Oman pääoman riskipreemia on oman pääoman / yksittäisen osakkeen tuoton ja riskittömän tuoton välinen ero. Riskitön tuottoprosentti voidaan verrata pidemmän aikavälin valtion obligaatioihin, joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijoihin. Nämä joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijat luovat joukkovelkakirjoja lainatakseen varoja joukkovelkakirjojen haltijoilta, jotka maksetaan takaisin eräpäivänä. olettaen, että hallitus ei nolla maksukyvyttömyysriskiä. Se on ylimääräinen tuotto, jonka osakkeet maksavat haltijalle, ja ylittää riskittömän koron riskistä, jonka haltija ottaa. Se on korvaus sijoittajalle korkeamman riskin ottamisesta ja sijoittamisesta omaan pääomaan riskittömien arvopapereiden sijaan.
Osakeriskipreemio ja riskitaso korreloivat suoraan. Mitä suurempi riski, sitä korkeampi ero osakekannan välillä. Pääoman voiton tuotto Pääoman voiton tuotto (CGY) on sijoituksen tai arvopaperin hinnan nousu prosentteina. Koska pääoman tuotto lasketaan mukaan arvopaperin markkinahintaan ajan mittaan, sitä voidaan käyttää arvopaperin markkinahinnan vaihtelun analysointiin. Katso laskelmat ja esimerkit sekä riskitön korko ja siten korkeampi vakuutusmaksu. Empiiriset tiedot vahvistavat myös osakeriskipreemion käsitteen. Se osoittaa, että pitkällä aikavälillä jokainen sijoittaja palkitaan korkeamman riskin ottamisesta.
Järkevän sijoittajan kannalta sijoitukseen liittyvän riskin lisääntymisen on liitettävä kyseisen sijoituksen mahdollisen palkkion nousu, jotta sijoitus pysyy elinkelpoisena. Esimerkiksi, jos valtion obligaatiot tuottavat sijoittajalle 6% tuottoa, mikä tahansa järkevä sijoittaja valitsisi minkä tahansa yrityksen osakkeen vain, jos se tuottaisi yli 6%, esimerkiksi 14%. Tässä 14–6% = 8% on osakeriskipreemio.
Riskitön omaisuus
Riskitön omaisuus on omaisuuserä, jonka tuotot tulevaisuudessa tunnetaan varmasti. Se johtuu täydellisestä luottamuksesta omaisuuserän liikkeeseenlaskijaan. Pidämme valtion arvopapereita riskittöminä varoina. Hallitus ei teoriassa koskaan laiminlyöisi arvopapereidensa korkoa ja pääomaa. Tämä johtuu siitä, että hallituksella on mahdollisuus itse rahoittaa velkansa. Se voi lainata keskuspankista tai tulostaa lisää valuuttaa. Näin ollen riskittömät varat ovat alttiina nollariskille ja merkityksettömälle inflaatioriskille.
Oman pääoman riskipreemion laskeminen
Kaava:
Oman pääoman riskipreemio (markkinoilla) = Osakemarkkinoiden tuottoprosentti - riskitön korko
Tällöin markkinoiden tuottoprosenttia voidaan pitää kyseisen pörssin kyseisen indeksin tuottona, toisin sanoen myös Dow Jonesin teollisuuskeskiarvona Dow Jonesin teollisuuskeskiarvona (DJIA) Dow Jonesin teollisuuskeskiarvona (DJIA). "Dow Jones" tai yksinkertaisesti "Dow", on yksi Yhdysvaltojen suosituimmista ja laajalti tunnustetuista osakemarkkinoiden indekseistä. Usein riskitöntä korkoa voidaan pitää pitkän aikavälin nykyisenä korkona. valtion arvopaperit.
Pääomavarojen hinnoittelumalli ja osakeriskipreemio
Pääomavarojen hinnoittelumalli, joka tunnetaan yleisesti nimellä CAPM Capital Asset Pricing Model (CAPM). Pääomavarojen hinnoittelumalli (CAPM) on malli, joka kuvaa odotetun tuoton ja arvopapeririskin suhdetta. CAPM-kaava osoittaa, että arvopaperin tuotto on yhtä suuri kuin riskitön tuotto plus riskipreemia, joka perustuu kyseisen arvopaperin beetaan, on malli arvopaperin odotettujen tuottojen laskemiseksi niiden systemaattisen riskin perusteella, joka lasketaan beeta-kertoimella . CAPM: n mukaan sijoittajan tuotoilla on kaksi komponenttia. Ensimmäinen komponentti on rahan aika-arvo, joka saadaan riskittömästä tuottoprosentista, ja toinen on korvaus sijoittajan ottamalle riskille, jota edustaa riskipreemia.
CAPM voidaan kuvata seuraavilla yhtälöillä:
Ra = Rf + βa (Rm – Rf)
Missä:
- Ra = Odotettu tuotto turvallisuudelle ”a”
- Rf = Riskitön tuottoprosentti
- Rm = Odotettu tuotto markkinoilla
- βa = A: n beeta ja
- βa = Markkinatuoton kovarianssi osakkeen tuotolla / Markkinatuoton vaihtelu
Tässä, βa on osakkeen ”a” riskikerroin, joka on ainutlaatuinen kyseiselle osakkeelle. Se mittaa osakkeen volatiliteettia hajaantumismittareilla.
βa = Markkinatuoton kovarianssi osakkeen tuotolla / Markkinatuoton vaihtelu
Oman pääoman riskipreemia = Ra - Rf = βa (Rm - Rf)
Numeerinen esimerkki
Harkitse seuraavaa esimerkkiä. Kymmenen vuoden valtionlainan tuotto on 7%, arvopaperin A beeta on 2 ja markkinoiden tuotto 12%. Sitten CAPM-menetelmän mukainen osakeriskipreemio on seuraava:
βa (Rm - Rf) = 2(12% – 7%) = 10%
Lataa ilmainen malli
Kirjoita nimesi ja sähköpostiosoitteesi alla olevaan lomakkeeseen ja lataa ilmainen malli nyt!
Liittyvä lukeminen
Tutustu seuraaviin Finance-resursseihin saadaksesi lisätietoja riskeistä ja sijoittamisesta.
- Sijoittaminen: Aloittelijan opas Sijoittaminen: Aloittelijan opas Talouden sijoittaminen aloittelijoille -opas opettaa sinulle sijoittamisen perusteet ja miten pääset alkuun. Tutustu erilaisiin kaupankäynnin strategioihin ja tekniikoihin sekä eri rahoitusmarkkinoihin, joihin voit sijoittaa.
- Joukkovelkakirjojen hinnoittelu Joukkovelkakirjojen hinnoittelu Joukkovelkakirjojen hinnoittelu on tiede joukkovelkakirjan emissiohinnan laskemisesta kuponin, nimellisarvon, tuoton ja eräpäivän perusteella. Joukkovelkakirjojen hinnoittelu antaa sijoittajille mahdollisuuden
- Korkosijoitus Korkosijoitus Korkosijoitus sisältää sijoituksia joukkovelkakirjoihin tai muihin velkakirjoihin. Korkosijoituksilla on useita ainutlaatuisia ominaisuuksia ja tekijöitä
- Pääomavarojen hinnoittelumalli Pääomavarojen hinnoittelumalli (CAPM) Pääomavarojen hinnoittelumalli (CAPM) on malli, joka kuvaa odotetun tuoton ja arvopapeririskin suhdetta. CAPM-kaava osoittaa, että arvopaperin tuotto on yhtä suuri kuin riskitön tuotto plus riskipreemia kyseisen arvopaperin beetan perusteella
