Vipuvaikutusten mittaaminen: Kuinka ne toimivat? - Yritysrahoitusinstituutti

Vipuvaikutusten avulla pyritään määrittämään kuinka suuri liiketoimintariski tietyllä yrityksellä on tällä hetkellä. Liiketoimintariskillä tarkoitetaan tulojen vaihtelua, jonka liike voi odottaa näkevänsä, ja kuinka herkkä nettotuotot Nettotuotot Nettotuotot ovat keskeinen rivi paitsi tuloslaskelmassa, myös kaikissa kolmessa ydintilinpidossa. Vaikka tulos saavutetaan tuloslaskelmassa, nettotulosta käytetään myös sekä taseessa että kassavirtalaskelmassa. on tulojen muutoksia. Vipuvaikutusten avulla pyritään osoittamaan, kuinka yrityksen kiinteät ja muuttuvat kustannukset Kiinteät ja muuttuvat kustannukset voidaan luokitella monin tavoin sen luonteesta riippuen. Yksi suosituimmista menetelmistä on luokittelu kiinteiden ja muuttuvien kustannusten mukaan. Kiinteät kustannukset eivät muutu tuotannon volyymiyksikköjen lisääntyessä / vähentyessä, kun taas muuttuvat kustannukset ovat yksinomaan riippuvaisia, ne voivat vaikuttaa kannattavuuteen tulojen muuttuessa. Tässä artikkelissa tarkastellaan operatiivisen vipuvaikutuksen (OLE), taloudellisen vipuvaikutuksen (FLE) ja kokonaisvipuvaikutuksen (TLE) suhdetta.

Vipuvaikutusten mittaaminen

Operatiivinen vipuvaikutuksen mittaus

Operatiivista vipuvaikutusta käytetään arvioiden luomiseen siitä, miten muutokset omaisuuden pääoman tuottoprosentissa ja ROA-kaavassa ROA-kaavassa. Varojen tuotto (ROA) on eräänlainen sijoitetun pääoman tuottoprosentti (ROI), joka mittaa yrityksen kannattavuutta suhteessa sen kokonaisvaroihin. Tämä suhde ilmaisee yrityksen menestymisen vertaamalla tuottamiaan voittoja (nettotuloja) varoihin sijoittamaansa pääomaan. (varojen tuotto) ja nettotuotot liittyvät myyntimäärän muutoksiin. Toimenpide on erityisen hyödyllinen yrityksille, jotka toimivat melko korkeilla kiinteillä kustannuksilla ja joiden tulot vaihtelevat yleensä melko vähän.

Operatiivisen vipuvaikutuksen mittauksen (OLE) laskemiseksi voimme käyttää seuraavaa kaavaa:

Vipuvaikutusten mittaus - OLE

Jos yritys ilmoittaa operatiivisen vipuvaikutuksen, joka on suurempi kuin 1, yrityksen sanotaan olevan toiminnallisesti vipuvaikutus (ts. Kiinteillä kustannuksilla). Operatiivisen vipuvaikutuksen merkitys riippuu siitä, miten yrityksen OLE verrataan kilpailevien yritysten OLE: hen. Tarkastelemalla, kuinka yrityksen OLE muuttuu ajan myötä, voimme myös saada käsityksen liiketoiminnasta.

Jos OLE on yhtä kuin 1, kaikki yrityksen kustannukset ovat vaihtelevia. Siten myynnin kasvu tai lasku johtaisi ROA: n suhteelliseen kasvuun tai laskuun.

Taloudellisen vipuvaikutuksen mittaus

Organisaatiot, jotka hyödyntävät velkaa pääomarakenteessaan Pääomarakenne Pääomarakenne viittaa yrityksen käyttämän velan ja / tai oman pääoman määrään toiminnan rahoittamiseksi ja varojen rahoittamiseksi. Yrityksen pääomarakenteella on enemmän liiketoimintariskejä kuin puhtaasti pääomarahoitteisilla organisaatioilla. Koska tällaiset yritykset ovat velvollisia suorittamaan säännöllisiä korkomaksuja lainanantajille, ne ovat myös operatiivisemmin hyödynnettyjä. Tämä johtuu siitä, että aina tapahtuu kassavirta - korkomaksut - jotka voivat haitata yrityksen kannattavuutta. Sijoittajat pitävät paljon velkarahoitusta käyttäviä yrityksiä riskialttiimpina. Tämä johtuu siitä, että mitä enemmän yritys ottaa velkaa, sitä suurempi on todennäköisyys, että yritys laiminlyö lainansa.

