VIX - Määritelmä, yleiskatsaus CBOE: n volatiliteetti-indeksistä

Chicago Board Options Exchange (CBOE) loi VIX: n (CBOE Volatility Index) mittaamaan Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden 30 päivän odotettua volatiliteettia Osakemarkkinat Osakemarkkinat tarkoittavat julkisia markkinoita, joilla liikkeeseen lasketaan, ostetaan ja myydään osakkeita, joilla käydään kauppaa. pörssi tai börssi. Osakkeet, joita kutsutaan myös osakkeiksi, edustavat osittaista omistusta yrityksessä, jota joskus kutsutaan "pelkoindeksiksi". VIX perustuu S&P 500 -indeksin optioiden hintoihin ja lasketaan yhdistämällä indeksin osto- ja myyntioptioiden painotetut hinnat Optiot: puhelut ja myyntioptiot Optio on eräänlainen johdannaissopimus, joka antaa haltijalle oikeuden, mutta ei velvoite ostaa tai myydä omaisuus tiettyyn päivään (viimeinen voimassaolopäivä) tiettyyn hintaan (lakohinta). Vaihtoehtoja on kahden tyyppisiä: puhelut ja puhelut. Yhdysvaltain optioita voidaan käyttää milloin tahansa useilla lakohinnoilla.

VIX (Volatility Index) -kaavioVIX-kaavio (Lähde: Yahoo Finance)

Volatiliteetti mittaa hintamuutosten tiheyttä ja suuruutta ajan myötä. Mitä nopeammin ja merkittävämmin hintamuutokset ovat, sitä suurempi volatiliteetti on. Se voidaan mitata historiallisilla arvoilla tai odotettavissa olevilla tulevilla hinnoilla. Tarjoushinta Aloitushinta on hinta, jolla optio-oikeuden haltija voi käyttää optiota ostaa tai myydä kohde-etuutena olevaa arvopaperia riippuen siitä, onko heillä osto- tai myyntioptio. Optio on sopimus, jolla on oikeus käyttää sopimusta tiettyyn hintaan, joka tunnetaan aloitushintana. . VIX on mittari odotetusta tulevasta volatiliteetista.

VIX on tarkoitettu käytettäväksi indikaattorina markkinoiden epävarmuudesta, mikä heijastuu volatiliteetin tasosta. Indeksi on tulevaisuuteen suuntautuva, koska se pyrkii ennustamaan tulevan markkinahintatoiminnan vaihtelevuutta.

Se, että tämä mittari edustaa odotettua volatiliteettia, on erittäin tärkeää. Se perustuu vakuutusmaksuihin, jotka sijoittajat ovat valmiita maksamaan osakkeiden osto- tai myyntioikeudesta sen sijaan, että ne olisivat suora mitta volatiliteetista. Optiopreemioiden voidaan katsoa edustavan markkinoilla havaittua riskitasoa. Mitä suurempi riski, sitä enemmän ihmiset ovat valmiita maksamaan "vakuutuksesta" optioiden muodossa. Kun optioiden palkkiot laskevat, niin myös VIX.

VIX-volatiliteetti-indeksin käyttö

VIX annetaan prosentteina, joka edustaa eodotettu liikealue yli ensi vuonna varten S&P 500, osoitteessa a 68%: n luottamusväli. Edellä olevassa kaaviossa volatiliteetti-indeksi on noteerattu 13,77 prosentissa. Se tarkoittaa, että S&P 500: n vuotuisen nousevan tai laskevan muutoksen odotetaan olevan enimmillään 13,77% seuraavan vuoden aikana 68 prosentin todennäköisyydellä.

Kuukausittainen, viikoittainen tai päivittäinen odotettavissa oleva volatiliteetti voidaan laskea vuotuisesta odotetusta volatiliteetista. Vuodessa on 12 kuukautta, 52 viikkoa tai 252 kaupankäyntipäivää. Käyttämällä 13,77 prosentin vuotuista odotettua volatiliteettia ylhäältä laskelmat ovat seuraavat:

VIX-taulukko

Korkea VIX tarkoittaa suurta odotettua volatiliteettia ja pieni VIX-luku osoittaa matalaa odotettua volatiliteettia.

