Tuotto erääntymiseen (YTM) - muuten kutsutaan lunastukseksi tai kirjanpidolliseksi tuotoksi Tuottotuotto määritellään vain tuloja tuottavaksi sijoituksen tuotoksi (se ei sisällä myyntivoittoja), joka lasketaan ottamalla osinkoja, kuponkeja tai nettotuloja ja jakamalla ne tuoton arvolla. sijoitus. Vuosiprosenttina ilmaistuna tuotto kertoo sijoittajille, kuinka paljon tuloja he ansaitsevat vuosittain suhteessa sijoituksensa kustannuksiin. - on spekulatiivinen tuottoprosentti Tuottoprosentti (ROR) on sijoituksen voitto tai menetys ajanjaksolla, joka on suhteutettu sijoituksen alkuperäisiin kustannuksiin prosentteina ilmaistuna. Tämä opas opettaa kiinteäkorkoisen arvopaperin, kuten joukkolainan, yleisimmät kaavat tai korot, kuten joukkovelkakirjat Joukkolainat ovat kiinteäkorkoisia arvopapereita, jotka yritykset ja hallitukset laskevat liikkeeseen pääoman saamiseksi. Lainan liikkeeseenlaskija lainaa pääomaa joukkovelkakirjan haltijalta ja suorittaa kiinteitä maksuja kiinteällä (tai muuttuvalla) korolla määrätyn ajanjakson ajan. . YTM perustuu uskomukseen tai käsitykseen siitä, että sijoittaja ostaa arvopaperin käypään markkinahintaan ja pitää sitä, kunnes arvopaperi on erääntynyt (saavuttanut täyden arvonsa) ja että kaikki korko- ja kuponkimaksut suoritetaan ajoissa.
Kuinka YTM lasketaan
YTM ilmaistaan tyypillisesti vuosikorkona (APR) Vuosikorko (Vuosikorko) Vuosikorko (APR) on vuotuinen korko, jonka henkilön on maksettava lainasta tai jonka hän saa talletustililtä. Loppujen lopuksi todellinen vuosikorko on yksinkertainen prosenttiosuus, jota käytetään ilmaisemaan lukumäärä, jonka henkilö tai yhteisö maksaa vuosittain etuoikeudesta lainata rahaa. . Se määritetään käyttämällä seuraavaa kaavaa:
Missä:
- C - Korko- / kuponkimaksu
- FV - Nimellisarvo Nimellisarvo Nimellisarvo on joukkovelkakirjalainan, osakkeen tai kuponin nimellisarvo tai nimellisarvo, kuten joukkolainassa tai osaketodistuksessa ilmoitetaan. Se on staattinen arvo, joka määritetään liikkeeseenlaskuhetkellä, ja toisin kuin markkina-arvo, se ei vaihtele säännöllisesti. vakuuden
- PV - Arvopaperin nykyinen arvo / hinta
- t - Kuinka monta vuotta vakuus kestää kypsyyden saavuttamisen
Kaavan tarkoituksena on määrittää joukkovelkakirjalainan (tai muun käyttöomaisuuden arvopaperin) tuotto viimeisimmän markkinahinnan mukaan. YTM-laskelma on rakennettu osoittamaan - yhdistämisen perusteella - arvopaperin efektiivisen tuoton, kun se saavuttaa maturiteetin. Se eroaa yksinkertaisesta tuotosta, joka määrittää tuoton, jonka arvopaperilla olisi oltava eräpäivänä, mutta se perustuu osinkoihin eikä yhdistettyyn korkoon. Yhdistetty korko Yhdistetty korko viittaa korkomaksuihin, jotka suoritetaan alkuperäisen pääoman ja aiemmin maksettujen korkojen summalla . Helpompi tapa ajatella yhdistettyä korkoa on se, että se on "korkokorko", jossa korkomaksun määrä perustuu kunkin ajanjakson muutoksiin sen sijaan, että se olisi kiinteä alkuperäiseen pääomaan. .
Arvioitu YTM
On tärkeää ymmärtää, että yllä oleva kaava on hyödyllinen vain likimääräiselle YTM: lle. Todellisen YTM-arvon laskemiseksi analyytikon tai sijoittajan on käytettävä kokeiluversiomenetelmää. Tämä tehdään käyttämällä erilaisia nopeuksia, jotka korvataan kaavan nykyiseen arvoalueeseen. Todellinen YTM määritetään, kun hinta vastaa arvopaperin todellisen nykyisen markkinahinnan hintaa.
