Luottoluokituslaitos on yritys, joka arvioi yritysten ja julkisyhteisöjen taloudellista vahvuutta, erityisesti niiden kykyä vastata velkojen pää- ja korkomaksuihin. Tietylle velalle annettu luottoluokitus osoittaa viraston luottamuksen siihen, että lainanottaja noudattaa velkasitoumuksiaan sovitusti.
Kukin virasto käyttää yksilöllisiä kirjainpisteitä osoittamaan, onko velalla pieni tai suuri maksuriski Järjestelmäriski Järjestelmäriski voidaan määritellä riskiksi, joka liittyy yrityksen, teollisuuden, rahoituslaitoksen tai koko talouden romahtamiseen tai epäonnistumiseen. Se on rahoitusjärjestelmän suuren epäonnistumisen vaara, jolloin kriisi tapahtuu, kun pääoman tarjoajat menettävät luottamuksen pääoman käyttäjiin ja liikkeeseenlaskijan taloudelliseen vakauteen. Lainan liikkeeseenlaskijat voivat olla itsenäisiä valtioita, paikallis- ja osavaltiohallituksia, erityistarkoituksessa toimivia laitoksia, yrityksiä tai voittoa tavoittelemattomia järjestöjä.
Vuoden 2008 maailmanlaajuisen finanssikriisin jälkeen luottolaitokset kritisoivat korkean luottoluokituksen antamista veloille, jotka myöhemmin osoittautuivat korkean riskin sijoituksiksi. He eivät tunnistaneet riskejä, jotka olisivat varoittaneet sijoittajia sijoittamasta tietyntyyppisiin velkoihin, kuten asuntolainan takaamiin arvopapereihin. Asuntolainan takaama arvopaperi (MBS) Asuntolainan takaama arvopaperi (MBS) on velkapaperi, joka on kiinnitetty asuntolainalla tai asuntolainojen kerääminen. MBS on omaisuusvakuudellinen arvopaperi, jolla käydään kauppaa jälkimarkkinoilla ja jonka avulla sijoittajat voivat hyötyä asuntolainaliiketoiminnasta.
Luottoluokituslaitoksia kritisoitiin myös mahdollisesta eturistiriidasta niiden ja arvopaperien liikkeeseenlaskijoiden välillä. Arvopaperien liikkeeseenlaskijat maksavat luokituslaitoksille luokituspalvelujen tarjoamisesta, ja siksi virastot saattavat olla haluttomia antamaan erittäin matalia luokituksia heidän palkkansa maksavien ihmisten liikkeeseen laskemille arvopapereille.
Kolme suurinta luottoluokituslaitosta
Luottoluokitusalaa hallitsee kolme isoa virastoa, jotka hallitsevat 95% luokitusliiketoiminnasta. Huippuyrityksiin kuuluvat Moody's Investor Services, Standard and Poor's S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) on markkinajohtaja rahoitusmarkkina-analyysien tarjoamisessa, erityisesti vertailuarvojen ja sijoitettavien (S&P) tarjoamisessa, sekä Fitch Group. Moody's ja S&P sijaitsevat Yhdysvalloissa, ja ne hallitsevat 80% kansainvälisistä markkinoista. Fitch sijaitsee Yhdysvalloissa ja Lontoossa ja hallitsee noin 15% maailmanmarkkinoista.
Morningstar Inc. on kasvattanut markkinaosuuttaan viime aikoina, ja sen odotetaan esiintyvän "neljän parhaan luokituslaitoksen" joukossa. Yhdysvaltain arvopaperimarkkinakomissio (SEC) tunnisti kolme suurinta virastoa kansallisesti tunnustetuiksi tilastollisiksi luokitusorganisaatioiksi (NRSRO) vuonna 1975.
