Alennuslaina - joukkovelkakirjat, jotka lasketaan liikkeeseen alle niiden nimellisarvon

Diskonttauslaina on joukkovelkakirjalaina, joka lasketaan liikkeeseen alhaisemmalla hinnalla kuin nimellisarvo. Nimellisarvo Nimellisarvo on joukkolainan, osakkeen tai kuponin nimellisarvo tai nimellisarvo, kuten joukkolainassa tai osaketodistuksessa ilmoitetaan. Se on staattinen arvo, joka määritetään liikkeeseenlaskuhetkellä, ja toisin kuin markkina-arvo, se ei vaihtele säännöllisesti. tai jälkimarkkinoilla kaupankäynnin kohteena oleva joukkovelkakirjalaina Jälkimarkkinat ovat markkinat, joissa sijoittajat ostavat ja myyvät arvopapereita muilta sijoittajilta. Esimerkkejä: New Yorkin pörssi (NYSE), Lontoon pörssi (LSE). hintaan, joka on alle nimellisarvon. Se on samanlainen kuin nollakuponkilaina, vain että jälkimmäinen ei maksa korkoa maturiteettiin saakka. Lainan katsotaan käyvän kauppaa alennuksella, kun sen kuponkikorko Kuponkikorko Kuponkikorko on joukkolainan haltijalle maksettu vuotuinen korkotuotto joukkovelkakirjan nimellisarvoon perustuen. on alhaisempi kuin vallitsevat korot.

Alennusvakuus

Kuinka alennusvakuus toimii

Kun sijoittaja ostaa joukkovelkakirjalainan, hän odottaa, että joukkovelkakirjan liikkeeseenlaskija maksaa korkoa. Lainan arvo kuitenkin todennäköisesti kasvaa tai laskee markkinoiden korkojen muuttuessa. Jos korot nousevat, se johtaa joukkovelkakirjan arvon laskuun. Lainan on siis myytävä alennuksella. Siksi nimi, diskonttauslaina. Alennuksessa otetaan huomioon joukkovelkakirjalainan riski ja joukkovelkakirjan liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuus.

Alennuslainaa tarjotaan halvemmalla kuin vallitseva markkinakorko. Lainan ostaminen alennuksella tarkoittaa, että sijoittajat maksavat hinnan, joka on matalampi kuin joukkolainan nimellisarvo. Se ei kuitenkaan välttämättä tarkoita, että se tarjoaa parempia tuottoja kuin muut joukkovelkakirjat.

Otetaan esimerkki joukkolainasta, jonka nimellisarvo on 1 000 dollaria. Jos joukkovelkakirjalaina tarjotaan 970 dollaria, sen katsotaan tarjottavan alennusta. Jos joukkovelkakirjalainan tarjous on 1030 dollaria, sen katsotaan tarjottavan korkeammalla hinnalla. Joukkovelkakirjojen kauppa jälkimarkkinoilla ja niiden hinnat muuttuvat markkinaolosuhteiden muuttuessa. Nimellisarvo maksetaan silti takaisin sijoittajille, kun joukkovelkakirjalaina saavuttaa maturiteetin.

Miksi joukkovelkakirjojen hinnat vaihtelevat kaupankäynnin aikana

Kun uusi joukkovelkakirjalaina lasketaan liikkeeseen, sen mukana tulee ilmoitettu kuponki, joka osoittaa korkolainojen haltijoiden ansaitseman määrän. Esimerkiksi joukkovelkakirjalaina, jonka nimellisarvo on 1000 dollaria ja kuponkikorko 3%, maksaa vuotuista korkoa 30 dollaria. Jos vallitsevat korot laskevat 2 prosenttiin, joukkovelkakirjalainan arvo nousee ja joukkovelkakirjalaina käy kauppaa korkealla. Jos korot nousevat 4 prosenttiin, joukkovelkakirjan arvo laskee, ja joukkovelkakirjalaina käy kauppaa alennuksella.

