Hain hylkivä tarkoittaa toimenpiteitä, joita yritys käyttää vihamielisen yrityskaupan estämiseksi. Hostile Takeover Vihainen yritysosto fuusioissa ja yritysostoissa (M&A) on kohdeyhtiön hankinta toisesta yrityksestä (jäljempänä hankkija) siirtymällä suoraan kohdeyhtiön osakkeenomistajille joko tekemällä tarjous tai valtakirjalla. Ero vihamielisten ja ystävällisten yritysten välillä. Toimenpiteet voivat olla johdon säännöllisiä tai jatkuvia pyrkimyksiä tehdä erityisiä muutoksia sen sääntöihin. Säännöt tulevat voimaan, kun yritysosto julkistetaan yhtiön johdolle ja osakkeenomistajille. Se torjuu ei-toivotut yritysostot tekemällä kohteen vähemmän houkuttelevaksi hankkivan yrityksen osakkeenomistajille, mikä estää heitä jatkamasta vihamielistä yritysostoa.
Jotkut haltuunottoyritykset voivat olla hyödyllisiä osakkeenomistajille Osakkeenomistajat Oma pääoma Osakkeenomistajien oma pääoma (tunnetaan myös nimellä Oma pääoma) on yhtiön taseen tili, joka koostuu osakepääomasta ja kertyneistä voittovaroista. Se edustaa myös varojen jäännösarvoa vähennettynä veloilla. Järjestämällä alkuperäinen kirjanpitoyhtälö saadaan osakkeenomistajien oma pääoma = varat - velat, koska mahdollinen haltuunotto antaa heille mahdollisuuden maksimoida omistusosuutensa arvo, ja hainpoistotoimenpiteet estävät heitä siitä. Onnistunut yritysosto johtaa kuitenkin todennäköisesti myös johdon palvelujen lopettamiseen ja korvaamiseen uudella tiimillä hankkijan yrityksessä.
Yleisiä esimerkkejä hain karkotteista
On olemassa useita hainvastaisia toimenpiteitä, joita yritykset voivat toteuttaa vihamielisten yritysostojen torjumiseksi. Suurin osa toimenpiteistä sisältyy yrityksen peruskirjaan ja sääntöihin, jotka tekevät yrityksestä vähemmän houkuttelevan hankkia. Joitakin yleisiä esimerkkejä hain torjunta-aineista ovat:
# 1. Kultainen laskuvarjo
Kultainen laskuvarjo Kultainen laskuvarjo Kultainen laskuvarjo tarkoittaa sulautumisissa ja yrityskaupoissa (M&A) suurta taloudellista korvausta tai merkittäviä etuja, jotka yrityksen johtajille taataan sulautumisen tai yritysoston jälkeen. Etuihin kuuluvat eroraha, käteisbonukset ja optio-oikeudet. Tähän sisältyy säännön sisällyttäminen toimihenkilön sopimukseen, joka antaa heille melko suuren korvauksen käteisenä tai varastona, jos yritysosto onnistuu. Varaus tekee yrityksen hankinnasta kalliimpaa ja vähemmän houkuttelevaa, koska hankkijalla on suuri velka, joka maksetaan ylimmälle johdolle maksettavana rahana.
Lauseke suojaa lähinnä ylintä johtoa, joka todennäköisesti irtisanotaan, jos yritysosto onnistuu. Jotkut johtajat voivat kuitenkin lisätä tarkoituksella lausekkeen, jotta hankkijalle ei olisi houkuttelevaa pakollisen hankinnan jatkamisesta.
# 2. Ylivalta
Ylivalta on puolustustaktiikka, joka vaatii enemmän kuin tavallinen osakkeenomistajien enemmistö (yleensä 70-80%) haltuunoton hyväksymiseksi. Tämän vuoksi hankkivan yrityksen on vaikea saada osakkeenomistajat vakuuttumaan aloitteen hyväksymisestä, koska hankkijan on ostettava suuri määrä osakkeita varmistaakseen, että yritysosto hyväksytään. Ylimääräisyysvaatimus mainitaan yleensä yrityksen säännöissä, ja se aktivoituu milloin tahansa, kun hankkijaosapuoli aloittaa yritysoston.
# 3. Myrkkytabletti
Myrkkytabletti Myrkytabletti Myrkytabletti on rakenteellinen toimenpide, jolla pyritään estämään yritysostot, jolloin kohdeyritys pyrkii tekemään itsestään vähemmän toivottavan mahdollisille hankkijoille. Tämä voidaan saavuttaa myymällä halvempia osakkeita nykyisille osakkeenomistajille ja siten hankkijan hankkima pääoma laimennus on mikä tahansa strategia, joka luo negatiivisen taloudellisen tapahtuman ja johtaa arvon tuhoutumiseen onnistuneen haltuunoton jälkeen. Yleisin myrkkytablettien muoto on säännös, jonka avulla nykyiset osakkeenomistajat voivat ostaa ylimääräisiä osakkeita suurella alennuksella haltuunottoprosessin aikana. Varaus syntyy, kun hankkijaosapuolen omistusosuus yrityksessä saavuttaa tietyn pisteen (20-40%). Lisäosakkeiden hankinta laimentaa nykyisten osakkeenomistajien omistusosuutta, mikä tekee osakkeista vähemmän houkuttelevia ja vaikeuttaa ja kalliimpaa hankkijaa hankkia määräysvallan kohdeyrityksessä.
