Tervetuloa Finanssin sulautumis- ja yritysostotapahtumien termien ja määritelmien sanastoon.
Nämä ehdot ovat peräisin Finanssin edistyneestä fuusioiden ja yritysostojen mallintamisen rahoitusmallinnuskurssista. 
Yleiset yritysjärjestelyjen ehdot
Vesijättö
Osakekohtaisten mittareiden parannus kaupan jälkeen (lisäosakkeiden liikkeeseenlaskun jälkeen).
Hankkija
Yritys, joka ostaa yrityksen hankinnassa - ostaja.
Yritysosto Hankinta määritellään yrityskaupaksi, jossa yksi yritys ostaa osan tai kaikki toisen yhtiön osakkeet tai varat. Yritysostot tehdään tyypillisesti kohdeyrityksen vahvuuksien hallitsemiseksi ja niiden rakentamiseksi ja synergioiden hyödyntämiseksi.
Ostava yritys hankkii yli 50% ostetun yrityksen osakkeista ja molemmat yritykset selviävät.
Yhdistyminen / Yhdistäminen Yhdistyminen Yritysrahoituksessa yhdistyminen on kahden tai useamman yrityksen yhdistäminen suuremmaksi yksittäiseksi yritykseksi. Yhdistämisellä tai yhdistelyllä tarkoitetaan kirjanpidossa tilinpäätöksen yhdistelmää.
Yhden tai useamman yrityksen liittyminen uuteen kokonaisuuteen. Kukaan yhdistyvistä yrityksistä ei ole jäljellä; muodostuu täysin uusi oikeushenkilö.
Omaisuuskauppa Omaisuuskauppa Omaisuuskauppa tapahtuu, kun ostaja on kiinnostunut ostamaan yrityksen käyttöomaisuuden osakkeiden sijaan. Se on eräänlainen yritysjärjestely. Lakisääteisesti omaisuuskaupalla tarkoitetaan liiketoiminnan luovutusta, joka ei tapahdu osakekaupan muodossa.
Ostaja ostaa vain kohdeyrityksen varat (ei sen osakkeita).
Taaksepäin integrointi
Yritys hankkii kohteen, joka tuottaa hankkijan käyttämät raaka-aineet tai lisäaineet. Sen tarkoituksena on varmistaa korkealaatuisten raaka-aineiden keskeytymätön toimitus kohtuulliseen hintaan.
Bootstrap-vaikutus
Yksi huonoista syistä sulautumisen tekemiseksi. Jos kohteen P / E-suhde on pienempi kuin hankkijan ostajan P / E-suhde, hankkijan osake kasvaa sulautumisen jälkeen. Se on kuitenkin puhtaasti kirjanpito / numeerinen ilmiö, eikä arvoa tai synergioita synny.
Käteisvastike
Kohteelle käteisenä annettu osuus ostohinnasta.
Korvauksen manipulointi
Yksi huonoista syistä sulautumisen tekemiseksi. Johdon palkkiot perustuvat muille yrityksille vertailtavaan yrityksen tulokseen, joten yrityksen koon kasvu tarkoittaa usein johdon palkan nousua.
Konglomeraattiryhmä Konglomeraatti on yksi erittäin suuri yritys tai yritys, joka koostuu useista yhdistetyistä yrityksistä ja joka muodostuu joko yritysostojen tai sulautumisten kautta. Useimmissa tapauksissa konglomeraatti toimittaa erilaisia tavaroita ja palveluja, jotka eivät välttämättä liity toisiinsa.
Yritysten sulautuminen näennäisesti etuyhteydettömien yritysten kanssa.
Velan liikkeeseenlaskun palkkiot
Sijoituspankkien veloittamat vakuutusmaksut velan liikkeeseenlaskusta kaupan yhteydessä.
Laimennuslaimennusmalli Tämä laimennusmalli auttaa tunnistamaan laimentavien arvopapereiden vaikutuksen osakekurssiin. Laimennus voi johtua useista laimentavista arvopapereista, kuten optio-oikeudet, rajoitetut osakkeet ja suoritusosakkeet, etuoikeutetut osakkeet, optiotodistukset ja vaihtovelkakirjat. Laimennus voi aiheuttaa osakekurssin laskun
Osakekohtaisten mittareiden paheneminen tapahtuman jälkeen (lisäosakkeiden liikkeeseenlaskun jälkeen).
