Gordonin kasvumalli - jota muuten kutsutaan osinkojen alennusmalliksi - on osakekanta Mikä on osake? Henkilöä, joka omistaa osakkeita yrityksessä, kutsutaan osakkeenomistajaksi, ja hänellä on oikeus vaatia osaa yrityksen jäännösvaroista ja tuloksesta (jos yritys puretaan koskaan). Termejä "osake", "osakkeet" ja "oma pääoma" käytetään keskenään. arvostusmenetelmä Arvostusmenetelmät Kun arvostetaan yritystä jatkuvana yrityksenä, käytetään kolmea päämenetelmää: DCF-analyysi, vertailukelpoiset yritykset ja ennakkotapahtumat. Näitä arvostusmenetelmiä käytetään sijoituspankkitoiminnassa, oman pääoman tutkimuksessa, pääomasijoituksissa, yritysten kehittämisessä, fuusioissa ja yritysostoissa, vipuvaikutteisissa yritysostoissa ja rahoituksessa, joka laskee osakkeen sisäisen arvon. Siksi tämä menetelmä ei ota huomioon nykyisiä markkinaolosuhteita. Sijoittajat voivat sitten verrata yrityksiä muihin toimialoihin käyttämällä tätä yksinkertaistettua mallia.
Myron J.Gordon (Lähde: Globe and Mail)
Mitkä ovat Gordonin kasvumallin oletukset?
Gordonin kasvumalli edellyttää seuraavia ehtoja:
- Yhtiön liiketoimintamalli on vakaa; ts. sen toiminnassa ei ole merkittäviä muutoksia
- Yhtiö kasvaa tasaisella, muuttumattomalla nopeudella
- Yhtiöllä on vakaa taloudellinen vipuvaikutus
- Yhtiön vapaa kassavirta maksetaan osinkoina
Mikä on Gordonin kasvumallin kaava?
Gordon Growth Model -kaavaan sisältyy kolme muuttujaa: (1) D1 tai odotettu vuotuinen osinko osaketta kohti seuraavana vuonna, (2) k tai vaadittu tuottoprosentti WACC WACC on yrityksen painotettu keskimääräinen pääomakustannus ja edustaa sen sekoitetut pääomakustannukset, mukaan lukien oma pääoma ja velka. WACC-kaava on = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Tämä opas antaa yleiskuvan siitä, mikä se on, miksi sitä käytetään, miten se lasketaan, ja tarjoaa myös ladattavan WACC-laskimen ja (3) g tai odotetun osingon kasvunopeuden. Näillä muuttujilla osakkeen arvo voidaan laskea seuraavasti:
Itsearvo = D1 / (k - g)
Katso esimerkki seuraavasta esimerkistä: Yritys A on listattu hintaan 40 dollaria osakkeelta. Lisäksi yritys A vaatii 10 prosentin tuottoprosentin. Tällä hetkellä yritys A maksaa osinkoa 2 dollaria osakkeelta seuraavalta vuodelta, jonka sijoittajien odotetaan kasvavan 4% vuodessa. Siten osakkeen arvo voidaan laskea:
Itsearvo = 2 / (0,1 - 0,04)
Sisäinen arvo = 33,33 dollaria
Tämä tulos osoittaa, että yrityksen A osakkeet ovat yliarvostettuja Arvonmäärityskuvaus Vuosien varrella olemme käyttäneet paljon aikaa ajatellessamme ja työskennellessämme liiketoiminnan arvostuksessa useissa liiketoimissa. Tämä arvostusinfografiikka, koska malli viittaa siihen, että osakkeen arvo on vain 33,33 dollaria osaketta kohden.
Lisätietoja vaihtoehtoisista menetelmistä sisäisen arvon laskemiseksi Sisäinen arvo Yrityksen (tai minkä tahansa sijoitusarvopaperin) sisäinen arvo on kaikkien odotettavissa olevien tulevien kassavirtojen nykyarvo, diskontattu sopivalla diskonttokorolla. Toisin kuin suhteelliset arvostusmuodot, joissa tarkastellaan vertailukelpoisia yrityksiä, sisäisessä arvostuksessa tarkastellaan vain yrityksen sisäistä arvoa yksinään. , kuten diskontatun kassavirran (DCF) mallintaminen. Yritysrahoituksessa DCF-malli DCF Model Training Free Guide DCF-malli on tietyntyyppinen rahoitusmalli, jota käytetään yrityksen arvostamiseen. Malli on yksinkertaisesti ennuste yrityksen vapauttamattomasta vapaasta kassavirrasta, jota pidetään yksityiskohtaisimpana ja siten luotetaan eniten yrityksen arvostusmuotoon.
