2 ja 20 ovat hedge-rahastojen korvausrakenne, joka koostuu hallinnointipalkkiosta ja tulospalkkiosta. 2% on hallinnointipalkkio, jota sovelletaan hallinnoitaviin varoihin. 20%: n suoritusmaksu peritään voitoista. Pääomavoiton tuotto (CGY) on sijoituksen tai arvopaperin hinnannousu prosentteina. Koska pääoman tuotto lasketaan mukaan arvopaperin markkinahintaan ajan mittaan, sitä voidaan käyttää arvopaperin markkinahinnan vaihtelun analysointiin. Katso laskelma ja esimerkki, jonka hedge-rahasto tuottaa määritetyn vähimmäiskynnyksen ylittäessä.
Jälleen 2 prosentin maksu peritään hallinnoitavista omaisuuseristä. Jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit ovat rajoittamattomia lyhytaikaisia rahoitusinstrumentteja, jotka lasketaan liikkeeseen joko oman tai julkisesti noteeratun yrityksen oman pääoman ehtoisiin arvopapereihin. Liikkeeseenlaskijayritys luo nämä välineet nimenomaan tarkoitukseen kerätä varoja liiketoiminnan ja laajentumisen edelleen rahoittamiseksi. rahastosijoittajan sijoitusten kehityksestä riippumatta Salkunhoitaja Salkunhoitajat hoitavat sijoitussalkkuja kuuden vaiheen salkunhallintaprosessin avulla. Opi tarkalleen, mitä salkunhoitaja tekee tästä oppaasta. Salkunhoitajat ovat ammattilaisia, jotka hoitavat sijoitussalkkuja tavoitteenaan saavuttaa asiakkaidensa sijoitustavoitteet. . 20 prosentin maksu peritään kuitenkin vain, kun rahasto saavuttaa tietyn tason voiton.
Alla olevan kuvan tulisi tehdä kompensointirakenne selväksi.
Kuinka 2 ja 20 Hedge Fund -maksurakenne toimii
Palkkioiden 2 ja 20 rakenne auttaa hedge-rahastoja rahoittamaan toimintaansa. Hallinnoitavasta kokonaisvarasta (AUM) perittävä 2 prosentin kiinteämääräinen osuus käytetään henkilöstön palkkojen, hallinto- ja toimistokulujen maksamiseen. Myynti-, hallinto- ja yleiskustannukset sisältävät kaikki yrityksen tuotannonalaan kuulumattomat kulut kulloinkin. Tämä sisältää kulut, kuten vuokra, mainonta, markkinointi, kirjanpito, oikeudenkäynnit, matka, ateriat, johdon palkat, bonukset ja paljon muuta. Toisinaan se voi sisältää myös poistot ja muut toimintamenot. 20%: n suoritusmaksua käytetään hedge-rahaston avainhenkilöiden ja salkunhoitajien palkitsemiseksi. Tämä bonusrakenne tekee hedge-rahastojen hoitajista parhaiten palkattuja rahoitusalan ammattilaisia.
Kuinka 20%: n suoritusmaksu lasketaan
20%: n tulosmaksu on hedge-rahastojen suurin tulonlähde. Tulospalkkio peritään vain, kun rahaston voitto ylittää aiemmin sovitun tason. Yhteinen kynnysarvo on 8%. Tämä tarkoittaa, että hedge-rahasto perii 20 prosentin tulosmaksun vain, jos vuoden voitto ylittää 8 prosentin tason.
Oletetaan esimerkiksi, että rahasto, jolla on 8 prosentin kynnysarvo, tuottaa 15 prosentin tuoton vuodelle. Sitten 20%: n suoritusmaksu peritään 7%: n lisävoitosta, joka ylittää 8%: n kynnyksen. Jos hedge-rahasto hoitaa 10 suuren sijoittajan varoja ja tuottaa huomattavaa voittoa, sen vuoden tulot voivat nousta miljooniin - joskus miljardeihin - dollareihin.
Kahden ja 20 maksurakenteen perustelut
Jotkut sijoittajat pitävät 2 ja 20 hedge-rahastojen yleistä palkkiorakennetta liian korkeaksi. Siitä huolimatta teollisuus on yleensä säilyttänyt tämän korvausrakenteen vuosien varrella. Se pystyy tekemään sen ensisijaisesti siksi, että hedge-rahastot ovat jatkuvasti kyenneet tuottamaan korkean tuoton sijoittajilleen. Siksi asiakkaat ovat olleet halukkaita sietämään palkkioita, vaikka pitävät niitä jonkin verran kohtuuttomina saadakseen erittäin suotuisan sijoitetun pääoman. (ROI)
Renaissance Technologies, Jim Simmonsin hallinnoima hedge-rahasto, säilytti keskimääräisen vuotuisen tuoton 71,8% vuosien 1994 ja 2015 välillä. Sen kaikkein huonoin vuosi oli edelleen 21%: n voitto. Sijoittajille toimitettujen korkojen tuottojen vuoksi he olivat valmiita maksamaan jopa 44%: n tulospalkkioita.
