Gamma - Yleiskatsaus, Kreikkalaiset, Black-Scholes-malli

Rahoitusmaailmassa gamma viittaa delta-arvon muutosnopeuteen Delta (Δ) Delta on riskiherkkyysmitta, jota käytetään johdannaisten arvioinnissa. Se on yksi monista toimenpiteistä, jotka on merkitty kreikkalaisella kirjaimella. Riskisarja. Sitä käytetään tarkemmin puhuttaessa vaihtoehdoista. Optioiden gamma kirjataan prosentuaalisena arvona; se edustaa sitä, kuinka option delta muuttuu kunkin osakekurssin yhden pisteen muutoksen myötä.

Gamma

Gamma muuttuu jatkuvasti, vaikka osakkeen hinta liikkuu vain hieman. Gamma on lähinnä huippuaan, kun osakekurssi on lähellä optio-oikeuden aloitushintaa Lainahinta Laskuhinta on hinta, jolla optioiden haltija voi käyttää optiota ostaa tai myydä kohde-etuutena olevaa arvopaperia riippuen siitä, pitävätkö he hallussaan osto- tai myyntioptio. Optio on sopimus, jolla on oikeus käyttää sopimusta tiettyyn hintaan, joka tunnetaan aloitushintana. . Option - ja siten myös sen gamman - arvo laskee, kun optio siirtyy kauemmaksi rahasta.

Yhteenveto:

  • Gamma on Kreikan johdannainen metriikka, joka mittaa muutosnopeutta delta.
  • Gamma on yksi neljästä yleisesti käytetystä mittarista arviointi riski optioiden suhteen; käytetään myös delta-, vega- ja teeta-aineita.
  • Pitkillä vaihtoehdoilla on positiivinen gamma hinnan noustessa; lyhyillä optioilla on negatiivinen gamma, kun hinta laskee.

Neljä mittaria

Optio-oikeuksien positioiden riskien arvioimiseksi on neljä yleisesti käytettyä mittaria. Neljä mittaria - joita kutsutaan yleisesti kreikkalaisiksi - ovat avainlukuja optiokauppiaille, jopa niille, jotka eivät käytä aktiivisesti kreikkalaisia ​​numeroita tehdessään kauppapäätöksiä. Neljä mittaria, jotka ovat tärkeitä kaikille kauppiaille, ovat:

1. Delta

Delta mittaa optiopreemion muutoksen sen perusteella, miten kohde-etuuden hinta muuttuu. Delta-arvot vaihtelevat välillä -100 - 0 (put) ja 0-100 (puhelut). Se tarjoaa mahdollisuuden ennustaa optiohintojen muutokset perustuen optioiden korrelaatioon kohde-etuuden hintaan.

Jos esimerkiksi optiolla on delta 50, teoriassa optioarvo nousee 50 senttiä jokaista yhden dollarin korotusta kohde-osakkeen hinnasta. Delta katsotaan myös todennäköisyysmittariksi. Delta 0,50 tulkitaan vaihtoehdoksi, jolla on suunnilleen 50/50 mahdollisuus olla rahassa, kun se vanhenee.

2. Gamma

Gamma on mittari, jolla mitataan deltan muutoksia tietyllä ajanjaksolla. Delta-arvot muuttuvat säännöllisesti, kun kohde-etuuden hinta vaihtelee. Gamma on siis hyödyllinen, koska se auttaa kauppiaita näkemään muutosnopeuden ja sen vaikutuksen optioarvoihin ja preemioihin. Se voi auttaa heitä edelleen ennakoimaan mahdollisia tulevia hintamuutoksia.

Optioiden gamma ilmaistaan ​​prosentteina. Vaihtoehdon gamma-arvo, kuten itse vaihtoehdon arvo, laskee, kun optio lähestyy vanhenemista.

3. Theta

Theta Theta (Θ) Theta on herkkyysmittaus, jota käytetään johdannaisten arvioinnissa. Se on yksi Kreikan kirjaimella merkittyistä toimenpiteistä. Riski- ja herkkyyssarja mittaa, kuinka option aikaarvo heikkenee koko optio-ajan (ajan heikkeneminen). Jokaisen kuluvan päivän myötä option kannattavuuspotentiaali laskee. Mitä lähempänä optio saavuttaa sen voimassaolon päättymispäivää, sitä nopeampi ajan hajoamisnopeus on. Viimeisten viikkojen ajan juuri ennen voimassaolon päättymistä nopeus, jolla optio menettää aika-arvon, kiihtyy.

