Käynnistyksen arvostusmenetelmät - yleiskatsaus, menetelmät, esimerkit

Talousanalyytikoiden käytettävissä on useita käynnistysarviointimenetelmiä. Seuraavassa käsitellään joitain suosittuja menetelmiä, joita käytetään startup-yritysten arvostamiseen. Startupit ovat yleisimmässä mielessä yrittäjän aloittamia uusia yrityshankkeita Yrittäjä Yrittäjä on henkilö, joka aloittaa, suunnittelee, käynnistää ja johtaa uutta liiketoimintaa. Sen sijaan, että olisit työntekijä ja raportoisi esimiehelle. He yleensä keskittyvät ainutlaatuisten ideoiden tai tekniikoiden kehittämiseen ja niiden tuomiseen markkinoille uuden tuotteen tai palvelun muodossa.

Käynnistyksen arviointi

Yhteenveto:

  • Startupit ovat yleisimmässä mielessä yrittäjän aloittamia uusia yrityshankkeita.
  • Eri menetelmiä, joilla startupin arvo määritetään, ovat (1) Berkus-lähestymistapa, (2) kustannus-päällekkäinen lähestymistapa, (3) tulevaisuuden arvostusmenetelmä, (4) markkinoiden moninkertainen lähestymistapa, (5) riski Kertoimien summausmenetelmä ja (6) diskontatun kassavirran (DCF) menetelmä.

Berkus-lähestymistapa

Amerikkalaisen pääomasijoittajan ja enkelisijoittajan Dave Berkuksen luomassa Berkus-lähestymistavassa tarkastellaan aloittavan yrityksen arvostamista viiden keskeisen menestystekijän yksityiskohtaisen arvioinnin perusteella: (1) perusarvo, (2) tekniikka, (3) toteutus, (4) Strategiset suhteet ydinmarkkinoillaan ja (5) Tuotanto ja siitä seuraava myynti.

Yksityiskohtainen arviointi suoritetaan sen arvioimiseksi, kuinka paljon viisi keskeistä menestystekijää kvantitatiivisessa mittarissa lisäävät yrityksen kokonaisarvoa. Näiden lukujen perusteella käynnistys arvostetaan. Berkus-lähestymistapaa voidaan joskus kutsua myös "vaihekehitysmenetelmäksi tai kehitysvaiheen arvostusmenetelmäksi".

Kustannukset päällekkäiseen lähestymistapaan

Kustannukset päällekkäisyyteen -menetelmässä otetaan huomioon kaikki tuotteen käynnistämiseen ja kehittämiseen liittyvät kustannukset ja kulut, mukaan lukien fyysisen omaisuuden hankinta. Kaikki tällaiset kulut otetaan huomioon käynnistysyrityksen käyvän arvon määrittämiseksi kaikkien kulujen perusteella. Kustannukset päällekkäisyyteen -menetelmällä on seuraavat haitat:

  • Yrityksen tulevaisuuden potentiaalia ei oteta huomioon tekemällä ennusteita tulevasta myynnistä ja kasvusta.
  • Aineettomat hyödykkeet ovat huomioimatta Aineettomat hyödykkeet IFRS-standardien mukaan aineettomat hyödykkeet ovat tunnistettavissa olevia, ei-monetaarisia varoja, joilla ei ole fyysistä sisältöä. Kuten kaikki varat, myös aineettomat hyödykkeet ovat sellaisia, joiden odotetaan tuottavan taloudellista tuottoa yritykselle tulevaisuudessa. Pitkäaikaisena omaisuuseränä tämä odotus ulottuu yli vuoden. sekä sen fyysiset varat. Väite on, että jopa aineettomilla hyödykkeillä voi olla jopa käynnistysvaiheessa paljon tarjottavaa arvostukseensa, ts. Tuotemerkin arvo, liikearvo, mahdolliset patenttioikeudet ja niin edelleen.

Tulevaisuuden arvostuksen moninkertainen lähestymistapa

Tulevaisuuden arviointimenetelmä keskittyy yksinomaan arvioimaan sijoitetun pääoman tuottoprosenttia, jonka sijoittajat voivat odottaa lähitulevaisuudessa, esimerkiksi viidestä kymmeneen vuoteen. Mainittua tarkoitusta varten suoritetaan useita ennusteita, mukaan lukien myyntiennusteet viiden vuoden ajalle, kasvuennusteet, kustannus- ja menoennusteet jne., Ja käynnistys arvostetaan näiden tulevien ennusteiden perusteella.

