Rahan ennakkoarviointi on yrityksen oman pääoman arvo, ennen kuin se saa käteisrahoituksen tekemästään rahoituskierroksesta. Koska käteisvarojen lisääminen yrityksen taseeseen lisää oman pääoman arvoa, pääoma-arvo Oma pääoma-arvo voidaan määritellä yhtiön osakkeenomistajille kuuluvaksi kokonaisarvoksi. Laske oman pääoman arvo noudattamalla tätä Finance-opasta. , rahan jälkeinen arvostus on korkeampi, koska se on saanut ylimääräistä rahaa.
Oman pääoman arvo vs. osakekurssi
On tärkeää huomata, että ennen rahoja tehtävä arvostus tarkoittaa yrityksen koko oman pääoman arvoa eikä osakkeen hintaa. Vaikka ylimääräisen käteisen saaminen vaikuttaa oman pääoman arvoon, osakkeen hintaan ei vaikuteta. Alla oleva esimerkki kuvaa, miksi näin on.
Esimerkki rahan ennakkoarvioinnista
Alla on kolmivaiheinen esimerkki rahoituskierrosta edeltävän ja jälkikäteen tapahtuvan yrityksen arvostuksesta:
Vaihe 1
Alla on yritys, jonka omaa pääomaa edeltävä raha on 50 miljoonaa dollaria. Yhtiöllä on miljoona osaketta ulkona, joten sen osakekurssi on 50,00 dollaria.
Vaihe # 2
Yhtiö pyrkii keräämään 27 miljoonaa dollaria omaa pääomaa 50 miljoonan dollarin ennakkoarvioinnilla, mikä tarkoittaa, että sen on laskettava liikkeeseen 540 000 ylimääräistä osaketta.
Vaihe # 3
Yhtiö lisää 27 miljoonaa dollaria 50 miljoonan dollarin ennakkomaksuun ennen rahan arviointia 77 miljoonan dollarin arvosta. Yhtiöllä on nyt 1,54 miljoonaa osaketta ulkona, joten sen osakekurssi on edelleen 50,00 dollaria.
Yritysarvo vs. oman pääoman arvo
Yrityksen yritysarvo (EV) on koko liiketoiminnan arvo ottamatta huomioon sen pääomarakennetta. Pääomarakenne Pääomarakenne viittaa yrityksen käyttämän velan ja / tai oman pääoman määrään toiminnan rahoittamiseksi ja varojen rahoittamiseksi. Yrityksen pääomarakenne. On tärkeää huomauttaa, että rahoituskierros ei vaikuta yrityksen yritysarvoon. Vaikka yrityksen oma pääoma nousee käteismäärällä, sen EV pysyy vakiona.
Osakkeenomistajien laimennus
On tärkeää huomauttaa, että nykyisten osakkeenomistajien (ennen kauppaa) omistusosuus laimennetaan laskemalla liikkeeseen uusia osakkeita. Edellä käytetyssä esimerkissä perustajilla oli ennen X-sarjaa 350 000 osaketta, mikä vastasi 35 prosenttia koko osakekannasta. Kaupan jälkeen heillä on edelleen 350 000 osaketta, mutta se edustaa vain 23% osakkeista. Osakkeiden arvo pysyy muuttumattomana (350 000 x 50 dollaria = 17,5 miljoonaa dollaria).
Ennakkomaksut vs. jälkikäteisarvot riskipääomassa
Varhaisen vaiheen yrityksille rahoituskierroksella saatavan rahan arvolla voi olla merkittävä vaikutus yrityksen oman pääoman arvoon. Siksi tätä ilmaisua käytetään niin yleisesti, koska yritys voisi tarkastella dramaattista muutosta sen arvossa.
Arvostusmenetelmät
Kun yritykselle tehdään rahoituskierros (eli sarja X), sen on neuvoteltava sijoittajien kanssa yrityksen arvosta. Se voi olla sekä intensiivistä että subjektiivista neuvottelua.