Kolme suurta virastoa kritisoitiin maailmanlaajuisen finanssikriisin jälkeen, koska ne antoivat suotuisat luokitukset maksukyvyttömille laitoksille, kuten Lehman Brothers. Heitä syytettiin myös siitä, että he eivät tunnistaneet riskialttiita asuntolainan takaamia arvopapereita, jotka johtivat Yhdysvaltojen kiinteistömarkkinoiden romahtamiseen.
Kolme suurinta luottoluokituslaitosta syytettiin raportissa, jonka otsikko oli ”Finanssikriisikyselyraportti”, vuoden 2008 taloudellisen romahduksen mahdollistajina. Pyrkimyksenä hillitä kolmen suuren markkina-asemaa euroalueen maat ovat kannustaneet rahoitusyrityksiä ja muita yrityksiä tekemään omat luottoluokituksensa sen sijaan, että luottaisivat kolmeen suurimpaan luottoluokituslaitokseen.
Luokituslaitosten rooli pääomamarkkinoilla
Luottoluokituslaitokset arvioivat tiettyjen velkapapereiden ja lainaa ottavien yhteisöjen luottoriskin. Joukkolainamarkkinoilla luottoluokituslaitos tarjoaa riippumattoman arvion valtion ja yritysten liikkeeseen laskemien velkapapereiden luottokelpoisuudesta. Suuret joukkolainojen liikkeeseenlaskijat saavat luokituksen yhdeltä tai kahdelta kolmesta suurimmasta luottoluokituslaitoksesta. Yhdysvalloissa virastot ovat vastuussa virheellisistä ja vääristä luokituksista johtuvista tappioista.
Luokituksia käytetään strukturoiduissa rahoitustoimissa, kuten omaisuusvakuudellisissa arvopapereissa, kiinnitysvakuudellisissa arvopapereissa ja vakuudellisissa velkasitoumuksissa. Vakuudellinen velka (CDO). lainanantaja markkinoilla. Vakuudellisen velkakirjan haltija voi teoriassa kerätä lainatun määrän alkuperäiseltä lainanottajalta laina-ajan lopussa. . Luottoluokituslaitokset keskittyvät vakuuden perustana olevaan pooliin ja ehdotettuun pääomarakenteeseen strukturoitujen rahoitustuotteiden arvioimiseksi. Strukturoitujen tuotteiden liikkeeseenlaskijat maksavat luokituslaitoksille paitsi luokittelun myös neuvoja heille erien jäsentämisessä.
Luottoluokituslaitokset antavat luokituksia myös valtion lainanottajille, jotka ovat suurimpia lainanottajia useimmilla rahoitusmarkkinoilla. Lainanottajia ovat kansalliset hallitukset, osavaltioiden hallitukset, kunnat ja muut valtion tukemat laitokset. Luottoluokituslaitoksen antamat valtion luokitukset osoittavat valtion kyvyn maksaa takaisin velkansa.
Luokitukset auttavat nousevien ja kehitysmaiden hallituksia laskemaan joukkovelkakirjoja kotimaisille ja kansainvälisille sijoittajille. Valtiot myyvät joukkovelkakirjoja saadakseen rahoitusta muilta valtioilta ja Bretton Woodsin instituutioilta, kuten Maailmanpankilta ja Kansainväliseltä valuuttarahastolta.
Edut
Kuluttajatasolla pankit käyttävät viraston luokituksia lainoista ja joukkovelkakirjoista perittävän riskipreemion määrittämiseksi. Huono luottoluokitus osoittaa, että lainalla on korkeampi riskipreemio, mikä nostaa matalan luottoluokituksen omaavilta henkilöiltä ja yhteisöiltä perittävää korkoa. Hyvä luottoluokitus antaa lainanottajien lainata rahaa helposti julkisilta velkamarkkinoilta tai rahoituslaitoksilta alhaisemmalla korolla.
