Likviditeettipreferenssin teoriassa todetaan, että rahoitusmarkkinoiden edustajat suosivat likviditeettiä. Muodollisesti, jos U (Omaisuus A)> U (Omaisuus B) ja rA = rB, sitten L (Omaisuus A)> L (Omaisuus B), jossa:
- U (Omaisuus A) on sijoittajan hyöty omaisuuden A hallussapidosta
- U (Omaisuus B) on sijoittajan hyöty omaisuuden B omistamisesta
- rA on omaisuuden A tuottama tuotto
- rB on omaisuuden B tuottama tuotto
- L (Omaisuus A) on omaisuuden A likviditeetti
- L (omaisuus B) on omaisuuden B likviditeetti
Likviditeettiprioriteetin mukaan sijoittaja, jolla on kaksi saman tuottoprosentin omaavaa omaisuutta, on tuottoprosentti (ROR) sijoituksen voitto tai menetys ajanjaksolla, joka on suhteutettu sijoituksen alkuperäisiin kustannuksiin ilmaistuna prosentteina. Tämä opas opettaa, että yleisimmät kaavat valitsevat aina likvideämmän omaisuuden. Termin likviditeettipreferenssi otti käyttöön englantilainen taloustieteilijä John Maynard Keynes kirjassaan 1936 "The General Theory of Employment, Interest and Money". Keynes kutsui talouden yhteenlaskettua rahan kysyntää likviditeettiasetukseksi.
Keynesian rahateoria ja LM-käyrä
Keynesin yleisen teorian mukaan lyhytaikainen korko määräytyy rahan tarjonnan ja kysynnän perusteella. Rahan pitäminen on vaihtoehtoiskustannusta Mahdollisuuksien kustannus Mahdollisuuksien kustannukset ovat yksi keskeisistä käsitteistä taloustieteen tutkimuksessa ja ne ovat yleisiä kaikissa päätöksentekoprosesseissa. Vaihtoehtoiset kustannukset ovat seuraavaksi parhaan menetetyn vaihtoehdon arvo. sijoittamatta kyseistä rahaa lyhytaikaisiin joukkovelkakirjoihin. Rahan kysyntä on lyhyen koron funktio ja sitä kutsutaan likviditeettipreferenssitoiminnoksi.
Rahan tarjonta on yleensä kiinteä määrä, jonka keskuspankkiviranomainen on asettanut keskuspankki (Fed). Yhdysvaltain keskuspankki on Yhdysvaltojen keskuspankki ja maailman suurimman vapaan markkinatalouden takana oleva rahoitusviranomainen. . L (r, Y) on maksuvalmiusetuusfunktio, jos ja jos, missä r on lyhytaikainen korko ja Y on tuotannon taso taloudessa.
Muodollisesti likviditeettirahan (LM) käyrä on pisteiden sijainti Tuotos - korko tilaa siten, että rahamarkkinat ovat tasapainossa. Vaihtoehtoisesti voimme sanoa, että LM-käyrä kuvaa rahan kysynnän tai tarjonnan muutoksia lyhytaikaisen koron muutoksiin. Korko viittaa määrään, jonka luotonantaja veloittaa luotonottajalta kaikesta annetusta velasta, yleisesti ilmaistuna prosentteina pääomasta. .
Likviditeettiasetuksen teoria ja nouseva tuottokäyrä
Likviditeettiprioriteetin mukaan talouden lyhytaikainen korko määräytyy kysynnän ja tarjonnan kysynnän ja tarjonnan mukaan. Tarjonnan ja kysynnän lait ovat mikrotaloudellisia käsitteitä, joissa todetaan, että tehokkailla markkinoilla tavaran ja tavarasta vaadittu määrä on yhtä suuri. Kyseisen tavaran hinnan määrää myös kohta, jossa kysyntä ja tarjonta ovat keskenään tasa-arvoisia. talouden likvideimmälle omaisuudelle - rahalle. Kun konsepti laajennetaan joukkovelkakirjamarkkinoille, se antaa selkeän selityksen nousevalle tuottokäyrälle. Koska sijoittajat suosivat ehdottomasti likviditeettiä, jotta sijoittajat saadaan houkutellakseen ostamaan pitkäaikaisia joukkovelkakirjoja lyhyiden joukkolainojen sijaan, pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen tuottaman tuoton on oltava suurempi kuin lyhytaikaisten joukkovelkakirjojen tuottama tuotto.
Muodollisesti, jos U (Omaisuus A)> U (Omaisuus B) ja L (Omaisuus A)> L (Omaisuus B), niin rA > rB. Korkoero tunnetaan likviditeettipreemiona tai termipreemiona. Termin palkkio yleisesti käytetty mitta on 10-2-leviäminen.
Ensisijainen elinympäristöteoria
Likviditeettipreferenssin teoria on erityistapaus ensisijaisessa elinympäristöteoriassa, jossa ensisijainen elinympäristö on termirakenteen lyhyt pää. Ensisijaisen elinympäristöteorian mukaan joukkovelkakirjojen markkinat on segmentoitu joukkovelkakirjojen termirakenteen perusteella, ja nämä segmentoidut markkinat on kytketty joukkovelkakirjamarkkinoiden sijoittajien mieltymysten perusteella.
Ensisijaisen luontotyyppiteorian mukaan joukkolainamarkkinoiden sijoittajat haluavat sijoittaa mieluummin termirakenteen tiettyyn osaan tai "elinympäristöön". Teorian esittivät italiaamerikkalainen taloustieteilijä Franco Modigliani ja amerikkalainen taloushistorioitsija Richard Sutch vuonna 1966 julkaisussaan "Innovations in Interest Rates Policy".
Lisää resursseja
Rahoitus on virallinen rahoitusmallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ FMVA® -sertifiointi. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät Amazonin, J.P.Morganin ja Ferrarin sertifiointiohjelmissa.
Suosittelemme alla olevia lisäresursseja oppimaan ja kehittämään taloudellisen analyysin tietämystäsi:
- Käänteinen tuottokäyrä Käänteinen tuottokäyrä Käänteinen tuottokäyrä osoittaa usein johtavan taantumaan tai talouden hidastumiseen. Tuottokäyrä on graafinen esitys omaisuuserän (yleensä valtion joukkolainat) maksaman koron ja erääntymisajan välisestä suhteesta.
- Sijoittaminen: Aloittelijan opas Sijoittaminen: Aloittelijan opas Talouden sijoittaminen aloittelijoille -opas opettaa sinulle sijoittamisen perusteet ja miten pääset alkuun. Tutustu erilaisiin kaupankäynnin strategioihin ja tekniikoihin sekä eri rahoitusmarkkinoihin, joihin voit sijoittaa.
- Pääomamarkkinoiden avainpelaajat Pääomamarkkinoiden avaintoimijat Tässä artikkelissa annamme yleiskatsauksen keskeisistä toimijoista ja heidän roolistaan pääomamarkkinoilla. Pääomamarkkinat koostuvat kahdentyyppisistä markkinoista: ensisijaiset ja toissijaiset. Tämä opas antaa yleiskatsauksen kaikista päämarkkinoiden suurimmista yrityksistä ja urasta.
- Keynesian talousteoria Keynesian talousteoria Keynesian talousteoria on taloustieteellinen ajattelutapa, jossa todetaan laajalti, että hallituksen toimia tarvitaan talouden auttamiseksi nousemaan taantumasta. Idea tulee nousu- ja romahdussuhteista, joita voidaan odottaa vapaiden markkinoiden talouksilta ja joka asettaa hallituksen "vastapainoksi"
