Yritysrahoituksessa velkaantunut yritysosto (LBO) on liiketoimi, jossa yritys hankitaan käyttämällä velkaa päävastikkeena. Nämä tapahtumat tapahtuvat yleensä silloin, kun pääomasijoitusyhtiö Miksi pääomasijoitus Miksi pääomasijoitus on yleinen pääomasijoitushaastattelukysymys, jonka kohtaat, jos käydään läpi haastatteluprosessia yksityisyrityksessä. On tärkeää suunnitella etukäteen, jotta et tartu litteisiin jalkoihin ja että sinulla on vakuuttava vastaus kysymykseen. lainaa niin paljon kuin pystyy useilta lainanantajilta (enintään 70 tai 80 prosenttia kauppahinnasta) ja rahoittaa saldon omalla pääomallaan.
Miksi PE-yritykset käyttävät niin paljon vipuvaikutusta?
Yksinkertaisesti sanottuna vipuvaikutuksen (velan) käyttö parantaa pääomayrityksen odotettua tuottoa. Keräämällä mahdollisimman vähän omia rahojaan, PE-yritykset 10 parasta pääomasijoitusyhtiötä Kuka on 10 parasta pääomasijoitusyhtiötä maailmassa? Luettelomme kymmenestä suurimmasta PE-yrityksestä, lajiteltu kerätyn pääoman mukaan. Yhteiset strategiat P.E. sisältää vipuvaikutteiset yritysostot, riskipääoman, kasvupääoman, vaikeuksissa olevat investoinnit ja mezzanine-pääoman. voi saavuttaa suuren oman pääoman tuoton (ROE) ja sisäisen tuottoprosentin (IRR) Sisäinen tuottoprosentti (IRR) Sisäinen tuottoprosentti (IRR) on diskonttokorko, joka tekee projektin nykyisestä nettoarvosta (NPV) nollan . Toisin sanoen se on odotettu yhdistetty vuotuinen tuottoprosentti, joka ansaitaan projektista tai investoinnista. olettaen, että kaikki menee suunnitelmien mukaisesti. Koska PE-yrityksille maksetaan korvaus niiden taloudellisen tuoton perusteella, vipuvaikutuksen käyttö LBO: ssa on kriittinen niiden kohdennettujen IRR-arvojen saavuttamiseksi (tyypillisesti 20-30% tai enemmän).
Vaikka vipuvaikutus lisää oman pääoman tuottoa, haittana on, että se lisää myös riskiä. Sitomalla useita velkasitoumuksia operatiiviselle yritykselle PE-yritys kasvattaa merkittävästi liiketoimen riskiä (minkä vuoksi LBO: t valitsevat yleensä vakaita yrityksiä). Jos kassavirta on tiukka ja yrityksen taloudessa on taantuma, he eivät välttämättä pysty hoitamaan velkaa ja joutuvat uudistumaan, mikä todennäköisesti pyyhkii kaikki tuotot pääomasijoittajalle.
Minkä tyyppinen yritys on hyvä ehdokas LBO: lle?
Yleisesti ottaen yritykset, jotka ovat kypsiä, vakaita, epäsyklisiä, ennustettavissa jne., Ovat hyviä ehdokkaita vivutettuun yritysostoon.
Kun otetaan huomioon yritykselle sidottavan velan määrä, on tärkeää, että kassavirrat kassavirta kassavirta on yrityksen, laitoksen tai yksityishenkilön rahamäärän kasvu tai lasku. Rahoituksessa termiä käytetään kuvaamaan käteisen määrää (valuuttaa), joka syntyy tai kulutetaan tiettynä ajanjaksona. Ennustettavissa on useita erityyppisiä rahasto-osuuksia, joiden korkomarginaalit ja suhteellisen pienet investoinnit ovat tarpeen. Tämä vakaa kassavirta antaa yritykselle mahdollisuuden hoitaa velkansa helposti. Alla olevasta esimerkistä näet kaavioista, kuinka kaikki käytettävissä olevat kassavirrat menevät velan takaisinmaksuun ja koko velkasaldo (oikeanpuoleinen kaavio) laskee tasaisesti ajan myötä.
Yllä oleva kuvakaappaus on peräisin Finanssin LBO-mallikurssilta.
Mitkä ovat vivutetun oston vaiheet?
LBO-analyysi alkaa taloudellisen mallin rakentamisesta operatiiviselle yritykselle itsenäisesti. Tämä tarkoittaa ennusteen rakentamista viiden vuoden ajaksi tulevaisuuteen (keskimäärin) ja loppuarvon laskeminen Knowledge Finance -opinto-oppaat ovat erinomainen tapa parantaa rahoituksen, kirjanpidon, finanssimallinnuksen, arvostuksen, kaupankäynnin, taloustieteen ja muun teknistä tietämystä. viimeiselle kaudelle.