Kuinka optiohinnat heijastavat volatiliteettia

Kun sijoittajat ennakoivat osakekurssien suuria nousuja tai laskusuhteita, ne suojaavat usein positioitaan optioilla. Ne, jotka omistavat osto- tai myyntioptioita, ovat halukkaita myymään ne vain, jos he saavat riittävän suuren palkkion. Optiohintojen yhteenlaskettu nousu (mikä osoittaa suurempaa markkinoiden epävarmuutta ja suurempaa ennustettua volatiliteettia) nostaa VIX-arvoa ja osoittaa siten sijoittajille todennäköisyyttä lisätä markkinoiden volatiliteettia.

VIX: ää pidetään luotettavana heijastuksena optiohintoihin ja todennäköiseen tulevaisuuden volatiliteettiin S&P 500 -indeksissä.

VIX: n historia

VIX-volatiliteetti-indeksin pitkän aikavälin keskiarvo on 18,47% (vuodesta 2018).

Historiallisesti katsottuna alle 20 prosentin VIX heijastaa terveitä ja suhteellisen maltillisen riskin markkinoita. Jos volatiliteetti-indeksi on kuitenkin erittäin matala, se voi viitata laskevaan näkemykseen markkinoista.

Yli 20%: n VIX tarkoittaa lisääntyvää epävarmuutta ja pelkoa markkinoilla ja merkitsee korkeamman riskin ympäristöä. Vuoden 2008 finanssikriisin aikana volatiliteetti-indeksi nousi korkeimmalle tasolle, yli 50 prosenttiin. Tämä tarkoitti sitä, että optiokauppiaiden odotettiin osakekurssien vaihtelevan suuresti, 50 prosentin nousu- tai laskukauden välillä seuraavan vuoden aikana, 68% ajasta. Yhdessä vaiheessa kriisin aikana indeksi nousi jopa 85 prosenttiin.

Vaikka VIX-tasot voivat olla hyvin korkeita kriisiaikoina, äärimmäiset tasot säilyvät harvoin pitkään. Tämä johtuu siitä, että markkinatilanne saa kauppiaat ryhtymään toimiin riskin vähentämiseksi (kuten osto- tai myyntioptiot). Tämä puolestaan ​​vähentää pelon ja epävarmuuden tasoa markkinoilla.

Liittyvät lukemat

Kiitos, että olet lukenut rahoituksen selityksen VIX: stä - "pelkoindeksistä". Finance on maailmanlaajuisen finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ virallinen toimittaja. FMVA®-sertifiointi . Oppimisesta ja urasi etenemisestä alla olevat lisäresurssit ovat hyödyllisiä:

  • Beeta-opas rahoituksessa Beeta Sijoitusarvopaperin (eli osakkeen) beeta (β) on mitta sen tuottojen volatiliteetista suhteessa koko markkinoihin. Sitä käytetään riskin mittarina ja se on olennainen osa pääomavarojen hinnoittelumallia (CAPM). Yrityksellä, jolla on korkeampi beeta, on suurempi riski ja myös suurempi odotettu tuotto.
  • Markkinariskipreemio Markkinariskipreemia Markkinariskipreemio on lisätuotto, jonka sijoittaja odottaa pitävänsä riskialtista markkinaportfoliota riskittömien omaisuuserien sijaan.
  • Momentum Investing Momentum Investing Momentum sijoitus on sijoitusstrategia, jonka tarkoituksena on ostaa arvopapereita, joiden hintakehitys on ollut nousussa, tai lyhyeksi myyviä arvopapereita, jotka
  • Sharpe-suhde Sharpe-suhde Sharpe-suhde on riskisopeutetun tuoton mittari, joka vertaa sijoituksen ylimääräistä tuottoa sen tuottojen keskihajontaan. Sharpe-suhdetta käytetään yleisesti mittaamaan sijoituksen suorituskyky sopeutumalla sen riskiin.

Uusimmat viestit