Markkinoiden monenlainen lähestymistapa

Market Multiple Approach on yksi suosituimmista startup-arvostusmenetelmistä. Market multiple -menetelmä toimii kuten useimmat kerrannaiset. Viimeaikaiset yrityskaupat, jotka ovat luonteeltaan samanlaisia ​​kuin kyseinen startup, otetaan huomioon, ja peruskerroin määritetään viimeaikaisten yritysostojen arvon perusteella. Käynnistys arvostetaan sitten käyttäen perusmarkkinamäärää.

Riskitekijöiden summausmenetelmä

Riskitekijöiden yhteenvetomenetelmä arvostaa käynnistystä ottamalla määrällisesti huomioon kaikki liiketoimintaan liittyvät riskit, jotka voivat vaikuttaa sijoitetun pääoman tuottoon Sijoitetun pääoman tuotto (ROI) on tulosmittari, jota käytetään sijoituksen tuoton arviointiin tai vertaa eri investointien tehokkuutta. . Riskitekijöiden summausmenetelmässä lasketaan käynnistysarvioille arvioitu alkuarvo käyttämällä mitä tahansa muuta tässä artikkelissa käsiteltyä menetelmää. Tähän alkuarvoon otetaan huomioon erityyppisten liiketoimintariskien vaikutus, joko positiivinen tai negatiivinen, ja arvio vähennetään tai lisätään alkuperäiseen arvoon riskin vaikutuksen perusteella.

Kun otetaan huomioon kaikenlaiset riskit ja toteutetaan "riskitekijöiden summaus" käynnistysarvion alkuperäiseen arvioituun arvoon, määritetään käynnistyksen lopullinen arvo. Joitakin liiketoimintariskejä, jotka otetaan huomioon, ovat johtamisriski, poliittinen riski, valmistusriski, markkinakilpailuriski, sijoitus- ja pääoman kasautumisriski, teknologinen riski ja oikeudellisen ympäristön riski.

Diskontattu kassavirta

Diskontattu kassavirta (DCF) -menetelmä keskittyy startupin tulevaisuuden kassavirran ennustamiseen. Sijoitetun pääoman tuottoprosentti, jota kutsutaan diskonttauskorkona Diskonttauskorko Yritysrahoituksessa diskonttokorko on tuottoprosentti, jota käytetään tulevien kassavirtojen diskonttaamiseen nykyarvoonsa. Tämä korko on usein yrityksen painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC), vaadittu tuottoprosentti tai este, jonka sijoittajat odottavat ansaitsevansa suhteessa sijoitusriskiin. , ”Arvioidaan sitten, jonka perusteella määritetään, kuinka paljon ennakoitu kassavirta on arvoltaan. Koska startupit ovat vasta aloittamassa ja niihin sijoittamiseen liittyy suuri riski, sovelletaan yleensä korkeaa diskonttokorkoa.

Lisää resursseja

Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Tutki alla olevia asiaankuuluvia resursseja jatkaaksesi oppimista ja tietopohjan kehittämistä:

  • Tilinpäätöksen analyysi Tilinpäätöksen analyysi Kuinka tehdä tilinpäätöksen analyysi. Tämä opas opettaa sinua suorittamaan tuloslaskelman, taseen ja kassavirtalaskelman analyysin, mukaan lukien marginaalit, suhteet, kasvu, likviditeetti, vipuvaikutus, tuottoprosentit ja kannattavuus.
  • Verkkokaupan liiketoimintamallit e Kaupan liiketoimintamallit Verkkokaupan liiketoimintamalleja on laaja. Markkinapaikat, jälleenmyyjät ja tuotemerkit kilpailevat liiketoiminnasta verkkokaupassa. Tässä yleiskatsauksessa hahmotellaan
  • Tuote ja palvelut Tuotteet ja palvelut Tuote on aineellinen esine, joka saatetaan markkinoille hankintaa, huomiota tai kulutusta varten, kun taas palvelu on aineeton esine, joka syntyy
  • Käynnistys- / verkkokaupan taloudellinen malli ja arvostuskurssi

Uusimmat viestit