Williams Act - yleiskatsaus, miten se toimii, tärkeys

Williams-laki annettiin vuonna 1968 vastauksena vihamielisten yritysostojen sarjaan. kohdeyrityksen osakkeenomistajat joko tekemällä tarjouskilpailun tai valtakirjalla. Ero suuryritysten vihamielisen ja ystävällisen välillä, mikä aiheutti riskin osakkeenomistajille ja yritysjohtajille. Yritysten raiderit tekivät tarjouspyyntöjä kohdeyritysten osakkeista ja antoivat hyvin lyhyet aikataulut hyväksymiselle. Tämäntyyppiset vihamieliset haltuunotot asettavat epäedullisessa asemassa olevat osakkeenomistajat, jotka joutuivat tekemään päätöksiä varastoinnistaan ​​kohtuuttoman aikapaineen alla.

Williams Act

Ostotarjoukset edustavat ehdotusta ostaa yhtiön osakkeita käteisenä Käteisvastike Käteisvastike on yrityksen ulkona olevien osakkeiden ostaminen käteisenä maksuvälineenä. Tarjous käteisellä on yksi tapa, jolla hankkijaosapuoli voi käyttää osuuttaan toisesta yrityksestä sulautumisen tai yrityskaupan aikana. Osakkeenomistajat suosivat yleensä käteisvastiketta tai muuta vastiketta. Yrityskaupat käyttivät väärin käteistarjoustarjouksia houkuttelemalla Yhdysvaltain kongressin sääntelyä.

Williamsin lain voimaantulo

New Jerseyn poliitikko Harrison Williams otti Yhdysvaltain kongressissa käyttöön lainsäädännön, jolla säännellään yritysostoja, jotka väärinkäyttivät käteistarjouksia. Williams ehdotti, että yrityksiä vaadittaisiin ilmoittamaan pakollisesti julkisista ostotarjouksista osakkeenomistajien hyväksi.

Lainsäätäjä ehdotti myös, että ennen ostotarjouksen toteuttamista hankkivan yrityksen on tehtävä tarjous Securities and Exchange Commission (SEC) Securities and Exchange Commissionille (SEC). Yhdysvaltain Securities and Exchange Commission tai SEC on riippumaton virasto. Yhdysvaltain liittohallitus, joka vastaa liittovaltion arvopaperilakien täytäntöönpanosta ja arvopaperisääntöjen ehdottamisesta. Se vastaa myös arvopaperiteollisuuden ja osake- ja optiopörssien ylläpidosta sekä kohdeyrityksen kanssa. Asiakirja-aineiston tulisi sisältää tiedot tarjouksen ehdoista, pääoman lähteestä ja suunnitelmista kohdeyritykselle hankinnan jälkeen. Ehdotettu laki tuli voimaan vuonna 1968, ja se hyväksyttiin muutoksena vuoden 1934 arvopaperilaki.

Kuinka Williams-laki toimii

Kun yritys haluaa ostaa toisen yrityksen, se voi tehdä tarjouksen kohdeyrityksen osakkeenomistajille. Yritys voi käyttää myös valtakampanjaa, jossa yhtiö hankkii tarpeeksi ääniä saadakseen hallinnan hallituksesta. Hallitus Hallitus on pohjimmiltaan paneeli henkilöistä, jotka valitaan edustamaan osakkeenomistajia. Jokaisen julkisen yrityksen on laillisesti vaadittu asentamaan hallitus; voittoa tavoittelemattomat järjestöt ja monet yksityiset yritykset - vaikkakaan ei vaadita - perustavat myös hallituksen. kohdeyrityksen. 1960-luvulla yritykset suosivat tarjousvaihtoehtoa valtakampanjan sijasta. Proxy Fight Proxy-taistelu, joka tunnetaan myös nimellä valtakilpailu tai valtakamppailu, viittaa tilanteeseen, jossa yrityksen osakkeenomistajien ryhmä yhdistää voimansa yrittäessään vastustaa nykyistä johtoa tai hallitusta ja äänestää siitä. koska se antoi heille enemmän valtaa hankkia määräysvalta yrityksessä lyhyessä ajassa. Se antoi myös suurille yrityksille liikkumavaraa kohdeyrityksen osakkeenomistajien vahingoksi. Tällainen käytäntö edellytti Williams-lain antamista haavoittuvien osakkeenomistajien suojelemiseksi.

Kun hankkiva yritys tekee tarjouksen, sen on annettava tiedot tarjouksesta kohdeyrityksen osakkeenomistajille ja finanssialan sääntelyviranomaisille. Williams-laki edellyttää, että yritykset, jotka tekevät tarjouksen, joka on 15-20% nykyistä markkinahintaa korkeampi, ilmoittavat yksityiskohdat tarjouksesta Securities and Exchange Commissionille.

Vaatimuksia sovelletaan myös henkilöihin tai laitoksiin, jotka hankkivat yli 5% kohdeyrityksen ulkona olevista osakkeista. Hankkijan on toimitettava tiedot kaikille kansallisille arvopaperipörsseille, joissa heidän arvopapereillaan käydään kauppaa. Tietojen julkistaminen auttaa kohdeyrityksen osakkeenomistajia ja sijoittajia tietämään mitä odottaa kun yritysosto aloitetaan.

