Sääntelyriski on riski siitä, että muutos säännöksissä tai lainsäädännössä vaikuttaa arvopapereihin, yhtiö Oyj Yhtiö on oikeushenkilö, jonka yksityiset henkilöt, osakkeenomistajat tai osakkeenomistajat ovat perustaneet voittoa varten. Yritykset voivat tehdä sopimuksia, nostaa kanne ja nostaa kanne, omistaa omaisuuttaan, maksaa liittovaltion ja osavaltion veroja ja lainata rahaa rahoituslaitoksilta. tai teollisuus. Yritysten on noudatettava teollisuuttaan valvovien hallintoelinten asettamia määräyksiä. Siksi kaikki muutokset säännöksissä voivat aiheuttaa aaltoilevan vaikutuksen koko toimialalla.
Säännökset voivat lisätä toimintakustannuksia, asettaa oikeudellisia ja hallinnollisia esteitä ja joskus jopa estää yritystä harjoittamasta liiketoimintaa.
Sääntelymuutosten aiheuttama sääntelyriski
Hallitus- ja sääntelyelimet antavat usein uusia säännöksiä tai päivittävät vanhoja. Tässä on joitain esimerkkejä sääntelyn muutoksista, jotka voivat vaikuttaa yrityksiin tai toimialoihin:
1. Tariffit ja kauppapolitiikat Kaupan esteet Kaupan esteet ovat oikeudellisia toimenpiteitä, jotka toteutetaan ensisijaisesti kansantalouden suojaamiseksi. Ne vähentävät tyypillisesti tuotavien tavaroiden ja palvelujen määrää. Tällaiset kaupan esteet ovat tariffeja tai veroja ja
Muutokset kansainväliseen kauppapolitiikkaan voivat vaikuttaa yrityksiin, jotka vievät ja tuovat säännöllisesti tavaroita. Ne vaikuttavat myös sijoittajiin, jotka harjoittavat suoria ulkomaisia sijoituksia.
Esimerkiksi liiketoimintaa Kiinassa rajoittaa usein kauppapolitiikka. Länsimaiset yritykset saavat toimia Kiinassa vain kumppanuuksien kautta. General Partnership General Partnership (GP) on kumppaneiden välinen sopimus yrityksen perustamisesta ja johtamisesta yhdessä. Yritys on yksi yleisimmistä oikeushenkilöistä. Kaikki täysiyhtiön kumppanit ovat vastuussa liiketoiminnasta, ja heillä on rajoittamaton vastuu yritysveloista. ja yhteisyritykset yhteisyritys (JV) yhteisyritys (JV) on kaupallinen yritys, jossa kaksi tai useampi organisaatio yhdistää voimavaransa saadakseen taktisen ja strategisen edun markkinoilla. Yritykset aloittavat usein yhteisyrityksen tiettyjen projektien toteuttamiseksi. Yhteisyritys voi olla uusi projekti tai uusi ydinliiketoiminta.
Sijoitus Kiinan osakkeisiin Kantaosakkeet Kantaosakkeet ovat eräänlainen arvopaperi, joka edustaa oman pääoman omistamista yrityksessä. On muita ehtoja - kuten kantaosakkeet, kantaosakkeet tai äänivallat - jotka vastaavat kantaosaketta. on myös rajoitettu. Ulkomaiset sijoittajat ovat perinteisesti saaneet sijoittaa vain B-osakkeisiin, jotka on merkitty Yhdysvaltain dollareina. RMB-merkinnällä tarkoitetut A-osakkeet on yleensä rajoitettu kotimaisille sijoittajille. Tätä muutettiin ilmoituksella, joka tehtiin heinäkuussa 2018.
Kiina ilmoitti heinäkuussa 2018 aikomuksestaan sallia ulkomaisille yksittäisille sijoittajille pääsy A-osakkeisiin kotimaisten välityspalvelujen kautta. Tässä tapauksessa sääntelyn muutos oli hyödyllinen yksittäisille sijoittajille.
2. Veropolitiikan uudistus
Veropoliittiset uudistukset voivat vaikuttaa tulokseen. Nettotuotot Nettotuotot ovat avainerä paitsi tuloslaskelmassa myös kaikissa kolmessa ydintilinpäätöksessä. Vaikka tulos saavutetaan tuloslaskelmassa, nettotulosta käytetään myös sekä taseessa että kassavirtalaskelmassa. yrityksille ja yksittäisille sijoittajille. Kaikki tuloverolain muutokset vaikuttavat suoraan osapuolten tuottamiin tuloihin ja voivat aiheuttaa uuden sääntelyriskin.
