Erääntymisaika on joukkovelkakirjalainan tai muun tyyppisen velkainstrumentin jäljellä oleva käyttöikä. Duraatio vaihtelee joukkovelkakirjalainan liikkeeseen laskemisen ja sen eräpäivän välillä, jolloin liikkeeseenlaskijan on lunastettava joukkovelkakirjalaina ja maksettava joukkovelkakirjalainan haltijalle joukkolainan nimellisarvo.
Lainan voimassaoloaikana liikkeeseenlaskijan on suoritettava kuponkimaksut. Kuponkikorko Kuponkikorko on joukkovelkakirjan haltijalle maksettu vuotuinen korkotuotto joukkolainan nimellisarvoon perustuen. liikkeeseenlaskupäivänä sovittu kiinteä prosenttiosuus. Erääntymisaika voi olla joko lyhytaikainen tai pitkäaikainen, ja jokaisella duraatiolla on vaihtelevat korot. Joukkovelkakirjoilla, joiden maturiteetti on pidempi, tarjotaan korkeampi korko kuin lyhytaikaisille joukkovelkakirjoille, joiden maturiteetti on alle viisi vuotta.
Maturiteettiehtojen mukaiset joukkolainaluokat
Joukkovelkakirjat voidaan ryhmitellä joko lyhytaikaisiksi, keskipitkiksi tai pitkäaikaisiksi joukkovelkakirjoiksi.
1. Lyhytaikaiset joukkovelkakirjat
Lyhytaikainen joukkovelkakirjalaina on joukkovelkakirjalaina, jonka maturiteetti on 1–5 vuotta. Lyhytaikaisia joukkovelkakirjoja voi laskea liikkeeseen mikä tahansa yritys, kuten sijoitusluokan yritykset, valtion laitokset ja yritykset, joiden luottoluokitus on alle sijoitusluokituksen. Luottoluokitus Luottoluokitus on tietyn luottolaitoksen mielipide yhteisön (valtion, liikelaitoksen) kyvystä ja halukkuudesta. tai yksityishenkilö) täyttämään taloudelliset velvoitteensa täydellisesti ja asetettujen määräpäivien kuluessa. Luottoluokitus tarkoittaa myös todennäköisyyttä, jonka velallinen laiminlyö. . Niitä suosivat joukkovelkakirjojen haltijat, jotka haluavat säilyttää pääomansa, koska heillä on taipumus pysyä paremmin markkinoilla epäsuotuisissa olosuhteissa. Lyhytaikaiset joukkolainat ovat erittäin likvidejä; sijoittajat pääsevät pääomaansa helposti verrattuna pitkäaikaisiin joukkovelkakirjoihin, joilla on taipumus lukita sijoittajat pitkäksi ajaksi.
2. Välilainat
Välilainojen maturiteetti on 5-10 vuotta, ja ne tuottavat korkeampaa tuottoa kuin lyhytaikaiset joukkolainat, mutta matalampia kuin pitkäaikaiset. Välilainoja suosivat sijoittajat, joilla on korkeampi riskinsietokyky ja jotka odottavat ansaitsevansa korkeamman tuoton eräpäivänä. Haittapuolena on, että joukkovelkakirjoihin, joiden juoksuaika on pidempi, hintavaihtelut vaikuttavat enemmän kuin joukkovelkakirjoihin, joilla on lyhyt juoksuaika.
3. Pitkäaikaiset joukkovelkakirjat
Pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen maturiteetti on 10–30 vuotta. Tällaiset joukkovelkakirjat maksavat yleensä korkeamman koron. Korko viittaa määrään, jonka lainanantaja veloittaa lainanottajalta kaikesta annetusta velasta, yleensä ilmaistuna prosentteina pääomasta. kuin lyhytaikaiset ja välilainat. Joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijat ovat valmiita maksamaan korkoja korkeammasta korosta vastineeksi joukkolainan lukitsemisesta pidemmäksi ajaksi. Yleensä pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen maturiteetti voi olla kiinteä tai sitä voidaan muuttaa joukkovelkakirjan voimassaoloaikana, jos joukkolainasopimus sisältää myynti-, osto- tai muuntosäännöksen.
Pitkäaikaiset joukkovelkakirjat ovat ensisijaisia sijoittajille, jotka haluavat maksimoida tuottonsa pitkällä aikavälillä. Haittapuolena on, että joukkovelkakirjoista puuttuu lyhytaikaisten joukkovelkakirjojen tarjoama joustavuus. Se tarkoittaa, että jos korkotaso nousee, joukkovelkakirjalainan arvo laskee vastaavalla osuudella. Myös joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijat, joilla on muita liikkeeseen laskettuja joukkovelkakirjoja, joiden maturiteetti on lyhyempi, voivat laiminlyödä velvoitteensa.
Mitä tapahtuu, kun joukkovelkakirjat saavuttavat maturiteetin
Jos omistat joukkovelkakirjojasi salkussa, on tärkeää tietää, milloin ne erääntyvät ja kuinka paljon aikaa on jäljellä eräpäivään. Yleensä joukkovelkakirjalainan haltijan on palautettava joukkovelkakirjan voimassaolon päättyessä joukkovelkakirjatodistus liikkeeseenlaskijalle, joka on joko liittohallitus tai yritys.
