Pääomasijoitustoiminnan aikajanalla on useita vaiheita. Alla olevassa kaaviossa esitetään yrityskauppojen ja yritysjärjestelyjen yritysjärjestelyjen eri vaiheet. Tässä oppaassa perehdytään kaikkiin yritysjärjestelyjen vaiheisiin. Opi, miten fuusiot ja yritysostot toteutetaan. Tässä oppaassa hahmotellaan hankintaprosessi alusta loppuun, erityyppiset hankkijat (strategiset vs. taloudelliset ostot), synergioiden ja transaktiokustannusten merkitys pääomasijoituspuolelta sekä alustava aikataulu.
Vaiheet pääomatapahtumien aikajanalla
1. Pankkiirien lähettämä kiusaus
Yksi ostopuolen yrityskauppojen ensimmäisistä vaiheista (pääomasijoitusten tapahtumien aikataulussa) on, kun pankkiirit lähettävät kiusanhakijoita Teaser Sijoitus teaser on yhden tai kahden dian yhteenveto mahdollisesta myyntiprosessista mainitsematta yrityksen nimeä. säilyttää luottamuksellisuus. Tiiserin tulisi sisältää toimialan yleiskatsaus, liiketoiminnan kuvaus, taloudellinen yhteenveto, sijoituksen perusteet, asiakkaiden yleiskatsaus, transaktiorakenne, pankkiiritiedot pääomasijoittajille. Teasers ovat asiakirjoja, jotka sisältävät lyhyen kuvauksen yrityksestä, sen tuote- ja palvelutarjonnasta sekä taloudellisista kohokohdista. Sitä kutsutaan teaseriksi, koska se ei paljasta myyjän nimeä tällä hetkellä, koska tavoitteena on pitää myyjän henkilöllisyys alussa salassa.
2. NDA allekirjoitettu
Kun PE-pelaajat ovat nähneet teaserin ja he päättävät tutkia tilaisuutta, tapahtuman aikajanan seuraava vaihe on julkistamattomuutta koskevan sopimuksen allekirjoittaminen Ei julkistamissopimus (NDA) Paljastamaton sopimus (NDA) on asiakirja, joka vaihdetaan mahdollisen ostajan ja myyjän välillä yritysjärjestelyjen alkuvaiheessa. (NDA). NDA rajoittaa sellaisten luottamuksellisten tietojen käyttöä, jotka ovat osa CIM: ää, siitä, että niitä käytetään asiakkaiden pyytämiseen, työntekijöiden salakuljetukseen tai liiketoimintastrategioiden kehittämiseen sen ympärille.
3. Pankkiirien lähettämä CIM
Kun myyjä ja potentiaalinen hankkija ovat vaihtaneet NDA: n, pankkiirit jakavat täydelliset tiedot yrityksestä, mukaan lukien paljastaa yrityksen henkilöllisyyden. Luottamuksellisten tietojen muistio CIM - Luottamuksellisten tietojen muistio Luottamuksellisten tietojen muistio (CIM) on yritysjärjestelyissä käytetty asiakirja, joka välittää tärkeitä tietoja myyntiprosessissa. Opas, esimerkit ja malli sisältävät yrityksen sijoitusopinnot, yleiskatsauksen markkinoista ja yrityksestä, tuotteista ja palvelutarjonnasta, tuloprofiilin, työntekijäprofiilin ja taloudellisen tilanteen (historia, ennusteet ja pääomarakenne). CIM: n idea on, että mahdollinen hankkija voi tarkastella yritystä kaikista näkökulmista ja sitten päättää, ovatko he halukkaita ostamaan sitä ja jos niin, kuinka paljon.
4. Puhelut johtoryhmän kanssa
Kun PE-pelaajat alkavat tarkastella CIM: ää, tulee yleensä tilanne, jossa he tarvitsevat tiettyjä selvennyksiä yrityksen kyvyistä, taloudellisten ennusteiden merkityksestä, suhteesta asiakkaisiin jne. Tällaisten kysymysten selvittämiseksi PE-yrityksen ylin johto joutuu puhelu myyjän johtoryhmän kanssa. PE-tiimi haluaa myös ymmärtää myyjän yleiset tavoitteet.
5. Taloudellinen malli ja arvostus
Vastaanottava yritys suorittaa arvioinnin CIM: ään saatujen talouksien perusteella ja omien ennusteidensa perusteella kohdeyrityksestä. Arviointi perustuu diskontatun kassavirran (DCF) mallintamiseen ja kaupankäynnin ja transaktioiden vertailukelpoisuuden tarkasteluun. Arvioinnista tulee kriittinen, koska PE-yrityksen on ilmoitettava arvostus, jotta se voi edetä prosessissa.
6. Kiinnostuksenilmaisu / sitova tarjous
Kiinnostuksen ilmaiseminen mielenkiinnon ilmaisu (EOI) Kiinnostuksen ilmaisu (EOI) on yksi alkuperäisistä asiakirja-asiakirjoista, jotka ostaja on jakanut myyjän kanssa mahdollisessa yritysjärjestelyssä. EOI osoittaa ostajan olevan vakavasti kiinnostunut siitä, että heidän yrityksensä olisi kiinnostunut maksamaan tietyn arvon ja ostamaan myyjän yrityksen virallisella tarjouksella. on muodollinen tarjous, joka osoittaa PE-yrityksen / potentiaalisen ostajan vakavan kiinnostuksen. EOI ilmaisee PE-yrityksen kiinnostuksen hankkia myyjän liiketoimintaa maksamalla tietyn arvon. EOI sisältää yrityksen tarjoaman arvion, due diligence -vaatimukset, tarvitsemansa siirtotukityypin, tapahtumarakenteen ja lopulliseen kirjautumiseen tarvittavat hyväksynnät. Se toteaa selvästi, että tarjous ei ole sitova molempia osapuolia.
