Segmentoitujen markkinoiden teoria - yleiskatsaus, historia ja sovellus

Segmenttimarkkinoiden teorian mukaan joukkovelkakirjalainojen markkinat Joukkolainat ovat kiinteäkorkoisia arvopapereita, jotka yritykset ja hallitukset laskevat liikkeeseen pääoman saamiseksi. Lainan liikkeeseenlaskija lainaa pääomaa joukkovelkakirjan haltijalta ja suorittaa kiinteitä maksuja kiinteällä (tai muuttuvalla) korolla määrätyn ajanjakson ajan. on segmentoitu joukkovelkakirjojen termirakenteen perusteella ja että segmentoidut markkinat toimivat enemmän tai vähemmän itsenäisesti. Segmenttimarkkinoiden teorian mukaan tietyn termirakenteen joukkovelkakirjalainan tarjoama tuotto määräytyy yksinomaan kysynnän ja tarjonnan kysynnän ja tarjonnan mukaan. Tarjonnan ja kysynnän lait ovat mikrotaloudellisia käsitteitä, joissa todetaan, että tehokkailla markkinoilla tavaran toimitettu määrä ja tavaralta vaadittu määrä ovat yhtä suuria. Kyseisen tavaran hinnan määrää myös kohta, jossa kysyntä ja tarjonta ovat keskenään tasa-arvoisia. kyseiselle joukkovelkakirjalainalle ja riippumaton eripituisten joukkovelkakirjojen tarjoamasta tuotosta.

Segmentoitujen markkinoiden teoria

Segmentoitujen markkinoiden teorian historia

Segmentoitujen markkinoiden teorian esitteli amerikkalainen taloustieteilijä John Mathew Culbertson (1921-2001) vuonna 1957 julkaisussaan "The Term Structure of Interest Rates". Culbertson väitti paperissaan Irving Fisherin odotusten ohjaamaa termirakenteen mallia ja kehitti oman teoriansa siitä, kuinka korkosijoitusten hinnat hinnoittelevat markkinat.

Mikä on termirakenne?

Termirakenne, joka tunnetaan myös tuottokäyränä Tuottokäyrä Tuottokäyrä on graafinen esitys eräisten maturiteettilainojen koroista. Se osoittaa tuoton, jonka sijoittaja odottaa ansaitsevansa, jos hän lainaa rahansa tiettynä ajanjaksona. Kaavio näyttää joukkovelkakirjan tuotto pystyakselilla ja erääntymisaika vaaka-akselin poikki. graafisesti esitettynä on omaisuuserän maksaman koron suhde (yleensä valtion joukkovelkakirjat 10 vuoden Yhdysvaltain valtiovarainministeriön joukkovelkakirjalaina. Yhdysvaltain valtion 10 vuoden joukkovelkakirjalaina on Yhdysvaltain hallituksen valtiovarainministeriön liikkeeseen laskema velkasitoumus. 10 vuoden maturiteetti. Se maksaa korkoa haltijalle kuuden kuukauden välein kiinteällä korolla, joka määritetään alkuperäisen liikkeeseenlaskun yhteydessä.) ja eräpäivään. Korko mitataan pystyakselilta ja aika erääntymiselle vaaka-akselilta.

Normaalisti korot ja erääntymisaika korreloivat positiivisesti korrelaatio Korrelaatio on tilastollinen mitta kahden muuttujan välisestä suhteesta. Mittaria käytetään parhaiten muuttujissa, jotka osoittavat lineaarisen suhteen toistensa välillä. Datan sopivuus voidaan visuaalisesti edustaa hajontakaaviona. . Siksi korot nousevat, kun erääntymisaika kasvaa. Se johtaa siihen, että termirakenne saa positiivisen kaltevuuden. Tuottokäyrää pidetään usein joukkovelkakirjamarkkinoiden mittana luotettavuuteen talouteen.

Termirakenne

Rahoituksella on kattava kurssi, joka kattaa kaikki korkosijoitusten perustekijät. Tutustu korkosijoituskursseihimme nyt!

Segmentoitujen markkinoiden teorian hajottaminen

Segmenttimarkkinoiden teorian mukaan joukkovelkakirjamarkkinat ovat täynnä heterogeenisiä aineita, joilla on erilaiset tulotarpeet. Siksi joukkovelkakirjamarkkinoiden eri agentit sijoittavat tulorakenteensa perusteella termirakenteen eri osiin.

