Hollantilainen huutokauppa on hintojen löytämisprosessi, jossa huutokaupan pitäjä aloittaa korkeimmalla kysyttävällä hinnalla ja laskee sitä, kunnes se saavuttaa hintatason, jossa saadut tarjoukset kattavat koko tarjousmäärän. Vaihtoehtoisesti hollantilainen huutokauppa tunnetaan laskevan hinnan huutokaupana tai yhtenäisenä hintahuutokauppana. Hollantilaiset huutokaupat ovat tarkoituksenmukaisia tapauksissa, joissa myyntiin tarjotaan suuri määrä tuotetta, toisin kuin vain yksi tuote.
Hollantilaista huutokauppaa voidaan käyttää listautumisantia koskevassa julkisessa listautumisannissa (IPO). Ensisijainen julkinen noteeraus (IPO) on ensimmäinen yhtiön liikkeeseen laskemien osakkeiden myynti yleisölle. Ennen listautumisantia yritys katsotaan yksityiseksi yritykseksi, jolla on yleensä pieni määrä sijoittajia (perustajia, ystäviä, perhe- ja yrityssijoittajia, kuten pääomasijoittajia tai enkelisijoittajia). Opi, mitä listautumisanti on selvittää osakeannin optimaalinen hinta. Valtion virastot käyttävät niitä myös valtion velkasitoumusten julkiseen tarjoamiseen. Lyhytaikainen velka Taseen lyhytaikainen velka on velkaa, joka on maksettava yhden vuoden (12 kuukauden) kuluessa. Se on lueteltu lyhytaikaisena velkana ja osana nettokäyttöpääomaa. Kaikilla yrityksillä ei ole nykyistä velkariviä, mutta yrityksillä, jotka käyttävät sitä nimenomaisesti alle vuoden maturiteettilainoihin. , ja joukkovelkakirjojen kaupankäynti ja sijoittaminen Rahoituksen kaupankäynti- ja sijoitusoppaat on suunniteltu itseopiskeluresursseiksi, jotta voidaan oppia käymään kauppaa omassa tahdissasi. Selaa satoja artikkeleita kaupankäynnistä, sijoittamisesta ja tärkeistä aiheista, joita rahoitusanalyytikot tietävät. Tutustu omaisuusluokkiin, joukkovelkakirjojen hinnoitteluun, riskiin ja tuottoon, osakkeisiin ja osakemarkkinoihin, ETF: iin, vauhtiin, teknisiin.
Hollannin huutokauppaprosessi
Alankomaiden listautumisannin huutokauppaprosessissa vakuutuksenantaja Sijoituspankkitoiminnassa merkintä on prosessi, jossa pankki kerää asiakkaalle (yhteisö, laitos tai hallitus) pääomaa sijoittajilta oman pääoman ehtoisina arvopapereina. Tämän artikkelin tarkoituksena on antaa lukijoille parempi käsitys pääoman hankinta- tai merkintämenettelystä, jossa ei aseteta kiinteää hintaa myytäville osakkeille. Yhtiö päättää myytävien osakkeiden lukumäärästä, ja tarjouksen tekijät päättävät hinnan. Ostajat tekevät tarjouksen, jossa ilmoitetaan niiden osakkeiden lukumäärä, jotka he haluaisivat ostaa tietyn tarjouksen hintaan. Luodaan luettelo, jonka korkein tarjous on yläosassa. Yhtiö tekee luettelon tarjoajista, kunnes osakkeiden kokonaismäärä myydään.
Tarjoushinta määritetään viimeisestä hinnasta, joka kattaa koko tarjousmäärän. Kaikki tarjoajat maksavat saman hinnan osakkeelta. Hollantilainen huutokauppa kannustaa aggressiiviseen tarjoamiseen, koska huutokauppaprosessin luonne tarkoittaa, että tarjoaja on suojattu tarjoamasta liian korkeaa hintaa.
Esimerkki hollantilaisesta huutokaupasta
Oletetaan, että yhtiö Compu Inc. käyttää hollantilaista huutokauppaa hinnoitellakseen osakkeitaan listautumisannissa. Yhtiö haluaa myydä yhteensä 400 osaketta listautumisannissaan.