4. Vega

Vega Vega (ν) Vega on herkkyysmitta, jota käytetään vaihtoehtojen arvioinnissa. Se on optiohinnan herkkyys 1 prosentin muutokselle kohde-etuuden volatiliteetissa on implisiittisen volatiliteetin mittari. Toisin sanoen vega mittaa kohde-etuuden volatiliteetin muutosten vaikutusta optiohintaan / -arvoon. Se heijastaa erityisesti vaikutusta optioihin, jotka aiheutuvat kunkin 1 prosentin lisäyksestä tai laskusta kohde-etuuden volatiliteetista. Kohde-etuuden volatiliteettitasolla on yleensä merkittävä vaikutus optiohintoihin.

Suurempi volatiliteetti tarkoittaa tyypillisesti korkeampia optiopreemioita, kun taas matalampi volatiliteetti tarkoittaa matalampia preemioita. Monet vaihtoehtokauppiaat haluavat ostaa optioita matalan volatiliteetin aikana ja myydä niitä korkean volatiliteetin aikoina voittojen maksimoimiseksi.

Gamma Black-Scholes-mallissa

Kreikkalaisten käyttöä suosittiin Black Scholes -mallin optiohinnoittelumalleissa. Optiohinnoittelumallit ovat matemaattisia malleja, jotka käyttävät tiettyjä muuttujia laskemaan optioiden teoreettisen arvon. Teoreettinen arvo, joka on rahoitusmalli, joka antaa tietoa rahoitusmarkkinoiden dynamiikasta, erityisesti kun käytetään johdannaissijoitusinstrumentteja.

Gamma ja muut kreikkalaiset mittarit auttavat osoittamaan, kuinka johdannaisten arvo on herkkä kohde-etuuden arvon muutoksille. Kuten edellä todettiin, gamma on itse johdannainen toisista kreikkalaisista - delta.

Osto-optioilla on tyypillisesti plus tai positiivinen gamma, kun taas myyntioptioilla on yleensä negatiivinen gamma.

Liittyvät lukemat

Rahoitus on virallinen rahoitusmallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ FMVA® -sertifiointi. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät Amazonin, J.P.Morganin ja Ferrarin sertifiointiohjelmissa.

Suosittelemme alla olevia lisäresursseja oppimaan ja kehittämään taloudellisen analyysin tietämystäsi:

  • Vaihtoehdot: Puhelut ja myyntioptiot: Puhelut ja myyntioptiot ovat johdannaissopimuksen muoto, joka antaa haltijalle oikeuden, mutta ei velvoitetta, ostaa tai myydä omaisuutta tiettyyn päivämäärään (viimeinen voimassaolopäivä) tiettyyn hintaan (lakko hinta). Vaihtoehtoja on kahden tyyppisiä: puhelut ja puhelut. Yhdysvaltain optioita voidaan käyttää milloin tahansa
  • Beeta Beeta Sijoitusarvopaperin (eli osakkeen) beeta (β) mittaa sen tuottojen volatiliteettia suhteessa koko markkinoihin. Sitä käytetään riskin mittarina ja se on olennainen osa pääomavarojen hinnoittelumallia (CAPM). Yrityksellä, jolla on korkeampi beeta, on suurempi riski ja myös suurempi odotettu tuotto.
  • Rho Rho (ρ) Rahoituksessa rho on mittari, jota käytetään määrittämään, kuinka herkkä vaihtoehto on riskittömille korkomuutoksille. Epäilemättä vähiten tärkeä ja vähiten käytetty
  • Varianssianalyysi Varianssianalyysi Varianssianalyysi voidaan tiivistää analyysinä suunnitellun ja todellisen lukumäärän erosta. Kaikkien varianssien summa antaa kuvan tietyn raportointijakson yleisestä yli- tai alituloksesta. Yritykset arvioivat kunkin yksittäisen tuotteen suotuisuuden vertaamalla todellisia kustannuksia

Uusimmat viestit