Amerikkalaiset talletustodistukset - ADR-menettelyjen ymmärtäminen

Amerikkalaiset talletustodistukset (ADR) ovat neuvoteltavia vakuusvälineitä, jotka laskee liikkeeseen yhdysvaltalainen pankki. Yhdysvaltain suurimmat pankit. Yhdysvaltain liittovaltion talletusvakuutusyhtiön mukaan helmikuussa 2014 Yhdysvalloissa oli 6799 FDIC-vakuutettua liikepankkia. pankki on keskuspankki, joka syntyi Yhdysvaltain keskuspankkilain hyväksymisen jälkeen vuonna 1913 ja joka edustaa tiettyä määrää osakkeita ulkomaisessa yrityksessä, jolla käydään kauppaa Yhdysvaltain rahoitusmarkkinoilla. Ensisijaiset markkinat ovat rahoitusmarkkinat, joilla uusia arvopapereita lasketaan liikkeeseen ja ne ovat yksityishenkilöiden ja laitosten kaupankäynnin kohteena. Pääomamarkkinoiden kaupankäynti on erotettu pää- ja jälkimarkkinoihin. . ADR: t maksavat osinkoja Yhdysvaltain dollareina ja käyvät kauppaa kuten tavalliset osakkeet. Mikä on osake? Henkilöä, joka omistaa osakkeita yrityksessä, kutsutaan osakkeenomistajaksi, ja hänellä on oikeus vaatia osaa yrityksen jäännösvaroista ja tuloksesta (jos yritys puretaan koskaan). Termejä "osake", "osakkeet" ja "oma pääoma" käytetään keskenään. . Yritykset voivat nyt ostaa ulkomaisten yritysten varastoja irtotavarana ja julkaista niitä uudelleen Yhdysvaltojen markkinoilla. Haittavaikutukset on listattu NYSE: ssä, NASDAQ: ssa, AMEX: ssä ja niitä voidaan myydä ilman reseptiä.

Yhdysvaltain tallettajan kuitit

Ennen vaihtoehtoisten riidanratkaisujen käyttöönottoa vuonna 1927 sijoittajat Yhdysvalloissa joutuivat kohtaamaan lukuisia esteitä yrittäessään sijoittaa ulkomaisten yritysten osakkeisiin. Amerikkalaiset sijoittajat voivat ostaa osakkeita vain kansainvälisistä pörsseistä, mikä tarkoitti valuuttakurssien ja sääntelyerojen käsittelyä ulkomailla. Heidän oli perehdyttävä erilaisiin sääntöihin ja riskeihin, jotka liittyvät sijoittamiseen yrityksiin ilman Yhdysvaltojen läsnäoloa. Vaihtoehtoisten riidanratkaisujen avulla sijoittajat voivat kuitenkin hajauttaa salkunsa sijoittamalla ulkomaisiin yrityksiin avaamatta ulkomaista välitystiliä.

Kuinka amerikkalaisen tallettajan kuitit toimivat

Sijoittajat, jotka haluavat sijoittaa amerikkalaisiin talletustodistuksiin, voivat ostaa niitä välittäjiltä tai jälleenmyyjiltä. Välittäjät ja jälleenmyyjät hankkivat vaihtoehtoisia riidanratkaisuja ostamalla jo liikkeeseen laskettua vaihtoehtoista riidanratkaisua Yhdysvaltain rahoitusmarkkinoilta tai luomalla uuden vaihtoehtoisen riidanratkaisumenettelyn. Jo myönnetyn ADR: n voi hankkia NASDAQ: lta tai NYSE: ltä.

Uuden ADR: n luominen edellyttää ulkomaisen yrityksen osakkeiden ostamista liikkeeseenlaskijan kotimarkkinoilta ja hankittujen osakkeiden tallettamista ulkomarkkinoiden talletuspankkiin. Sen jälkeen pankki laskee ADR: itä, jotka ovat yhtä suuret kuin pankille talletettujen osakkeiden arvo, ja jälleenmyyjä / välittäjä vie ADR: n Yhdysvaltain rahoitusmarkkinoille myymään ne. ADR-päätöksen tekeminen riippuu hinnoittelusta, saatavuudesta ja kysynnästä.

