Laatikon leviäminen on optioiden kaupankäyntistrategia, jossa yhdistyvät karhunmyynti ja härkäsoiton leviäminen. Jotta leviäminen olisi tehokasta:
- Voimassaoloajat ja lakohinnat Lainahinta Lainahinta on hinta, jolla optio-oikeuden haltija voi käyttää optiota ostaa tai myydä kohde-etuutena olevaa arvopaperia riippuen siitä, onko heillä osto- tai myyntioptio. Optio on sopimus, jolla on oikeus käyttää sopimusta tiettyyn hintaan, joka tunnetaan aloitushintana. jokaisen leviämisen on oltava sama
- Levitteet ovat aliarvostettuja huomattavasti niiden vanhentumispäivien suhteen
Lähde
Laatikkolevitteet ovat pystysuoria ja lähes täysin riskittömiä. (Pystysuuntaiset spreadit levitetään samoilla viimeisillä päivillä, mutta erilaiset lakohinnat). Joskus kutsutaan neutraaleiksi strategioiksi, laatikkoerot hyödyntävät sonnipuhelu- ja karhuputkileviä. Elinkeinonharjoittajan voitto tulee aina olemaan erotus optioiden kokonaiskustannusten ja lakohintojen välisen erotuksen välillä, mikä määrittää optiospredien vanhentumisarvon.
Esimerkki laatikon levityksestä
Harkitse yritystä A, joka käy kauppaa 25 dollaria osakkeelta. Laatikkoriskin toteuttamiseksi sijoittajan on ostettava rahasisäinen puhelu ja soitettava, käännettävä ja myydään sitten rahan ulkopuolinen puhelu ja myynti.
Yritys A ostaa:
- 20 (ITM) vaatii 650 dollarin veloituksen
- 30 (ITM) maksaa 600 dollarin veloituksen
Yritys A myy:
- 30 (OTM) vaatii 150 dollarin luottoa
- 20 (OTM) maksaa 150 dollaria luottoa
Ennen palkkioiden lisäämistä elinkeinonharjoittajan kokonaiskustannukset ovat seuraavat:
650 dollaria - 150 dollaria (puheluiden leviäminen) = 500 dollaria
600 dollaria - 150 dollaria (myyntihinta) = 450 dollaria
Joten laatikon levityksen kokonaiskustannukset ovat $950.
Lainan hintaero on korkeimpien ja matalimpien lakohintojen ero. Yllä olevassa esimerkissä leviäminen olisi 30 - 20 = 10. Laatikossa on neljä jalkaa. Jokainen optiosopimus sisältää 100 osaketta:
100 osaketta x 10 dollaria = 1000 dollaria
Laatikkohajoituksen viimeinen arvo on yhteensä $1,000.
Voitto (ennen transaktiokustannuksia Transaktiokustannukset Transaktiokustannukset ovat kustannuksia, joita ei kertyä kenellekään liiketoimen osallistujalle. Ne ovat markkinoiden taloudellisen kaupan aiheuttamia kustannuksia. Taloustieteessä transaktiokustannusteoria perustuu oletukseen että ihmisiin vaikuttaa kilpailukykyinen etu.) Leviämisvaihtoehtostrategia on silloin 1000 dollaria - 950 dollaria = 50 dollaria.
Box-leviäminen futuurikaupassa
Ruutuhintaeroja voidaan käyttää myös futuurikaupassa Futuurisopimus Futuurisopimus on sopimus kohde-etuuden ostamisesta tai myymisestä myöhemmin ennalta määrättyyn hintaan. Se tunnetaan myös johdannaisena, koska tulevat sopimukset saavat arvonsa kohde-etuudesta. Sijoittajat voivat ostaa oikeuden ostaa tai myydä kohde-etuutta myöhemmin ennalta määrättyyn hintaan. . Strategia sisältää tasavälein tai peräkkäin tehdyt sopimukset, jotka on rakennettu kahdesta perhoslevystä. Futuurikaupassa levitettävää laatikkoa kutsutaan yleisesti kaksoisperhoksi.
Yleinen teoria on, että leviämiset eivät liiku merkittävästi tulevaisuutta käsiteltäessä, koska ne eivät ole suunnattuja. Sen sijaan he yleensä käyvät kauppaa vaihteluvälillä. Futureilla työskenneltäessä leviäminen kehittää luonnollisen suojauskoostumuksen Pascalin kolmion ominaisuuksista.
Useimmissa tapauksissa laatikkohajonta käsittelee pitkää laatikkoa, jossa ostetaan ITM-puheluita ja -soittoja sekä OTM-puheluita ja myyntiä. Jos laatikon kokonaiskustannukset ovat suuremmat kuin varoitushintojen välinen ero, lyhyt laatikko olisi edullinen. Se yksinkertaisesti kääntää kauppiaiden prosessin: ITM-puhelut ja -myynnit sekä OTM-puhelut ja -ostot ostetaan.
Laatikkoero on pohjimmiltaan arbitraasivaihtoehtostrategia. Niin kauan kuin optioiden leviämisen asettamisen kokonaiskustannukset ovat pienemmät kuin lakohintaeron päättymisarvo, elinkeinonharjoittaja voi lukita pienen voiton, joka on yhtä suuri kuin kahden numeron ero.
Liittyvät lukemat
Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat resurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:
- Välimiesmenettelyn vapaan termiikan rakennemallit Välimiesmenettelyn vapaan terminaalin rakennemallit Välimiesmenettelyn vapaan terminaalin rakennemalleja (tunnetaan myös nimellä välimiesmenettelymalleina) käytetään todellisen stokastisen korkotason muodostusprosessin tuottamiseen
- Markkinariskipreemio Markkinariskipreemia Markkinariskipreemio on lisätuotto, jonka sijoittaja odottaa pitävänsä riskialtista markkinaportfoliota riskittömien omaisuuserien sijaan.
- Sharpe Ratio Calculator Sharpe Ratio Laskin Sharpe Ratio Laskimen avulla voit mitata sijoituksen riskikorjattua tuottoa. Lataa Finanssin Excel-malli ja Sharpe-suhdelaskin. Sharpe-suhde = (Rx - Rf) / StdDev Rx. Missä: Rx = odotettu salkun tuotto, Rf = riskitön tuottoprosentti, StdDev Rx = salkun tuoton / volatiliteetin keskihajonta
- Swap Spread Swap Spread Swap -hinta on swap-koron (swapin kiinteän osuuden korko) ja vastaavan maturiteetin valtion joukkolainan tuoton ero. Koska valtion joukkovelkakirjoja (esim. Yhdysvaltain valtiovarainministeriön arvopapereita) pidetään riskittöminä arvopapereina, swap-spreadit heijastavat tyypillisesti swap-sopimukseen osallistuvien osapuolten kokemia riskitasoja.