Tarjoajat:
- Sijoittaja A tekee 200 osakkeelle tarjouksen 300 dollaria
- Sijoittaja B tekee 25 osakkeelle tarjouksen 450 dollaria
- Sijoittaja C tekee tarjouksen 500 osakkeelle 100 dollarilla
- Sijoittaja D tekee 60 osakkeelle tarjouksen 200 dollaria
- Sijoittaja E tekee tarjouksen 100 osakkeelle 150 dollarilla
- Sijoittaja F tekee 15 osakkeelle tarjouksen 120 dollaria
Sijoitus:
- Sijoittaja B: 25 osaketta 450 dollaria (jäljellä 400-25 = 375 osaketta)
- Sijoittaja A: 200 osaketta 300 dollaria (375-200 = 175 osaketta jäljellä)
- Sijoittaja D: 60 osaketta 200 dollaria (175-60 = 115 osaketta jäljellä)
- Sijoittaja E: 100 osaketta 150 dollaria (115-100 = 15 osaketta jäljellä)
- Sijoittaja F: 15 osaketta 120 dollaria (15-15 = 0 osaketta jäljellä)
- Sijoittaja C: 500 osaketta 100 dollaria
Tässä esimerkissä listautumisannin hinta olisi 120 dollaria osakkeelta, koska viimeinen 15 osakkeen 120 dollarin tarjous täytti Compu Inc: n tarjoaman osakkeiden kokonaismäärän. Sijoittajat B, A, D ja E voisivat ostaa osakkeita 120 dollaria alkuperäisten tarjoustensa sijaan, jotka olivat 450 dollaria, 300 dollaria, 200 dollaria ja 150 dollaria. Sijoittaja C olisi poissa, koska osakkeiden lukumäärä on jo täynnä.
Harkitse samaa esimerkkiä, mutta eri tarjoushinnoilla:
- Sijoittaja A tekee tarjouksen 100 osakkeelle 300 dollaria
- Sijoittaja B tekee 200 osakkeelle tarjouksen 200 dollariin
- Sijoittaja C tekee tarjouksen 200 osakkeesta 200 dollariin
Sijoitus:
- Sijoittaja A: 100 osaketta 300 dollaria (400-100 = 300 osaketta jäljellä)
- Sijoittaja B ja C: 200 osaketta 200 dollaria (yhteensä 300-400 osaketta = -100 osaketta jäljellä)
Huomaa, että sijoittajat B ja C tekivät molemmat tarjouksen 200 osakkeesta 200 dollariin (yhteensä 400 osaketta). Siksi hintaan 200 dollaria on kysyntä 500 osakkeelle (100 + 200 + 200). Yhtiö haluaa kuitenkin myydä vain 400 osaketta. Tässä tapauksessa yhtiön on selvitettävä tapa jakaa nämä osakkeet. Yksi tapa ratkaista tämä ongelma on ottaa prosenttiosuus:
400 osaketta / 500 vaadittua osaketta = 80%. Sijoittajat A, B ja C saisivat 80% pyytämistään osakkeista:
- Sijoittaja A saa 80 osaketta hintaan 200 dollaria
- Sijoittaja B saa 160 osaketta 200 dollaria
- Sijoittaja C saa 160 osaketta 200 dollaria
Annetut osakkeet yhteensä: 400
Perinteiset listautumisannit ja alihinnoittelu
Listautumisannin hinnan asettaminen voi olla vaikeaa. Perinteisesti sijoituspankkiirit (vakuutuksenantajat) ottavat yrityksen ylimmän johdon "roadshow'ihin" tapaamaan institutionaalisia sijoittajia ja arvioimaan heidän kiinnostuksensa listautumisantiin. Nämä roadshowt tarjosivat vakuutuksenantajalle mahdollisuuden markkinoida osaketta etukäteen, mikä toivottavasti lisäsi sen kysyntää ja myös mahdollisuuden oppia kuinka paljon osaketta kohden suuret institutionaaliset sijoittajat olivat alun perin valmiita maksamaan osakkeesta.
Listautumisannin hinnan asettaminen roadshowjen kautta on kuitenkin joskus epäluotettavaa. Esimerkiksi Twitter hinnoiteltiin 26 dollaria listautumisannostaan, joka perustui roadshow'n yleisen mielenkiinnon mittaamiseen, mutta kaupankäynnin arvo oli jopa 45 dollaria kaupankäynnin ensimmäisenä päivänä. Tätä kutsutaan vääräksi hinnoitteluksi, jossa listautumisannin hinta on liian alhainen. Takaus, jonka vakuutuksenantaja sai roadshow'sta, oli ilmeisesti harhaanjohtavaa yleisen edun kannalta osakkeiden hankkimisessa.