Sijoittajille, jotka ostavat ADR: t, maksetaan osinkoja Yhdysvaltain dollareina. Ulkomainen pankki maksaa osinkoja kotimaan valuutassa, ja jälleenmyyjä / välittäjä jakaa osingot Yhdysvaltain dollareina valuuttakurssimuutosten ja ulkomaisten verojen huomioon ottamisen jälkeen. Tämän ansiosta yhdysvaltalaisten sijoittajien on helppo sijoittaa ulkomaiseen yritykseen huolimatta valuuttakursseista. USA: n pankit, jotka käsittelevät ADR-menettelyjä, vaativat ulkomaisia ​​yrityksiä toimittamaan niille taloudelliset tiedot, joita sijoittajat käyttävät yrityksen taloudellisen tilanteen määrittämiseen.

Kuinka ADR-menettelyt toimivat

Amerikkalaisten tallettajien kuittien tyypit

Yhdysvaltain rahoitusmarkkinoilla myydyt ADR-ongelmat voidaan luokitella sponsoroitaviksi ja sponsoroimattomiksi.

1. Sponsoroitu ADR

Sponsoroidun vaihtoehtoisen riidanratkaisun osalta ulkomainen yhtiö, joka laskee liikkeeseen osakkeita yleisölle, tekee sopimuksen yhdysvaltalaisen talletuspankin kanssa osakkeidensa myymisestä Yhdysvaltain markkinoilla. Yhdysvaltain pankki vastaa osakkeiden kirjanpidosta, myynnistä ja jakamisesta yleisölle, osinkojen jakamisesta jne. Sponsoroidut ADR: t voidaan listata Yhdysvaltojen pörsseissä.

2. Sponsoroimaton ADR

Välittäjät / jälleenmyyjät luovat sponsoroimattoman vaihtoehtoisen riidanratkaisumenettelyn ilman osakkeita liikkeeseen laskevan ulkomaisen yrityksen yhteistyötä. Sponsoroimattomilla ADR-menettelyillä käydään kauppaa Yhdysvaltain tiskimarkkinoilla ilman rekisteröitymistä Securities and Exchange Commissionissa (SEC). Ennen vuotta 2008 kaikkien ADR-kaupankäynnin kohteena olevien välittäjien ja jälleenmyyjien oli toimitettava kirjallinen hakemus, ennen kuin heillä oli lupa käydä kauppaa Yhdysvalloissa. Vuoden 2008 SEC-muutos antoi poikkeuksen ulkomaisille liikkeeseenlaskijoille, jotka täyttivät tietyt sääntelyedellytykset. Sponsoroimattomilla vaihtoehtoisilla riidanratkaisukeinoilla käydään kauppaa vain tiskimarkkinoilla.

Yhdysvaltojen tallettajien kuittien tasot

ADR: t on ryhmitelty kolmeen tasoon riippuen ulkomaisen yrityksen pääsyn laajuudesta Yhdysvaltain kauppamarkkinoille.

1. Sponsoroitu taso I

Taso I on alin taso, jolla sponsoroituja ADR-menettelyjä voidaan antaa. Se on yleisin taso ulkomaisille yrityksille, jotka eivät täytä muita tasoja tai jotka eivät halua arvopapereidensa listaa Yhdysvaltain pörsseihin. Tason I vaihtoehtoisiin riidanratkaisuihin sovelletaan vähiten raportointivaatimuksia Securities and Exchange Commissionin kanssa, ja niillä käydään kauppaa vain tiskillä. Yritysten ei tarvitse antaa neljännesvuosittaisia ​​tai vuosikertomuksia kuten muut julkisesti noteeratut yritykset. Tason I liikkeeseenlaskijoiden osakkeiden on kuitenkin oltava listattuna yhdessä tai useammassa pörssissä alkuperämaassa. Taso I voidaan päivittää tasolle II, kun yritys on valmis myymään Yhdysvaltain pörssien kautta.

2. Sponsoroidut tason II haittavaikutukset

Tason II ADR-vaatimuksilla on enemmän vaatimuksia SEC: ltä kuin tasolta I, ja yhtiö saa mahdollisuuden luoda korkeampi kaupankäynti Yhdysvaltain osakemarkkinoilla. Yrityksen on toimitettava rekisteröintilausunto SEC: lle. Lisäksi yrityksen on toimitettava lomake-20-F GAAP- tai IFRS-standardien mukaisesti. Lomake 20-F vastaa lomaketta 10-K, jonka Yhdysvaltain julkisesti noteeratut yritykset toimittavat. Jos liikkeeseenlaskija ei noudata näitä vaatimuksia, se voidaan poistaa listalta tai alentaa tasolle I.