Economics of Scale Economics of Scale Economics of Scale tarkoittaa kustannusetua, jonka yritys kokee, kun se lisää tuotantotasoaan. Etu syntyy yksikköyksikköä koskevien kiinteiden kustannusten ja tuotetun määrän käänteisen suhteen vuoksi. Mitä suurempi tuotetun tuotannon määrä, sitä pienemmät kiinteät yksikkökustannukset. Tyypit, esimerkit, opas
Kiinteät kustannukset pienenevät, koska sulautuneet yritykset voivat poistaa yksiköt, joilla on toistuvia toimintoja.
Soveltamisalaan kuuluvat edut Soveltamisalan edut Talousalueet ovat taloudellinen käsite, joka viittaa tuotannon kokonaiskustannusten laskuun, kun tuotevalikoima tuotetaan yhdessä eikä erikseen.
Sulautumisen ansiosta erikoistuneiden taitojen tai tekniikan saaminen.
Empire Building
Yksi huonoista syistä sulautumisen tekemiseksi. Johto päättää tehdä sulautumisen yrityksen koon kasvattamiseksi pelkästään egon tai arvovaltaa varten.
Osakeannin palkkiot
Sijoituspankkien veloittamat vakuutusmaksut oman pääoman laskemisesta kaupan yhteydessä.
Ylimääräinen ostohinta
Kauppahinnan arvo, joka ylittää varojen kirjanpitoarvon (kokonaiskauppahinta vähennettynä varojen kirjanpitoarvolla).
Käyvän arvon oikaisut
Varojen kirjanpitoarvon kasvu tai lasku käyvän markkina-arvon saavuttamiseksi.
Ystävällinen yritysosto
Kohdeyrityksen hallitus ja johto hyväksyvät haltuunoton. He neuvovat osakkeenomistajia hyväksymään tarjouksen.
Eteenpäin integrointi
Yritys hankkii kohteen, joka joko käyttää tuotteitaan valmiiden tuotteiden valmistamiseen tai on tuotteidensa vähittäismyyntipiste.
Täysin laimennettuja osakkeita ulkona olevia laimennettuja osakkeita ulkona Täysin laimennettuja osakkeita on niiden osakkeiden kokonaismäärä, jotka yrityksellä olisi, jos kaikkia laimennettuja arvopapereita käytettäisiin ja muunnettaisiin osakkeiksi.
Yhtiön ulkona olevien osakkeiden lukumäärä optioiden, vaihtovelkakirjojen jne. Käyttämisen jälkeen.
Liikearvo Liikearvo Kirjanpidossa liikearvo on aineeton hyödyke. Liikearvon käsite tulee esiin, kun yritys, joka haluaa ostaa toisen yrityksen, on valmis maksamaan hinnan, joka on huomattavasti korkeampi kuin yrityksen nettovarallisuuden käypä arvo. Elementit, jotka muodostavat liikearvon aineettoman hyödykkeen
Ylimääräinen ostohinta, joka ylittää tavoitteen yksilöitävissä olevan nettovarallisuuden (käyvän arvon oikaisujen jälkeen).
Horisontaalinen integraatio
Yritysten sulautuminen samalle toimialalle. Yleensä synergioiden saavuttamiseksi.
Vihamielinen valtaus
Kohdeyrityksen hallitus ja johto eivät hyväksy haltuunottoa. He neuvoo osakkeenomistajia olemaan hyväksymättä tarjousta.
Tunnistettavissa olevat varat Tunnistettavissa olevat nettovarat Tunnistettavissa olevat nettovarat koostuvat varoista, jotka on hankittu yritykseltä, jonka arvo voidaan mitata, ja joita käytetään yrityskaupoissa liikearvoon ja kauppahinnan allokointiin.
Omaisuuserä, jolle voidaan osoittaa käypä arvo; voi sisältää sekä aineellisia että aineettomia hyödykkeitä.
