DuPont-analyysi - Opi luomaan DuPont-analyysimalli

1920-luvulla DuPont Corporationin johto kehitti DuPont Analysis -nimisen mallin yrityksen kannattavuuden yksityiskohtaiseen arviointiin. DuPont Analysis on työkalu, joka voi auttaa meitä välttämään harhaanjohtavia johtopäätöksiä yrityksen kannattavuudesta. Nettotuotot Nettotuotot ovat avainerä paitsi tuloslaskelmassa myös kaikissa kolmessa ydintilinpäätöksessä. Vaikka tulos saavutetaan tuloslaskelmassa, nettotulosta käytetään myös sekä taseessa että kassavirtalaskelmassa.

ROE-erittelykaavio

Yrityksen kannattavuuden analyysiin liittyy joitain vivahteita. Esimerkiksi ROE-kaavassa käytämme kirjanpitoarvoa Nimellisarvo Nimellisarvo on joukkovelkakirjalainan, osakkeen tai kuponin nimellisarvo tai nimellisarvo, kuten laina- tai osaketodistuksessa ilmoitetaan. Se on staattinen arvo, joka määritetään liikkeeseenlaskuhetkellä, ja toisin kuin markkina-arvo, se ei vaihtele säännöllisesti. yhtiön pääomasta Stockholders Equity Stockholders Equity (tunnetaan myös nimellä oma pääoma) on yhtiön taseen tili, joka koostuu osakepääomasta ja kertyneistä voittovaroista. Se edustaa myös varojen jäännösarvoa vähennettynä veloilla. Järjestämällä alkuperäinen kirjanpitoyhtälö saadaan osakkeenomistajien oma pääoma = varat - velat. Tämä laskentamenetelmä voi olla harhaanjohtava, koska emme voi olla varmoja siitä, mikä johti oman pääoman muutokseen. ROE-analyysiin perustuvien virheellisten johtopäätösten välttämiseksi voimme käyttää tämän toimenpiteen perusteellisempaa analyysiä.

Kannattavuus ja sijoitetun pääoman tuotto

Kannattavuus mittaa yrityksen kykyä tuottaa tuloja suhteessa sen kuluihin ja muihin kustannuksiin. Se on yksi tärkeimmistä mittareista yrityksen menestyksen arvioimiseksi. Oman pääoman tuotto (ROE) on yleisesti käytetty kirjanpitosuhde, joka arvioi yrityksen kannattavuuden. Se edustaa palautetun voiton määrää prosentteina osakkeenomistajien sijoittamasta rahamäärästä. ROE lasketaan seuraavasti:

DuPont-analyysi

ROE voi tarjota hyödyllistä tietoa yrityksen tuloksesta, koska voimme helposti määritellä vertailukohdan tälle toimenpiteelle. Esimerkiksi, jos olet sijoittaja, joka etsii uusia sijoitusmahdollisuuksia, voit helposti vertailla eri yritysten sijoitetun pääoman tuottoprosenttia ja valita korkeimman mittarin, koska se lupaa tuoda sinulle suurimman voiton sijoitetulle rahamäärälle.

Perus DuPont-malli

DuPont-analyysin perusmalli on menetelmä alkuperäisen ROE-yhtälön hajottamiseksi kolmeen osaan: toiminnan tehokkuus, omaisuuden tehokkuus ja vipuvaikutus. Toiminnan tehokkuus mitataan nettovoittomarginaalilla ja ilmaisee nettotulojen määrän tuotettua dollaria kohti.

Omaisuuden tehokkuus mitataan omaisuuden kokonaisliikevaihdolla ja edustaa myyntimäärää varojen dollaria kohti. Lopuksi taloudellinen vipuvaikutus määritetään oman pääoman kertoimella.