Pankit osallistuvat yleensä lähinnä lyhytaikaisten joukkovelkakirjojen ostamiseen ja myyntiin (se johtuu lähinnä murto-osuuksien nykyaikaisesta pankkikäytännöstä. Murto-osien pankkitoiminta on pankkijärjestelmä, joka edellyttää pankeilta vain osan talletetuista rahoista Varantoja pidetään saldoina pankin tilillä keskuspankissa tai valuuttana pankissa.) Eläkerahastot osallistuvat kuitenkin pääasiassa pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen ostamiseen ja myyntiin (se johtuu pääasiassa eläkerahastojen tulovaatimukset).

Odotushypoteesin mukaan Paikallisten odotusten teoria Rahoituksessa ja taloustieteessä Paikallisten odotusten teoria on teoria, joka viittaa siihen, että eri maturiteettien joukkovelkakirjojen tuoton tulisi olla sama lyhyellä aikavälillä. Pohjimmiltaan paikallisten odotusten teoria on yksi puhtaiden odotusten teorian muunnelmista, mikä on kaikkien pitkäaikaisten korkosijoitusten korkotuottoisten joukkovelkakirjalainojen määritelmien tuotto. Elinkorko, ikuisuus, kuponkikorko, kovarianssi, nykyinen tuotto, nimellisarvo, tuotto eräpäivään saakka. jne. vakuuden on oltava yhtä suuri kuin odotettavissa oleva tuotto lyhyiden korkosijoitusten sarjasta. Siksi mikä tahansa pitkäaikainen korkosuoja voidaan luoda uudelleen käyttämällä lyhytaikaisia ​​korkosijoituksia.

Segmenttimarkkinoiden teoriassa sanotaan kuitenkin myös, että pitkäaikaiset korkosijoitukset ja lyhytaikaiset korkosijoitukset ovat pohjimmiltaan erilaisia, eikä niitä pitäisi sijoittaa samaan omaisuusluokkaan. Pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen haltijoiden on yleensä huolehdittava paljon enemmän asioista kuin lyhytaikaisten joukkovelkakirjalainojen haltijoista.

Esimerkiksi Yhdysvaltojen 10 vuoden joukkovelkakirjojen haltijoiden on huolehdittava seuraavien 10 kauden inflaatiosta ja seuraavan 10 kauden koroista, kun taas Yhdysvaltojen yhden vuoden joukkovelkakirjojen haltijoiden on huolissaan vain seuraavan kauden inflaatiosta ja korko seuraavalle kaudelle.

Siksi Yhdysvaltojen 10 vuoden joukkovelkakirjalaina on hyvin erilainen korkosijoitusväline kuin yhden vuoden Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalaina, eikä Yhdysvaltain 10 vuoden valtionlainaa voida luoda uudelleen käyttämällä kymmenen 1 vuoden Yhdysvaltain valtionlainaa.

Lisäresurssit

Finance on maailmanlaajuisen finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ virallinen toimittaja. FMVA®-sertifiointi . Alla olevista lisäresursseista on hyötyä urasi jatkamiseksi:

  • Korkosijoitusten perusteet
  • Joukkovelkakirjojen hinnoittelu Joukkovelkakirjojen hinnoittelu Joukkovelkakirjojen hinnoittelu on tiede joukkovelkakirjan emissiohinnan laskemisesta kuponin, nimellisarvon, tuoton ja eräpäivän perusteella. Joukkovelkakirjojen hinnoittelu antaa sijoittajille mahdollisuuden
  • Kuponkikorko Kuponkikorko Kuponkikorko on joukkovelkakirjan haltijalle maksettu vuotuinen korkotulo, joka perustuu joukkovelkakirjan nimellisarvoon.
  • Velkapääomamarkkinat (DCM) Velkapääomamarkkinat (DCM) Velkapääomamarkkinaryhmät (DCM) ovat vastuussa neuvonnasta suoraan yritysten liikkeeseenlaskijoille velan hankinnassa yritysostoissa, olemassa olevan velan uudelleenrahoittamisessa tai olemassa olevan velan uudelleenjärjestelyssä. Nämä ryhmät toimivat nopeasti muuttuvassa ympäristössä ja tekevät tiivistä yhteistyötä neuvontakumppanin kanssa

Uusimmat viestit