Nettonykyarvosääntö on sijoituskonsepti, jonka mukaan hankkeisiin tulisi osallistua vain, jos niiden nykyinen nettoarvo on positiivinen. Lisäksi mitään hanketta tai investointia, jolla on negatiivinen nettoarvo, ei pitäisi toteuttaa.
Nettonykyarvon (NPV) ymmärtäminen
Nettonykyarvo (NPV) on laskettu ero nettokassavirran ja nettorahavirran välillä tietyllä ajanjaksolla. NPV: tä käytetään yleisesti projektien arviointiin pääoman budjetoinnissa sekä myös erilaisten investointien analysoimiseksi ja vertailemiseksi.
Nettoarvo = kassavirran nykyarvo - kassavirran nykyarvo
Positiivinen NPV osoittaa, että projekti tai investointi on kannattava, kun diskontataan kassavirrat tietyllä diskonttokorolla, kun taas negatiivinen NPV osoittaa, että projekti tai investointi on kannattamatonta.
Diskonttauskorko, joka tunnetaan myös vaadittuna tuottoprosenttina Vaadittu tuottoaste Vaadittu tuottoaste (estokorko) on vähimmäistuotto, jonka sijoittaja odottaa saavansa sijoituksestaan. Pohjimmiltaan vaadittu tuottoaste on pienin hyväksyttävä korvaus sijoituksen riskitasolle. , on korko, jota käytetään kassavirtojen sarjan nykyarvon määrittämiseen. Sisäisissä hankkeissa korkoa voidaan kutsua pääomakustannukseksi, joka on vaadittu tuotto, joka tarvitaan projektin kannattavuuden lisäämiseksi.
Positiiviset NPV-projektit osoittavat lähinnä, että projektista tai investoinnista syntyneiden kassavirtajen nykyarvo ylittää projektille vaaditut kustannukset. Siksi positiivisen NPV-projektin tai -investoinnin sanotaan luovan arvoa. Negatiivinen NPV-projekti tai investointi osoittaa, että kustannukset ylittävät syntyvät kassavirrat, ja sen sanotaan "tuhoavan arvoa".
Nettonykyarvon laskenta
Rahan aika-arvo perustuu rahoituksen ajatukseen, jonka mukaan nykyisen rahan arvo on enemmän kuin tulevaisuudessa.
Esimerkiksi, jos sinulle tarjotaan joko 100 dollaria tänään tai 100 dollaria vuoden kuluttua. Järkevä ihminen haluaa mieluummin 100 dollaria tänään. Intuitiivisesti, jos sinulla olisi 100 dollaria tänään, voit sijoittaa rahat yhdeksi vuodeksi ja sinulla olisi yli 100 dollaria. Lisäksi olettaen, että inflaatio on olemassa. Inflaatio Inflaatio on taloudellinen käsite, joka viittaa tavaroiden hintatason nousuun tietyn ajanjakson aikana. Hintatason nousu tarkoittaa, että tietyn talouden valuutta menettää ostovoimaa (eli vähemmän voidaan ostaa samalla rahamäärällä). 100 dollaria yhdessä vuodessa ei olisi edes samaa ostovoimaa kuin tänään, joten hyväksymällä 100 dollaria saatat joutua huonompaan asemaan.
Entä jos sinulle tarjottaisiin joko 100 dollaria tänään tai 105 dollaria vuoden kuluttua. Nyt vastaus ei ole yhtä selkeä ja riippuu markkinaolosuhteista, ensisijaisesti korosta, jonka saisit sijoittamalla 100 dollaria vuodeksi.
Jos yhden vuoden sijoituksen korko oli yli 5%, mieluummin 100 dollaria tänään, jotta voit sijoittaa sen. Jos korko oli alle 5%, niin ottaisit mieluummin 105 dollaria, koska sen arvo olisi yli 100 dollaria sijoitettuna. Lopuksi, jos korko olisi täsmälleen 5%, olisit välinpitämätön vaihtoehtojen välillä.
On selvää, että yllä oleva on yksinkertaistettu esimerkki, joka ei sisällä mitään riskejä tai muita tekijöitä; Se kuvaa kuitenkin NPV-säännön taustalla olevaa käsitettä.
Kuten aiemmin mainittiin, korkoa kutsutaan myös diskonttokorkoksi, ja projektien osalta se edustaisi muiden vastaavan riskin hankkeiden odotettua tuottoa.
Käytännön esimerkki
Yritykselle annetaan mahdollisuus sijoittaa projektiin, jonka toteuttaminen maksaa aluksi 1200 dollaria. Projekti tuottaa 500 dollaria vuodessa kuuden vuoden ajan. Se vaatii kuitenkin toisen 1200 dollarin kulut kolmannen vuoden aikana. Pitäisikö projekti toteuttaa 10 prosentin pääomakustannuksella?
| Vuosi | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Käteisvirta | -1200 | 0 | 0 | -1200 | 0 | 0 | 0 |
| Käteisvirta | 0 | 500 | 500 | 500 | 500 | 500 | 500 |
| Netto | -1200 | 500 | 500 | -700 | 500 | 500 | 500 |
| Nykyarvo | -1200 | 455 | 413 | -526 | 342 | 310 | 282 |
| Pääomakustannukset | 10% | Nettonykyarvo | $69 | ||||
Se voidaan laskea talouslaskurilla tai laskentataulukossa. Seuraavat yleiset vaiheet on toteutettava:
1. Suunnittele kassavirrat ja sisäänmenot kullekin ajanjaksolle.
2. Nettorahavirrat ja -virrat lisäämällä ne.
3. Laske jokaisen kassavirran nykyarvo diskonttaamalla määritetyllä pääomakustannuksella Pääomakustannus pääomakustannus on vähimmäistuottoaste, jonka yrityksen on ansaittava ennen arvon tuottamista. Ennen kuin yritys voi tuottaa voittoa, sen on tuotettava ainakin riittävät tulot kattamaan toimintansa rahoituskustannukset. .
