Kun markkina-analyytikko nimeää osakkeen, mikä on osake? Henkilöä, joka omistaa osakkeita yrityksessä, kutsutaan osakkeenomistajaksi, ja hänellä on oikeus vaatia osaa yrityksen jäännösvaroista ja tuloksesta (jos yritys puretaan koskaan). Termejä "osake", "osakkeet" ja "oma pääoma" käytetään keskenään. tai arvopapereita alipainosuosituksena, hän vakuuttaa uskovansa, että osakkeet todennäköisesti ovat huonompia kuin jotkin vertailuindeksit, arvopaperit tai indeksit. Siksi sijoittajien tulisi omistaa pienempi prosenttiosuus sijoitusportfoliostaan omistuksiin kyseisessä osakkeessa. Alipainosuositus ei tarkoita, että osake tai arvopaperi on välttämättä huono, ja toinen analyytikko voi merkitä osakkeen tai arvopaperin, jonka yksi analyytikko on merkinnyt alipainoksi.
Vaihtoehtoisesti termiä "alipainoinen" voidaan käyttää myös viitaten salkun pääoman allokointilinjaan (CAL) ja optimaaliseen salkkuun vaiheittaiset ohjeet salkun raja- ja pääoman allokointilinjan (CAL) rakentamiseen. Pääoman allokointilinja (CAL) on rivi, joka kuvaa graafisesti riskialttiiden omaisuuserien riski-hyöty-profiilia ja jota voidaan käyttää optimaalisen salkun löytämiseen. jolla ei ole riittäviä määriä tiettyä osaketta tai arvopaperia suhteessa vertailusalkkuun tai indeksiin. Esimerkiksi, jos vertailusalkussa on XYZ-arvopaperi, jonka paino on 10%, ja sijoittajan salkku omistaa vain 5% painosta niiden XYZ-arvopaperisalkussa, sijoittajan salkun katsotaan olevan alipainoinen XYZ-arvopaperissa verrattuna vertailuarvo.
Alipainosuositus - Lyhyt selitys
Useimmissa markkinaindekseissä, kuten Dow Jones Industrial Average (DJIA), NASDAQ Composite ja Standard & Poor's 500 -indeksi (S&P 500), oletetaan, että jokaiselle indeksin komponenttiosakkeelle on annettava oikea paino, jotta voidaan luoda tarkasti indeksi. heijastaa kokonaismarkkinoiden kehitystä. Eri indeksien käyttämät painotusjärjestelmät eivät kuitenkaan ole yhdenmukaisia tai yhdenmukaisia ja eroavat itse asiassa olennaisesti.
Esimerkiksi Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo käyttää yksinkertaista osakekurssiin perustuvaa keskiarvoa, mikä tekee siitä "hintapainotetun" indeksin ja sisältää vain 30 osaketta, kun taas S&P 500 -indeksin osat, jotka sisältävät 500 osaketta, painotetaan markkina-arvo Markkina-arvo Markkina-arvo (markkina-arvo) on yhtiön ulkona olevien osakkeiden viimeisin markkina-arvo. Markkina-arvo on yhtä suuri kuin nykyinen osakekurssi kerrottuna ulkona olevien osakkeiden määrällä. Sijoittajayhteisö käyttää usein markkina-arvoa yritysten sijoittamiseen.
Siksi osaketta tai arvopaperia voidaan pitää alipainona verrattuna yhteen vertailuindeksiin, mutta sitä voidaan pitää yhtä painona tai ylipainona verrattuna eri vertailuarvoon. Esimerkiksi S&P 500 suosii suuria yrityksiä, joiden markkina-arvo on suuri, ja antaa enemmän painoa tällaisille osakkeille.
Harkitse seuraavaa esimerkkiä. Rahoituspalveluyritys antaa alipainon suosituksen osakkeelle A ja ylipainon suosituksen osakkeelle B. Sijoittaja tietää, että rahoituspalveluyritys käyttää DJIA: ta vertailuindeksinä. Sijoittaja näkee sitten, että osakkeen A markkina-arvo on viisi kertaa suurempi kuin osakkeen B markkina-arvo - tosiasia ei näy Dow Jonesin teollisuuskeskiarvossa. Tässä tapauksessa alipainosuosituksesta huolimatta pienempi A-osakkeiden lukumäärä voi olla kannattavampi kuin suurempi määrä B-osakkeita.
