Moninkertainen laajentaminen on eräänlainen arbitraasi, jossa käytetään arvopaperin ostoa. Jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit markkinakelpoiset arvopaperit ovat rajoittamattomia lyhytaikaisia rahoitusinstrumentteja, jotka lasketaan liikkeeseen joko oman pääoman ehtoisiin arvopapereihin tai pörssiyhtiön velkapapereihin. Liikkeeseenlaskijayritys luo nämä välineet nimenomaan tarkoitukseen kerätä varoja liiketoiminnan ja laajentumisen edelleen rahoittamiseksi. alhaisemmalla arvostuksella useita arviointikerrostyyppejä Taloudellisessa analyysissä käytetään monentyyppisiä arvostus kerrannaisia. Tämäntyyppiset kerrannaiset voidaan luokitella oman pääoman kerrannaisiksi ja yrityksen arvon kerrannaisiksi. Niitä käytetään kahdessa eri menetelmässä: vertailukelpoinen yritysanalyysi (comps) tai ennakkotapahtumat (precedents). Katso esimerkkejä siitä, kuinka arvopaperi lasketaan ja myydään korkeammalla arvostuskerralla. Yleensä yritykset, joilla on matalampi arvostuskerroin, ovat pienempiä ja korkeamman sijoitusriskin kuin yritykset, joilla on korkeampi arvostuskerroin.
Lisäksi "moninkertaisen laajennuksen" käsitettä voidaan käyttää kuvaamaan yrityksen arvon moninkertaistamista.
Useita pääomasijoituksia
Vaikka moninkertainen laajentuminen voi liittyä mihin tahansa ostotyyppiin, tätä käsitettä käytetään laajalti pääomasijoitustoimissa Pääomasijoitusten tapahtumien aikajana Pääomasijoitusten tapahtumien aikajanalla on useita vaiheita. Alla olevassa kaaviossa on esitetty yritysjärjestelyjen eri vaiheet, joihin kuuluu NDA: n allekirjoittaminen, taloudellinen mallinnus ja arvostus sekä tulosraportin laatiminen. . Sitä käytetään yhdessä vipuvaikutuksen kanssa. Rahoitus, vipuvaikutus on strategia, jota yritykset käyttävät omaisuuden, kassavirran ja tuoton kasvattamiseen, vaikka se voi myös lisätä tappioita. Vivutuksella on kaksi päätyyppiä: taloudellinen ja operatiivinen. Taloudellisen vipuvaikutuksen lisäämiseksi yritys voi lainata pääomaa laskemalla liikkeeseen korkosijoituksia tai ottamalla rahaa suoraan luotonantajalta. Toimintavipu ja kaupan rakenne.
On vaikea ennustaa yrityksen moninkertaista laajentumista. Pääomasijoitusyhtiöt soveltavat kuitenkin erityistekniikoita seuraavien tavoitteiden saavuttamiseksi:
- Paranna toiminnan tehokkuutta ja kassavirran tuottoa investoinnin aikana.
- Seuraa markkinoiden nykyisiä arvostuskertoja ja yritysjärjestelyjä.
- Haetaan ennakoivasti sijoituksen parasta irtautumisaikaa korkeimmalla arvostuskerralla.
Esimerkki monilaajennuksesta
Pääomasijoitusyhtiö PE Partners on päättänyt hankkia Startup Inc: n. PE Partners on valmis käyttämään useita laajennuksia voidakseen hyötyä sijoituksestaan Startup Inc. -yritykseen. Tällä hetkellä Startup Inc. -yrityksellä on Enterprise Value Enterprise Value Enterprise Value, tai Firm Value, on koko yrityksen arvo, joka vastaa sen oman pääoman arvoa, plus nettovelka plus mahdollinen vähemmistöosuus, jota käytetään arvostuksessa. Se tarkastelee koko markkina-arvoa eikä vain oman pääoman arvoa, joten kaikki omistusosuudet ja saamiset sekä velasta että omasta pääomasta sisältyvät. (EV) 10 miljoonaa dollaria ja käyttökate EBITDA EBITDA tai tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja on yrityksen voitto ennen minkään näistä nettovähennyksistä tehtyä. Käyttökate keskittyy yrityksen operatiivisiin päätöksiin, koska siinä tarkastellaan yrityksen kannattavuutta ydinliiketoiminnasta ennen pääomarakenteen vaikutusta. Kaava, esimerkkejä 5 miljoonasta dollarista. PE Partners on todennut, että EV / EBITDA on sopivin arvostuskerroin useille laajennusindikaatioille. Alkuperäinen EV / EBITDA-kerroin on 2x.
Laajentumisen saavuttamiseksi PE Partners aikoo lisätä Startup Inc: n toiminnan tehokkuutta lisäämällä tuotantoa ja poistamalla joitain kustannuksia.
Kolmen vuoden kuluttua yrityksen EV on 100 miljoonaa dollaria ja käyttökate 20 miljoonaa dollaria. Näin ollen yrityksen EV / EBITDA on viisi kertaa. Kolmen vuoden aikana Startup Inc. -yrityksen useita on kasvanut 2,5 kertaa. PE Partners päättää myydä Startup Inc. -yhtiön alkuinvestoinnistaan hyötyäkseen.
Lisäresurssit
Finance on maailmanlaajuisen finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ virallinen toimittaja. FMVA®-sertifiointi . Alla olevista lisäresursseista on hyötyä urasi jatkamiseksi:
- Yritysten arvostussanasto Yritysten arvostussanasto Tämä liiketoiminnan arvostussanasto kattaa tärkeimmät käsitteet, jotka on tiedettävä yrityksen arvostamisessa. Tämä opas on osa rahoituksen liiketoiminnan arvostusmallinnusta
- Vertailukelpoinen yritysanalyysi Vertailukelpoinen yritysanalyysi Kuinka tehdä vertailukelpoinen yritysanalyysi. Tämä opas näyttää askel askeleelta kuinka luoda vertailukelpoinen yritysanalyysi ("Comps"), sisältää ilmaisen mallin ja monia esimerkkejä. Comps on suhteellinen arvostusmenetelmä, jossa tarkastellaan samankaltaisten julkisten yhtiöiden suhdelukuja ja käytetään niitä toisen liiketoiminnan arvon johtamiseen
- Precedent Transaction Analysis Precedent Transaction Analysis Precedent transaktioanalyysi on menetelmä yrityksen arvostuksessa, jossa aikaisempia yritysjärjestelyjä käytetään vastaavan liiketoiminnan arvostamiseen tänään. Tätä arvostusmenetelmää kutsutaan yleisesti "ennakkotapauksiksi", jotta voidaan arvioida koko liiketoimintaa osana analyytikoiden yleisesti valmistamaa sulautumista / yritysostoa.
- Arvostusmenetelmät Arviointimenetelmät Kun arvostetaan yritystä jatkuvana yrityksenä, käytetään kolmea tärkeintä arvostusmenetelmää: DCF-analyysi, vertailukelpoiset yritykset ja ennakkotapahtumat. Näitä arvostusmenetelmiä käytetään sijoituspankkitoiminnassa, oman pääoman tutkimuksessa, pääomasijoituksissa, yritysten kehittämisessä, fuusioissa ja yritysostoissa, vipuvaikutteisissa yritysostoissa ja rahoituksessa
