Ostotarjous on ehdotus, jonka sijoittaja tekee julkisen kaupankäynnin kohteena olevan yrityksen osakkeenomistajille Yksityinen vs. Julkinen Yritys. Tärkein ero yksityisen ja julkisen yrityksen välillä on, että julkisen yrityksen osakkeilla käydään kauppaa pörssissä, kun taas yksityisen yrityksen osakkeita ei ole. . Tarjous on tarjota tai myydä osakkeitaan tiettyyn hintaan ennalta määrättynä ajankohtana. Joissakin tapauksissa tarjouksen voi tehdä useampi kuin yksi henkilö, kuten sijoittajaryhmä tai muu yritys. Ostotarjoukset ovat yleisesti käytetty tapa hankkia yksi yritys toisilta.
Ostotarjous on ehdollinen tarjous ostaa suuri määrä osakkeita hintaan, joka on tyypillisesti korkeampi kuin osakkeen nykyinen hinta. Perusajatuksena on, että tarjouksen tekevä sijoittaja tai henkilöryhmä on valmis maksamaan osakkeenomistajille palkkion Control Premium Control -maksulla tarkoitetaan määrää, jonka ostaja on valmis maksamaan osakkeiden käyvän markkina-arvon ylittävän saadakseen määräysvaltayhteisö julkisesti noteeratussa yrityksessä. Määritys siitä, kuinka paljon tarjotaan ohjausmaksuna - joka tunnetaan myös nimellä yritysostopreemiona - on tärkeä näkökohta sulautumisissa ja yritysostoissa. - markkinahintaa korkeampi - osakkeilleen, mutta varoitus on, että heidän on voitava ostaa tietty määrä osakkeita. Muussa tapauksessa ehdollinen tarjous peruutetaan. Useimmissa tapauksissa tarjouskilpailun jatkajat pyrkivät hankkimaan vähintään 50% yhtiön osakkeista saadakseen hallintaansa yrityksen.
Kuinka tarjous toimii
Koska osakkeita ostava osapuoli on halukas tarjoamaan osakkeenomistajille merkittävän preemion nykyisestä osakekohtaisesta markkinahinnasta, osakkeenomistajilla on paljon suurempi kannustin myydä osakkeitaan.
Tarkastele tätä esimerkkiä saadaksesi paremman käsityksen tämän toiminnasta. Sijoittaja lähestyy yhtiön A osakkeenomistajia, joiden osakkeita myydään hintaan 15 dollaria osakkeelta. Sijoittaja tarjoaa osakkeenomistajille 25 dollaria osaketta kohti, mutta tarjous tehdään ehdoksi, että sijoittaja voi hankkia yli 50% yhtiön A kaikista osakkeista.
On myös tärkeää huomata, että tarjouskilpailutarjouksia voidaan tehdä ja toteuttaa ilman, että kohdeyrityksen hallitus antaa osakkeenomistajille luvan myydä. Osakkeita hankkiva henkilö (t) lähestyy osakkeenomistajia suoraan. Jos kohdeyrityksen hallitus ei hyväksy kauppaa, tarjouskilpailu on tosiasiallisesti ”vihamielinen yritysosto.” Hostile Takeover. ”Vihainen yritysosto fuusioissa ja yritysostoissa (M&A) on kohdeyhtiön hankinta toisen yrityksen toimesta. hankkija) menemällä suoraan kohdeyhtiön osakkeenomistajille joko tekemällä ostotarjous tai valtakirjalla. Ero vihamielisen ja ystävällisen yrityksen välillä.
Tarjoussäännöt
Ostotarjouksiin sovelletaan tiukkaa sääntelyä Yhdysvalloissa. Asetukset toimivat sijoittajien suojakeinona ja toimivat myös joukkoa periaatteita, jotka vakauttavat yrityksiä, joihin tarjoustarjoajat kohdistavat. Säännöt antavat yrityksille perustan puolustaa, jotta ne voivat vastata mahdollisiin yritysostoihin. Tarjouskilpailutarjouksia on useita; on kuitenkin kaksi, jotka erottuvat tiukimmista.