3. Sponsoroidut tason III haittavaikutukset

Taso III on korkein ja arvostetuin taso, jota ulkomainen yritys voi sponsoroida. Ulkomainen yritys tällä tasolla voi vaihtaa vaihtoehtoisten riidanratkaisujen julkista tarjousta saadakseen pääomaa amerikkalaisilta sijoittajilta Yhdysvaltojen pörssien kautta. Tason III vaihtoehtoiset riidanratkaisut houkuttelevat myös tiukempia säännöksiä SEC: ltä. Yhtiön on toimitettava lomake F-1 (esite) ja lomake 20-F (vuosikertomukset) GAAP- tai IFRS-standardien mukaisesti. Kaikki liikkeeseenlaskijan kotimaan osakkeenomistajille jaetut materiaalit on toimitettava SEC: lle lomakkeena 6-K. Esimerkkejä ulkomaisista yrityksistä, jotka ovat onnistuneet siirtymään tälle ADR-tasolle, ovat Vodafone, Petrobras ja China Information Technology.

Irtisanominen tai peruuttaminen

Vaihtoehtoiset riidat voidaan peruuttaa joko ulkomaisen liikkeeseenlaskijan tai niiden luoneen talletuspankin harkinnan mukaan. Irtisanominen johtaa kaikkien liikkeeseen laskettujen ja Yhdysvaltain pörssimarkkinoilta, joilla ulkomaisten osakkeiden kaupankäynti, poistamiseen. Ennen irtisanoutumista yrityksen on kirjoitettava vaihtoehtoisten riidanratkaisujen omistajille ja annettava heille mahdollisuus vaihtaa vaihtoehtoinen riidanratkaisu ulkomaisiin arvopapereihin, joita kuitit edustavat. Jos omistajat ottavat ulkomaiset arvopaperit haltuunsa, he voivat etsiä välittäjiä, jotka käyvät kauppaa kyseisillä ulkomaisilla markkinoilla. Jos omistaja päättää pitää ADR-todistuksensa voimassaolon päättymisen jälkeen, säilytyspankki jatkaa ulkomaisten arvopapereiden pitämistä ja kerää osinkoja, mutta ei myy enemmän ADR-arvopapereita.

Lisää resursseja

Kiitos, että olet lukenut Finanssin selvityksen amerikkalaisista talletustodistuksista. Rahoitus on virallinen maailmanlaajuinen finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikoiden (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin tarjoaja. Liity yli 350 600 opiskelijaan, jotka työskentelevät johtavassa finanssianalyytikko-sertifiointiohjelmassa kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari. Nämä lisäresurssit ovat hyödyllisiä jatkaaksesi oppimista ja urasi etenemistä:

  • Jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit Jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit Markkinakelpoiset arvopaperit ovat rajoituksettomia lyhytaikaisia ​​rahoitusinstrumentteja, jotka lasketaan liikkeeseen joko oman tai julkisesti noteeratun yhtiön oman pääoman ehtoisiin arvopapereihin. Liikkeeseenlaskijayritys luo nämä välineet nimenomaan tarkoitukseen kerätä varoja liiketoiminnan ja laajentumisen edelleen rahoittamiseksi.
  • Oman pääoman markkinat Osakepääomamarkkinat (ECM) Oman pääoman markkinat ovat pääomamarkkinoiden osajoukko, jossa rahoituslaitokset ja yritykset ovat tekemisissä rahoitusvälineiden kanssa
  • Markkinatyypit - Jälleenmyyjät, Välittäjät, Pörssit Markkinatyypit - Jälleenmyyjät, Välittäjät, Pörssit Markkinat sisältävät välittäjät, jälleenmyyjät ja pörssimarkkinat. Kukin markkinat toimivat erilaisilla kauppamekanismeilla, jotka vaikuttavat likviditeettiin ja hallintaan. Eri tyyppiset markkinat mahdollistavat erilaiset kaupankäyntiominaisuudet, jotka on kuvattu tässä oppaassa
  • Kaupankäyntimekanismit Kaupankäyntimekanismit Kaupankäyntimekanismit viittaavat eri menetelmiin, joilla omaisuuserät käydään kauppaa. Kaupankäyntimekanismien kaksi päätyyppiä ovat noteerattu ja toimeksiantopohjainen kauppamekanismi

Uusimmat viestit