Korkojen muuttuessa joukkovelkakirjojen hintojen on mukauduttava siten, että niiden YTM on yhtä suuri tai lähes yhtä suuri kuin uusien joukkovelkakirjalainojen YTM. Tämä johtuu siitä, että joukkolainojen hinnat ja YTM: t liikkuvat vastakkaisiin suuntiin. Jos korot ovat korkeammat kuin joukkovelkakirjan kuponkikorko, joukkolainojen hintojen on laskettava nimellisarvon (diskonttauslainan) alapuolelle, jotta YTM siirtyy lähemmäksi korkoja. Vastaavasti, jos korot laskevat alle kuponkikoron, joukkolainojen hinnat nousevat nimellisarvon yläpuolelle. Aikoina, jolloin korot laskevat jatkuvasti, joukkovelkakirjat käyvät kauppaa korkealla, joten YTM siirtyy lähemmäksi laskevia korkoja. Vastaavasti korkojen nousu johtaa joukkovelkakirjojen kaupankäyntiin nimellisarvon alennuksella.

Miksi joukkovelkakirjalaina myy alennuksella

Joukkovelkakirjalainaa voidaan laskea alennuksella seuraavista syistä:

1. Joukkolainan liikkeeseenlaskijan maksukyvyttömyysriski

Kun joukkovelkakirjojen haltijat kokevat liikkeeseenlaskijan olevan suurempi riski laiminlyödä velvoitteitaan, he voivat olla halukkaita ostamaan joukkovelkakirjoja vain alennuksella.

2. Vaihtelevat korot

Kun korot nousevat joukkolainan kuponkikoron yläpuolelle, joukkovelkakirjalaina käy kauppaa alennuksella. Tämä antaa heille mahdollisuuden ansaita riittävä tuotto sijoituksestaan.

3. Luottoluokitusarviointi

Joukkolainan luokituslaitos voi alentaa liikkeeseenlaskijan luottoluokitusta. Alempi luokitus tarkoittaa lisääntynyttä riskiä, ​​joten joukkovelkakirjalaina käy kauppaa alennuksella korvaamaan sijoittajille ylimääräinen riski.

Hyödyt ja haitat diskonttolainoihin sijoittamisesta

Diskonttauslainoilla on suuri todennäköisyys arvonnousuun niin kauan kuin joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskija ei suorita laiminlyöntiä. Jos sijoittajat pitävät joukkovelkakirjalainojaan maturiteettiin asti, heille maksetaan joukkolainan nimellisarvoa vastaava määrä, vaikka he alun perin maksoivatkin määrän, joka on pienempi kuin joukkovelkakirjalainan nimellisarvo.

Diskonttauslainoilla voi olla suurempi maksukyvyttömyysriski liikkeeseenlaskijan taloudellisesta asemasta riippuen. Yritys voi päättää laskea liikkeeseen joukkovelkakirjoja käytettyään kaikki muut pääoman hankintakeinot loppuun. Joukkolainojen luokituslaitos voi myös laskea liikkeeseenlaskijan luokitusta, jos se on vakuuttunut siitä, että todennäköisyys, että yritys laiminlyö nykyiset velvoitteensa, on kasvanut.

Liittyvät resurssit

Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat resurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:

  • Odotettu tuotto Odotettu tuotto Sijoituksen odotettu tuotto on odotettavissa oleva arvo mahdollisten tuottojen todennäköisyysjakaumasta, jonka se voi tarjota sijoittajille. Sijoitetun pääoman tuotto on tuntematon muuttuja, jolla on erilaiset todennäköisyyksiin liittyvät arvot.
  • Korkosijoitus Korkosijoitus Korkosijoitus sisältää sijoituksia joukkovelkakirjoihin tai muihin velkakirjoihin. Korkosijoituksilla on useita ainutlaatuisia ominaisuuksia ja tekijöitä
  • Efektiivinen vuosikorko Efektiivinen vuosikorko Efektiivinen vuotuinen korko (EAR) on korko, joka on oikaistu tietyn ajanjakson korotuksen mukaan. Yksinkertaisesti sanottuna tehokas
  • Korkosanasto Korkosanasto Tämä korkosanasto sisältää tärkeimmät rahoitusanalyytikoille vaadittavat joukkolainojen ehdot ja määritelmät. Nämä ehdot käsitellään yksityiskohtaisesti rahoituksen korkosijoituskursseilla .. Jatkuva ikuisuus, korrelaatio, kuponkikorko, kovarianssi, luoton leviäminen

Uusimmat viestit