Liikkeeseenlaskija maksaa sitten joukkovelkakirjan alkuperäisen emissiohinnan tai nimellisarvon joukkovelkakirjan haltijalle. Jos liikkeeseenlaskija ei suorittanut säännöllisiä korkomaksuja ennen erääntymispäivää, joukkovelkakirjojen haltijat odottavat saavansa pääoman ja kaikki korkomaksut, jotka ovat kertyneet joukkovelkakirjan liikkeeseenlaskun jälkeen.
Joukkovelkakirjan haltijoita vaaditaan myös maksamaan veroja kaikista myyntivoittoista. Pääoman voiton tuotto Pääoman voiton tuotto (CGY) on sijoituksen tai arvopaperin hinnannousu prosentteina. Koska pääoman tuotto lasketaan mukaan arvopaperin markkinahintaan ajan mittaan, sitä voidaan käyttää arvopaperin markkinahinnan vaihtelun analysointiin. Katso laskelma ja esimerkki heidän hallussaan olevasta joukkovelkakirjasta. Tyypillisesti valtionlainat ja kunnalliset joukkovelkakirjat voidaan vapauttaa liittovaltion ja paikallisten verojen verosta, eikä niiden haltijoita vaadita maksamaan tällaisia veroja. Muut joukkovelkakirjat ovat verotettavia maassa voimassa olevan verolain mukaan.
Esimerkiksi, jos ostit 1000 dollarin joukkovelkakirjan 950 dollarin alennuksella, huomaat 50 dollarin myyntivoiton. Myyntivoitto on ilmoitettava vuotuisissa veroilmoituksissa. Jos se on pääomatappio, se voi auttaa vähentämään veroviranomaisille maksettavia veroja.
Eri maturiteettilainojen riski ja tuotto
Sijoittajat voivat valita lyhytaikaisista joukkovelkakirjalainoista ja pitkäaikaisista joukkovelkakirjoista, kun he etsivät korkosijoituksia. Heidän sijoitusvalintaansa vaikuttaa heidän riskinsietokyky, aikataulu ja tavoitteet. Lyhytaikaisilla joukkovelkakirjoilla on tyypillisesti matala riski ja matala tuotto. Niitä suosivat sijoittajat, joiden ensisijainen tavoite on sijoitustensa turvallisuus. Se tarkoittaa, että he ovat valmiita uhraamaan keski- ja pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen korkeammat tuotot saadakseen paremman vakauden ja pienen riskin.
Toisaalta pitkäaikaiset joukkolainat tuottavat korkeammat tuotot ja niihin liittyy suurempi riski. Pitkäaikaiset joukkovelkakirjat lukitsevat sijoittajan varat pidemmäksi ajaksi, mikä antaa enemmän aikaa korkoille vaikuttaa joukkolainan hintaan. Sijoittajat, joilla on korkeampi riskinsietokyky, lukitsisivat mielellään rahansa pitkäksi aikaa korkeamman tuoton vastineeksi. Pitkäaikaiset joukkovelkakirjat ovat kuitenkin enemmän kuin epävakaita kuin muut joukkolainat. Se tarkoittaa, että ne eivät välttämättä sovi sijoittajille, jotka haluavat saada sijoituksensa takaisin kolmeen tai lyhyempään vuoteen.
Lisäresurssit
Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat resurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:
- Joukkolainaluokitukset Joukkolainasijoitukset Joukkolainaluokitukset kuvaavat yritysten tai valtion joukkovelkakirjalainojen luottokelpoisuutta. Luottoluokituslaitokset julkaisevat luokitukset, ja niissä arvioidaan joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan taloudellinen vahvuus ja kyky maksaa takaisin joukkovelkakirjalainan pääoma ja korko sopimuksen mukaisesti.
- Efektiivinen duraatio Efektiivinen kesto Efektiivinen duraatio on joukkovelkakirjan hinnan herkkyys vertailuindeksin tuottokäyrään nähden. Yksi tapa arvioida joukkovelkakirjalainan riski on arvioida
- Kiinteäkorkoisten joukkovelkakirjojen ehdot Kiinteätuottoisten joukkovelkakirjojen ehdot Määritelmät yleisimmille joukkovelkakirja- ja korkosidonnaisille ehdoille. Elinkorko, ikuisuus, kuponkikorko, kovarianssi, nykyinen tuotto, nimellisarvo, tuotto eräpäivään saakka. jne.
- Nimellisarvo Nimellisarvo Nimellisarvo on joukkovelkakirjalainan, osakkeen tai kuponin nimellisarvo tai nimellisarvo, kuten laina- tai osaketodistuksessa ilmoitetaan. Se on staattinen arvo, joka määritetään liikkeeseenlaskuhetkellä, ja toisin kuin markkina-arvo, se ei vaihtele säännöllisesti.