7. Data Room -käyttöoikeus myönnetty
Kun pankkiirit ovat valinneet tarjouksen, he avaavat datahuone potentiaalisille ostajille. Tietohuone on virtuaalinen tietohuone kaiken tyyppisten tietojen vaihtamiseen ja tallentamiseen, mukaan lukien taloudelliset tiedot, oikeudelliset liiketoimet, organisaatiorakenne, markkinointisuunnitelma, työntekijöiden yksityiskohdat jne. Ajatuksena on, että ostaja tarkistaa tuotteen täydellisyyden, tarkkuuden ja kyvyt. yritykselle tekemällä asianmukaista huolellisuutta.
8. Henkilökohtainen tapaaminen johdon kanssa
Seuraavana vaiheena pääomasijoitusten tapahtumien aikataulussa molempien osapuolten johto tapaa henkilökohtaisesti keskustelemaan mahdollisista synergiaetuista, joita he voivat tuoda yhteen, rooleista, joita he olisivat tekemisissä transaktioiden kanssa jne. He keskustelevat myös laajasta näkökulmasta asianmukaista huolellisuutta tässä kokouksessa.
9. Aiesopimus
Aiesopimus on asiakirja, jossa ostaja korostaa osakeostosopimuksen tärkeimpiä kohtia myyjälle. Ajatuksena on antaa laaja ymmärrys ostajan etsimistä edustuksista ja takuista. SPA: n laatiminen on aikaa vievä ja kallis asia, joten LOI: n tarkoituksena on tehdä myyjästä valmis laajaan sopimusehtoon.
10. Yksinoikeuskausi ja lopullinen due diligence
Yksi tärkeimmistä vaiheista pääomasijoitustoiminnan aikataulussa on yksinoikeuskausi ja lopullinen due diligence. Tänä aikana potentiaaliset ostajat pyytävät yksinoikeutta sijoituspankkiireilta. Pankkiirit, keskusteltuaan myyjän kanssa, valitsevat yhden ostajista yksinoikeudelliseen keskusteluun ja sulkevat due diligence -prosessin.
11. Ansioraportin laatu
Ansiotaso-raportin laatii riippumaton ulkopuolinen yritys. Analyysi tehdään tulojen jakautumisesta - kuten tuote- ja palvelukokonaisuus, maantieteellinen yhdistelmä, asiakasvalikoima jne. Erilaisia analyysejä kustannuksista tehdään myös nykyisen trendin ja tulevaisuuden ennusteiden ymmärtämiseksi. Kustannukset kirjataan kiinteiksi tai muuttuviksi kustannuksiksi, toistuviksi tai kertaluonteisiksi kustannuksiksi jne. Tavoitteena on arvioida liiketoiminnan todellinen laatu ja historiallisten taloustietojen oikeellisuus.
12. Lopulliset sopimukset: SPA / APA
Osakekauppasopimus (SPA) tai omaisuuden ostosopimus (APA) ovat laillisia asiakirjoja, jotka sisältävät ehtoja kahden yrityksen välillä, jotka tekevät sopimuksen sulautumisesta, hankinnasta, myynnistä, yhteisyrityksestä tai jonkinlaisesta strategisesta liittoutumasta. Se on ostajan ja myyjän välinen molempia osapuolia sitova sopimus, joka sisältää ehtoja, kuten ostetut omaisuuserät, oston vastike, vakuutukset ja takuut sekä sulkemisehdot. Sijoituspankkiirin rooli pääomasijoitustoiminnan aikataulun tässä osassa on varmistaa, että molemmat osapuolet pääsevät keskinäiseen sopimukseen ja sulkevat kaupan.
13. Osakassopimus ja muut sopimukset
Kun osakassopimus on laadittu, myös muut sopimukset ja liitteet laaditaan osaksi lopullista sopimusta.
Liittyvät lukemat
Kiitos, että olet lukenut Finance-oppaan pääomasijoitusaikaan. Seuraavat rahoitusresurssit ovat hyödyllisiä taloudellisen koulutuksen edistämiseksi edelleen:
- Letter of Intent Letter of Intent (LOI) Lataa Finance's Letter of Intent (LOI) -malli. LOI hahmottaa liiketoimen ehdot ja sopimukset ennen lopullisten asiakirjojen allekirjoittamista. Aiesopimukseen tyypillisesti sisältyvät pääkohdat ovat: liiketapahtumien yleiskatsaus ja rakenne, aikataulu, due diligence, luottamuksellisuus, yksinoikeus
- Myynti- ja ostosopimus Myynti- ja myyntisopimus Myynti- ja ostosopimus (SPA) edustaa tärkeimpien kaupallisten ja hinnoitteluneuvottelujen lopputulosta. Pohjimmiltaan siinä esitetään kaupan sovitut osat, se sisältää useita tärkeitä suojatoimenpiteitä kaikille osapuolille ja tarjoaa oikeudellisen kehyksen kiinteistön myynnin loppuun saattamiseksi.
- Kolme tilinpäätöstä Kolme tilinpäätöstä Kolme tilinpäätöstä ovat tuloslaskelma, tase ja kassavirtalaskelma. Nämä kolme keskeistä lausumaa ovat monimutkaisia
- Diskontattu kassavirta Diskontattu kassavirta DCF-kaava Diskontatun kassavirran DCF-kaava on kunkin jakson kassavirran summa jaettuna yhdellä plus jakson voimaan nostettu diskonttauskorko #. Tämä artikkeli jakaa DCF-kaavan yksinkertaisiin termeihin esimerkkien ja videon kanssa laskelmasta. Kaavaa käytetään yrityksen arvon määrittämiseen