3. Vähimmäispalkkaa koskevat lait
Vähimmäispalkan korotukset voivat olla kriittinen sääntelyriskin lähde, koska ne vaikuttavat merkittävästi yrityksiin, varsinkin jos he palkkaavat suuria määriä matalan ammattitaidon omaavaa työvoimaa. Erityisesti pienyritykset kärsivät suurempia tappioita johtuen kyvyttömyydestään päästä mittakaavaetuihin.Säästöt mittakaavaedut -asteikolla tarkoitetaan kustannusetua, jonka yritys kokee, kun se kasvattaa tuotantoaan. -yksikkökustannukset ja tuotettu määrä. Mitä suurempi tuotetun tuotannon määrä, sitä pienemmät kiinteät yksikkökustannukset. Tyypit, esimerkit, opas.
4. Pakolliset loma- ja sairauspäivät
Kuten yllä olevissa esimerkeissä, pakollisten lomien tai sairauspäivien muutokset vaikuttavat yrityksen tulokseen, koska niiden on annettava työntekijöille enemmän vapaata.
Voidaan kuitenkin väittää päinvastoin. Kun työntekijöillä on enemmän lomapäiviä, he ovat vähemmän palaneet ja tuottavampia päivinä toimistossa. Stressiin liittyviä asioita voidaan lievittää myös lisäämällä lomapäiviä.
Antamalla työntekijöille enemmän sairauspäiviä toimiston tuottavuus voi myös kasvaa, koska työntekijät pitävät sairaudet poissa toimistosta. Tämän aiheen vaikutuksia tutkitaan jatkuvasti.
Kuten näette, monet yllä olevista esimerkeistä voivat aiheuttaa sääntelyriskejä, jotka voivat vaikuttaa suoraan yrityksen tulokseen. Joissakin tapauksissa vaikutus ei ole helposti havaittavissa, kuten pakollisen loman ja sairauspäivien kohdalla. Joskus sääntelymuutokset voivat hyödyttää sijoittajia tai yrityksiä.
Yrityksiä voidaan rangaista, jos ne eivät noudata lakimuutoksia. Yritysten on tärkeää kiinnittää huomiota sääntelyriskeihin ja hallita niitä varmistamalla noudattaminen ja hajauttaminen. Hajauttaminen Hajauttaminen on tekniikka, jolla kohdennetaan salkun resursseja tai pääomaa erilaisiin sijoituksiin. Hajauttamisen tavoitteena on lieventää toimintastrategioidensa tappioita.
Esimerkiksi monipuolistamisen yhteydessä yritys voi suojautua kauppapolitiikan muutoksilta minkä tahansa tietyn maan kanssa hajauttamalla markkinansa useisiin maihin.
Varainhoitoasetus
Rahoituslaitoksiin sovelletaan usein julkistamista, sijoitusstrategioita ja likviditeettivaatimuksia koskevia säännöksiä.
Esimerkiksi vaihtoehtoinen noususääntö oli sääntö, jonka Yhdysvaltain arvopaperimarkkinakomissio (SEC) hyväksyi vuonna 2010 pyrkiessään säilyttämään markkinoiden vakauden ja luottamuksen. Sääntö varmistaa, että lyhyet myyntitilaukset on merkittävä uptickiin (jos arvopaperin hinta on korkeampi kuin aiemmin vaihdettu hinta). Sitä käytetään, kun osakkeen hinta laskee yli 10% yhdessä päivässä ja vaikuttaa voimakkaasti siihen, miten sijoittajat, jotka ottavat lyhyitä positioita, sijoittavat.
Sääntelyriski on tärkeä näkökohta strategialle, joka käsitellään Finance's Corporate & Business Strategy -kurssilla!
Tapaustutkimus - esimerkki sääntelyriskistä
Kanadan puutavarateollisuudella on jatkuvasti ollut haasteita sääntelyriskien kanssa. Tässä tarkastellaan tapausta siitä, miten sääntelymuutokset vaikuttivat Canfor Corporationiin ja miten se voitti ne.
Alla on ote Canfor Corporationin (TSX: CFP) 2017 vuosikertomuksesta, jossa viitataan korkeampiin oikeudenkäyntikuluihin, jotka johtuvat havupuun puutavaran sopimuksen (SLA) päättymisestä. Tämä on esimerkki yrityksestä ja teollisuudesta, joka kärsii sääntelyriskistä.
Kuva on peräisin Canfor Corporationin vuoden 2017 vuosikertomuksesta.