Sisäinen arvo Sisäinen arvo Yrityksen (tai minkä tahansa sijoitusarvopaperin) sisäinen arvo on kaikkien odotettavissa olevien tulevien kassavirtojen nykyarvo, diskontattu sopivalla diskonttokorolla. Toisin kuin suhteelliset arvostusmuodot, joissa tarkastellaan vertailukelpoisia yrityksiä, sisäisessä arvostuksessa tarkastellaan vain yrityksen sisäistä arvoa yksinään.
Yrityksen arvioitu arvo käyttämällä diskontattua kassavirta-analyysiä (usein osakekohtaisesti).
Sulautuminen / lakisääteinen lakisääteinen sulautuminen Kahden yhtiön lakisääteisessä sulautumisessa (jossa yritys A sulautuu yhtiöön B) toinen yhtiö jatkaa toimintaansa myös kaupan päätyttyä. Tämä on yleinen yhdistämismuoto sulautumis- ja yritysostoprosessissa.
Ostava yritys hankkii kaikki kohdeyrityksen osakkeet / varat; kohdeyritys lakkaa olemasta (hankkija osallisena).
Varojen nettoarvo
Varojen kirjanpitoarvo miinus velkojen kirjanpitoarvo.
Tarjoushinta
Ostajan tarjoama osakekohtainen hinta.
Muut sulkemiskustannukset
Tämä voi sisältää sopimukseen liittyviä due diligence -maksuja, lakimaksuja, kirjanpitomaksuja jne.
Pro Forman osakkeet erinomaiset
Liikkeessä olevien osakkeiden lukumäärä kaupan päättymisen ja oman pääoman laskemisen jälkeen.
Ostohinnan jakaminen
Kauppahinnan erittely yksilöitävissä olevien nettovarojen ja liikearvon välillä.
Uudelleenjärjestelymaksut
Mahdolliset uudelleenjärjestelyihin liittyvät velan ennenaikaisiin takaisinmaksuihin liittyvät palkkiot tai maksut.
Tulojen parannukset
Tulojen kasvu, joka odotetaan ristiinmyynnin, ylimyynnin, hinnoittelun muutosten jne. Vuoksi
Herkkyysanalyysi
Menetelmä, jolla testataan, kuinka herkät tietyt rahoitusmallin tuotokset ovat muutoksille tietyissä oletuksissa.
Osakkeiden vaihtosuhde
Tarjoushinta jaettuna ostajan osakekurssilla.
Osakeanti-alennus
Mahdollinen alennus nykyisestä markkinahinnasta, jota käytetään kohteena olevien osakkeiden lukumäärän määrittämiseen.
Osakekauppa
Ostaja ostaa kaikki kohteen osakkeet (ja ottaa kaikki varat ja velat).
Kannan huomioon ottaminen
Kohdeosuudelle hankkijaosakkeen osakkeina annettu osuus kauppahinnasta.
Tytäryritys Tytäryritys Tytäryritys (tytäryhtiö) on liiketoimintayksikkö tai yritys, joka on kokonaan toisen yrityksen kokonaan omistama tai osittain määräysvallassa ja jota kutsutaan emoyritykseksi tai holdingyhtiöksi. Omistus määräytyy emoyhtiön omistamien osakkeiden prosenttiosuuden perusteella, ja omistusosuuden on oltava vähintään 51%.
Hankkija ottaa kohteen kokonaan haltuunsa, mutta säilyttää kohteen tuotemerkin tuotemerkin maineen tai asiakaskunnan vuoksi.
Synergiat Yritysjärjestelyt Synergiat Yritysjärjestelyt syntyvät, kun sulautuneen yrityksen arvo on suurempi kuin kahden yksittäisen yrityksen summa. Kymmenen tapaa arvioida yritysjärjestelyjen operatiivisia synergioita ovat: 1) analysoida henkilöstömäärää, 2) etsiä tapoja yhdistää toimittajat, 3) arvioida mahdolliset pääkonttori- tai vuokrasäästöt 4) arvioida jakamalla säästetty arvo
Kustannussäästöt ja tulojen parannukset, jotka odotetaan saavutettavan fuusion / yrityskaupan yhteydessä.
