Oikeudenmukaisuuslausunto on pätevän sijoituspankkiirin laatima raportti. Mitä sijoituspankkiirit tekevät? Mitä sijoituspankkiirit tekevät? Sijoituspankkiirit voivat työskennellä 100 tuntia viikossa tutkimusta, taloudellista mallintamista ja esitysten rakentamista varten. Vaikka sijoituspankkitoiminta onkin halutuimpia ja taloudellisesti palkitsevimpia tehtäviä pankkialalla, se on myös yksi haastavimmista ja vaikeimmista urapolkuista, Opas IB: lle tai neuvonantaja, joka arvioi hankinnan aikana tarjotun hinnan oikeudenmukaisuuden osakekaupan yhteydessä yksittäinen osakkeenomistaja (t) myyvät osuutensa yrityksestä ostajalle. Osakemyynnillä ostaja ottaa omaisuuden sekä varoista että veloista - mukaan lukien liiketoiminnan aikaisemmista toimista mahdollisesti aiheutuvat velat. Ostaja on vain astumassa edellisen omistajan, haltuunoton tai sulautumisen yrityskauppoihin. Sulautumahankinnat Yritysjärjestelyt Tämä opas opastaa sinut yritysjärjestelyjen vaiheissa. Opi, miten fuusiot ja yritysostot toteutetaan. Tässä oppaassa hahmotellaan hankintaprosessi alusta loppuun, erilaiset hankkijat (strategiset vs. taloudelliset ostot), synergioiden merkitys ja transaktiokustannukset. Lausunto liittyy ostajan tarjoamaan hintaan ja ehtojen oikeudenmukaisuuteen yhtiön osakkeenomistajille. Sitä käytetään sekä ystävällisissä että vihamielisissä liiketoimissa. Ystävällisen kaupan aikana lausunto kannattaa tyypillisesti liiketointa, mutta vihamielisen yritysoston tai ei-toivotun tarjouksen yhteydessä ostaakseen yrityksen kokonaan tai osittain johtajat yrittävät usein vakuuttaa osakkeenomistajat olemaan hyväksymättä tarjousta puutteellisella mielipiteellä.
Oikeudenmukaisuuslausunto auttaa päätöksenteossa, parantaa viestintää ja lieventää mahdollisia riskejä, jotka voivat syntyä kaupan jälkeen. Se tarjoaa myös puolustuksen tuomioistuimessa, jos osakkeenomistaja tai joku muu sidosryhmä nostaa kanteen yhtiön johtajia vastaan - joko tarjouksen hyväksymisestä tai hylkäämisestä.
Valmistellessaan oikeudenmukaisuutta koskevaa lausuntoa sijoitusneuvojien on tarkasteltava vastaavan liiketoimen hintaa, myyntiehtoja ja vastinetta, joka saatava suhteessa markkinahintaan. Tarkastellessaan tapahtumia analyytikot yrittävät tarkastella ehtoja yrityksen sijoittajien näkökulmasta. Raportti laaditaan myöhässä myyjän ja ostajan välisissä neuvotteluissa, kun kaupan toteutuminen on todennäköistä. Jos raportti on laadittu ennen kuin osapuolet ovat sopineet ehdoista, kauppa saatetaan peruuttaa puolivälissä, eikä raportilla ole merkitystä.
Oikeudenmukaisuuden mielipiteen merkitys
Yhtiön johtajilla on varainhoitovastuu osakkeenomistajiin nähden, mikä tunnetaan liiketoimintapäätössääntönä. Sääntö edellyttää, että johdon on edustettava osakkeenomistajia hyvässä uskossa, kuten kohtuullinen henkilö, joka vastaa liiketoiminnan valvonnasta. Koska osakkeenomistajat eivät osallistu liiketoiminnan päivittäiseen hoitamiseen, johtajat vastaavat yhtiön asioiden valvonnasta. Oikeudenmukaisuuslausunnon tarkoituksena on osoittaa osakkeenomistajille, että johto tai johtajat toimivat osakkeenomistajien edun mukaisesti ja että yhtiön palkkaamien riippumattomien neuvonantajien raportti vahvistaa, että ehdot olivat oikeudenmukaiset (tai eivät, jos tarjous hylätään). Ilman oikeudenmukaisuutta koskevaa lausuntoa voi olla osa osakkeenomistajia, jotka eivät ole tyytyväisiä myyjän ja ostajan sopimaan arvoon.