Mikä on Gordonin kasvumallin merkitys?
Gordonin kasvumallia voidaan käyttää kasvun, diskonttokoron ja arvostuksen välisen suhteen määrittämiseen. Huolimatta arvostuksen herkkyydestä diskonttokoron muutoksille, malli osoittaa silti selkeän suhteen arvostuksen ja tuoton välillä.
Mallin sovellukset on esitetty syvällisemmin yritysrahoituskursseillamme.
Mitkä ovat Gordonin kasvumallin rajoitukset?
Oletus, että yritys kasvaa tasaisella nopeudella, on suuri ongelma Gordonin kasvumallissa. Todellisuudessa on erittäin epätodennäköistä, että yritysten osingot kasvavat tasaisella nopeudella. Toinen kysymys on mallin suuri herkkyys käytetylle kasvuvauhdille ja diskonttakertoimelle.
Malli voi johtaa negatiiviseen arvoon, jos vaadittu tuottoprosentti Ensisijaisen osakkeen hinta Ensisijaisen osakkeen hinta yritykselle on tosiasiallisesti hinta, jonka se maksaa vastineeksi osakkeiden liikkeeseenlaskusta ja myynnistä saamastaan tulosta. He laskevat etuoikeutettujen osakkeiden kustannukset jakamalla vuosittainen etuoikeutettu osinko osakekohtaisella markkinahinnalla. on pienempi kuin kasvuvauhti. Lisäksi osakekohtainen arvo lähestyy ääretöntä, jos vaaditulla tuotto- ja kasvunopeudella on sama arvo, mikä on käsitteellisesti perusteetonta.
Lisäksi koska malli ei sulje pois muita markkinaolosuhteita, kuten osinkotekijöitä, osakkeet ovat todennäköisesti aliarvostettuja huolimatta yrityksen brändistä Aineettomat hyödykkeet IFRS-standardien mukaan aineettomat hyödykkeet ovat tunnistettavissa, ei-monetaariset omaisuuserät ilman fyysistä sisältöä. Kuten kaikki varat, myös aineettomat hyödykkeet ovat sellaisia, joiden odotetaan tuottavan taloudellista tuottoa yritykselle tulevaisuudessa. Pitkäaikaisena omaisuuseränä tämä odotus ulottuu yli vuoden. ja tasainen kasvu.
Lisäresurssit
Finance on maailmanlaajuisen finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ virallinen toimittaja. FMVA®-sertifiointi . Näiden rahoitusmallinnuskurssien kautta kuka tahansa maailmassa voi tulla suureksi talousanalyytikkoksi.
Alla olevista lisäresursseista on hyötyä urasi jatkamiseksi:
- Optio-oikeudet Optio-oikeus Optio on kahden osapuolen välinen sopimus, joka antaa ostajalle oikeuden ostaa tai myydä kohde-etuutena olevia osakkeita ennalta määrättyyn hintaan ja tietyn ajanjakson kuluessa. Optio-oikeuksien myyjää kutsutaan optio-oikeuksien kirjoittajaksi, jossa myyjälle maksetaan palkkio optioiden ostajan ostamasta sopimuksesta.
- Tuloslaskelma Tuloslaskelma Tuloslaskelma on yksi yhtiön ydintilinpäätöksistä, joka osoittaa niiden voitot ja tappiot tietyllä ajanjaksolla. Voitto tai tappio määritetään ottamalla kaikki tuotot ja vähentämällä kaikki kulut sekä operatiivisesta että muusta toiminnasta. Tämä lausunto on yksi kolmesta lausunnosta, joita käytetään sekä yritysrahoituksessa (mukaan lukien taloudellinen mallinnus) että kirjanpidossa.
- Omien osakkeiden menetelmä Oma varasto Osakkeet tai takaisin hankitut osakkeet ovat osa aiemmin liikkeeseen laskettuja osakkeita, jotka yritys on ostanut tai ostanut osakkeenomistajilta. Nämä takaisin hankitut osakkeet ovat sitten yrityksen hallussa omaa myyntiä varten. Ne voivat joko olla yrityksen hallussa tai liike voi jättää osakkeet eläkkeelle
- Velka-aikataulu Velka-aikataulu Velka-aikataulussa esitetään kaikki yrityksellä olevat velat aikataulussa maturiteetin ja koron perusteella. Taloudellisessa mallinnuksessa korkokulut virtaavat
- Markkinariskipreemio Markkinariskipreemia Markkinariskipreemio on lisätuotto, jonka sijoittaja odottaa pitävänsä riskialtista markkinaportfoliota riskittömien omaisuuserien sijaan.