Takeover Premium Takeover Premium Takeover on yrityksen markkina-arvon (tai arvioidun arvon) ja hankinnan todellisen hinnan välinen ero. Ostopreemia on kaikkien fuusion ja osakkeiden hankinnan lisäkustannukset. Palkkio maksetaan (1) määräysvallan arvon ja (2) synergioiden arvon vuoksi
Tarjoushinnan tavoitteen nykyisen osakekurssin (tai VWAP) ylittävä prosenttiosuus.
Kohde
Yritys, jota hankitaan (myyjä).
Synergioiden ajoitus
Kuinka kauan kaupan synergioiden toteuttamisen arvioidaan vievän.
Tapahtuman sulkemispäivä
Päivämäärä, jolloin kaupan odotetaan virallisesti toteutuvan.
Vertikaalinen integraatio Vertikaalinen integraatio Vertikaalinen integraatio on silloin, kun yritys laajentaa toimintaansa toimitusketjussaan. Se tarkoittaa, että vertikaalisesti integroitu yritys tuo aikaisemmin mukaan
Sulautuminen yrityksen toimitusketjussa olevien yritysten kanssa; voi koostua sekä eteenpäin että taaksepäin tapahtuvasta integraatiosta.
VWAP
Volyymilla painotettu keskihinta, jota käytetään usein viittauksena yritysostopalkkioon (esim. 15% yli 20 päivän VWAP: n).
Yritysjärjestelyjen ja sanastojen sanasto - Yritysostostrategiat
Musta ritari Musta ritari Yritysrahoituksessa yritystä, joka tarjoaa tai toteuttaa kohdeyrityksen vihamielisen haltuunoton, kutsutaan mustaksi ritariksi. Vihamielinen haltuunotto on yritys tai hyökkääjä, jota kohdeyritys vastustaa.
Ei-toivottu haltija.
Creeping Takeover Creeping Takeover Yhdistymisissä ja yrityskaupoissa Creeping Takeover, joka tunnetaan myös nimellä Creeping Tender Offer, on asteittainen kohdeyrityksen osakkeiden osto. Hiipivän yrityskaupan strategiana on hankkia asteittain tavoitteet avoimilla markkinoilla tavoitteenaan määräysvallan saaminen.
Hankkija ostaa hitaasti tietyn ajan kuluessa kohteen osakkeita osakemarkkinoilta saadakseen määräysvallan yrityksessä.
Dawn Raid
Haltuunottoyritys, joka ostaa kaikki kohdeyrityksen käytettävissä olevat osakkeet käypään markkinahintaan heti, kun pörssi on avoin liiketoiminnalle.
Kummisetä tarjous
Hankkija esittelee houkuttelevan yritysoston, josta kohdeyritys ei voi kieltäytyä. Kummisetä-tarjouksella ei ole kielteisiä vaikutuksia, jotka yleensä liittyvät tämäntyyppiseen yritysostotarjoukseen, mukaan lukien johtoryhmän vaihtaminen, omaisuuden purkaminen tai varausten siirto.
Ostotarjous Ostotarjous Ostotarjous on ehdotus, jonka sijoittaja tekee julkisesti noteeratun yrityksen osakkeenomistajille. Tarjous on tarjota tai myydä osakkeitaan tiettyyn hintaan ennalta määrättynä ajankohtana. Joissakin tapauksissa tarjouksen voi tehdä useampi kuin yksi henkilö, kuten sijoittajaryhmä tai muu yritys. Ostotarjoukset ovat yleisesti käytetty hankintatapa
Hankkija tarjoaa houkuttelevan hinnan osakkeenomistajille osakkeiden myymiseksi puhtaassa julkisessa ostotarjouksessa.
Varren pitoasento
Alle 5 prosentin osto yrityksen osakkeista - merkittävän oman pääoman saamiseksi, mahdollisesti tavoitteena lopulta hankkia määräysvalta, mutta riittävän pieni osto, jotta vältetään ilmoittamasta sääntelyviranomaisille.
Yritysjärjestelyjen ja sanastojen sanasto - vihamieliset yritysostot
Crown Jewels Defense Crown Jewel Defense Crown Jewel Defense -yritysstrategia sulautumisissa ja yritysostoissa on se, kun vihamielisen yrityskaupan kohde myy osan arvokkaista omaisuuksistaan vähentääkseen houkuttelevuuttaan vihamieliselle tarjoajalle. Kruununjalokivien puolustaminen on viimeinen keino, koska kohdeyritys tuhoaa tarkoituksellisesti osan arvostaan toivoen, että hankkija hankkii vihamielisen tarjouksensa.