Vaihtoehtoisesti tätä prosessia voidaan nopeuttaa käyttämällä SOLVER-funktiota Excel Solver Excel Solver on optimointityökalu, jonka avulla voidaan määrittää, miten haluttu tulos voidaan saavuttaa muuttamalla mallin oletuksia. Se on eräänlainen mitä-jos-analyysi ja on erityisen hyödyllinen, kun yritetään määrittää "paras" tulos, kun otetaan huomioon useampia kuin kahta oletusta. Excelissä, joka määrittää arvon asetettavien ehtojen perusteella. Tämä tarkoittaa, että analyytikko voi asettaa arvopaperin nykyarvon (hinnan) ja ratkaista YTM: n, joka toimii korkona PV-laskennassa.
Lisätietoja SOLVERin käytöstä Finanssin ilmaisen Excel Modeling Fundamentals -kurssin kanssa!
Esimerkki YTM-laskelmasta
Katsotaanpa esimerkkiä saadaksemme paremman käsityksen YTM-kaavasta ja sen toiminnasta.
Oletetaan, että markkinoilla on joukkovelkakirjalaina, jonka hinta on 850 dollaria ja että joukkolainan nimellisarvo on 1000 dollaria (melko yleinen joukkolainojen nimellisarvo). Tämän joukkovelkakirjalainan vuosikupongit ovat 150 dollaria. Kuponkikorko Kuponkikorko Kuponkikorko on joukkolainan haltijalle maksettujen vuosikorojen määrä joukkovelkakirjan nimellisarvoon perustuen. joukkovelkakirjalaina on 15% ja joukkovelkakirjalaina erääntyy 7 vuoden kuluttua.
Kaava likimääräisen YTM: n määrittämiseksi näyttää seuraavalta:
Arvioitu YTM joukkovelkakirjassa on 18.53%.
Tuottojen merkitys erääntymiselle
Tuottojen ensisijainen merkitys maturiteettiin on se, että se antaa sijoittajille mahdollisuuden verrata eri arvopapereita ja tuottoja, joita he voivat odottaa kustakin. Se on kriittinen määritettäessä, mitkä arvopaperit lisätään salkkuunsa. Se on hyödyllinen myös siinä mielessä, että se antaa myös sijoittajille mahdollisuuden saada jonkinlainen käsitys siitä, miten markkinatilanteen muutokset voivat vaikuttaa heidän salkkuunsa, koska arvopapereiden hinnan laskiessa tuotot nousevat ja päinvastoin.
Lisäresurssit
Rahoitus on virallinen rahoitusmallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ FMVA® -sertifiointi. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät Amazonin, J.P.Morganin ja Ferrarin sertifiointiohjelmissa. Jos haluat lisätietoja kiinteätuottoisista arvopapereista, tutustu alla oleviin Finance-resursseihin!
- Korkosijoitusten perusteet
- Oma pääoma vs kiinteä tuotto Oma pääoma vs kiinteä tuotto oma pääoma vs kiinteä tuotto. Oman pääoman ehtoiset tuotteet ja korkosijoitukset ovat rahoitusvälineitä, joilla on erittäin merkittäviä eroja jokaisen finanssianalyytikon tulisi tietää. Osakesijoitukset koostuvat yleensä osakkeista tai osakerahastoista, kun taas kiinteätuottoiset arvopaperit koostuvat yleensä yritysten tai valtion joukkovelkakirjoista.
- Eräpäivään asti pidettävät arvopaperit Eräpäivään asti pidettävät arvopaperit ovat arvopapereita, joita yritykset ostavat ja aikovat pitää niiden eräpäivään saakka. Tämä poikkeaa kaupankäynnin kohteena olevista arvopapereista tai myytävissä olevista arvopapereista, joissa yritykset eivät yleensä pidä arvopapereista kiinni ennen niiden erääntymistä.
- Matriisin hinnoittelu Matriisin hinnoittelu Matriisin hinnoittelu on arviointitekniikka, jota käytetään arvioitaessa sellaisten arvopapereiden markkinahintaa, joilla ei käydä aktiivista kauppaa. Matriisihinnoittelua käytetään ensisijaisesti korkoissa niiden joukkovelkakirjojen hinnan arvioimiseksi, joilla ei ole aktiivisia markkinoita. Lainan hinta arvioidaan vertaamalla sitä yritysten markkinoihin, joilla on aktiiviset markkinat