Opi lukemaan tilinpäätöksiä Finanssin tilinpäätöskurssilla!
Havupuun puutavarakiista
Havupuun sahatavaraa koskeva sopimus oli sopimus Kanadan ja Yhdysvaltojen välillä. Tämä sopimus tehtiin pyrkimyksissä ratkaista pitkäaikainen havupuun puutavarakiista.
Havupuun puutavarakiistan ydin on se, että Yhdysvallat väittää, että maakunta- ja liittohallitukset tukevat Kanadan puutavaraa epäoikeudenmukaisesti. Yhdysvallat väittää, että tämä tuki antaa kanadalaisille viejille mahdollisuuden voittaa Yhdysvaltain markkinahinnat. Tämän seurauksena Yhdysvaltojen puutavarateollisuus on usein pyytänyt Yhdysvaltain kauppaministeriötä ottamaan käyttöön tasoitus- ja polkumyyntitulleja Kanadan puutavaran tuonnille.
1996–2003 havupuun puutavara
Havupuun sahatavaraa koskeva sopimus tehtiin ensimmäisen kerran viisivuotiskauppasopimuksena vuonna 1996, jonka oli määrä päättyä huhtikuun 2001 lopussa. Sopimuksen jatkamisesta tai uusimisesta ei päästy yksimielisyyteen. Huhtikuussa 2002 Yhdysvaltain DoC ilmoitti tasoitus- ja polkumyyntitulleista. Tuloksena oli 15 000 brittiläisen kolumbialaisen työntekijän joukkovähentäminen helmikuuhun 2003 mennessä. Tästä tapahtumasta on selvää, että kauppapolitiikan muutoksilla on laaja vaikutus yrityksiin ja teollisuuteen.
2006--2015 havupuun puutavara
Havupuun puutavaraa koskevan sopimuksen seuraava luovutus tapahtui vuonna 2006. Yhdysvallat suostui kumoamaan tasoitus- ja polkumyyntitullit niin kauan kuin puutavaran hinnat pysyivät määritetyn alueen yläpuolella. Sopimuksen voimassaolo päättyi lokakuussa 2015, eikä sitä uusittu tai korvattu. Marraskuussa 2016 Yhdysvaltain DoC aloitti tasoitus- ja polkumyyntitutkimukset ja nimitti Canfor Corporationin pakolliseksi vastaajaksi.
Voimassaolon vaikutus
Kuten yllä olevasta otteesta Canfor Corporationin vuoden 2017 vuosikertomuksesta käy ilmi, havupuutavarasopimuksen voimassaolon päättymisellä on suora olennainen vaikutus yrityksen loppupäähän. Canforille aiheutui huomattavia oikeudenkäyntikuluja vuonna 2017 verrattuna vuoteen 2016, kuten tämän lausunnon kohdentamattomat ja muut -rivillä todetaan.
Lisäksi voimassaolon päättymisen vaikutus voidaan havaita metsäteollisuuden yritysten osakekurssihistoriasta. Alla on Kanadan kahden suurimman puutavarayrityksen West Fraser Timberin (TSX: WFT) ja Canfor Corporationin (TSX: CFP) viiden vuoden osakekurssihistoria (syyskuusta 2018 alkaen).
Kuva on peräisin Toronton pörssin virallisilta verkkosivuilta.
Vuosien 2015--2016 aikana tapahtunut suuri lasku johtuu kolmesta tekijästä:
1. Havupuun puutavaran sopimuksen voimassaolo päättyy
Tämän sopimuksen päättyminen aiheutti epävarmuutta puutavarasopimuksesta. Oli todennäköistä, että Yhdysvaltain DoC ottaisi käyttöön tasoitus- ja polkumyyntitullit. Ensisijainen huolenaihe oli, voidaanko tulleista aiheutuvat lisäkustannukset siirtää kuluttajille. Jos kysyntä Tarjonta ja kysyntä Tarjonnan ja kysynnän lait ovat mikrotaloudellisia käsitteitä, joiden mukaan tehokkailla markkinoilla tavaran toimitettu määrä ja siitä tavarasta vaadittu määrä ovat yhtä suuret. Kyseisen tavaran hinnan määrää myös kohta, jossa kysyntä ja tarjonta ovat keskenään tasa-arvoisia. oli tarpeeksi vahva, kustannukset voitiin siirtää hintojen nousuna. Jos ei, nämä kustannukset olisivat voineet aiheuttaa osan kanadalaisesta tuotannosta kannattamatonta.