Williams-lain merkitys

Vaatimuksella julkistaa aiottu hankinta täydellisesti ja oikeudenmukaisesti pyritään saavuttamaan tasapaino kohdeyrityksen osakkeenomistajien ja hankkivan yhtiön johtajien etujen välillä. Tiedot esitetään osakkeenomistajille ennen hankinnan toteuttamista. Tämä antaa heille aikaa arvioida tarjousta ja tehdä tietoinen päätös tarjouksen ehtojen hyväksymisestä tai hylkäämisestä.

Ennen lain täytäntöönpanoa osakkeenomistajilla oli usein aikapaine hyväksyä tarjous ilman, että heillä olisi riittävästi aikaa arvioida tarjouksen ehtoja ja yhtiön tulevaisuuden näkymiä, jos he hyväksyisivät tarjouksen. Laki suojasi osakkeenomistajia vääriltä, ​​puutteellisilta tai harhaanjohtavilta lausunnoilta, jotka hankkijat voivat houkutella antamaan sääntelyn puuttuessa.

Lisäksi hankkijaosapuolen johtajille annetaan mahdollisuus voittaa kohdeyrityksen osakkeenomistajat julkisesti. Koska asiakirjat ovat yleisön saatavilla arvioitaviksi, johtajat yrittävät esittää parhaan mahdollisen tarjouksen, jotta osakkeenomistajat ja sijoittajat hyväksyvät. Tämä tekee hankinnasta vähemmän vaikeaa verrattuna muihin vaihtoehtoisiin hankintamenetelmiin.

Lisäksi täydellisten tietojen julkistaminen suunnitellusta hankinnasta ja tietojen asettaminen julkisesti saataville antaa hankkijalle positiivisen kuvan sijoittajien silmissä. Jos yrityksellä on hyvä historia vaihtaa hankittuja yrityksiä, kohdeyrityksen osakkeenomistajat luottavat todennäköisemmin aiottuun sulautumiseen tai yrityskauppaan.

Katsaus Williams Actiin

Suurin osa finanssialan toimijoista tukee Williams-lain tarkistamista, jotta se olisi merkityksellinen 2000-luvulla. Sen jälkeen kun laki on tullut yli 50 vuotta sitten, alalla on tapahtunut monia muutoksia, jotka tekevät tietyt lain säännökset vanhentuneiksi. Osakkeenomistajat ovat tulleet tietoisemmiksi fuusioista ja yritysostoista. Tietoja sulautumisista ja yritysostoista on tullut helpommin saataville sekä osakkeenomistajille että potentiaalisille sijoittajille.

Lisää resursseja

Finance on maailmanlaajuisen finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ virallinen toimittaja. FMVA®-sertifiointi . Voit jatkaa urasi etenemistä alla olevista lisärahoitusresursseista:

  • Ystävälliset yritysostot vs. vihamieliset yritysostot Ystävälliset yritysostot vs. Vihamieliset yritysostot Fuusioissa ja yritysostoissa on usein sekaannusta ystävällisten yritysostojen ja vihamielisten yritysostojen välillä. Ero on yksinomaan tapassa, jolla yritys otetaan haltuun. Kohdeyrityksen hallitus hyväksyy ystävällisen haltuunoton yritysostoesityksen ja auttaa sen toteuttamisessa.
  • Hart-Scott-Rodino-laki Hart-Scott-Rodino-laki Hart-Scott-Rodino-laki, joka tunnetaan yleisemmin nimellä HSR-laki, on Yhdysvaltojen kilpailulaki, joka on Claytonin kilpailulain muutos. HSR-laki on nimetty senaattorien Philip Hartin, Hugh Scottin ja Peter Rodinon mukaan, jotka esittivät lain Yhdysvaltain kongressissa.
  • Tarjouksen jälkeinen puolustusmekanismi Tarjouksen jälkeinen puolustusmekanismi "Tarjouksen jälkeinen puolustusmekanismi" on termi, jota käytetään merkitsemään laaja joukko strategioita, joita kohdeyritys voi käyttää vihamielisessä yritysostossa. Toisin kuin tarjousta edeltävät puolustusstrategiat, jotka koskevat enemmän ennaltaehkäiseviä toimenpiteitä, tarjouksen jälkeiset puolustukset toteutetaan, kun on olemassa todellinen uhka
  • Vuoden 1933 arvopaperilaki Vuoden 1933 arvopaperilaki Vuoden 1933 arvopaperilaki oli ensimmäinen merkittävä liittovaltion arvopaperilaki, joka hyväksyttiin vuoden 1929 osakemarkkinoiden kaatumisen jälkeen. Lakia kutsutaan myös nimellä Truth in Securities Act, Federal Securities Act tai vuoden 1933 laki. . Se annettiin 27. toukokuuta 1933 suuren laman aikana. ... lain tarkoituksena oli korjata joitakin väärinkäytöksiä

Uusimmat viestit