Hollantilaista huutokauppaa käytetään minimoimaan tarjoushinnan ja tarjouksen avaamishinnan välinen nousu (minimoiden siten alihinnoittelu). Vaikka se johtaa yleensä siihen, että jotkut tarjoajat maksavat osakkeesta vähemmän kuin he olivat halukkaita, se ainakin suojaa vakuutuksenantajaa ja yritystä siitä, että heidän on myytävä satoja tai ehkä tuhansia osakkeita naurettavan alhaisella hinnalla.
Googlen listautumisanti: hollantilainen huutokauppa
Vuonna 2004 Google (NASDAQ: GOOG), nyt Alphabet Inc., päätti aloittaa hollantilaisen huutokaupan. Googlen asiakirjoissa todettiin lakisääteisissä asiakirjoissaan: "Monet pörssiyhtiöt ovat kärsineet kohtuuttomasta keinottelusta, pienestä osakekurssista ja osakekurssien volatiliteetista, joka vahingoittaa heitä ja heidän sijoittajiaan pitkällä aikavälillä" ja "uskomme, että Listautumisanti minimoi nämä ongelmat, vaikka ei ole mitään takeita siitä, että niin tapahtuu. "
Google (Alphabet Inc.) käytti alankomaalaista huutokauppaa minimoidakseen alihinnoittelun ja ansaitsemaan kohtuullisen hinnan listautumisannollaan. Vaikka Google tuli julkiseen hintaan 85 dollaria osakkeelta ja nousi melkein 30% kahdessa päivässä sulkeakseen 108 dollaria osakkeelta, listautumisannin katsottiin onnistuneen johtuen alunperin epävarmasta hollantilaisen huutokaupan tehokkuudesta. Tuolloin monet markkina-analyytikot kritisoivat Hollannin huutokauppaprosessia. Monet heistä pelkäsivät, että sijoittajat tekisivät yhdessä alhaisen tarjouksen ja saisivat Googlen avaamaan epäedullisen alhaisella hinnalla. Jälkikäteen spekuloidaan, olisiko Google pystynyt asettamaan korkeamman avaamishinnan, jos se olisi mennyt perinteisemmälle listautumisreitille.
Lue lisää Market Watchista reaktiosta Googlen hollantilaisen huutokaupan listautumisanti.
Muut resurssit
Finance on maailmanlaajuinen rahoitusmallinnuskurssien ja rahoitusanalyytikkotodistusten toimittaja. FMVA®-sertifikaatti Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät Amazonin, J.P.Morganin ja Ferrarin kaltaisissa yrityksissä. Lisärahoitusresurssit ovat hyödyllisiä jatkaaksesi urasi opinnäytetyösi:
- Englantilainen huutokauppa Englantilainen huutokauppa Englanninkielinen huutokauppa, jota kutsutaan myös avoimeksi nousevaksi huutokaupaksi, alkaa huutokaupan pitäjältä, joka ilmoittaa ehdotetun aloitushinnan tai alennushinnan myytävälle tuotteelle. Ostajat, jotka ovat kiinnostuneita tuotteesta, alkavat tehdä tarjouksia myytävälle tuotteelle, ja huutokaupan pitäjä hyväksyy korkeammat tarjoukset.
- Pääoman korotusprosessi Pääoman korotusprosessi Tämän artikkelin tarkoituksena on antaa lukijoille syvällisempi käsitys siitä, miten pääoman hankintaprosessi toimii ja tapahtuu teollisuudessa nykyään. Lisätietoja vakuutuksenottajan pääoman hankinnasta ja erityyppisistä sitoumuksista on vakuutusteknologiassamme.
- Oman pääoman markkinat Osakepääomamarkkinat (ECM) Oman pääoman markkinat ovat pääomamarkkinoiden osajoukko, jossa rahoituslaitokset ja yritykset ovat tekemisissä rahoitusvälineiden kanssa
- Arvostusmenetelmät Arviointimenetelmät Kun arvostetaan yritystä jatkuvana yrityksenä, käytetään kolmea tärkeintä arvostusmenetelmää: DCF-analyysi, vertailukelpoiset yritykset ja ennakkotapahtumat. Näitä arvostusmenetelmiä käytetään sijoituspankkitoiminnassa, oman pääoman tutkimuksessa, pääomasijoituksissa, yritysten kehittämisessä, fuusioissa ja yritysostoissa, vipuvaikutteisissa yritysostoissa ja rahoituksessa