4. Lisää kaikkien kassavirtojen nykyarvo saadaksesi nykyarvon.
Yllä olevassa esimerkissä NPV on +$69. Koska se on positiivinen, NPV-säännön perusteella hanke tulisi toteuttaa.
Nettonykyarvosäännön merkitys
NPV-sääntö vaikuttaa yksinkertaiselta käsitteeltä. Yritysten johto ei kuitenkaan joskus edes käytä sitä selvittääkseen, luovatko vai tuhoavatko ne osakasarvoa. Jos yritys tekee jatkuvasti negatiivisia NPV-hankkeita, ne tuhoavat oman pääoman arvon, koska projektien rahoittamiseen käytetty pääoma on kalliimpaa kuin ansaitsemansa tuotto.
Yleensä, jos yritys ei löydä positiivista NPV-projektia, sen tulisi palauttaa pääoma osakkeenomistajille osinkona tai osakkeiden takaisinosto-osuuksien hankinnalla Osakkeiden hankinnalla tarkoitetaan, kun julkisen yrityksen johto päättää ostaa takaisin aiemmin myytyjä yhtiön osakkeita julkisuuteen. Yritys voi päättää ostaa osakkeensa lähettämällä markkinatiedot siitä, että sen osakekurssi todennäköisesti nousee, paisuttaa liikkeeseen laskettujen osakkeiden määrällä (esim. Osakekohtainen tulos tai osakekohtainen tulos) määriteltyjä taloudellisia mittareita tai yksinkertaisesti siksi, että se haluaa lisätä osakkeitaan oma pääomaosuus yrityksessä. . Yritys, joka sivuuttaa NPV-säännön, on huono pitkäaikainen sijoitus huonon hallinnon vuoksi.
Siinä korostetaan, että yrityksen ei pitäisi olla tai sijoittaa vain sijoittamisen vuoksi. Yhtiön johdon tulee olla varovainen pääomakustannusten ja pääoman kohdentamispäätösten suhteen. Sijoittajien tulisi seurata tarkasti, kuinka ylimmät johtajat käyttävät ylimääräistä kassavirtaa ja noudattavatko ne NPV-sääntöä.
Lisäresurssit
Rahoitus on maailmanlaajuisen Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -sertifikaatin virallinen toimittaja Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -sertifikaatti on maailmanlaajuinen luottotietojen analyytikoiden standardi, joka kattaa rahoituksen, kirjanpidon, luottotutkimukset, kassavirta-analyysit , kovenanttimallinnus, lainojen takaisinmaksut ja paljon muuta. sertifiointiohjelma, joka on suunniteltu auttamaan kaikkia tulemaan maailmanluokan rahoitusanalyytikoiksi. Voit jatkaa urasi etenemistä alla olevista lisärahoitusresursseista:
- Pääoman budjetoinnin parhaat käytännöt Pääoman budjetoinnin parhaat käytännöt Pääoman budjetoinnilla tarkoitetaan päätöksentekoprosessia, jota yritykset noudattavat, mitä pääomavaltaisia hankkeita heidän tulisi toteuttaa. Tällaiset pääomavaltaiset projektit voivat olla mitä tahansa uuden tehtaan avaamisesta merkittävään työvoiman laajentamiseen, uusille markkinoille pääsemiseen tai uusien tuotteiden tutkimukseen ja kehittämiseen.
- Diskonttauskorko Diskonttauskorko Yritysrahoituksessa diskonttokorko on tuottoprosentti, jota käytetään tulevien kassavirtojen diskonttaamiseen takaisin nykyarvoon. Tämä korko on usein yrityksen painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC), vaadittu tuottoprosentti tai este, jonka sijoittajat odottavat ansaitsevansa suhteessa sijoitusriskiin.
- Osinko vs. osakkeiden takaisinosto / takaisinosto Osinko vs. osakkeiden takaisinosto / takaisinosto Osakkeenomistajat sijoittavat julkisesti noteerattuihin yrityksiin pääoman arvonnousun ja tuoton saavuttamiseksi. Yhtiöllä on kaksi pääasiallista tapaa palauttaa voitot osakkeenomistajille - käteisosinko ja osakkeiden takaisinosto. Osinkoa ja osakkeiden takaisinostoa koskevan strategisen päätöksen syyt vaihtelevat yhtiöittäin
- Osakkeenomistajan arvo Osakkeenomistajan arvo Osakkeenomistajan arvo on yrityksen taloudellinen arvo, jonka yrityksen omistajat saavat yrityksen osakkeiden omistamisesta. Omistusarvo kasvaa