Williams-laki on muutos vuoden 1934 arvopaperipörssiin. Vuoden 1933 arvopaperilaki Vuoden 1933 arvopaperilaki oli ensimmäinen merkittävä liittovaltion arvopaperilaki, joka hyväksyttiin vuoden 1929 osakemarkkinoiden kaatumisen jälkeen. Lakia kutsutaan myös nimellä Truth in Securities Act, liittovaltion arvopaperilaki tai vuoden 1933 laki. Se annettiin 27. toukokuuta 1933 suuren laman aikana. ... lain tarkoituksena oli korjata joitakin väärinkäytöksiä. Viimeksi mainittua säädöstä pidetään toistaiseksi yhtenä merkittävimmistä arvopaperilakeista, joka on koskaan annettu Yhdysvalloissa. Williams Act lisättiin arvopaperipörssilakiin vasta vuonna 1968, jolloin New Jerseyn senaattori Harrison A. Williams ehdotti muutosta.
Williams-laissa asetetaan vaatimukset kaikille henkilöille, ryhmille tai yrityksille, jotka haluavat hankkia osakkeita lopullisena tavoitteena ottaa haltuunsa kyseinen yritys. Lain tarkoituksena on luoda oikeudenmukaiset pääomamarkkinat kaikille osallistujille. Sen tehtävänä on myös antaa yrityksen hallitukselle aikaa, jonka he tarvitsevat selvittääkseen, onko tarjous hyödyllinen vai haitallinen yritykselle ja sen osakkeenomistajille, ja helpottaa tarjouksen estämistä.
Toinen erillinen asetus on Yhdysvaltain arvopaperimarkkinakomission (SEC) vahvistama sääntö 14E. Tässä asetuksessa vahvistetaan säännöt, joita niiden henkilöiden on noudatettava, jotka haluavat hankkia suurimman osan yrityksen osakkeista tarjouskilpailun avulla. Yksi tällainen sääntö tekee laittoman tarjouksen jättämisen kenellekään, jos hän ei ole täysin varma siitä, että hänellä on taloudelliset mahdollisuudet sopia kaupasta. Tämä johtuu siitä, että se tekisi osakkeen hinnan merkittävän vaihtelun ja helpottaisi hinnan manipulointia markkinoilla. Asetus kattaa myös useita muita asioita, mukaan lukien:
- Muut tarjoustavat, jotka eivät ole laillisia
- Olennaisiin, ei-julkisiin tietoihin perustuvat arvopaperikaupat, kun tarjouskilpailut ovat esillä
- Liiketoimet, jotka on kielletty, kun osittaiset tarjoukset on tehty
- Ostotarjouksen ulkopuolisten liiketoimien kieltäminen
Tärkeimmät takeaways
Ostotarjoukset voivat olla uskomattoman hedelmällisiä sijoittajalle, ryhmälle tai yritykselle, joka haluaa hankkia suurimman osan yrityksen osakkeista. Kun ne tehdään ilman yhtiön hallituksen tietämystä, ne nähdään vihamielisenä haltuunottona. Yritysten on tärkeää kiinnittää huomiota sääntöihin ja määräyksiin, jotka säätelevät tällaisia tarjouksia. Säännökset auttavat kohdennettuja yrityksiä hylkäämään tarjouksen, jos se on vasta-aiheista heidän yritykselleen.
Lisäresurssit
Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat rahoitusresurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:
- Lopullinen ostosopimus Lopullinen ostosopimus Lopullinen ostosopimus (DPA) on oikeudellinen asiakirja, joka kirjaa ehdot kahden yrityksen välillä, jotka tekevät sopimuksen sulautumisesta, hankinnasta, myynnistä, yhteisyrityksestä tai jonkinlaisesta strategisesta liittoutumasta. Se on molempia osapuolia sitova sopimus
- Creeping Takeover Creeping Takeover Yhdistymisissä ja yrityskaupoissa Creeping Takeover, joka tunnetaan myös nimellä Creeping Tender Offer, on asteittainen kohdeyrityksen osakkeiden osto. Hiipivän yrityskaupan strategiana on hankkia asteittain tavoitteet avoimilla markkinoilla tavoitteenaan määräysvallan saaminen.
- Letter of Intent Letter of Intent (LOI) Lataa Finance's Letter of Intent (LOI) -malli. LOI hahmottaa liiketoimen ehdot ja sopimukset ennen lopullisten asiakirjojen allekirjoittamista. Aiesopimukseen tyypillisesti sisältyvät pääkohdat ovat: liiketapahtumien yleiskatsaus ja rakenne, aikataulu, due diligence, luottamuksellisuus, yksinoikeus
- Revlon-sääntö Revlon-sääntö Revlon-sääntö koskee eturistiriitoja, joissa hallituksen edut ovat ristiriidassa heidän uskontovelvollisuutensa kanssa. Erityisesti Revlon-sääntö syntyi vihamielisestä haltuunotosta. Ennen itse haltuunottoa hallituksen tehtävänä on suojata yritystä haltuunotolta. Kun
