Paljastamaton korkopariteetti (UIRP) - yleiskatsaus, kaava, oletukset

Katettu korkopariteetti (UIRP) on finanssiteoria, jonka oletetaan, että kahden maan nimelliskorkojen ero on sama kuin valuuttakurssin suhteelliset muutokset samana ajanjaksona. Se on melko samanlainen kuin talousteoria, jota kutsutaan yhden lain laiksi (LOOP) yhden hinnan lakiksi (LOOP) Yhden hinnan laki (toisinaan kutsutaan LOOP: ksi) on talousteoria, jonka mukaan saman tavaran hinta Eri markkinoiden on oltava samat valuutanvaihdon huomioon ottamisen jälkeen. Laki koskee pääsääntöisesti rahoitusmarkkinoilla käyviä varoja. . ” Se on samanlainen siinä mielessä, että UIRP väittää myös, että samanlaisen hyödykkeen, taloudellisen vakuuden jne. Hinnalla kaikkialla maailmassa pitäisi olla sama hinta, kun valuuttakurssit otetaan huomioon, riippumatta sen sijainnista maailmassa.

Katettu korkopariteetti (UIRP)

Kattamaton korkopariteetti varmistaa, että sijoittaja ei saa ylimääräistä tuottoa suhteellisilla valuuttakurssimuutoksilla tai -eroilla. Se tekee niin olettaen, että korkeamman koron omaava maa heikkenee kotimaan valuutassaan verrattuna ulkomaanvaluutta-arvoon matalammalla korolla.

Yhteenveto

  • Katettu korkopariteetti (UIRP) on finanssiteoria, jonka oletetaan, että kahden maan nimelliskorkojen ero on yhtä suuri kuin valuuttakurssin suhteelliset muutokset samana ajanjaksona.
  • Ilman korkopariteettia pankkien ja sijoittajien olisi erittäin helppo hyödyntää valuuttakurssieroja ja saada voittoa.
  • UIRP toimii olettaen, että korkeamman koron omaava maa heikkenee kotimaan valuutassaan suhteessa valuuttamääräiseen arvoon alhaisemmalla korolla.

Kaavan kattamaton korkopariteetti (UIRP)

UIRP-kaava

Missä:

  • Et[epaikalla(t + k)] on spot-valuuttakurssin odotettu arvo
  • epaikalla(t + k), k jaksoa nyt. Mikään välimies ei määrää, että tämän on oltava yhtä suuri kuin termiinikurssi ajankohtana t
  • k on tulevaisuuden jaksojen lukumäärä ajankohdasta t
  • epaikalla(t) on nykyinen spot-valuuttakurssi
  • iKotimainen on tarkasteltavan maan / valuutan korko
  • iUlkomainen on tarkasteltavan toisen maan / valuutan korko. Edellä mainitun kattamattoman korkopariteetin yhtälössä termiinikurssi on tuleva valuuttakurssi. Ne ovat saatavana pankeista ja valuutan jälleenmyyjistä.

UIRP: n oletukset

  • Pääoman liikkuvuus markallat: Kattamaton korkopariteetti olettaa täydellisen pääoman liikkuvuuden markkinoilla.
  • Ei-arbitraasitila: UIRP noudattaa välimiesmenettelyä koskevaa ehtoa UIRP-yhtälössä. Jos ehtoa rikotaan, on olemassa riskitön tuotto ja mahdollisuus riskittömän voiton syntymiseen.

UIRP: n rajoitukset

  • Odotettu poistoprosentti: Empiirisen näytön mukaan odotettavissa oleva poistoprosentti, jolla on ratkaiseva merkitys kattamattomassa korkopariteetissa, on usein pienempi kuin korjattava ero. Tällainen rajoitus haittaa usein kattamattoman korkopariteettiyhtälön tehokasta toimintaa.

Käytännön esimerkki

Oletetaan, että nimellinen korko Korko Korko viittaa määrään, jonka lainanantaja veloittaa luotonsaajalta kaikesta annetusta velasta, ilmaistuna yleensä prosentteina pääomasta. Yhdysvalloissa on 6% vuodessa, ja Intian nimellinen korko on 14% vuodessa. Koska nimellinen korko Intiassa on korkeampi, sijoittaja kokee, että on hyödyllistä lainata USD: nä ja sijoittaa se INR: ään, ja muuntaa sitten sijoitustuotot USD: ksi saadakseen voittoa erosta.

Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja lainaa 1800 dollaria ja muuntaa sen INR: nä 70 INR / USD: n spot-korolla. Siksi hänen pitäisi maksaa takaisin 1 860 USD vuoden kuluttua. Siksi hän sijoittaa 126 000 INR 14 prosentin vuosivauhdilla. Siksi hän saa vuoden loppuun mennessä 143640 INR.

Kun hän yrittää muuttaa sijoitustuotot takaisin Yhdysvaltain dollareiksi, paljastamaton korkopariteettiehto tulee pelaamaan ja nimellinen korkoero kasvaa eron poistamiseksi. Sijoittajalla ei silloin ole parempaa eikä huonompaa asemaa eikä hän saa voittoa, koska korkoeroa mukautetaan UIRP: n välimiesmenettelyn ehtojen mukaan.

Katettu korkopariteetti vs. kattamaton korkopariteetti

1. Tulevat hinnat

Katettu korkopariteetti sisältää tulevien korkojen tai termiinikorkojen käytön valuuttakursseja arvioitaessa, mikä myös tekee mahdolliseksi suojautumiseksi Hedging Hedging on rahoitusstrategia, jonka sijoittajien tulisi ymmärtää ja käyttää sen tarjoamien etujen vuoksi. Sijoituksena se suojaa yksilön taloutta altistumiselta riskialttiille tilanteille, jotka voivat johtaa arvon menetykseen. mahdollista. Katettu korkopariteetti ottaa kuitenkin huomioon odotetut korot, mikä tarkoittaa periaatteessa tulevaisuuden korkojen ennustamista. Siksi siihen liittyy arvio odotetusta tulevasta korosta eikä todellisesta termiinikurssista.

2. Valuuttakurssien ero

Katetun korkopariteetin mukaan korkojen välinen ero korjataan termiinialennuksessa / -maksussa. Kun sijoittajat lainaa matalammalla korolla ja sijoittavat korkeammalle korolle, he ovat tästä syystä etuna termiinitakuun avulla. Termiinitakuu eliminoi kaikki sijoitukseen liittyvät riskit.

Pariteetin kattamaton korko kuitenkin mukauttaa korkojen välistä eroa tasaamalla eron kotimaan valuutan odotettuun poistoprosenttiin. Siksi, että kattamattomassa korkopariteetissa sijoittajat eivät hyöty mistä tahansa termiinisuojasta.

Lisää resursseja

Finance on maailmanlaajuisen finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ virallinen toimittaja. FMVA®-sertifiointi . Alla olevista lisäresursseista on hyötyä urasi jatkamiseksi:

  • Valuuttakurssierojen laskeminen Valuuttakurssieroiden laskeminen Valuuttakurssieroilla (tai tarjous-kysyntä-spreadillä) tarkoitetaan tietyn valuutaparin osto- ja myyntihintojen eroa. Tarjoushinta viittaa enimmäismäärään, jonka valuutanvaihtaja on valmis maksamaan tietyn valuutan ostamiseksi, ja kysyttävä hinta on vähimmäishinta, jonka valuutan jälleenmyyjä on valmis hyväksymään valuutalle.
  • FX Carry Trade FX Carry Trade Valuuttakauppa, joka tunnetaan myös valuutanvaihtokauppana, on rahoitusstrategia, jossa korkeamman koron valuuttaa käytetään kaupan rahoittamiseen
  • Kolmikulmainen välimiesmenettelymahdollisuus Kolmikulmainen välimiesmenettelymahdollisuus Kolmion muotoinen välimiesmenettelymahdollisuus on kaupankäyntistrategia, jossa hyödynnetään kolmen valuutan välisiä arbitraasimahdollisuuksia valuutanvaihdossa. Välimiesmenettely toteutetaan vaihtamalla peräkkäin yksi valuutta toiseen, kun noteeratuissa hinnoissa on eroja
  • Markkinatyypit Markkinatyypit - Jälleenmyyjät, välittäjät, pörssit Markkinat sisältävät välittäjät, jälleenmyyjät ja pörssimarkkinat. Kukin markkinat toimivat erilaisilla kauppamekanismeilla, jotka vaikuttavat likviditeettiin ja hallintaan. Eri tyyppiset markkinat mahdollistavat erilaiset kaupankäyntiominaisuudet, jotka on kuvattu tässä oppaassa

Uusimmat viestit