Kultainen laskuvarjo sulautumisissa ja yrityskaupoissa Sulautumiset Yritysostot Yritysjärjestelyt Tämä opas vie sinut läpi kaikki yrityskauppaprosessin vaiheet. Opi, miten fuusiot ja yritysostot toteutetaan. Tässä oppaassa hahmotellaan hankintaprosessi alusta loppuun, erityyppiset hankkijat (strategiset vs. taloudelliset ostot), synergioiden ja transaktiokustannusten merkitys viittaavat suuriin taloudellisiin korvauksiin tai yritykselle taattuihin merkittäviin etuihin sulautumisen tai yritysoston jälkeen. Etuihin kuuluvat eroraha, käteisbonukset ja optio-oikeudet Optio-oikeus Optio-oikeus on kahden osapuolen välinen sopimus, joka antaa ostajalle oikeuden ostaa tai myydä kohde-etuutena olevia osakkeita ennalta määrättyyn hintaan ja tietyn ajanjakson kuluessa. Optio-oikeuksien myyjää kutsutaan optio-oikeuksien kirjoittajaksi, jossa myyjälle maksetaan palkkio optioiden ostajan ostamasta sopimuksesta. .
Kultaisen laskuvarjohistorian historia
Termiä ”kultainen laskuvarjo” käytettiin ensimmäisen kerran vuonna 1961. Charles C. Tillinghast Jr., entinen Trans World Airlinesin toimitusjohtaja, hyvitettiin ensimmäiseksi kultaisen laskuvarjojen vastaanottajaksi, kun yritys yritti saada hallinnan pois Howard Hughesista. Jos Hughes sai takaisin yrityksen hallinnan ja erotti Tillinghastin, yhtiö antoi Tillinghastille sopimukseensa lausekkeen, joka antaisi hänelle huomattavan määrän rahaa, jos hän menettäisi työpaikkansa.
Esimerkki kultaisesta laskuvarjosta
Toimitusjohtaja Colinin, toimitusjohtajan, työsopimus Toimitusjohtaja, joka on toimitusjohtaja, on yrityksen tai organisaation korkeimman tason henkilö. Toimitusjohtaja on vastuussa organisaation yleisestä menestyksestä ja ylimmän johdon päätösten tekemisestä. Lue yrityksen A toimenkuva, sisältää kultaisen laskuvarjolausekkeen, joka takaa hänelle 100 miljoonaa dollaria eroraha, osakeoptiot, eläkepaketin ja sairausetuudet, jos hänet irtisanotaan. Yritys A siirtyy toisen yrityksen haltuun ja yhtiön A johtoryhmä vaihdetaan. Colin, joka on nyt pakko lähteä yrityksestä, voi hyötyä siitä, että kultaisen laskuvarjolauseke sisältyy hänen työsopimukseensa.
Kultaisten laskuvarjojen edut
Tarjoamalla kultaisia laskuvarjolausekkeita korkean tason yritysjohtajille yritykset voivat:
- Palkkaa ja pidä yllä huippulahjakkuuksia: Kultaisia laskuvarjoja käytetään houkuttelemaan huippuosaajia. Johtajat haluavat turvallisuutta - varsinkin jos yritys on alallaan yritysjärjestelyille tai jos yrityksen johtajien vaihtuvuus on korkea. Kultaisten laskuvarjojen tarjoaminen laajentaa hakijoiden joukkoa ja houkuttelee korkean tason työntekijöitä.
- Vähennä / poista eturistiriita sulautumisen aikana: Usein sulautumisen aikana avainhenkilöt ovat hermostuneita työturvallisuudestaan, ja heillä voi olla houkutus viivästyttää tai sabotoida sulautumista puolustuksilla, kuten myrkkytableteilla. Myrkytabletti. tehdä itsensä vähemmän toivottavaksi mahdollisille hankkijoille. Tämä voidaan saavuttaa myymällä halvempia osakkeita nykyisille osakkeenomistajille, mikä laimentaa hankkijan saaman pääoman, kruununjalokivien puolustus Crown Jewel Defense Crown Jewel Defense -strategia sulautumisissa ja yritysostoissa on se, kun vihamielisen haltuunoton kohde myy osan omistuksestaan. arvokasta omaisuutta vähentääkseen sen houkuttelevuutta vihamieliselle tarjoajalle. Kruununjalokivien puolustaminen on viimeinen keino, koska kohdeyritys tuhoaa tarkoituksellisesti osan arvostaan toivoen, että hankkija hankkii vihamielisen tarjouksensa. Pac-man Defense Pac-Man Defense on strategia, jota kohdennetut yritykset käyttävät vihamielisen haltuunoton estämiseen. Kohdeyritys toteuttaa tämän haltuunoton estostrategian kääntämällä asiat ympäri yrittämällä ottaa haltuunsa hankkijan. Pac-Man-puolustuksen tarkoituksena on tehdä haltuunotosta erittäin vaikea esimerkki pac-man-puolustuksesta. Kultainen laskuvarjo takaa korvauksen työpaikan menetyksen yhteydessä. Tämä kannustaa johtajia työskentelemään yrityksen etujen hyväksi sen sijaan, että he olisivat huolissaan omasta taloudellisesta turvallisuudestaan.