Kohdista yrityksen arvokkaimpien osien (kruununjalokivien) myynti, jos tapahtuu vihamielinen haltuunotto. Tämä estää hankkijoita saamasta vihamielistä haltuunottoa.
Kuollut käsi
Säännös edellyttää, että haltuunoton esto voidaan peruuttaa vain hallituksen äänestyksellä, joten hankkijoiden, jotka haluavat välttää puolustuksen seuraukset, on saatava hallituksen hyväksyntä ennen haltuunoton aloittamista.
Vaihda sisään
Kohdeyrityksen osakkeenomistajat voivat ostaa lisää osakkeita alennuksella. Tämä laimentaa osaketta, mikä tekee kalliimmaksi ja potentiaalisen hankkijan hankalaksi hankkia määräysvallan omaava osuus (yli 50% äänivallasta).
Käännä
Kohdeyrityksen osakkeenomistajat voivat ostaa sulautumisen jälkeisen (hankkija) yrityksen osakkeet alennuksella. Kohdeyritys on vastahyökkäystä laimentamalla hankkijan omia osakkeita.
Kultainen laskuvarjo Kultainen laskuvarjo Kultaisella laskuvarjolla tarkoitetaan sulautumisissa ja yrityskaupoissa suurta taloudellista korvausta tai merkittäviä etuja, jotka yrityksen johtajille taataan sulautumisen tai yritysoston jälkeen. Etuihin kuuluvat eroraha, käteisbonukset ja optio-oikeudet.
Työsopimus, joka takaa laajat edut avainhenkilöille, jos heidät tehdään poistumaan yrityksestä. Tämä antaa avainhenkilöiden pysyä yrityksessä myös sulautumisen jälkeen.
Greenmail Greenmail Greenmailin tekeminen tarkoittaa merkittävän määrän kohdeyrityksen osakkeiden ostamista, vihamielisen haltuunoton uhkaamista ja sitten uhkaamista pakottamiseen
Kohdeyritys, joka ostaa osakkeita hankkijalta tai kolmannelta osapuolelta ylimääräiseen hintaan, jotta vältetään varastojen joutuminen hankkijan käsiin.
Tappaja Mehiläiset
Suhdeyritykset, asianajotoimistot tai sijoituspankkiirit, jotka kohdeyritys palkkasi auttamaan vihamielisen haltuunoton torjunnassa.
Hummeriansa
Rajoittamalla suuria määriä vaihtovelkakirjoja käyttävien henkilöiden muuntamista, jos tällä tavoin yksilöllä on hallussaan vähintään 10% kohteen osakkeista.
Pac Man Defense Pac-Man Defense Pac-Man Defense on strategia, jota kohdennetut yritykset käyttävät estääkseen vihamielisen haltuunoton. Kohdeyritys toteuttaa tämän haltuunoton estostrategian kääntämällä asiat ympäri yrittämällä ottaa haltuunsa hankkijan. Pac-Man-puolustuksen tarkoituksena on tehdä haltuunotosta erittäin vaikea esimerkki pac-man-puolustuksesta
Vihollisen haltuunoton kohdeyritys kääntyy ympäriinsä ja yrittää hankkia hankkijan osake-enemmistön.
Myrkytabletti Myrkytabletti Myrkytabletti on rakenteellinen toimenpide, jolla pyritään estämään yritysostot. Kohdeyritys pyrkii tekemään itsestään vähemmän toivottavan mahdollisille ostajille. Tämä voidaan saavuttaa myymällä halvempia osakkeita nykyisille osakkeenomistajille, mikä laimentaa hankkijan hankkimaa pääomaa
Mikä tahansa useista vihamielisistä haltuunottotavoista, joiden tarkoituksena on estää hankkijaa jatkamasta haltuunottoa.
Poison Put
Kohdeyritykset antavat joukkovelkakirjojen haltijoille mahdollisuuden myydä joukkovelkakirjoja takaisin korkealla, jotta vihamieliset yritysostot olisivat kalliimpia.