Taloudellisen vipuvaikutuksen mittaamiseksi voimme käyttää seuraavaa yhtälöä:

Vipuvaikutusten mittaus - FLE

FLE-mittaria voidaan käyttää määrittelemään nettotulojen herkkyys liiketoiminnan tuotoille. Tärkeimmät erät, jotka erottavat nämä luvut, ovat yhtiön korkomaksut, verot sekä poistot. Nämä kustannukset riippuvat suuresti yrityksen pääomarakenteesta. FLE pyrkii mittaamaan yrityksen taloudellisen vipuvaikutuksen pääomarakenteensa perusteella.

Oletetaan, että tietyn yrityksen FLE on 1,5. Tämä tarkoittaa, että jos sen liiketulos kasvaa 10%, sen nettotuotot kasvavat 15%. Vaikutus nettotuloihin havaitaan kertomalla liiketuloksen muutos FLE-luvulla.

Kokonaisvipuvaikutuksen mitta

Total Leverage Effect (TLE) on sekä FLE: n että OLE: n yhdistelmä. Se voidaan laskea seuraavalla yhtälöllä:

Vipuvaikutusten mittaaminen

TLE-mittari yhdistää sekä FLE- että OLE-mittaukset yhdeksi luvuksi, joka pyrkii kattamaan yrityksen yleisen vipuvaikutuksen. TLE-ohjelmassa otetaan huomioon kaikki taloudelliset ja operatiiviset vipuvaikutukset, joita liiketoiminnalla on edessään, ja kvantifioidaan yrityksen koko vipuvaikutuksesta johtuva liiketoimintariski.

TLE-arvot voidaan laskea useille saman alan yrityksille nähdäksesi, mitkä yritykset ovat eniten vipuvaikutuksia. Yrityksen historiallisia TLE-arvoja voidaan myös tarkastella, onko liiketoiminta ajan myötä kohti enemmän tai vähemmän vipuvaikutusta.

Lisäresurssit

Kiitos, että olet lukenut Finanssin selvityksen vipuvaikutustoimista. Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity yli 350 600 yliopiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifiointiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Saat lisätietoja aiheeseen liittyvistä aiheista tutustumalla seuraaviin rahoitusresursseihin:

  • NPV-toiminto NPV-toiminto NPV-toiminto on luokiteltu Excel Financial -toimintoihin. Se laskee kausittaisten kassavirtojen nykyarvon. NPV lasketaan sijoitukselle käyttämällä diskonttauskorkoa ja tulevia kassavirtoja. Taloudellisessa mallinnuksessa NPV-toiminto on hyödyllinen yrityksen arvon määrittämisessä
  • Sisäinen tuottoprosentti (IRR) Sisäinen tuottoprosentti (IRR) Sisäinen tuottoprosentti (IRR) on diskonttokorko, joka tekee projektin nykyisestä nettoarvosta (NPV) nollan. Toisin sanoen se on odotettu yhdistetty vuotuinen tuottoprosentti, joka ansaitaan projektista tai investoinnista.
  • Takaisinmaksuaika Takaisinmaksuaika Takaisinmaksuaika osoittaa, kuinka kauan yrityksellä kestää investoinnin takaisin saaminen.
  • DCF-mallimalli DCF-mallimalli Tämä DCF-mallimalli antaa sinulle perustan oman alennetun kassavirran mallin rakentamiseen erilaisilla oletuksilla. DCF Vaihe 1 - Ennusteen rakentaminen Ensimmäinen vaihe DCF-malliprosessissa on rakentaa ennuste kolmesta tilinpäätöksestä, joka perustuu oletuksiin siitä, kuinka liiketoiminta tulee olemaan.

Uusimmat viestit