2. Äärimmäiset sääolosuhteet
Äärimmäisen kylmät sääolot vaikuttivat puutavarateollisuuteen kokonaisuudessaan. Kylmät olosuhteet lyhensivät käyttöpäiviä ja alensivat tuotantoa. Kylmä sää lisäsi myös kustannuksia, kuten maakaasua ja ylläpitokustannuksia, ja vaikutti tukkien kuljetukseen.
3. Vuorimäntykuoriaisten tartunta
Vuorimäntykuoriaisten (MPB) tartunta vaivasi Kanadan länsimaista puutavarateollisuutta yli vuosikymmenen ajan. Tartunta vahingoitti mäntyjä, heikensi tuotantoa ja heikensi tuotteiden laatua. Lisäksi tartunnan vaikutus puun saantiin aiheutti myös sääntelymuutoksia sallitun vuotuisen leikkauksen (AAC) määrässä. AAC-määrä määrittää sallitun korjuunopeuden kestävän sadonkorjuun varmistamiseksi Kanadassa. Edellä mainitut tekijät vähenivät tarjontaa ja aiheuttivat Canforin Quesnelin sahan sulkemisen.
Tässä on selvää, että sääntelyriski ja siihen liittyvät epävarmuustekijät olivat merkittävä tekijä vuosina 2015--2016 havaitussa hinnanlaskussa. Molemmilla yrityksillä oli riski mahdollisista tulleista ja vuotuisista sallituista leikkauksista.
Lieventäminen
AAC-määrien alentamisen ja MPB-tartunnan aiheuttaman sääntelyriskin lieventämiseksi Canfor Corporation hankki lisää sahoja ja korjuuoikeuksia. He olivat alueilla, joihin MPB-tartunta ei vaikuttanut, tai alueilla, joilla niiden AAC-määrät nousivat. Canfor lopetti myös Quesnelin sahan, josta tuli kannattamatonta rajoitetun puutavaran vuoksi. Lisäksi Canfor jatkoi sahojen hankintaa ja käyttöä Yhdysvalloissa, missä MPB-ongelmat eivät vaikuta puutavaran toimitukseen.
Yhdysvaltalaisten sahojen hankintoja voidaan myös pitää monipuolistamisstrategiana havupuutavara-sopimuksen päättymistä vastaan. Omistamalla lisää sahoja Yhdysvalloissa, Canfor lieventää joitain heille mahdollisesti asetettavien tullien vaikutuksia.
Jälkiseuraukset
Hintojen voimakas nousu on nähtävissä seuraavina vuosina päättymisen jälkeen. Tämä johtuu suurelta osin Kanadan puutavaran suuresta kysynnästä Yhdysvaltain asuntomarkkinoilta. Tämä vaatimus on antanut kanadalaisille puutavarayrityksille mahdollisuuden siirtää tasoitustullien ja polkumyyntitullien aiheuttamat lisäkustannukset korkeampien hintojen muodossa.
Tämä osoittaa, että sääntelymuutoksilla on vaihtelevia tuloksia, jotka voivat vahingoittaa tai hyödyttää yrityksiä ja niiden vastaavia arvopapereita.
Lisäresurssit
Kiitos, että olet lukenut Finance-oppaan sääntelyriskeistä. Corporate Finance Institute tarjoaa valikoiman kursseja ja resursseja, jotka voivat auttaa sinua laajentamaan tietosi ja edistämään urasi! Tarkista ne alla:
- Yritys- ja liiketoimintastrategia
- Budjetointi ja ennuste
- Yleisesti hyväksytyt kirjanpitoperiaatteet (GAAP) GAAP GAAP, tai yleisesti hyväksytyt kirjanpitoperiaatteet, on yleisesti tunnustettu joukko sääntöjä ja menettelyjä, jotka on suunniteltu hallitsemaan yrityksen kirjanpitoa ja taloudellista raportointia. GAAP on kattava joukko kirjanpitokäytäntöjä, jotka Financial Accounting Standards Board (FASB) ja
- Ulkomaiset suorat sijoitukset (FDI) Ulkomaiset suorat sijoitukset (FDI) ovat suoria ulkomaisia sijoituksia (FDI), jotka osapuoli sijoittaa yhdessä maassa toisen maan liikeyritykseen tai yhteisöön tarkoituksena luoda pysyvä kiinnostus. Pysyvä kiinnostus erottaa suorat ulkomaiset sijoitukset ulkomaisista sijoitussijoituksista, joissa sijoittajat pitävät passiivisesti vieraan maan arvopapereita.