Jotkut osakkeenomistajat saattavat pyytää tietoa siitä, onko kaupalle muita vaihtoehtoja, kuinka kaupalla olisi voitu saavuttaa paremmat ehdot jne. Pätevän neuvonantajan laatima lausunto voi auttaa lievittämään tällaisia huolenaiheita vahvistamalla, että hinta on käypä arvo. Tilanteessa, jossa tyytymättömät osakkeenomistajat nostavat kanteen yhtiötä vastaan, yhtiön johtajat voivat käyttää oikeudenmukaisen lausunnon raporttia osoittaakseen toimineensa vilpittömässä mielessä kaupan aikana.
Huolenaiheet oikeudenmukaisuuslausunnossa
Nämä ovat joitain huolenaiheita, joita syntyy laatimalla oikeudenmukaisia lausuntoja. Ensimmäinen huolenaihe on sijoitusneuvojien palvelusta veloittamat kustannukset. Koska raportti on laadittu ostajan ja myyjän välisten neuvottelujen aikana, neuvonantajalla on huomattava aikapaine täydentää oikeudenmukaisuuslausuntoa. Valmistelu vaatii myös korkeatasoista taitoa, jotta voidaan tunnistaa kaikki sopimuksen alueet, jotka edellyttävät sidosryhmien huomiota. Neuvonantajat veloittavat palvelustaan korkean hinnan rajoitetun ajan (yleensä alle viikon), vaadittujen taitojen ja niihin liittyvien riskien kompensoimiseksi. Raporttia voidaan käyttää tuomioistuimessa, joten analyytikon on annettava erittäin tarkka ja yksityiskohtainen huomio. Lausuntomaksu voi nousta kuuteen tai seitsemään numeroon yhtiöstä riippuen.
Toinen oikeudenmukaisuuslausuntoa koskeva huolenaihe voi syntyä, kun raportin valmistelutyö osoitetaan investointipankille, joka on myös mukana kauppahankkeessa. Jotkut kriitikot sanovat, että sijoituspankki sotkeutuu eturistiriitaan, koska se saa maksuja lausuntopalkkiotyöstä sekä yrityksen myynnin helpottamisesta. Sijoituspankin on löydettävä tasapaino voidakseen antaa oikeudenmukaisen mielipiteen siitä, onko sovittu hinta kohtuullinen summa yhtiön osakkeenomistajille ja kohtuullinen myös ostajalle. Jos lausunnon antava henkilö tai yhteisö hyötyy liiketoimesta suoraan tai epäsuorasti, heidän tulisi ilmoittaa tällaiset tiedot raportissa.
Tärkeitä huomioita oikeudenmukaisuuslausunnossa
Kehittäessään oikeudenmukaisuutta koskevaa lausuntoa riippumattomien neuvonantajien on suoritettava due diligence due diligence due diligence -tarkastus, prosessi mahdollisen kaupan tai sijoitusmahdollisuuden todentamiseksi, tutkimiseksi tai tarkastamiseksi kaikkien asiaankuuluvien tosiseikkojen ja taloudellisten tietojen vahvistamiseksi ja kaiken muun tuotannon varmistamiseksi yrityskaupan tai sijoitusprosessin aikana. Due diligence on saatettu päätökseen ennen sopimuksen päättymistä. varmistaa, että kaikki johtopäätöksen tekemiseksi tarvittavat tiedot on saatu. He saavuttavat tämän käymällä myyntiyhtiön toimitiloissa ja tarkastelemalla asiakirjoja, jotka auttavat muodostamaan mielipiteen myyjän arvosta. Heidän tulisi tutkia yhtiön osinkoja maksava historia ja kapasiteetti, aiempi taloudellinen tulos, tuloihin vaikuttavat tekijät ja vastaavien liiketoimien näkökohdat. Neuvojien tulisi myös tarkistaa sulautumis- tai yrityskauppasopimus ja sen ehdot.
