rahapolitiikan työkalu, jossa keskuspankki asettaa tavoitekorot negatiiviseen arvoon, mikä on erittäin toivottavaa. skenaario mille tahansa taloudelle. Negatiiviset korot ovat keskuspankkien käytössä äärimmäisissä finanssikriiseissä, ja niitä pidetään erittäin epätodennäköisinä. Viime aikoina on kuitenkin käynyt selväksi, että keskuspankit käyttävät negatiivisia korkoja rahapolitiikan välineenä.
Lisää resursseja
Rahoitus tarjoaa Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -sertifikaatin Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -sertifikaatti on maailmanlaajuinen luottotietojen analyytikoiden standardi, joka kattaa rahoituksen, kirjanpidon, luottotutkimukset, kassavirta-analyysit, kovenanttimallinnukset, lainat takaisinmaksut ja paljon muuta. sertifiointiohjelma niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat resurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:
- Markkinariskipreemomalli Markkinariskipreemamalli Tämä markkinariskipreemomalli näyttää, kuinka lasketaan markkinariskipreemio käyttämällä odotettua tuottoprosenttia ja riskitöntä korkoa. Markkinariskipreemio on lisätuotto, jonka sijoittaja saa (tai odottaa saavansa) pitämällä riskialtista markkinaportfoliota riskittömien varojen sijaan. Markkinat nousevat
- Stokastinen oskillaattori Stokastinen oskillaattori Stokastinen oskillaattori on indikaattori, joka vertaa arvopaperin viimeisintä sulkuhintaa korkeimpaan ja alimpaan hintaan tietyn ajanjakson aikana. Se antaa lukemia, jotka liikkuvat edestakaisin nollan ja 100 välillä antamaan osoituksen arvopaperin vauhdista.
- VIX VIX Chicago Board Options Exchange (CBOE) loi VIX: n (CBOE Volatility Index) mittaamaan Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden odotettua 30 päivän volatiliteettia, jota kutsutaan joskus "pelkoindeksiksi". VIX perustuu S&P 500 -indeksin optioiden hintoihin
- Laajentava rahapolitiikka Laajentava rahapolitiikka Laajentava rahapolitiikka on eräänlainen makrotaloudellinen rahapolitiikka, jonka tavoitteena on lisätä rahan määrän kasvua vauhdittamaan kotimaan talouden kasvua. Talouskasvua on tuettava lisäämällä rahaa.