# 4. Porrastettu hallitus
Kaikkien yhtiön johtajien toimikausi on porrastettu useiden vuosien ajan siten, että johtajat porrastettu hallitus Porrastettu hallitus, joka tunnetaan myös luokiteltuna hallituksena, viittaa hallitukseen, joka koostuu erilaisista hallituksen jäsenistä. Porrastetussa hallituksessa yhtiö valitaan eri aikoina. Jotkut johtajat valitaan kahden vuoden välein, kun taas toiset palvelevat neljä vuotta. Hallituksen jäsenten toimikausien porrastaminen hankkijaosaston on vaikeaa vaikuttaa hallitusten enemmistöön samanaikaisesti, koska yhtiö valitsee uudet hallituksen jäsenet joka toinen vuosi.
# 5. Makaronien puolustus
Makaronipuolustus antaa yrityksen myydä suuren määrän joukkovelkakirjoja, jotka on lunastettava tulevaisuudessa, kun hankkijaosapuoli yrittää yritysostoa yhtiötä vastaan. Joukkovelkakirjat lunastetaan korkealla hinnalla, jotta hankinnan kohteena olevan yrityksen olisi vähemmän houkutteleva yritysosto.
# 6. Poltetun maan politiikka
Tämä taktiikka on lainattu armeijalta - siihen kuuluu kaiken tuhoaminen matkalla, jonka vihollinen voi löytää taistelun aikana. Poltettua maapallostrategiaa sovelletaan yritysosto-uhkien aikana tekemällä yrityksestä vähemmän houkutteleva hankkijalle. Se voi merkitä osakkeiden liiallista laimennusta äärimmäisillä myrkyllisillä pillereillä.
Käytännön esimerkki hain hylkivästä aineesta
Vuonna 1983 viinien ja väkevien alkoholijuomien valmistaja Brown Forman Corporation aloitti Lenox Corporationin, johtavan luukeramiikan ja keräilyesineiden valmistajan, haltuunoton tarjoamalla ostaa jälkimmäisen osakkeita hintaan 87 dollaria. Tuolloin Lenoxin osakkeet vaihdettiin New Yorkin pörssissä 60 dollarilla. Tarjouksessaan suojautua haltuunotto-uhalta Lenox tarjosi osakkeenomistajilleen erityistä kumulatiivista osinkoa etuoikeutettujen osakkeiden muodossa, jotka oli vaihdettavissa kantaosakkeiksi.
Ehdotus olisi antanut osakkeenomistajille oikeuden ostaa ylimääräisiä osakkeita jyrkillä alennuksilla Brown Forman Corporationilta, jos yritysosto onnistuu. Toimenpide teki yrityksestä vähemmän houkuttelevan ostajalle, koska osakkeet laimennettaisiin, kun etuoikeutetut osakkeet muunnettaisiin hankkijan osakkeiksi. Brown Forman Corporation joutui myöhemmin nostamaan tarjouksensa ja pääsemään neuvoteltuun sopimukseen Lennox Corporationin johtajien kanssa.
Liittyvät lukemat
Rahoitus on virallinen rahoitusmallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ FMVA® -sertifiointi. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät Amazonin, J.P.Morganin ja Ferrarin sertifiointiohjelmissa. Jotta voisit oppia ja kehittää taloudellisen analyysin tietosi, suosittelemme alla olevia muita rahoitusresursseja:
- Osinko Osingonjako on osuus voitoista ja voittovaroista, jotka yhtiö maksaa osakkeenomistajilleen. Kun yritys tuottaa voittoa ja kertyä voittovoittoja, nämä voitot voidaan joko sijoittaa uudelleen liiketoimintaan tai maksaa osakkeenomistajille osinkona.
- Horisontaalinen sulautuminen Horisontaalinen sulautuminen Horisontaalinen sulautuminen tapahtuu, kun samalla tai samankaltaisella toimialalla toimivat yritykset yhdistyvät. Horisontaalisen sulautumisen tarkoituksena on enemmän
- Yritysjärjestelyihin liittyvät näkökohdat ja vaikutukset Yritysjärjestelyihin liittyvät näkökohdat ja vaikutukset Yritysjärjestelyjä toteuttaessaan yrityksen on tunnustettava ja tarkasteltava kaikki fuusioihin ja yritysostoihin liittyvät tekijät ja monimutkaisuudet. Tässä oppaassa hahmotellaan tärkeää
- Vertikaalinen integraatio Vertikaalinen integraatio Vertikaalinen integraatio on silloin, kun yritys laajentaa toimintaansa toimitusketjussaan. Se tarkoittaa, että vertikaalisesti integroitu yritys tuo aikaisemmin mukaan