DuPont-analyysi

Kuva 1. DuPont-perusmalli

DuPont-perusmallin yhtälö on seuraava:

DuPont-analyysi

Voimme myös edustaa komponentteja suhteina:

ROE-erittelykaava

Kaksi ensimmäistä komponenttia arvioivat yrityksen toimintaa. Mitä suuremmat nämä komponentit ovat, sitä tuottavampi liiketoiminta on. On kuitenkin syytä mainita, että riippuen toimialasta, jolla yritys toimii, nettovoittomarginaali ja varojen kokonaisvaihto vaihtelevat yleensä keskenään. Esimerkiksi koneiden valmistaja todennäköisesti tuottaa pienen omaisuuden vaihdon ja vaatii suuria investointeja; joten tälle yritykselle tulee todennäköisesti olemaan korkea voittomarginaali pienen liikevaihdon kompensoimiseksi.

Toisaalta pikaruokaravintolan omaisuuserien vaihtuvuus on todennäköisesti korkea, mutta alhaisempien hintojen vuoksi voittomarginaali on paljon pienempi. Viimeinen osa, taloudellinen vipuvaikutus, kuvaa yrityksen rahoitustoimintaa. Mitä enemmän yritys käyttää vipuvaikutusta, sitä suurempi on maksukyvyttömyysriski.

Vaikka yritys toimii maailmassa, jossa ei ole todennäköisyyttä maksukyvyttömyydelle, ylimääräinen vipuvaikutus vaikuttaa silti negatiivisesti ROE: hen. Lisävivutus tarkoittaa, että yrityksen on maksettava enemmän korkoa, mikä alentaa nettotuloja. Myöhemmin yritys näkee pienemmän nettovoittomarginaalin.

Viisivaiheinen DuPont-malli

DuPont-analyysin perusmalli ei eristä operatiivista toimintaa rahoitustoiminnasta. Tämä kävi selvästi ilmi vipuvaikutuksen ja voittomarginaalin suhdetta koskevasta havainnoistamme.

Viisivaiheinen DuPont-malli auttaa ratkaisemaan tämän ongelman. Tässä mallissa jaotellaan toiminnot ja taloudelliset vaikutukset sijoitetun pääoman tuottoon, jaotellaan edelleen perusmallissa käytetyt komponentit. Eritä ensin nettovoittomarginaali seuraavasti:

DuPont-analyysi

Myöhemmin voimme eristää korkokulujen vaikutuksen nettovoittomarginaaliin:

DuPont-analyysi

Kun kaavan komponentit on järjestetty uudelleen, saamme:

DuPont-analyysi

Tässä mallissa onnistuttiin erottamaan korkokulujen vaikutus nettovoittomarginaaliin. Jos yritys lisää vipuvaikutustaan, voimme nähdä, vaikuttaako tämä toiminta sen nettotuloon vai lisääkö se sijoitetun pääoman tuottoa. On selvää, että malli tarjoaa perusteellisemman analyysin ROE-muutosten taustalla olevista tekijöistä.

DuPont-analyysi on yksi monista mittareista, joita käytetään yritysten arvioinnissa.

Liittyvät lukemat

Saat lisätietoja ja urasi etenemisestä seuraavista rahoitusresursseista:

  • Tilinpäätöksen analyysi Tilinpäätöksen analyysi Kuinka tehdä tilinpäätöksen analyysi. Tämä opas opettaa sinua suorittamaan tuloslaskelman, taseen ja kassavirtalaskelman analyysin, mukaan lukien marginaalit, suhteet, kasvu, likviditeetti, vipuvaikutus, tuottoprosentit ja kannattavuus.
  • Skenaarioanalyysi Skenaarioanalyysi Skenaarioanalyysi on tekniikka, jota käytetään analysoimaan päätöksiä spekuloimalla erilaisia ​​mahdollisia tuloksia investointeihin. Taloudellisessa mallinnuksessa tämä
  • Herkkyysanalyysi Mikä on herkkyysanalyysi? Herkkyysanalyysi on taloudellisessa mallinnuksessa käytetty työkalu analysoimaan, kuinka riippumattomien muuttujien joukon eri arvot vaikuttavat riippuvaan muuttujaan
  • Tuloslaskelmaerien ennustaminen Tuloslaskelmaerien ennustaminen Keskustelemme eri menetelmistä tuloslaskelmaerien projisoimiseen. Tuloslaskelmaerien ennustaminen alkaa myyntituotoista ja sitten kustannuksista

Uusimmat viestit