Alipainoiset suositukset mahdolliselle sijoittajalle
Valitettavasti useimmat rahoituspalveluyritykset (ne, jotka antavat alipainoa, yhtä suurta painoa tai ylipainoa koskevia suosituksia) eivät paljasta, missä määrin "alipainoinen" kalusto on alipainoinen (tai ylipainoinen kalusto on ylipainoinen). Tämä aiheuttaa ongelman mahdollisille sijoittajille, jotka yrittävät päättää, miten sijoituspääoma jaetaan kahden alipainoisen osakkeen tai kahden ylipainoisen osakkeen kesken pelkästään markkina-analyytikoiden suosituksen perusteella. Tämä johtaa usein siihen, että sijoittajat välttävät täysin kaikkia osakkeita alipainoisilla suosituksilla. Tällainen kaupankäyntistrategia on selvästi epäoptimaalinen pääoman allokointilinja (CAL) ja optimaalinen salkku vaiheittainen opas salkun raja- ja pääoman allokointilinjan (CAL) rakentamiseen. Pääoman allokointilinja (CAL) on rivi, joka kuvaa graafisesti riskialttiiden omaisuuserien riski-hyöty-profiilia ja jota voidaan käyttää optimaalisen salkun löytämiseen. ja voi johtaa vakavaan heikkoon suorituskykyyn, jos annettu suositus osoittautuu huonoksi neuvoksi.
Lisäksi rahoituspalveluyritykset ja analyytikot eroavat aikatauluistaan suosituksia antaessaan. Pitkäaikainen sijoittaja, joka haluaa maksimoida voitot pitkällä aikavälillä, voi olla halukas pitämään osakkeita, jotka tuottavat keskimääräistä alhaisempaa tuottoa lyhyellä aikavälillä, välttääkseen korkeampien verokantojen ja ylimääräisten transaktiopalkkioiden maksamisen.
Sijoittajien ei tule pitää alipainoluokituksia liian kirjaimellisesti. Sen sijaan heidän pitäisi vain nähdä heidät sellaisina kuin ne ovat - markkina-analyytikon subjektiivinen mielipide, joka uskoo, että osakkeet eivät ole yhtä houkuttelevia kuin muut. Se, päättääkö sijoittaja hyväksyä suosituksen, voi riippua useista tekijöistä, kuten seuraavista:
- Onko sijoittajalla ja suosituksen antaneella analyytikolla sama sijoitusideologia ja tavoitteet.
- Tekevätkö sijoittaja ja analyytikko päätöksiä saman aikavälin perusteella.
- Mikä tärkeintä, onko sijoittaja sitä mieltä, että suosituksen antanut analyytikko on oikea.
Johtopäätös
Valitettavasti ei ole matemaattista kaavaa tai ohjelmaa, joka voisi kertoa sijoittajalle, onko markkina-analyytikon suositus oikea. Usein on ollut tapana, että sama rahoituspalveluyritys, joka antaa suosituksia samalle osakkeelle, on antanut oikean suosituksen tietyn kuukauden aikana ja virheellisen suosituksen osakkeesta toisen kuukauden aikana.
Liittyvät lukemat
- Yksityisen yrityksen arvostus Yksityisen yrityksen arvostus 3 tekniikkaa yksityisen yrityksen arvostamiseen - opi arvostamaan yritystä, vaikka se olisi yksityistä ja rajoitetusti saatavilla. Tämä opas sisältää esimerkkejä, jotka sisältävät vertailukelpoisen yritysanalyysin, diskontatun kassavirran analyysin ja ensimmäisen Chicagon menetelmän. Opi kuinka ammattilaiset arvostavat yritystä
- Arvostusmenetelmät Arviointimenetelmät Kun arvostetaan yritystä jatkuvana yrityksenä, käytetään kolmea tärkeintä arvostusmenetelmää: DCF-analyysi, vertailukelpoiset yritykset ja ennakkotapahtumat. Näitä arvostusmenetelmiä käytetään sijoituspankkitoiminnassa, oman pääoman tutkimuksessa, pääomasijoituksissa, yritysten kehittämisessä, fuusioissa ja yritysostoissa, vipuvaikutteisissa yritysostoissa ja rahoituksessa
- Sijoittaminen: Aloittelijan opas Sijoittaminen: Aloittelijan opas Talouden sijoittaminen aloittelijoille -opas opettaa sinulle sijoittamisen perusteet ja miten pääset alkuun. Tutustu erilaisiin kaupankäynnin strategioihin ja tekniikoihin sekä eri rahoitusmarkkinoihin, joihin voit sijoittaa.
- Osakesijoitusstrategiat Osakesijoitusstrategiat Osakesijoitusstrategiat liittyvät erityyppisiin osakesijoituksiin. Nämä strategiat ovat nimittäin arvo, kasvu ja indeksiinvestointi. Sijoittajan valitsemaan strategiaan vaikuttavat monet tekijät, kuten sijoittajan taloudellinen tilanne, sijoitustavoitteet ja riskinsietokyky.