Hiekkasäkkiminen Hiekkasäkkiminen Hiekkasäkkeily tapahtuu, kun henkilö tai yritys alentaa tarkoituksellisesti odotuksiaan menestyksestä tavoitteenaan tuottaa odotettua enemmän
Kohdeyritys, joka pelaa vihamielisen tarjouksen kanssa ja pysähtyy aikaa odottaessaan valkoisen ritarin ilmestymistä.
Poltettu maapolitiikka
Target lainaa rahaa erittäin korkeilla koroilla, jotta yritysosto ei olisi houkutteleva. Se on kaksiteräinen miekka, koska vaikka haltuunotto on estetty, yritys voi tuhota velan lamauttamalla.
Show-tulppa
Kohdista oikeudenkäynnit aloittaaksesi yritysoston.
Ylimääräinen muutos
Vaatimus siitä, että hyvin suuri osa osakkeenomistajista hyväksyy yrityksen tärkeimmät päätökset - yritys torjua vihamielisiä yritysostoja.
Valkoinen ritari puolustus Valkoinen ritari Valkoinen ritari on yritys tai yksityishenkilö, joka hankkii kohdeyrityksen, joka on lähellä mustan ritarin haltuunottoa. Valkoisen ritarin haltuunotto on ensisijainen vaihtoehto mustan ritarin vihamieliselle haltuunotolle, sillä valkoiset ritarit tekevät 'ystävällisen hankinnan' säilyttämällä nykyisen johtoryhmän
Ystävällinen yritysostotarjous, joka ylittää Black Knightin.
White Squire Defense White Squire Valkoinen squire on henkilö tai yritys, joka ostaa riittävän suuren osuuden kohdeyrityksestä estääkseen yritystä ottamasta mustaa ritaria. Toisin sanoen valkoinen soturi ostaa tarpeeksi osakkeita kohdeyrityksessä estääkseen vihamielisen haltuunoton.
Kohdeyrityksen liittolainen, joka ei osta tarpeeksi osakkeita hankkiakseen määräysvallan, mutta tarpeeksi estääkseen vihamielistä yritysostoa hankkimatta määräysvaltaa.
Lisäresurssit
Kiitos, että olet lukenut Finanssin sulautumisten ja yritysostojen ymmärtämiseen liittyvän termien ja määritelmien sanaston. Nämä ehdot on otettu rahoituksen edistyneestä sulautumisten ja yritysostojen mallintamiskurssista.
Nämä rahoitusresurssit ovat suuri apu oppimisen ja urasi etenemisen kannalta:
- Yritysjärjestelyjen ja sulautumisten sulautumiset Yritysostojen ja yritysjärjestelyjen prosessi Tässä oppaassa perehdytään kaikkiin yritysjärjestelyjen vaiheisiin. Opi, miten fuusiot ja yritysostot toteutetaan. Tässä oppaassa hahmotellaan hankintaprosessi alusta loppuun, erityyppiset hankkijat (strategiset vs. taloudelliset ostot), synergioiden merkitys ja transaktiokustannukset
- Horisontaaliset sulautumat Horisontaaliset sulautumat Horisontaalinen sulautuminen tapahtuu, kun samalla tai samankaltaisella toimialalla toimivat yritykset yhdistyvät. Horisontaalisen sulautumisen tarkoituksena on enemmän
- Synergioiden tyypit Synergioiden tyypit Yritysjärjestelyjen ja yritysostojen synergioita voi syntyä kustannussäästöistä tai tulojen noususta. Fuusioissa ja yrityskaupoissa on erityyppisiä synergioita. Tässä oppaassa on esimerkkejä.Synergia on mikä tahansa vaikutus, joka nostaa sulautuneen yrityksen arvon yli kahden erillisen yrityksen yhteenlasketun arvon. Synergioita voi syntyä yritysjärjestelyissä
- Deal & Transaction Resources -tarjoukset ja transaktiot Resurssit ja opas liiketoiminnan ymmärtämiseen investointipankkitoiminnassa, yritysten kehittämisessä ja muilla yritysrahoituksen alueilla. Lataa malleja, lue esimerkkejä ja tutustu tarjousten rakenteeseen. Salassapitosopimukset, osakekauppasopimukset, omaisuuserien ostot ja lisää yritysjärjestelyresursseja