Yritystasolla arvopaperien liikkeeseenlaskua suunnittelevien yritysten on löydettävä luokituslaitos arvioimaan velkansa. Luokituslaitokset, kuten Moody's, Standards and Poor's ja Fitch, suorittavat luokituspalvelun maksua vastaan. Sijoittajat luottavat luokituksiin päättäessään, ostavatko he yrityksen arvopapereita vai eivät.
Vaikka sijoittajat voivat luottaa myös rahoituksen välittäjien antamiin luokituksiin, rahoituksen välittäjä Rahoituksen välittäjällä tarkoitetaan laitosta, joka toimii välittäjänä kahden osapuolen välillä helpottaakseen finanssitransaktiota. Rahoitusvälittäjiksi yleisesti kutsuttuja laitoksia ovat liikepankit, sijoituspankit, sijoitusrahastot ja eläkerahastot. kansainvälisten toimistojen antamia luokituksia pidetään luotettavampina ja tarkempina, koska he voivat käyttää paljon tietoa, joka ei ole julkisesti saatavilla.
Maatasolla sijoittajat luottavat luottoluokituslaitosten antamiin luokituksiin tehdessään sijoituspäätöksiä. Monet maat myyvät arvopapereitaan kansainvälisillä markkinoilla, ja hyvä luottoluokitus voi auttaa heitä saavuttamaan arvokkaita sijoittajia. Suotuisa luokitus voi houkutella myös muita sijoitusmuotoja, kuten suoria ulkomaisia sijoituksia, maahan.
Lisäksi matala luottoluokitus tai maan pudottaminen korkeasta luokituksesta matalaan voi estää sijoittajia ostamasta maan joukkovelkakirjoja tai tekemästä suoria sijoituksia maahan. Esimerkiksi Kreikan, Portugalin ja Irlannin alentaminen S&P: llä vuonna 2010 pahensi Euroopan valtionvelkakriisiä.
Luottoluokitukset auttavat myös rahoitusmarkkinoiden kehityksessä. Luottoluokituslaitokset tarjoavat riskitoimenpiteitä eri yhteisöille, ja tämä antaa sijoittajille mahdollisuuden ymmärtää erilaisten luotonottajien luottoriskiä. Laitokset ja julkisyhteisöt voivat käyttää luottolimiittejä tarvitsematta käydä läpi pitkiä arvioita kustakin luotonantajasta.
Luottoluokituslaitosten antamat luokitukset toimivat myös vertailukohtana rahoitusmarkkinoiden sääntelyssä. Jotkut lait vaativat nyt tiettyjä julkisia laitoksia pitämään sijoitusluokan joukkolainoja, joiden luokitus on BBB tai korkeampi.
Liittyvät lukemat
Rahoitus tarjoaa Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -sertifikaatin Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -sertifikaatti on maailmanlaajuinen luottotietojen analyytikoiden standardi, joka kattaa rahoituksen, kirjanpidon, luottotutkimukset, kassavirta-analyysit, kovenanttimallinnukset, lainat takaisinmaksut ja paljon muuta. sertifiointiohjelma niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat resurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:
- Lainan markkina-arvo Lainan markkina-arvo Lainan markkina-arvo viittaa markkinahintaan, johon sijoittajat olisivat valmiita ostamaan yrityksen velkaa, mikä eroaa taseen kirjanpitoarvosta.
- Lainan kustannukset Lainan kustannukset Lainan hinta on tuotto, jonka yritys antaa velanhaltijoilleen ja velkojilleen. Velan kustannuksia käytetään WACC-laskelmissa arvostusanalyyseihin.
- Luottoriski Luottoriski Luottoriski on tappioriski, joka voi aiheutua siitä, että osapuoli ei noudata minkään rahoitussopimuksen ehtoja, pääasiassa
- Velka-aikataulu Velka-aikataulu Velka-aikataulussa esitetään kaikki yrityksellä olevat velat aikataulussa maturiteetin ja koron perusteella. Taloudellisessa mallinnuksessa korkokulut virtaavat