Analyysi toimitetaan pankeille ja muille lainanantajille, jotta yritetään varmistaa mahdollisimman suuri velka pääoman tuoton maksimoimiseksi. Kun velkarahoituksen määrä ja korko on määritetty, malli päivitetään ja kaupan lopulliset ehdot otetaan käyttöön.
Kaupan päättymisen jälkeen työ on vasta alkanut, kun PE-yrityksen ja johdon on lisättävä liiketoiminnalle lisäarvoa kasvattamalla yläriviä, vähentämällä kustannuksia, maksamalla takaisin velat ja viime kädessä toteuttamalla tuotonsa.
Yhteenveto vivutetun oston vaiheista:
- Rakenna taloudellinen ennuste kohdeyritykselle
- Yhdistä kolme tilinpäätöstä ja laske liiketoiminnan vapaa kassavirta
- Luo korko- ja velka-aikataulut Velka-aikataulu Velka-aikataulussa esitetään kaikki yrityksellä olevat velat aikataulussa maturiteetin ja koron perusteella. Taloudellisessa mallinnuksessa korkokulut virtaavat
- Malli luottotiedot nähdäksesi, kuinka paljon vipuvaikutusta tapahtuma voi käsitellä
- Laske vapaa kassavirta Sponsorille (tyypillisesti pääomasijoitusyhtiö)
- Määritä sponsorin sisäinen tuottoprosentti (IRR)
- Suorita herkkyysanalyysi Mikä on herkkyysanalyysi? Herkkyysanalyysi on taloudellisessa mallinnuksessa käytetty työkalu analysoimaan, kuinka riippumattomien muuttujien joukon eri arvot vaikuttavat riippuvaan muuttujaan
Kuvalähde: Finance's Leveraged Buyout Course.
LBO: n taloudellinen mallinnus
Kun on kyse vipuvaikutteisesta ostotapahtumasta, taloudellinen mallinnus Mikä on taloudellinen mallinnus Taloudellinen mallinnus suoritetaan Excelissä yrityksen taloudellisen tuloksen ennustamiseksi. Katsaus taloudelliseen mallintamiseen, miten ja miksi malli rakennetaan. se voi olla melko monimutkaista. Lisä monimutkaisuus johtuu seuraavista vivutetun oston ainutlaatuisista elementeistä:
- Suuri vipuvaikutus
- Lainarahoituksen useita eriä
- Monimutkaiset pankkikovenantit
- Etuosakkeiden liikkeeseenlasku
- Johdon oman pääoman korvaus
- Liiketoimintaan kohdistuvat toiminnalliset parannukset
Alla on kuvakaappaus LBO-mallista Excelissä. Tämä on yksi monista talouskursseilla tarjolla olevista rahoitusmallinnusmalleista.
Jos haluat lisätietoja yllä olevasta mallista vaiheittaisten ohjeiden avulla, käynnistä Finanssin LBO: n taloudellisen mallinnuksen kurssi nyt!
Lisäinformaatio
Lue lisää tietystä LBO-tyypistä, jota kutsutaan johdon ostoksi (MBO). Tutustu resurssiosastoon saadaksesi lisätietoja yritysrahoituksesta ja tutustu Finanssin urakarttaan löytääksesi sinulle sopivan polun. Erota itsesi joukosta taloudellisen mallinnuksen kursseilla ja rahoitustodistuksilla.
Muut asiaankuuluvat rahoitusresurssit:
- Ilmainen opas taloudellisen mallinnuksen parhaista käytännöistä Ilmainen taloudellisen mallinnuksen opas Tämä taloudellisen mallinnuksen opas sisältää Excel-vinkkejä ja parhaita käytäntöjä oletuksista, ohjaimista, ennusteista, kolmen lausunnon linkittämisestä, DCF-analyysistä ja muusta
- DCF-mallinnusopas DCF-mallikoulutuksen ilmainen opas DCF-malli on tietyntyyppinen rahoitusmalli, jota käytetään yrityksen arvostamiseen. Malli on yksinkertaisesti ennuste yrityksen vapaasta kassavirrasta
- Kuinka linkittää kolme tilinpäätöstä Miten kolme tilinpäätöstä linkitetään Miten kolme tilinpäätöstä liitetään toisiinsa? Selitämme, kuinka yhdistää 3 tilinpäätöstä yhteen taloudelliseen mallintamiseen ja arviointiin Excelissä. Nettotulojen ja kertyneiden voittojen, PP&E: n, poistot, investoinnit, käyttöpääoma, rahoitustoiminta ja kassataseet
- Yritysrahoituksen urakartta