- Vähennä vihamielisiä yritysostoja: Kilpailijat, jotka haluavat hankkia yrityksen, jolla on kultaisia laskuvarjoja sen ylimmälle johtajalle, saattavat miettiä kahdesti vihamielistä yritysostoa, koska he olisivat sitten vastuussa ylimääräisten päättämispakettien maksamisesta, jos yritys ottaisi hallinnan ja korvaisi nykyisen johtoryhmän .
Kultaisia laskuvarjoja koskevat kiistat
Yrityksen johtajille annetut kultaiset laskuvarjot aiheuttavat kiistoja, koska ne luovat seuraavat olosuhteet:
- Vaadi yritystä maksamaan paljon rahaa: Kultaisten laskuvarjojen korvaus voi vähentää merkittävästi yhtiön kannattavuutta.
- Moraalivaaraongelma: Tietäen, että irtisanominen antaisi heille huomattavia etuja, kultaisia laskuvarjoja käyttävät johtajat saattavat tuntea vähän tai ei ollenkaan kannustinta tehdä hyvää työtä. Kultaisella laskuvarjolla olevat johtajat eivät saa toimia osakkeenomistajien edun mukaisesti.
- Ei saa estää vihamielisiä yritysostoja: Vaikka kultaiset laskuvarjot voivat vähentää vihamielistä haltuunottoa, ne muodostavat tyypillisesti vain pienen prosentin osuuden sulautumisen kokonaiskustannuksista. Siksi kultaiset laskuvarjot eivät välttämättä estä merkittävästi vihamielisiä haltuunottoja. Tämä tarkoittaisi sitä, että ne tarjoavat suhteellisen vähän hyötyä verrattuna niiden erittäin korkeisiin kustannuksiin.
Top 10 kultaista laskuvarjoa
Tässä on luettelo kymmenestä suurimmasta kultaisesta laskuvarjosta vuonna 2016:
Lähde: Bloomberg
Lisää resursseja
Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat rahoitusresurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:
- Yritysjärjestelyihin liittyvät näkökohdat ja vaikutukset Yritysjärjestelyihin liittyvät näkökohdat ja vaikutukset Yritysjärjestelyjä toteuttaessaan yrityksen on tunnustettava ja tarkasteltava kaikki fuusioihin ja yritysostoihin liittyvät tekijät ja monimutkaisuudet. Tässä oppaassa hahmotellaan tärkeää
- Sulautumisen seurausten analyysi Sulautumisen seurausten analyysi Sulautumisen seurausten analyysi arvioi sulautumisen tai yrityskaupan taloudellisia vaikutuksia yritykseen. Nämä on harkittava huolellisesti ennen
- Työntekijöiden osakkeiden omistussuunnitelma (ESOP) Työntekijöiden osakkeiden omistussuunnitelma (ESOP) Työntekijöiden osakkeiden omistussuunnitelma (ESOP) viittaa työsuhde-etuusjärjestelmään, joka antaa työntekijöille omistusosuuden yrityksestä. Työnantaja jakaa prosenttiosuuden yhtiön osakkeista kullekin työntekijälle ilman ennakkomaksuja. Osakkeiden jakaminen voi perustua työntekijän palkka-asteikkoon
- Taloudellisen mallinnuksen opas Ilmainen taloudellisen mallinnuksen opas Tämä taloudellisen mallinnuksen opas sisältää Excel-vinkkejä ja parhaita käytäntöjä oletuksista, ohjaimista, ennusteista, kolmen lausunnon linkittämisestä, DCF-analyysistä ja muista
