Kaivosomaisuuden arvo on erittäin haastava. Ottaen huomioon geologisen epävarmuuden varantoihin ja resursseihin on vaikea tietää, kuinka paljon metallia on todellisuudessa maassa. Tämä kaivosarvioinnin opas opettaa sinulle kaiken, mitä sinun on tiedettävä omaisuuden arvostamiseen!
Paras tapa arvostaa kaivosvaroja tai yrityksiä on rakentaa diskontattu kassavirta (DCF) -malli, jossa otetaan huomioon teknisessä raportissa (kuten toteutettavuustutkimuksessa) laadittu kaivossuunnitelma. Ilman tällaista tutkimusta on käytettävä enemmän karkeita mittareita.
Tässä on yleiskatsaus teollisuuden tärkeimmistä arvostusmenetelmistä:
- Hinta nettovarallisuusarvoon (P / NAV)
- Hinta rahavirtaan (P / CF)
- Hankintameno yhteensä (TAC)
- EV / resurssi ($ / unssi)
P / NAV
Hinta nettovarallisuusarvoon (P / NAV) on tärkein kaivostoiminnan arvostusmittari, ajanjakso.
”Nettovarallisuusarvo” on kaikkien tulevien kassavirtojen nykyarvo (NPV) tai diskontattu kassavirta (DCF). Rahavirran kassavirta (CF) on yrityksen, laitoksen tai yrityksen rahamäärän kasvu tai lasku. yksilöllä on. Rahoituksessa termiä käytetään kuvaamaan käteisen määrää (valuuttaa), joka syntyy tai kulutetaan tiettynä ajanjaksona. Kaivoshyödykkeitä on monen tyyppisiä CF: itä vähennettynä veloilla ja käteisellä. Malli voidaan ennustaa kaivoksen käyttöiän loppuun ja diskontata takaisin tänään, koska teknisissä raporteissa on hyvin yksityiskohtainen Life of Mine -suunnitelma (LOM).
Kaava on seuraava:
P / NAV = Markkina-arvo / [Kaivosomaisuuden nettoarvo - nettovelka]
Katso tarkempi yleiskatsaus P / NAV: sta kaivostoiminnan taloudellisen mallinnuksen kurssillemme.
NAV on osien summainen lähestymistapa arvostukseen, jossa jokainen kaivosomaisuus arvostetaan itsenäisesti ja lisätään sitten yhteen. Yritysten oikaisut tehdään lopussa, kuten pääkonttorin yleiskustannukset tai velat.
Alla on kuvakaappaus NAV-mallista Finance's Mining Financial Modeling Course -kurssilta.
P / CF
Hinta / kassavirta-suhde tai "P-kassavirta" on myös yleinen, mutta sitä käytetään vain kaivosten tuottamiseen, koska se ottaa kyseisen vuoden nykyisen kassavirran suhteessa arvopaperin hintaan.
Suhteeksi otetaan oikaistu kassavirta. Rahavirta kassavirta on yrityksen, laitoksen tai yksityishenkilön rahamäärän kasvu tai lasku. Rahoituksessa termiä käytetään kuvaamaan käteisen määrää (valuuttaa), joka syntyy tai kulutetaan tiettynä ajanjaksona. Liiketoimintaa on tiettynä vuonna (eli 2018E) useita CF-tyyppejä, ja verrataan sitä osakekurssiin.
Liiketoiminnan rahavirta on korkojen (ja siten oman pääoman mittarin) jälkeen verojen jälkeen, mutta se ei sisällä pääomakustannuksia.
Kaava on seuraava:
P / CF = Osakekohtainen hinta / Operatiivisen toiminnan rahat / osake
Keskustelemme P / CF: stä tarkemmin kaivosarviointikurssillamme.
EV / resurssi
Tämä suhde ottaa maahan sisältyvät kokonaisresurssit ja jakaa sen yrityksen yrityksen arvolla.
Tätä mittaria käytetään tyypillisesti alkuvaiheen kehitysprojekteissa, joissa ei ole paljon yksityiskohtaista tietoa (ei riitä tekemään DCF-analyysiä).
Suhde on hyvin yksinkertainen, eikä siinä oteta huomioon kaivoksen rakentamisen pääomakustannuksia eikä metallin louhinnan käyttökustannuksia.
Kaava on seuraava:
EV / Resurssi = Yrityksen arvo / Metalli-resurssin kokonaisuntia tai kiloa
TAC (hankintameno yhteensä)
Toinen kaivosteollisuuden yleisesti käytetty mittari alkuvaiheen hankkeissa on kokonaishankintakustannus (TAC).
Tämä edustaa omaisuuden hankinnan, kaivoksen rakentamisen ja kaivoksen käytön kustannuksia, kaikki unssia kohti.
Esimerkki TAC: n laskemisesta:
Oletetaan, että julkisesti noteeratun osakkeen markkina-arvo oli 100 miljoonaa dollaria ja miljoona unssia.
Voisin siis hankkia omaisuuden hintaan 100 dollaria unssilta.
Tiedän, että kaivoksen rakentamisen kustannukset jaettuna unssien lukumäärällä olisivat 200 dollaria unssilta.
Tiedän myös, että keskimääräiset kustannukset tämän kaivoksen käytöstä ovat noin 900 dollaria unssilta. Joidenkin tutkimusten perusteella.
Kaikki tämä yhdistää 1200 dollaria unssilta TAC.
Kaava on seuraava:
TAC = [Hankintakustannukset + Rakennuskustannukset + Toimintakustannukset] / Unssit yhteensä
Saat lisätietoja kaikista yllä olevista mittareista kokeilemalla kaivostoiminnan taloudellisen mallinnuksen ja arvostuksen kurssiamme.
Lisää kaivosarviointiresursseja
Tämä on ollut ilmainen opas kaivosvarojen arvostustekniikoihin. Jos haluat oppia ja laajentaa tietämystäsi, tutustu näihin lisäresursseihin:
- Taloudellisen mallinnuksen opas Ilmainen taloudellisen mallinnuksen opas Tämä taloudellisen mallinnuksen opas sisältää Excel-vinkkejä ja parhaita käytäntöjä oletuksista, ohjaimista, ennusteista, kolmen lausunnon linkittämisestä, DCF-analyysistä ja muista
- DCF-mallinnus DCF-mallikoulutuksen ilmainen opas DCF-malli on tietyntyyppinen rahoitusmalli, jota käytetään yrityksen arvostamiseen. Malli on yksinkertaisesti ennuste yrityksen vapaasta kassavirrasta
- Ilmainen Excel-kaatumiskurssi
- Excel-pikakuvakkeet