Asianmukaista huolellisuutta ei pitäisi rajoittaa yksinomaan myyntiyhtiöön. Neuvonantajien tulisi suorittaa samanlainen tehtävä ostavan yrityksen suhteen. Jos ostaja on julkisen kaupankäynnin kohteena oleva yritys, neuvonantajien tulisi tarkistaa taloudelliset raporttinsa, aiemmat yritysostot ja sulautumiset sekä kaikki viimeaikaiset julkistamisasiakirjat. Neuvojien tulisi myös ottaa yhteyttä muihin neuvonantajiin, jotka ovat olleet tekemisissä yrityksen kanssa saadakseen tarvittavat tiedot, jotka voivat olla kaupan kannalta olennaisia.
Kun neuvonantajat ovat saaneet arvioinnin päätökseen ja laatineet lausunnon lausunnostaan, raportti toimitetaan johtajille harkittavaksi. Jokaisen oikeudenmukaisuusraportissa mainitun tekijän johdon keskustelut on tiivistetty oikeudenmukaisuusmuistioon. Neuvonantajat voivat osallistua näihin keskusteluihin ja vastata kaikkiin johtoon kertomusta koskeviin huolenaiheisiin tai kysymyksiin.
Esimerkki oikeudenmukaisuudesta - Morgan Stanley Monsantolle
Vuonna 2016 Monsanto säilytti Morgan Stanley Morgan Stanley Morgan Stanley on maailmanlaajuinen rahoituspalveluyritys, jonka perustivat Henry Sturgis Morgan ja Harold Stanley 16. syyskuuta 1935. Yhtiön pääkonttori sijaitsee Manhattanin keskustassa, New York Cityssä, ja se toimii 42 maassa maailmanlaajuisesti ja työllistää yli 55 000 työntekijää. Morgan Stanley tarjoaa sijoituspankkitoimintaa, joka on sen taloudellinen neuvonantaja ehdotetulle 66 miljardin dollarin sulautumiselle Bayeriin. Morgan Stanley totesi, että tehtyjen oletusten, käytettyjen arvostusmenetelmien sekä huomioon otettujen tosiseikkojen ja tietojen perusteella osakkeenomistajille tehty 128,00 dollarin käteistarjous osakkeelta oli oikeudenmukainen tarjous.
Lue koko SEC: lle toimitettu oikeudenmukaisuuslausunto.
Ilmoitettiin, että Morgan Stanley ansaitsi 120 miljoonaa dollaria palkkioita toimiessaan Monsanton neuvonantajana tässä kaupassa. Tämän hintalappun pitäisi antaa sinulle käsitys siitä, kuinka tärkeänä oikeudenmukaisuuden mielipidettä pidetään.
Lisää resursseja
Finance on johtava rahoitusmallinnuskurssien tarjoaja sijoituspankkialan ammattilaisille. Voit auttaa urasi etenemisessä tutustumalla seuraaviin lisärahoitusresursseihin:
- Investment Teaser Investment Teaser Investment Teaser on yhden tai kahden sivun ammattiasiakirja, jota käytetään esittelemään hankinta- tai sijoitusmahdollisuus strategisille tai taloudellisille ostajille. Tiiseri on tärkeä asiakirja tapahtumaprosessissa, koska se on ensimmäinen asiakirja, jonka mahdolliset ostajat näkevät
- Luottamuksellisten tietojen muistio CIM - Luottamuksellisten tietojen muistio Luottamuksellisten tietojen muistio (CIM) on yritysjärjestelyissä käytettävä asiakirja, joka välittää tärkeitä tietoja myyntiprosessissa. Opas, esimerkkejä ja malli
- Yritysjärjestelyjen ja sanastojen sanasto Yritysjärjestelyjen ja sanastojen rahoituksen yritysjärjestelyjen sanamuoto sulautumisista ja yrityskaupoista. Ehdot ovat peräisin Finanssin edistyneeltä taloudellisen mallinnuksen kurssilta, yritysjärjestelyjen ja mallintamisen mallinnuksesta
- Arvostusmenetelmät Arviointimenetelmät Kun arvostetaan yritystä jatkuvana yrityksenä, käytetään kolmea tärkeintä arvostusmenetelmää: DCF-analyysi, vertailukelpoiset yritykset ja ennakkotapahtumat. Näitä arvostusmenetelmiä käytetään sijoituspankkitoiminnassa, oman pääoman tutkimuksessa, pääomasijoituksissa, yritysten kehittämisessä, fuusioissa ja yritysostoissa, vipuvaikutteisissa yritysostoissa ja rahoituksessa