Yleisimmät arvostusmenetelmät ovat:
- Diskontattu kassavirta (DCF) DCF-mallikoulutuksen ilmainen opas DCF-malli on tietyntyyppinen rahoitusmalli, jota käytetään yrityksen arvostamiseen. Malli on yksinkertaisesti ennuste yrityksen vapaasta kassavirrasta
- Vertailukelpoiset yritykset (alias Trading Multiples tai Public Comps)
- Ennakkotapahtumat
Lisätietoja kustakin edellä mainituista tekniikoista on Finance-oppaassa arvostusmenetelmistä. Arvostusmenetelmät Kun arvostetaan yritystä jatkuvana yrityksenä, käytetään kolmea päämenetelmää: DCF-analyysi, vertailukelpoiset yritykset ja ennakkotapahtumat. Näitä arvostusmenetelmiä käytetään sijoituspankkitoiminnassa, oman pääoman tutkimuksessa, pääomasijoituksissa, yritysten kehittämisessä, fuusioissa ja yritysostoissa, vipuvaikutteisissa yritysostoissa ja rahoituksessa.
Ennakkomaksun ja rahan jälkeisen arvostuksen kaavat
Ei ole yhtä kaavaa yrityksen ennakkomaksun arvioimiseksi, koska se on täysin subjektiivinen. Yrityksen arvo voi olla mikä tahansa kolmesta edellä esitetystä arvostusmenetelmästä.
Käytä seuraavaa kaavaa laskeaksesi rahan jälkeisen arvon:
Post Rahan arvo = Ennakkomaksun arvo + Korotetun rahan arvo
tai,
Postin rahan arvo = Osakkeen ennakkomaksun hinta x (ulkona olevat alkuperäiset osakkeet + liikkeeseen lasketut uudet osakkeet)
Korjaamalla arvostusaukkoja
Koska yrityksen arvosta voidaan keskustella kiivaasti ja koska perustajilla on tyypillisesti hyvin optimistiset odotukset liiketoiminnalle, Venture Capital (VC) -yritykset käyttävät yleensä etuoikeutettuja osakkeita "kurottaakseen arvostuskuilua".
Saamalla etuoikeutetun osakkeen (kantaosakkeiden sijaan), riskipääomayritykset saavat useita etuja:
- Likviditeettietuus (ne maksetaan ensin, jos yritys myydään)
- Ensisijainen tuotto (he saavat edullisen sijoitetun pääoman tuoton)
- Osallistumisoikeudet (he voivat saada lisää nousuja)
- Laimennuksen vastaiset oikeudet (niillä voi olla suoja tulevaa laimentamista vastaan tulevaisuudessa)
Koska kaikilla yllä olevilla ominaisuuksilla on lisäarvoa, riskipääomayhtiön etuoikeutettujen osakkeiden arvo on enemmän kuin tavallisten osakkeiden. Se tarkoittaa, että he pääsääntöisesti ostavat etuoikeutettuja osakkeita (jotka ovat arvokkaampia) yhteisellä osakekurssilla (jotka ovat vähemmän arvokkaita), mikä tekee sijoitustuotosta houkuttelevamman.
Lisää resursseja
Rahoitus on virallinen rahoitusmallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ FMVA® -sertifiointi. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät Amazonin, J.P.Morganin ja Ferrarin sertifiointiohjelmissa.
Suosittelemme alla olevia lisäresursseja oppimaan ja kehittämään taloudellisen analyysin tietämystäsi:
- DCF-mallinnusopas DCF-mallikoulutuksen ilmainen opas DCF-malli on tietyntyyppinen rahoitusmalli, jota käytetään yrityksen arvostamiseen. Malli on yksinkertaisesti ennuste yrityksen vapaasta kassavirrasta
- Yksityinen pääoma vs riskipääoma, Enkeli / siemensijoittajat Yksityinen pääoma vs Pääomasijoitus, Enkeli / siemensijoittajat Vertaile pääomasijoitusta riskipääomaa vastaan enkeli- ja siemensijoittajia riskin, liiketoiminnan vaiheen, sijoituksen koon ja tyypin, mittareiden, hallinnan kannalta. Tämä opas tarjoaa yksityiskohtaisen vertailun pääomasijoituksiin verrattuna riskipääomaan verrattuna enkeli- ja alkusijoittajiin. Kolme sijoittajaryhmää on helppo sekoittaa
- Rahoitusmallien tyypit Rahoitusmallien tyypit Yleisimpiä rahoitusmalleja ovat: 3 lausuntomalli, DCF-malli, yritysjärjestelymalli, LBO-malli, budjettimalli. Löydä 10 parasta tyyppiä
- Mikä tekee hyvän taloudellisen mallin? Mikä tekee hyvän taloudellisen mallin? Mikä tekee hyvän taloudellisen mallin? Tässä pikaoppaassa korostetaan Excelin "hyvän" taloudellisen mallin ominaisuuksia, mukaan lukien parhaat käytännöt, vinkit ja