Kritiikki 2 ja 20 maksurakenteesta
Sekä sijoittajat että poliitikot ovat asettaneet hedge-rahastoihin paineen 2 ja 20 korvausrakenteestaan viime vuosina. Tämä johtuu suurelta osin siitä, että vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen hedge-rahastot - kuten monet muutkin sijoitukset - ovat yrittäneet toimia optimaalisesti korkealla tasolla. Tämän seurauksena yhä useammat sijoittajat ovat etsineet hedge-rahastoja, jotka veloittavat matalampia palkkioita kuin perinteiset 2 ja 20.
Poliitikot ovat pyrkineet pienentämään hedge-rahastojen voittoja ja pyrkineet verottamaan niitä tavanomaisina tuloina matalamman myyntivoittoprosentin sijaan. Vuodesta 2018 lähtien hedge-rahastoteollisuus on pystynyt säilyttämään alemman verokannan väittäen, että heidän tulonsa eivät ole kiinteää palkkaa ja perustuvat tulokseen.
Vaihtoehtoiset riskirahastomaksurakenteet
Jotkut hedge-rahastojen käyttämistä vaihtoehtoisista palkkiorakenteista ovat seuraavat:
1. Perustajien osakkeet
Käynnistys- ja uudet hedge-rahastot tarjoavat kannustimia kiinnostuneille sijoittajille liiketoiminnan alkuvaiheessa. Nämä kannustimet tunnetaan nimellä "perustajien osakkeet". Perustajaosakkeet oikeuttavat sijoittajat matalampaan palkkiorakenteeseen, kuten ”1,5 ja 10” eikä ”2 ja 20”. Toinen vaihtoehto on käyttää 2 ja 20 palkkiorakennetta, mutta lupaamalla alentaa palkkiota, kun rahasto saavuttaa tietyn virstanpylvään. Esimerkiksi rahasto saattaa laskuttaa 2 ja 20 voittoa enintään 20%, mutta veloittaa vain 2 ja 15 voittoa yli 20% tason.
3. Alennukset pääoman lukitsemisesta
Hedge-rahasto voi päättää tarjota merkittävän alennuksen sijoittajille, jotka ovat halukkaita lukitsemaan sijoituksensa yhtiöön tietyksi ajaksi, kuten viideksi, seitsemäksi tai kymmeneksi vuodeksi. Tämä käytäntö on yleisintä hedge-rahastoissa, joiden sijoitukset edellyttävät yleensä pidempiä aikarajoja merkittävän sijoitetun pääoman tuottoprosentin tuottamiseksi. Vastineeksi pidemmästä lukitusajasta asiakkaat hyötyvät alennetusta maksurakenteesta.
Korkean vesileiman lauseke
Suurin osa hedge-rahastoista sisältää vesileimalausekkeen, jonka mukaan hedge-rahastojen hoitaja voi periä tulosmaksuja vasta sen jälkeen, kun rahasto on tuottanut uusia voittoja. Jos rahastolle aiheutuu tappioita, sen on katettava tappiot ennen tulosmaksujen perimistä.
Lisäresurssit
Toivomme, että olet nauttinut rahoituksen selityksestä hedge-rahastojen korvausrakenteesta 2 ja 20. Finance on maailmanlaajuisen finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ virallinen toimittaja. FMVA®-sertifiointi . Alla olevista lisärahoitusresursseista on hyötyä oppimisen ja urasi etenemisen kannalta:
- Yksityinen pääoma vs Hedge Fund Yksityinen pääoma vs Hedge Fund Vertaa pääomaa ja hedge-rahastoa sijoittajien, riskin, maksuvalmiuden, aikahorisontin, korvausrakenteen, uran sekä kunkin edun ja haitan suhteen
- Hedge Fund Strategies Hedge Fund Strategies Hedge Fund on sijoitusrahasto, jonka akkreditoidut henkilöt ja institutionaaliset sijoittajat ovat perustaneet tuottojen maksimoimiseksi ja riskien vähentämiseksi tai poistamiseksi markkinoiden noususta tai laskusta riippumatta. Suojausrahastostrategioita käytetään rahastonhoitajan ja sijoittajien välisten yksityisten sijoituskumppanuuksien kautta
- Pörssinoteeratut rahastot (ETF) Pörssissä vaihdetut rahastot (ETF) Pörssissä kaupatut rahastot (ETF) ovat suosittu sijoitusväline, jossa salkut voivat olla joustavampia ja hajautetumpia kaikissa käytettävissä olevissa omaisuusluokissa. Opi erilaisista ETF-tyypeistä lukemalla tämä opas.
- Sijoittaminen: Aloittelijan opas Sijoittaminen: Aloittelijan opas Talouden sijoittaminen aloittelijoille -opas opettaa sinulle sijoittamisen perusteet ja miten pääset alkuun. Tutustu erilaisiin kaupankäynnin strategioihin ja tekniikoihin sekä eri rahoitusmarkkinoihin, joihin voit sijoittaa.
